ケルトン2020,2021ペーパーバック版序文

ケルトン2020,2021ペーパーバック版序文

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THE DEFICIT MYTH

performing useful tasks for society, is forever lost to us. A sort of free

lunch not eaten.

When we run our economy below its productive capacity, it means

that we are living below our collective means. The federal budget

might be in deficit, but we are underspending whenever there is un-

used capacity. It's like building a high-performance automobile and

then driving it like it's a golf cart. It's inefficient. When we tolerate

mass unemployment, we're sacrificing whatever might have been pro-

duced if we had harnessed the time and energy of those who wanted

to work but were denied access to jobs. Eliminating this kind of invol-

#2

…

インフレと失業──ＭＭＴのアプローチ 　

　ＭＭＴを支持する経済学者も、政府支出には現実的制約が存在すること、そうした制約を超えて経済を拡大しようとすれば過度なインフレを招くことは認めている。しかしＭＭＴはインフレ圧力をコントロールするにはもっと優れた方法があり、数百万人を恒常的に失業状態に置く必要はないと考える。むしろ「真の」完全雇用を通じて、物価安定を図ることが可能だと見ている。 　

　経済が生産能力の限界に近づいているかをＮＡＩＲＵの概念を使って判断するのではなく、ＭＭＴは経済の「余剰」をもっと広い視点でとらえようとする。現在、政策当局は「Ｕ３失業率」と呼ばれる公式な失業率を基準に、それがどこまでＮＡＩＲＵに近いか探り当てようとしている。ただＦＲＢ自身も認めるとおり、雇用市場の余剰を過小評価して、経済が生産能力を最大限発揮する前に引き締めようとする傾向がある。賭け金をテーブルに残すのに等しい。仕事に就き、社会のために有益な仕事をできたはずの労働力が、永遠に活用されないことになるのだから。フリーランチに手を出さないようなものだ。 　

　経済が生産能力を下回る状態で活動しているのは、社会全体として必要以上に貧しい暮らしをしていることにほかならない。財政収支が赤字でも、利用されていない資源があるのは「支出不足」であることを意味する。高性能の車を造ったのに、ゴルフカートのような使い方をしているのと同じだ。非効率である。大量失業を許容するのは、働きたいのに就業機会を奪われている人々の時間とエネルギーを使って生産できたはずの財やサービスを犠牲にすることだ。このような非自発的失業をなくすことこそ、数十年にわたるケインズ派経済学者の関心事だった。

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THE DEFICIT MYTH

The dual-mandate framework is predicated on the belief that there's

a delicate balance between too much employment and too little. It

also assumes that the Federal Reserve has the ability to move the econ-

omy to its sweet spot, where just the "right" number of people are

kept on the sidelines, wanting to work but trapped in unemployment

for the sake of keeping prices in check. To put it crudely, the Fed uses

unemployed human beings as its primary weapon against inflation.

https://twitter.com/stephaniekelton/status/1420041111821770753?s=21

　

#2

…

インフレ対策の現在 　

　一九七七年以降、ＦＲＢは議会から雇用の最大化と物価の安定という「デュアル・マンデート（二つの使命）」を与えられてきた。基

…

　要するに、経済が自然失業率に達したか否かは「後付け」でしかわからない。そういう意味では経済学者にとって自然失業率を見つけるのは、恋に落ちるのと似ているのかもしれない。事前に予想するのはほぼ不可能だが、いざ起きてみるとそうだとわかる（12）。経済学者はこれを「インフレ非加速的失業率（ＮＡＩＲＵ、non-accelerating inflationary rate of unemployment）」（インフレを加速させない失業率）と呼ぶ。なかなか魅惑的な名前である。この概念を理解するには、『ゴルディロックスと三匹の熊』という有名な童話を思い浮かべるといい。童話のおかゆを、失業率に置き換えればぴったりだ。失業率が冷めすぎていると思えば、ＦＲＢは金利を下げ、借り入れと支出を誘発して少し温めようとする。失業率が熱くなりすぎていると思えば、金利を引き上げ、借り入れや支出を抑制して景気を冷まそうとする。つまり金融政策の火加減を強めたり弱めたりすることで、失業率がほどよい頃合いにとどまるようにすべきだ、という考え方だ。

…

　要するにＦＲＢは、雇用市場に目を凝らしながら賃金上昇の証拠を探し、それをインフレ率上昇の前触れと見なすのだ。インフレという怪物が実際に目を覚ますまで待たない、というスタンスだ。とにかく怪物を撃ち、疑問点は後から考えればいい。このような先制攻撃志向によって、ＦＲＢは時期尚早に、あるいは偽陽性に反応して金利を引き上げ、過剰な引き締め政策に走りがちだ。このような過ちは、数百万人が意味もなく雇用市場から締め出されるなど、重大な弊害をもたらす。 　

　デュアル・マンデートの枠組みは、雇用が多すぎる状態と少なすぎる状態の間に微妙なバランスがある、という考えに基づいている。そのうえＦＲＢには、経済をスイートスポットへ導く能力がある、という前提に基づいている。物価をコントロールするために、「適度な」数の人々を働きたいのに働けない状態に留め置く。乱暴な言い方をすれば、ＦＲＢは失業者をインフレと戦うための手段にしているのだ。

12. 経済学者は科学的でデータドリブンであることを非常に重視することから、このアプローチはやや形而上学的に感じられる。

https://twitter.com/stephaniekelton/status/1420042763060527116?s=21

And here are the closing passages from the Introduction to the paperback edition, published March 2021.

https://www.publicaffairsbooks.com/titles/stephanie-kelton/the-deficit-myth/9781541736184/

ペーパーバック版

xviii

THE DEFICIT MYTH

In order to pass the kind of legislation that can usher in that decade

of prosperity, we must believe that it is possible. We cannot let words

like "government borrowing," "debt," and "deficit" hold us back. With

a better understanding of public money-where it comes from and

how it works-we can begin to address the intersecting crises that

are bearing down on us: economic, health, climate, and housing. In

every crisis lies an opportunity. We can choose what comes next. We

can pick up the pieces and try to reassemble the fragile systems that

were in place before the coronavirus pandemic. Or we can build anew,

shaping our bountiful resources into the kind of world we want to

inhabit. It is not for me to decide what that world should look like.

This book provides a new lens, one that helps us to see more

clearly how we can tackle our most pressing challenges. With the lens

of Modern Monetary Theory in place, we discover that many of the

things we thought were obstacles to progress were never real barriers

to what we can accomplish. Perhaps most importantly, MMT teaches

us that unemployment is always a policy choice. We can afford to build

an economy that guarantees good jobs for all. We live in a democracy.

But, for too long, we have let misguided fears blunt our aspirations.

This book seeks to free us from the deficit myth and to empower read-

ers to advocate for the future they desire. MMT doesn't tell us what we

should do. It shows us what we can do.

xviii

赤字の神話

繁栄の10年の始まりとなるような法案を通過させるためには、それが可能であると信じなければなりません。

可能であると信じなければなりません。政府の借金」「負債」「赤字」などの言葉に負けてはいけません。

政府の借金」、「負債」、「赤字」といった言葉に押しつぶされてはいけません。私たちは

公的資金がどこから来て、どのように機能するのかを理解することで

私たちは、公共のお金がどこから来て、どのように機能するのかを理解することで

私たちは、経済、健康、気候、住宅など、私たちに降りかかっている交差する危機に取り組み始めることができます。すべての危機には

すべての危機にはチャンスがあります。私たちは次に来るものを選ぶことができます。私たちは

コロナウイルスのパンデミック以前に構築された脆弱なシステムを再構築することができます。

コロナウイルスのパンデミックが起こる前の脆弱なシステムを再構築するか また、新たに構築することもできます。

豊かな資源を、私たちが望む世界へと形成していくことができます。

私が決めることではありません。その世界がどうあるべきかを決めるのは、私ではありません。

この本は、私たちが最も重要な問題に取り組むためにはどうすればいいのかを、より明確に理解するための新しいレンズを提供してくれます。

この本は、私たちが最も差し迫った課題にどのように取り組むべきかを、より明確に見るための新しいレンズを提供します。現代金融論というレンズがあれば

現代金融論のレンズを使ってみると、これまで進歩の妨げになると思っていたことの多くが

進歩の妨げになると思っていたことは、決して本当の障害ではなかったことがわかります。

本当の障害ではなかったことがわかります。おそらく最も重要なことは、MMTが教えてくれることです。

失業は常に政策上の選択であることを教えてくれます。私たちは、すべての人に良い仕事を保証する経済を構築する余裕があります。

すべての人に良い仕事を保証する経済を構築する余裕があります。私たちは民主主義の国に住んでいます。

しかし、あまりにも長い間、私たちは見当違いの恐怖心で私たちの願望を鈍らせてきました。

この本は、赤字神話から私たちを解放し、読者が未来を提唱できるようにすることを目的としています。

この本は、私たちを赤字神話から解放し、読者が望む未来を提唱する力を与えることを目的としています。MMTは私たちが何をすべきかを教えてくれません。

何をすべきかを教えてくれるのではない。何ができるかを教えてくれます。

:deelpl

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赤字神話

社会のために有用な仕事をすることは、永遠に失われる。一種の無料の

食べられない昼食のようなものです。

経済が生産能力を下回るとき、それは私たちが集団の手段を超えて生活していることを意味します。

私たちの生活水準が低いことを意味します。連邦予算は赤字でも

連邦予算は赤字かもしれませんが、使われていない能力がある限り、支出が不足しています。

使われていない能力があれば、いつでも支出不足になります。それはまるで、高性能の自動車を作って、それを

高性能の自動車を作って、ゴルフカートのように運転しているようなものです。効率が悪いのです。大量の失業を許容することは

大量の失業を許容するということは、希望者の時間とエネルギーを利用していたら

働きたくても働けない人たちの時間とエネルギーを利用していれば、どんな成果が得られたかを犠牲にしているのです。

働きたくても働けない人たちの時間とエネルギーを利用していれば、どんな成果が得られたかを犠牲にしているのです。このような関与をなくすことは

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赤字の神話

dual-mandate の枠組みは、「雇用が多すぎても少なすぎても微妙なバランスをとることができる」という信念に基づいています。

雇用は多すぎても少なすぎても微妙なバランスをとることができるという信念に基づいています。この枠組みでは

また、米連邦準備制度理事会（FRB）には経済をスイートスポットに移動させる能力があると仮定している。

また、連邦準備制度は、経済をスイートスポットに移動させる能力があると仮定している。

価格を抑制するために、働きたいのに働けずに失業状態に陥っている「ちょうどいい」数の人々を傍観することで、経済をスイートスポットに移動させる能力があると仮定している。

ここでは、働きたいのに働けず、失業状態に陥っている「ちょうどいい」数の人々が、物価を抑えるために傍観している。ざっくり言うと、FRBは失業した人間を

失業中の人間を、インフレに対する主要な武器として使っているのである。

https://twitter.com/stephaniekelton/status/1420041111821770753?s=21

xviii

赤字の神話

繁栄の10年の始まりとなるような法案を通過させるためには、それが可能であると信じなければなりません。

可能であると信じなければなりません。政府の借金」「負債」「赤字」などの言葉に負けてはいけません。

政府の借金」、「負債」、「赤字」といった言葉に押しつぶされてはいけません。私たちは

公的資金がどこから来て、どのように機能するのかを理解することで

私たちは、公共のお金がどこから来て、どのように機能するのかを理解することで

私たちは、経済、健康、気候、住宅など、私たちに降りかかっている交差する危機に取り組み始めることができます。すべての危機には

すべての危機にはチャンスがあります。私たちは次に来るものを選ぶことができます。私たちは

コロナウイルスのパンデミック以前に構築された脆弱なシステムを再構築することができます。

コロナウイルスのパンデミックが起こる前の脆弱なシステムを再構築するか また、新たに構築することもできます。

豊かな資源を、私たちが望む世界へと形成していくことができます。

私が決めることではありません。その世界がどうあるべきかを決めるのは、私ではありません。

この本は、私たちが最も重要な問題に取り組むためにはどうすればいいのかを、より明確に理解するための新しいレンズを提供してくれます。

この本は、私たちが最も差し迫った課題にどのように取り組むべきかを、より明確に見るための新しいレンズを提供します。現代金融論というレンズがあれば

現代金融論のレンズを使ってみると、これまで進歩の妨げになると思っていたことの多くが

進歩の妨げになると思っていたことは、決して本当の障害ではなかったことがわかります。

本当の障害ではなかったことがわかります。おそらく最も重要なことは、MMTが教えてくれることです。

失業は常に政策上の選択であることを教えてくれます。私たちは、すべての人に良い仕事を保証する経済を構築する余裕があります。

すべての人に良い仕事を保証する経済を構築する余裕があります。私たちは民主主義の国に住んでいます。

しかし、あまりにも長い間、私たちは見当違いの恐怖心で私たちの願望を鈍らせてきました。

この本は、赤字神話から私たちを解放し、読者が未来を提唱できるようにすることを目的としています。

この本は、私たちを赤字神話から解放し、読者が望む未来を提唱する力を与えることを目的としています。MMTは私たちが何をすべきかを教えてくれません。

何をすべきかを教えてくれるのではない。何ができるかを教えてくれます。