パンデミック後の政治経済学の思想と実践2021/01/26ミッチェル
https://youtu.be/O9l3sbJ1wNI
みなさん、こんにちは。フィンランドでもおはようございます。オーストラリアのニューカッスル大学の教授であるビル・ミッチェル教授を紹介できることを大変うれしく思います。彼はここヘルシンキ大学の教授でもあり、それによって彼も関係しています。ヘルシンキ大学のグローバル政治経済学センターでも、彼はパブリックスピーカーとしてもよく知られており、多くの議論に貢献しました。また、ユーロゾーンのdystopia um groupthinkや、ウクライナスタイルの大規模な否定など、多くの重要な本の著者でもあります。 2015年。彼は、2017年に発表されたポストネオリベラルな世界における主権の進歩的なビジョンを国に取り戻すことを発表しました。最近では、ランダルレイとマーティンワットとともに、2019年に新しい主要な経済学の教科書マクロ経済学を発表しました。ロンドンでのその本の出版イベントに参加し、経済学の他のほとんどの教科書とは異なり、これは実際にはそれ以上の苦労なしに現実を扱っているという法案の1行を非常に鮮明に思い出します今日のトピックはパンデミックと関係があります多くの重要な段階でのこの危機は、mmtまたは貨幣理論の少なくともいくつかの重要な主張を示しているように思われるので、それは経済政策の結果です。これは今日の講義のトピックです。フロアに請求してください。こんにちは。そして、私たちは'今夜オーストラリアの東海岸から戻ってきて、申し訳ありませんが、私は通常この時期にヘルシンキにいることができず、並置はこれ以上変わらないでしょう。今朝の気温は摂氏0度で、ここの気温は摂氏約31度なので、とにかくかなりの違いがあります。ヘルシンキ大学の政治経済研究所のハイキと彼のチームのおかげで、去年そこにいた毎年恒例の訪問を本当に逃しています。パンデミックの始まりと多くの不確実性がありました、そしてもちろん私たちは何を知っていますか？だから今夜はこれが毎年恒例の講義であり、一般の人にとってはヘルシンキ大学の大学院プログラムの学生のために行う講義シリーズの一部なので、これは多かれ少なかれ次の3週間の別の講義の準備講義は少なく、一般の人々は通常、これらの講義に招待されます。私がヘルシンキにいるときも、仮想的な方法でそれを可能にすることができるかどうかを確認します。そのための私のブログとツイッターですが、今夜は、昨年に起こったことを振り返りたいと思いますが、それよりも長く、昨年に何が強調され、経済政策と経済思考の観点から将来はどのように見えるか、そして進歩的な思想家と進歩的な運動のために先にある闘争だから私はいくつかのスライドと私との間に散在するつもりです、そして私はおそらく40分わからない話をしますそしてその後私はここでライブチャットを監視しますそして私たちは彼らが礼儀正しい限り質問をします[音楽]パンデミックは混乱をもたらしましたが、それはまた、何年にもわたって繁栄とマックスプランクを妨げてきた政府の赤字と債務に関する主流の経済小説を暴露しました。観察はしばしば科学が一度に1つの葬式を進めるように短縮され、彼はそこで、アカデミーがそのような考えを保持し、アカデミーの上級メンバーが職業と分野のそのような制御を持っているという事実に言及していました質問とその分野のジュニアメンバーは、出版物の出力と在職期間を求めているジュニアスタッフの成功は、通常、研究助成金のパフォーマンス、プロモーションの見通しとその残りのすべて、そしてもちろん、分野の年配のメンバーがキャリアを築いてきましたある特定の一連のアイデアについて、それらのアイデアが科学の文脈の哲学で退化的であることが示されている場合、それらはそれらを変更するインセンティブを持っていません。打撃を打ち負かし、最善を期待し、変化に抵抗するインセンティブを持っているので、実際には、彼らが行くときに変化が起こります。彼らは必ずしも文字通りの意味で死ぬのではなく、退職後の地位を離れ、若い人ははるかに自由になります彼らが知っていたが、グループ思考が学術階層で機能する方法のために言いたくないことを追求するために、そしてマクロ経済学のために、それは一連の危機であるため、一度に1つの危機が発生すると考えるかもしれません91不況gfcと、主流のマクロ経済学の失敗に対するこの蓄積された認識を生み出したパンデミックは、私の興味から、現代貨幣理論mmtとii 'への関心の高まりとともに扉を開いたと思います。今日はそれについて簡単に話しますが、次の5つの講義では、mmtとここでの推測についてかなり話します。残酷な政策選択を持ち、人間の痕跡を残した債務と赤字の脅迫をしがみつくかもしれないからです。過去40年間の被害は、これらの物語にほとんど実体がないことが人々にますます明白になっています。それが意味するのは、政府だけでなく活動家も話し合い、選出された役人に圧力をかけることができるようになりました。政治空間は劇的に変化し、経済的です。つまり、経済政策の策定は劇的に変化し、財政の支配が明らかになり、すべてのマクロ経済政策立案は、あなたがどちらの国に応じて、財政当局または財務省の中央銀行の手に委ねられるべきであるという考え征服された受動的役割を果たし、財政黒字の達成に向けて財政政策を効果的に偏らせることで、中央銀行はあえて経済を刺激すれば、インフレを予測し、金融政策とある種の自滅サイクルを引き締めるだろうという任務の下でこれは30年前に日本で破られた正統派でしたが、文化的な理由を知っているため、特別な場合として、日本人は私たちの他の人とは大きく異なるため、破ることができるという愚かな議論を世界は却下しました政策立案における主流のマクロ経済の伝統が、私たちの残りの人々はできませんでした。そして、gfcは確かに、中央銀行と財務省が、金融政策の新自由主義時代の終わりに近いこの時期に政策立案を考えた方法の最初の大きな変化でした。財政赤字が起こっていることは誰にでも完全に開かれている大規模な中央銀行は、さまざまな方法で、政府がこの種のシャレードの下で必要なだけの流動性を提供しているので、実際にはそうしていませんが、もちろんそうです、そしてこれらのタブー主流派経済学者が市民社会に働きかけ、政府がこのより進歩的なリベラルな方法で行動することができないと私たちを懲らしめるために、ええと、私たちが今ハイパーインフレーションに向かっていると誰が信じているのか、誰も興味深い点は、これは実際に経済政策のパラダイムシフトを表しており、そこでの私の職業の主流からいくつかの非常に興味深い反応を得ているということです。sグループは抵抗が非常に明白であると考えているので、古い警備員は、理論上の体が抵抗し、ええと、以前と同じように続けることができないというパラダイムの変化が現れたときに、古い警備員が常に行うことを行っています。メディアや他のフォーラムで、通常の詐欺行為が行われているのを見ていて、実際にはどこにも行きませんが、学問分野のパラダイムが始まったときにも発生するこの興味深い現象も見ています。シフトを行うと、あなたは、より実用的で、歴史の右側にいて、アカデミーでの彼ら自身の支配的な地位を維持することに明らかに興味を持っている、イデオロギー的に定着していると私たちが言うべきことよりも少ないものを見始めています。談話では彼らは彼らのモデルが財政上の優位性を包含することができることを彼らがずっと知っていたことを彼らが理解し始めて、あなたはオリビア・ブランチャードとロゴフとこれらのキャラクターのようなものと先週出てくるoecdと世界銀行のカップルを見始めています数日前、このような体は、まるでこれが彼らのパラダイムの通常の進行であるかのように彼らのイメージを再発明しようとしています。もちろん、もう少し深く掘り下げると、彼らはまったく変わっていないことがわかります。表現ヒョウは彼らの立場を変えません、そしてそれは彼らが財政支配の新しいパラダイムに先んじていることを彼らが理解していることですが、彼らはできるだけ早く追いつくことを試みているので、私たちの問題は「政治の進歩的な側面では、私たちが抱えている問題は特にパンデミックに直面しているのは本当に新しいことではありません昨年の初めの前に壁に書かれていた経済はかなり貧弱な状態にあり、新自由主義時代の明確化はますます多くの人々が気付いていたエンドポイントに達していました失敗し、問題は1970年代に進歩的な政治のために実際に始まりました。進歩的な思想家は学者と彼らの政治的表現の両方がグローバリゼーションを混同しました。言い換えれば、新自由主義とサプライチェーンの流動性の増加は、あたかもそれらのものが勝ったかのようでした。国家はもはやグローバル資本に抵抗するほど強力ではなく、国家の役割はインフレの安定と財政政策の使用を確保することでなければならないという財政制約の必要性についてのこれらすべての物語全体につながりました資本に火をつけることはありませんええと国からの流出と通貨の破壊と左が1970年代半ば頃からええと完全に割り当てられるようになった残りのすべてのものそしてもちろんずっとずっと保守的な力がプロ市場の親資本力彼らは、国家が世界の資本に直面して無力ではないことを知っていました、そして私たちすべての新自由主義の現れは私が呼ぶものと私たちが国家を取り戻す私たちの本で呼んだものを通して行われた資本の利益に奉仕するための国家の再構成と、政治の進歩的な力のためのこのパンデミック後の時代の挑戦は、それを乗り越え、新自由主義を乗り越えたいのであれば、彼らは新自由主義を取り戻さなければならないことを理解することです状態と彼らは」州の機械を使用して、進歩的なことを行うために州の立法および規制の機械を使い始める必要があります。これにより、マクロ経済学への新自由主義的な軽いアプローチを乗り越える必要があります。したがって、ここで教育する必要がある2つの課題があります。彼らはこの牛から離れて世界の首都の物語に向かって進歩的な力を持っていますこの緊縮財政の光あなたは私たちが緊縮財政を持たなければならないことを知っていますが、私たちはもっと公平にそれをします私たちはそれほど速くはしませんそして私たちは作ります分布の下端がそれほど損傷していないことを確認しますが、それでもそれを行う必要があります。そのためには、進歩的な政治家の考え方や進歩的な政治学者がマクロ経済学を行う方法を根本的に変える必要があります。」本当に今夜私が話したいのは、マクロ経済学におけるこのパラダイムシフトです。ここで話しているのは、30奇数年の新自由主義と、そしてここで私たちがマクロ経済学の支配的なパラダイムである新しいケインジアンのマクロ経済パラダイムについて話すこのパラダイムは、実際には金融政策が割り当てられているので、金融政策はカウンター安定化の優先順位が割り当てられている金利を設定しているということです。支出サイクルを循環させ、低インフレと財政政策への偏見を持って、それを脇に置き、マクロ経済段階で受動的なアクターになるように実際に征服し、厳格さと黒字を達成することに本当に偏りました。現実は、金融政策です。は比較的効果のないマクロ経済政策ツールであり、金利の変化は私たちが行っていない経済サイクルへの影響が曖昧であるため、間接的な鈍い手段と呼んでいます。主流の枠組みが、ビジネスコストの増加によって実際には逆の効果をもたらし、財政政策は常により直接的で予測可能であるという強力な証拠があることを示しているので、金利の上昇がインフレを減らすかどうかさえ知りませんが、金融政策に対する新しいケインジアンのバイアスは明らかにイデオロギー的なこのナンセンスは、独立している信頼できる中央銀行が必要です。中央銀行は決して独立した財務省になることはできません。財政政策には常に銀行準備金を通じた経済の流動性への影響、そして中央銀行の使命は、銀行準備金を管理して、目標金利設定を維持できるようにすることです。毎日コミュニケーションをとる必要があり、国の政治家が中央銀行の総裁を任命し、金融当局の理事会を任命し、彼らが不満を持っている場合は失業する可能性があることを私たちが明らかに認識しているかどうかはまったく別です。したがって、中央銀行の独立というこの考えは金融政策の有効性とはまったく関係がありませんでした。言い換えれば、政治サイクルの日々のニュアンスからそれを取り除くことは、もちろん、選出されたために経済政策を深く政治化することであると私たちが言われたことです。私たちの政治家が言うことができる当局者は、それは独立している中央銀行の任務であり、それでそこにあるので、金融マクロ経済政策は今私たちの手に負えないのです」新自由主義は一連の非政治化によって特徴付けられていることをご存知ですか？IMFを使用して、IMFが緊縮財政プログラムを実行するように強制していることをよく知っています。言い換えれば、選出された政治家がそれを行っていないのです。政治的プロセスからの技術的外部機関へのこれらすべての呼びかけを私たちに強制する外部機関は、新自由主義の厳しさが選出された役人の政治的運命に影響を与えないことを確実にするための戦略でした。 「gfc以来、本当に日本でずっと早く見ていますが、gfc以来見たもので、昨年かそこらで本当に加速し、強調されたのは、その新しいケインズ政策の建物のすべてが彼らのタブーのすべてを打ち破ったということですあなたは私たちが私たちを持っていることを知っています中央銀行が政府債務を大量に買い取って、どういうわけかインフレを無意味な目標インフレ率に押し戻すというナンセンスを見てきました。もちろん、価格は彼らの動きとは逆の方向に上昇しています。彼らの希望する目標に向けて、そしてこれはすべて単なるシャレードであり、彼らが実際に行っているのは単なるゲームであり、政府に非常に大きな赤字を実行し、公債オークションを覆し、民間債券投資家が債券を押し出さないようにすることです政治的に不快なレベルまで降伏し、それが何です」あなたが主流のマクロ経済学の予測能力について考えるならば、これは進行中であり、実際にマクロ経済学の経済学でこれらすべてについてあなたに話すことができ、これらすべてについて一貫してあなたに話している唯一の仕事は現代貨幣理論ですあなたは私のモデルしか持っておらず、日本です。私は過去25年間、26奇数年の学歴を積み、日本を熱心に研究してきました。日本に関することの1つは、それがプッシュされていることです。相対的な極端なマクロ経済政策と理論的アイデアのテストの1つは、平均的な設定の周りに小さな動きがある場合、実際には行かないのに対し、予測の確実なテストは得られないということです。あなたには大きな動きがあります」あなたが見ている予測フレームワークが正確で有用であるかどうかについてのかなり良い指標を得るつもりです1991年以来日本でよく知っています彼らは1991年に巨大な商業用不動産の崩壊を経験し、財政赤字は一貫して上回っています10以来、そしてもちろん私の職業は、金利が上がり、債券利回りが劇的に上がると言っていました。これは彼らが主流のコースで学生に教えることであり、もちろん現実は正反対でした。短期金利はほぼゼロでした。債券利回りは現在、いくつかの満期でマイナスになっています。もちろん、その期間中、比較的低い失業率を達成することができました。彼らの総公的債務比率を見ると、sは世界で最も高く、もちろん私の職業は、債券市場がますます高い利回りを要求するようになり、最終的には、破産のリスクが大きすぎて政府が認識しているため、それらの高利回りでも政府に貸し出すことを望まなくなるだろうと述べましたもちろん、すべての満期の利回りは30年間ゼロに向かって低下しており、債券オークションでの民間入札は常に非常に強力であり、日本政府の十分な債務を得ることができないというのが現実です。満期スケジュールに沿った一部のセグメントがネガティブである、言い換えれば、国債投資家が政府にお金を貸すために支払っているとき、そして中央銀行がどのように振る舞ったかを見ると、今でも日本の国債に対する巨大な需要があります一連のいわゆる量的緩和プログラムは、日本の銀行が日本の国債の購入をますます拡大している。sは、2012年以降、すべての財政赤字に効果的に資金を提供し、そのために必要な額よりも多くの債務を購入しており、現在、すべての未払いの国債のうち45以上を所有しており、もちろん、これらのプログラムが開始された1990年代後半に遡ります。専門家はこれがお金の印刷であると話していましたこれは中央銀行の信頼性のインフレ損失を加速させるでしょう[拍手]インフレ期待は彼らの用語を使用するために固定されなくなり、それは将来より高い将来のインフレの期待が組み込まれるでしょう民間部門の行動とそれがハイパーインフレの条件を引き起こす今、ノーベル賞を受賞したエコノミストはこれらの予測を行うことについて話していました、そして現実は1991年以来日本がインフレではなくデフレと戦ってきたのでそれほど落ちていません価格水準と日本銀行は、政策目的に合わせて選択すれば、すべての利回りとすべての金利を完全に管理できることを明確に示しており、債券市場は民間投資が通貨発行政府を身代金として保持できるという考えです。財務省と中央銀行が日本と同じように振る舞うとすれば、明らかに完全にナンセンスであると暴露され、ほとんどの国が日本政府のアプローチに従っており、日本の場合に私が強調した経験的な不協和音が明らかです。どこでも、そしてもちろん、最初に述べたように、主流からのそれにはさまざまな反応があり、抵抗が起こっています」sまた、新しい考え方を捉えようとする試みです。主流派経済学者が、中央銀行が管理できることを知っていたので、このすべてを知っていると言って、評判の評判を保存しようとしているこの漫画が好きです。彼らが知っていたすべての利回りと金利は、財政赤字がかなり大きく、継続的な比率がインフレではないことを知っていたので、金利を押し上げることはありませんが、彼らの教科書にあるものを見れば、彼らがプログラムで毎日教えていることを見に行くと彼らが学生に教えることではなく、それは彼らが言うことでもありません。過去30年間に発生し、政策が近づくにつれて高まる不協和音を振り返ると、私たちは不完全にネオリベラリズムと呼んでいます。経済社会システムのあらゆる側面を評価した場合、不安定な仕事の不平等が貧困率を高め、公共インフラの劣化を悪化させ、公教育の悪化を見ることができる限り、すべてのfグレードが失敗グレードであることがわかります。システムの経済成長率所得の成長率生産性の成長率これらのいずれかに名前を付けます。最後の期間に見られたのは、健康システムの劣化により、パンデミックと戦うことがはるかに困難になったということです。tは、公共インフラストラクチャを維持し、民営化を試みず、民間医療会社の家賃を作成し、新自由主義が世界の市民に提供した方法に関して私が言及した非常に興味深い連合を推進する不協和音を維持しました彼らは今、1980年代と1990年代に、緊縮財政に偏った民営化されたアウトソーシングされたユーザーが資本によって大金を払うという約束に着手したときに、私たち全員がより良くなるという約束が、雇用の見通しをより自由にするということに気づき始めました。私たちはそれをうまくやってきたので、もっと良くなるでしょう」真実ではなく、ええと、あらゆる種類のアニーと刺し傷の反体制反乱が起こったので、あなたは黄色いベストについて考えてみてください。都市のパリと地域のフランスの間の地域格差あなたはこのカテゴリーにブレキシットを入れることができますドナルドトランプの選挙と上昇そして彼の狂気は右翼グループの台頭今私たちの伝統的な社会民主党の選択不可能性ええと世界中で私たちの労働党私たちの社会主義党私たちの社会民主党はあなたが最近の私たちの選挙でひどい政治的結果を知っているという事実を知っていますドナルド・トランプはほぼ同じ数の票を獲得しました。つまり、ジョー・バイデン以外の歴史上、他のどの大統領よりも多くの票を獲得したということです。それは、民主党にとってすべてが順調に進んでいるわけではないということです。英国の労働党が敗北したという事実は、英国の歴史の中で最悪のトーリー政権の1つに直面して、2019年12月にあなたが敗北不可能な選挙であったはずだったものが何であるかをあなたに伝えます。社会の不安定さがそれ自体を表現する方法は、市民が団結していない可能性があります彼らは彼らに何が起こったのか、またはそれについて何ができるのかを説明するための精巧な理論モデルを持っていないかもしれませんが、彼らはイライラして怒っていませんもうそれを取るつもりであり、ポピュリストの右翼勢力は進歩主義者にとって本当の問題であるその不安に最も声を上げているものであり、あなたはただ英国の労働党の反応を見て、民主党員を言う必要があります彼らがしない先週ええと、この緊縮財政についての彼らの教訓を学んだようですので、2週間前に私はジョー・バイデンが間違いなく真実を与えるだろうと読みました、そして彼はそれらの2つの上院の流出でジョージアの人々に彼が彼らを確実にするつもりであると言いました彼らが選出されたら1400ドルだと知っている2000ドルを手に入れましたそしてええとあなたは私が数週間前にええと見始めていることを知っていますイギリスの英国の影の首相は本当にうんざりする牛のそびえ立つ話をしましたまるでロンドン市が財政的責任を負い、市を混乱させ、通貨危機を引き起こすようなことをしないことがすべて重要であるかのように、ロンドン市に1970年代半ば以降、パラダイムシフトのもう1つの角度は上昇であり、これは、金融政策の限界と財政政策が取り上げられなければならなかったという事実について話している中央銀行家の声の高まりに先立つものです。経済が生産性の伸びを鈍化させ始めたための緩みの一部は、不安定な失業率の低迷であり、少なくとも中央銀行にとっては、金融政策を極端に押し上げる方法がもはやうまくいかないことを知っていたため、失業率が上昇しました。そのため、2018年以降、多くの中央銀行家が財務省や財務省にもっと多くのことをするように求め、パラダイムのタブーともちろん極端な金融政策を打ち破るのを見始めました。私たちがニューケインジアンのネオリベラルな方法である町で唯一のゲームが金融政策であった場合、緊縮財政への財政的偏見のために経済が減速している場合、金融政策当局は金利を引き下げ、推進していることを意味しますたとえば、ヨーロッパではゼロに向かってマイナスになっています。それがすべてであるため、彼らは頭を悩ませてきました。インフレ率を上げなければならないので、金利を引き上げる必要があります。さらにゼロに向かって、そしてネガティブな領域に向かって、そしてもちろんそれがしていることは、金融大手金融市場投資家のビジネスモデルを弱体化させているので、あなたはこれらの大規模な投資銀行でリターンを得るのが困難になっている大規模な年金基金は、成熟度のミスマッチと呼ばれるものが上昇していることを発見しています。つまり、彼らは責任の面で持っている属を持っているということです。彼らが支払う責任を法的に負っている既知の現金コミットメントと、投資ポートフォリオであるバランスシートの資産側は、それらの義務を果たすことができるように、そしてもちろん投資として、タイムリーにキャッシュリターンを生成することを知っています金利低下の機会の両方の観点からの機会だけでなく、公共インフラ投資の削減と投資銀行が通常活用できる大規模な資本プロジェクトが利益をもたらす財政面からの機会緊縮財政が標準になり、その結果、これらの大規模な年金基金は、資産構造をますますリスクの高いポジションに置き、現金に対する責任を果たすためにより高いリターンを生み出し、もちろんそれを暴露する方向に駆り立てられています。破産のリスクが高まるため、通常は新自由主義の友人であった、または歴史的に友人であった金融市場は、ビジネスモデルとしてはそうではないということをますます理解している。彼らを助けてくれるので、左派の質問は政治学の観点からです。なぜ左派は労働者階級とプロレタリア化された中堅階級に信頼できる代替案を提供できなかったのか、なぜ彼らはますます政治的魅力を失っているのか、なぜ左派は財政的に保守的で、本質的にそうすることで、彼らはあなたが知っている政治コンテストからのマクロ経済の議論を中和しました。したがって、マクロ経済のマクロ経済政策についてのコンテストがもうない場合、選挙人は二大政党制であなたが知っている2人の仲間を見ています。英国、オーストラリア、私たち、または支配的な政党を持っているほとんどの国のように、彼らはそれらの大きな左派と保守的な政党を見て、何が違うのかを言っています。アイデンティティの問題などで再戦しますが、市民の生活と繁栄に影響を与える中心的な問題はもうありません。なぜなら、ここの市民は、左派が基本的に右派がやっていることをやろうとしているからです。それはもう少しゆっくりと少し積極的ではありませんが、とにかく彼らはそれをするつもりです、そして例えば2019年12月に入る英国の労働があらゆる種類の望ましいものに関して彼らのマニフェストに関して世界を約束したときそして私は与えました彼らのほとんどすべてにカチカチ音をたてるが、一方で彼らは愚かな財政の信頼性のルールでそれらすべてを表現し、進歩的なマニフェストを行うと資本市場とロンドンの街がうまく機能しないことを市民に本当に伝えたそこにあることsあなたの信憑性のショット、そして緊縮財政の光になることによってコンテストからマクロ経済の議論を取り除くことによって、彼らは信憑性を持たず、なぜ政治の進歩的な側面は国家主権の進歩的な見方を発展させなかったのですか？ナショナリストであると常に非難されている私はグローバリストであり、コスモポリタニストであるが、通貨の境界も理解しており、選出された政府に自分の通貨を提供することの意味を理解している進歩的な政策に従事するための財政スペースの増加。したがって、政治の進歩的な側面がグローバリゼーションとコスモポリタニズムについて叙情的になる可能性があることを知っています。英国の文脈では、それが依然としてタイプの議論と物語であったことを知っていますが、あなたは通貨の国境に同意し、自国通貨での主権の観点から主権政府にその能力と関係を持たせたいことを設定する必要があります。過去の講義で、私が答えたことについて話しました。これらの質問と次の5つの講義では、これらのことについて効果的に触れます。冒頭で、政治の左側が、サプライチェーンがグローバルになり始め、貿易がよりオープンになり、金融の流れがより簡単になるというラインを効果的に購入したことを述べました。国境を越えて、それは国民国家がもはや強力ではなくなったことを意味し、そのため目的は金融市場の宥和政策になりました。彼らの優れた力を使ってあなたの通貨を殺すので、あなたの観点からの政策の左の考えは、世界の金融市場が国に課した制約を回避することを知っています、そして左はそれをもたらしました、そしてあなたはそれを英国の労働党は、1970年代半ばに、人々に嘘をついたときに、彼らが現金を手に入れるためにIMFに行かなければならないと嘘をついたときに、彼らの多くで応えました。自国通貨を再発行し、フランスのフランソワ・ミッテランがその選挙に参加する人々に、レイモンド・バー計画が持っていた新自由主義を逆転させるつもりだと言ったときに緊縮財政に転じたとき、彼らは為替レートを少し問題なく下げることができたはずです最初に戦いのインフレーションの名の下にフランスの人々に負わせ、もちろんミテロンと彼の法の裏側は基本的にフランスの労働者階級に背を向けて緊縮財政党になり、左翼は依然として英国の労働者のすべての物語を信じています党はその位置に強制されたか、中鉄はその位置に強制されました、そしてもちろん法律は続いて彼の社会主義の後ろにユーロ圏の怪物を作成しました、しかし実際に彼はそれらの原則を完全に放棄しましたそしてそれらのすべては基本的に左の政治的物語に強力に定着したが、もちろん右の政治的物語は非常に巧妙であり、国家がすべて強力であり、新自由主義の議題を課したいのであれば、再分配するための前提条件を設定することとして要約できることをよく知っていた完全雇用社会民主主義時代に労働者が得た利益を取り消すために労働者から資本に向かう国民所得は、不平等を減らし、プロバイダーは賃金と労働の間で国民所得のよりバランスの取れた分配を提供し、購買力の実質賃金を生産性とともに成長させました。そのすべてを逆転させるための議題であった国の繁栄において、誰もがより平等に分かち合っていました。権利は、彼らができる唯一の方法は、民兵と侵略に従事すること、そしてもちろん彼らは時折それをしましたが、通常彼らは選挙で選ばれた政府の立法上および規制上の能力を通して働くことをしません、そしてそれは」彼らのやり方は、ロビーで選ばれた政府に働きかけ、州を再構成しました。資本は、回転ドアやその他すべての構造と枠組みを提供するために常に州に依存していたのと同じように、今も依存しています。家賃を資本で稼ぐことができ、国家機構が労働者のそれに異議を唱える能力を抑制するように、そして私がよく尋ねる質問は、国民国家が無力だった場合、なぜ企業の利益が世界中で何十億ドルも費やすのかという最後の質問ですロビー活動をしている国民国家は、ブリュッセルと、これらの大きなロビー活動の利益が政府の採用と獲得に数十億ドルを費やしているすべての主要都市で、機械を見るだけです。問題は、社会民主党がそれを理解できず、彼らのエネルギーがこれらを称賛することになったということでした。超国家的な組織が財政的制約のある環境の中で、彼らが注意を向けるようになったので、財政的制約と、これらすべての愚かなルールと信頼性の目標、そして債務が危険になる時期と危険でない時期についての無意味なしきい値が必要です。そのようなもの」過去10年間に暴露されたのは、その環境内で完全なバンクであり、その後、これにエネルギーを注ぎ込みます。たとえば、ヨーロッパでのeuプロジェクトや、労働者階級運動と世界的な労働者階級運動の間の相互協力を知っています。歴史は、最初の国際的な日から、そのような動きは非常に急速に崩壊し、労働者階級の紛争に悩まされ、労働者階級の繁栄を促進するためにほとんど何もしないことを知っていることを私たちに教えてくれます国民国家を通じて、選出された政治家に、労働者階級のために物事を行うために立法および規制能力を使用するよう圧力をかけることによって行われてきました。もちろん、1970年代に起こった他のことは、左翼が取りつかれることです。ポストモダニズムで、クラス分析からアイデンティティ分析に移行し始めた今、私はアイデンティティを信じていないことを誰にも思わせたくありません、そしてそれの徹底的な分析とそれの明確化とそれの理解は重要ではありませんがそれは信じられないほど重要です進歩的な思想家にとって、厄介な資本主義企業の女性の上司は、その企業の低賃金の女性労働者よりも、その企業の低賃金の女性労働者よりも共通点が多いと考える物語を持っているのはばかげていますそれは、このアイデンティティのものが行ったすべての不条理であり、私たちは私たちが従来のクラス分析でカウチアイデンティティ分析を行い、進歩と今後の課題を達成しました。次の5つの講義では、主流派経済分析から脱却し、その概念を組み立てることです。何年にもわたって開発されてきたすべての認知的不協和音を分解します。左側では、緊縮財政が金融市場への緩和戦略を明確にすることはほぼ避けられないと考えています。私たちが理解する必要があるのは、金融市場は物乞いであり、そこでは、彼らの移動能力と彼らの自由は、選出された政府が法律と規制で行うことによって制約されていますが、あなたはそうしません。アイスランドと呼ばれる小さな火山の場所を超えて行く必要はありません。彼らはgfcの間に史上最大の銀行破綻を経験しました。アイスランド政府は、世界最大のヘッジファンドの2つを資本規制と結び付けて通貨を防衛しました。それらの投資銀行が彼らの通貨を殺すのを止めなさい投資銀行が国際法廷に行ったのは失敗した政府の法的な管轄の選ばれた能力が支配する選出された管轄権が常に決定され、左翼はそれを彼らの頭に入れなければならないロンドン市は、英国政府がそうしなければ、英国政府や通貨を殺すことはできません。彼らに寛容さを与えるので、今後の2つの課題は、フレーミングについて学ぶ教育と言語について学ぶことなどです。政府は家計のようであり、税金が政府の財政支出に資金を提供することは財政的に制約されているという基本的なマクロ経済の神話に対処する必要があります。資金財政赤字債券市場は政府を支配しており、継続的な赤字はインフレであり、政府債務は将来の世代に負担をかけます。これらの財政赤字がある場合は削減すると拡大するため、gfc中に、この名目上の緊縮財政が出現するのを見ました。 'ギリシャ経済を破壊し、それを大佐、植民地、植民地に変えるための煙幕への単なる策略であったようなものはありません。私の教育使命は、通貨発行政府の実際の能力について人々に教えることです。政府は通貨を使い果たすことはできません税金は支出に資金を提供しません公的債務は支出に資金を提供しません良いまたは悪い赤字はありませんので、政府と中央銀行がすべての金利と利回りを管理できるかどうかは状況に依存します彼らがゲームの外でいつでも債券市場をプレイできることを選択してください赤字はしません」自動的に金利を引き上げると、国の貯蓄とはほど遠い財政黒字が実際に非政府の富を破壊するように働き、すべての支出がインフレリスクを伴う私たちの富と、次の5つの講義はこれらのタイプの問題について何であるか、そしてそれらの講義の目的は来週の金曜日に再開するええと、通貨主権の首尾一貫した有効な構築を開発して、現代貨幣理論について探求し、この理解の意味を探求して、私たちが質問に支払う方法を再考し、それを理解するその質問は基本的に通貨発行者に関連しています本当に質問しているのは、特定のポリシーでどのリソースが使用されるのか、特定のポリシーでは、支出だけでなく、支出がインフレにならないようにリソーススペースを解放するために他のことを行う必要があるかどうか、そして私たちが何をしているのかです。現代貨幣理論が私たちに教えていることは、財政空間は私たちが信じるように導かれたよりもはるかに広く、はるかに豊かであるということです。したがって、進歩的な思想家として私たちが本当にしなければならないことは、それを理解し、能力と機会を理解することです。だから私は今質問のためにそれを開くつもりなので、私はいくつかのスライドを循環するつもりですそれで私はただ申し訳ありません、そして私は本当にそれを望んでいませんこれは販売演習ではありませんでもこの教科書は2019年に出ました。それは私が書いたmmtの教科書です。ランディレイとマーティンワット私はエドワード・エルガーが発行したこの本2015と2017年にトーマス・ファーツィーでユーロ圏の問題を非常に具体的に取り上げました。私は左側で何が起こったのか、それについて何ができるのか、そして私をまだ知らない人のために効果的に分析を書きました。ほぼ毎日のブログを書いて、あらゆる種類のことについて叙情的に語ります。それで終わりです。このポップアップウィンドウを表示して、質問を始めたかどうかを確認します。今からいくつかの特定の質問を受け取るまで、もしあなたが今いくつかの質問をタイプし始めたら私は答えようとします私はここのチャットをスキャンして戻って私が待っている間にいくつかの質問を選ぶことができるかどうか見るつもりですあなたが私を知っているので、いくつかはただ私に耐えますここにある私のコンピューター画面でこの小さな活字を読まなければならないので、興味があれば今すぐ質問してください。私はそれらに答えようとしますが、私はここで私たちが何を持っているかを見ています誰かが[音楽]このプレゼンテーションはどこで利用できるのかと尋ねますええええライブストリームのyoutubeは常に後世のためにビデオを保存しますそしてええと明日私のブログに私は最初にヘルシンキ大学の私の仲間の会議出席者に尋ねるつもりですしかし、私は自分の教育ページを一般に公開するかもしれません。誰かが財政スペースをどのように測定するかを尋ねられるのを見るでしょう。これは本当に素晴らしい質問です。他の質問を待っている間、私は主流は、財政スペースが特定の数のため息の観点から定義されていると信じるように私たちを条件付けたと答えますgdpに対する赤字またはgdpに対する公的債務の特定のしきい値は初期のラインハルトとロゴフによるそのスキャンダルのすべてを覚えていますこのばかげた80のしきい値ルールを発表したgfcの中で、それを超えると公的債務がそのしきい値を超えると、資本市場のストライキなどで破産することになり、もちろん、意図的に、または他の方法で私たちが勝つことを知っているスプレッドシートで、寛大に間違いを犯したとしましょう。そこに入るが、事実上、この橋を見ると、そのようなしきい値は存在せず、しきい値が設定されて通過していることがわかります。無意味な日本は、主流派経済学者によってこれまで明確にされたしきい値をはるかに超えていますが、債券市場はすべてのオークションに並んでいます。できる'それを十分に理解し、そしてもちろん、主流がそれに対応する方法は、日本の債券市場の投資家は、日本政府を購入する際にリスク信用リスクがないことを知っているという点で、日本人は文化が異なり、まったく違いはないということですなぜなら、通貨発行政府はいつでもいつでも債務を支払うことができるので、財政空間は伝統的に文脈のないいくつかの数字で定義されており、mmtでは文脈で財政空間を定義します。購入可能な実際の資源と財政政策の目的は何か財政政策の目的はあるべきであり、そうあるべきであり、これが私たちの目的です。財政政策の目的は、大多数の人々に幸福をもたらすことであり、町のトップエンドに巨額の家賃を生み出し、その物質的な繁栄を罰するような財政状態を作り出すことではありません。私たちの残りの部分、そしてあなたが理解したら、財政スペースは政府ができることについてであり、生産的な使用に戻すことができる利用可能な実際のリソースがある場合は財政スペースがあるので、あなたが経済を持っている2つのシナリオを取りますおそらくオーストラリアでは、政府のソブリンが自国通貨で発行し、中央銀行が外貨で借りない金利を設定しているので、私たちはソブリンであり、私たちのように大量の失業が発生しているとしましょう。今では、オーストラリア政府にとって財政スペースは巨大であり、財政能力が十分に機能しておらず、支出に財政的制約はなく、アイドル状態の労働力をすべて取り戻す政策の設計に関しては、実際の資源の制約はありません。生産的な使用に移る今、他のシナリオを取ります。政府が以前に定義された通貨主権を持っている経済にいるが、言い換えれば完全雇用である場合、過去30年間これはあまり見られませんでした。現在、すべての生産的資源がその文脈で使用されています。たとえば、政府がグリーン移行を導入し、炭素使用量を根本的に変更し、炭素集約型の使用から離れて、それを実行できるとしましょう。非政府部門に参入し、現在十分に活用されている生産的な資源を手に入れようとする際に財政的制約はありません。それらの資源を購入し、公共部門のグリーン移行にリダイレクトすることは財政的な問題はありませんが、唯一の方法は彼らがするならそれをすることができますすでに使用されているのは、市場価格でこれらの資源をめぐって競争することであり、最終的には競争がインフレの脅威をもたらすため、その文脈での財政スペースはかなり限られており、政府がしなければならないことは、支出に問題はありませんが、すでに完全に雇用されている状況で、それ自体のために財政スペースを作成する必要があります。そのため、既存のリソースユーザーからそれらのリソースを使用する能力を奪う必要があります。そのため、規制できる複数の方法でそれをどのように行うのでしょうか。既存のユーザーから離れた場所での使用なので、オーストラリアの石炭産業が終了し、突然、石炭を抽出してボートに乗せて海外に出荷するために使用されるすべてのリソースがアイドル状態になり、リソーススペースが会計年度にあることを宣言するだけですスペースはありますそれは課税と課税を課すことができます購買力が低下し、その文脈では、課税は、政府がそれらの資源を公共部門に持ち込み、市場価格でそれらの資源を奪い合うことなく生産的に再利用するために費やすことができる資源スペースを解放するものと見なすことができます。それらはすでに十分に活用されているので、mmtエコノミストが財政空間について考える方法は、主流のエコノミストが大丈夫だと考える方法とは正反対です。私は私です。私は私です。たくさんの質問があります。お詫びします。私がそれらすべてに答えない場合、残り約25分はeu回復基金です。そうです、あなたがパンデミックを持っていて、あなたがいるなら、回復基金は常に良い考えです。世界金融危機の余波とその間に課されたばかげた緊縮財政のために決して片付けられなかった世界金融危機の残骸がまだ残っているので、もちろん回復基金は素晴らしいアイデアです。責任ある効果的な財政対応は規模とタイミングであるため、失業率の上昇を回避し、生産能力の破壊を回避し、生産的投資に否定的な感情を生み出さないようにする必要があります。これにより、将来の潜在的なgdpが低下するため、非常に早く入り、その軌道で不況が拡大するリスクを止めるのをやめましょう。もちろん、景気後退を引き起こす非政府支出の撤退の規模に合わせて財政対応を拡大する必要があります。この特定の景気後退は多少異なります。もちろん、それの多くはロックダウンによるものであり、政府は企業が取引できないと判断しているので、それがその後の出来事であったとしても、政府以外の支出の撤退はそれほど多くはありませんでした商取引は自由にビジネスを行うことができないため、規模とタイミングをどのように拡大するかは、典型的な不況とは多少異なり、複雑です。ビジネスは、投資をやめ、労働者を解雇するという否定的な感情を抱き、あなたに知らせます。短期間の急激な景気後退政府は、非政府部門のリターンに対する信頼を非常に迅速に刺激し、あなたはビジネスに戻りますが、欧州連合の回復基金についての私の理解は、それが欧州連合が行うほとんどのことの典型であり、 's複雑な意思決定構造のため、意思決定の方法はほとんど古風であり、もちろんタイミングレッグが大きく、タイミングの遅れは回復基金がまだないことを意味します。必要な量で分配され、もちろん、すべての政治的策略は質素な4つであり、標準的なベネルクスのドイツの財政保守主義と南部の州の疑惑も、規模が著しく不十分であることを意味しています。今、私は、安定性と成長パックのルールが財政コンパクトルールを一時的な規定の下で緩和され、緩和されておらず、過度の赤字メカニズムが当面の間脇に置かれているというすべての議論を理解し、そのパンデミックな緊急購入によるecbを理解していますプログラムは本質的に資本市場を視野から外し、それが彼らの目的であることを否定しているにもかかわらず、利回りを非常に低く抑えています。彼らの財政赤字をやり直して効果を上げることは問題ありませんが、データと私とあなたが数週間前にこれについて書いた場合、緊縮財政の考え方はユーロ圏の政府に定着し、エッチングされているため、彼らは利用していません安定性と成長要因の緩和が一時的に彼らに与えた寛容さのことであり、私の疑いは、ブリュッセルが過度の赤字メカニズムを再現することを決定したときに、彼らが悲惨な緊縮財政の脅威と条件に閉じ込められることを恐れているということです。私は彼らができるとは思わないが、彼らはそうしようとするだろうか、加盟国の政府はそれについて固く恐れているか、緊縮財政の考え方が彼らの精神の一部になっているので彼らはそうしないだろう」彼らはヨーロッパの中央銀行のカバーの下で財政赤字を劇的に拡大できることを知っていますええと、利回りを抑え、自国の通貨を持たない政府の資金調達コストを低く抑えるので、ヨーロッパの回復基金についての私の見解はそれがいくらかです災害の場合、mmtはどのようにして消費と有限の資源にうまく対処できるのでしょうか。それは別の大きな問題です。伝統的に資源空間について話すとき、私たちは実際に自然環境を生産的な資源として話していませんでした。特にエコノミストはそれを一方の側に置きました。彼らがそれを参照するとき、彼らは例えば成長と汚染の間のトレードオフについて話し、そして彼らは何についてのあらゆる種類の精巧な数学的研究をしていると言います。s最適なトレードオフであり、汚染を修正するために政治的に支払うことができる唯一の方法は、そもそも成長を生み出すことであり、若い学生としては常に無意味に思えるという考え方に縛られています。あなたはその場から地獄を汚染するでしょうそしてあなたがそれから生み出す収入の成長であなたはそれからあなたがそのダメージを直すことができます私はその考えを本当に理解することはできませんでしたが私たちはますます生物学的システムが壊れやすくそしてエコノミストである私のような人は、河川システムがいつ死ぬかを理解する資格がないので、どうすれば確実に数学モデルを書き出して、汚染と経済活動の間の最適なトレードオフのあらゆる種類の構成を思い付くことができますか？それらはすべて私がしない無意味な研究です」河川システムがいつ死ぬかわからない生物学的システムは警告なしに死ぬので、私たちが資源空間について話すとき、私たちは自然環境についてのことを知っている科学者によって導かれなければなりません、そして私はこれがmmtエコノミストがたくさんいるところだと思います彼らの考えではよりカトリック的私はバチカン市で何が起こっているのかという観点からではなく、普遍的な社会科学の文脈でカトリックを使用しています私たちははるかにオープンであり、この進歩的なエコノミストは一般的にmmtだけでなく追加する必要があると思いますエコノミスト私は他の社会科学からの議論や意見、そして気候からの環境の意味ではるかにオープンであり、あなたは自然科学者を知っているので、それは本当に微妙なバランスだと思います、そして私たちはそれをどこに行くのかを考慮に入れなければなりませんええと、私は」ここで平家から質問がありました。彼がこの講演のホストであるため、彼の質問に答えるのは彼のおかげです。彼はヘルシンキ大学の教授であり、政治経済学プログラムの招集者であり、進歩的な分野で長い実績があります。思考とここでの州はさまざまな方法で世界経済に位置付けられており、これは結果をもたらします。おそらく、ecbがこれを行っていると思われる、mmt超国家を全国的に適用するケースを見ることができます。彼は、ケインズのicuについて話し、iiは、私たちが毎年、ヘルシンキで、時にはロンドンで、他の場所で集まりますが、私たちはこの議論をしています。それは私たち2人の間、そして彼のグループのメンバーの間で進行中の議論です。ヒキは欧州連合の考えを信じており、私はそれを信じていないと言っても過言ではないので、私が行う議論のいくつかを簡単に説明しましょう。彼は事実上、中央銀行を持っていると言っているので、それは真実です。ヨーロッパの銀行今、支配している欧州中央銀行は、彼らが条約の規則を破っているかどうかは議論の余地があります私は彼らが親ヨーロッパの思想家であると信じていますそして多くはそれが単なる流動性管理であるという議論を買ったと思います2010年5月に最初に導入され、その後他のプログラムに変化したさまざまな資産購入プログラムの規模を考えるのは無意味です。それが単なる日常の流動性管理であると考えるのは非常に遠いことだと思いますが、それは脇に置いておきます。 '確かに、加盟国は当面の間財政の自由を手に入れました。ブリュッセルは条約の下で、安定性と成長に満ちた附属書に一時的な規定があり、加盟国が財政ルールを超えて赤字を実行できるようにすることは明らかです。パーセント60の債務制限とそれはそうです、そしてそれはecbがそれらの規則の適用の下で許されるよりはるかに大きな赤字を促進していることは非常に明白ですが、戻って一歩戻って尋ねてくださいそれはあなたが連邦財政システムができたということは、たとえば、経済金融連合の19の加盟国のすべての市民が連邦レベルで特定し、その質問に対する答えは「いいえ」であり、「ヨーロッパ統合の長い歴史にはいくつかの主要な研究があったので、1969年のヴェルナレポート70を振り返ると、1970年に発表され、mcdougallレポートは7778年に発表され、オーストラリアのようなカナダのような機能的連合を研究し、どのような特性を調べました。準国民国家が連邦に参加し、中央銀行と財務省のために効果的な連邦財政能力を制定するために不可欠であり、あなたが望むならそれが必要であると彼らが推奨したことを彼らは知っています経済的に機能していたヨーロッパ連邦共通の通貨での条件の場合、必要なのは、オーストラリア財務省のような真の連邦財政当局であり、その連邦によって定義された地理的空間全体で裁量的な財政移転を行うことができ、政治的正当性のためには、その能力はヨーロッパの議会制度内で定義されなければなりません。だからあなたはdは、連邦中央銀行によってサポートされている地理的空間全体で非対称転送を行う能力を持った選挙を通じて、人々に民主的に責任を負う財務省を持たなければなりません。これらの研究の両方で、vernレポートとmcdougallは、文化と歴史はヨーロッパの空間内のこれらすべてのことは、機能的な連邦財政システムを持つために必要とされるレベルの連邦をヨーロッパが達成することは非常に困難であることを意味し、もちろんマーストリヒト条約はその不可能性を反映しており、それが補完性の装いとそれらのすべてのルース」sシステムが定義された理由ユーロ圏のアーキテクチャは、加盟国レベルの財政当局を残し、ブルッセルレベルの財政当局を最小限に抑えるという方法で定義されましたが、ヨーロッパ内の歴史的および文化的状況は、あなたはドイツを知ることができませんでした、そしてあなたが通貨を共有したとき、その財政能力の行使が通貨価値に影響を及ぼし、それが例えばドイツなどに影響を与えるので、ベネルクス諸国はあなたが通貨を共有したときに無制限の財政能力を持っているとすぐにイタリアを信頼するつもりはありませんでした彼らは、それらの政府が彼ら自身の財政能力を使って繁栄を追求することを事実上不可能にする財政規則を持ち込みました、そしてもちろん、条約の下の中央銀行はそれにもかかわらず加盟国の財政赤字に資金を供給することを禁止されました。s彼らがしていることなので、heikeや他の人たちへの私の反応は、これらのことをヨーロッパ全体のレベルで機能させることができると言っているのですが、それが東の東にできれば、すぐには起こらないでしょう。ユーロ圏は大丈夫ですが、それは可能ではありませんでしたし、それがすぐに起こる傾向はないので、ヨーロッパにとってより良い結果は政府間関係に戻ることです通貨を放棄して個々の通貨に戻り、超国家的空間でより正確かつ効果的に関与するものを交渉するため、必要に応じて空間を再利用し、促進し、政府間協定の下でそのようなイニシアチブを実行します。政府がサインアップしたいものにサインアップする民主主義の赤字はありません。私はここで、移民政策、気候変動法の支配、人権など、世界が超国家的に対処しなければならないすべてのものについて考えています。加盟国政府間の協力による基礎私はあなたが満足することはないだろうと知っていますが、良い質問です。質問をもう一度見ている間、私はすみません。誰かが私たちに参加してくれてありがとう、おやすみなさい。政府が債券の代わりにお金を印刷する必要がある場合は、私の話の最後に戻ってください。進歩的な思想家や活動家にとっての課題の1つは、フレーミングを理解し、言語を正しく理解することです。これがどのようになっているのかを理解していれば、お金を印刷するようなことは実際にはありません。これは、政府が民間市場への債券の発行を停止し、ただ指示するという考えから私たちを非難するために主流のエコノミストが使用する保守的な力であるフレーミングおよび言語ツールです。彼らの見解では、政府は中央銀行に国債を直接購入するよう求めているので、彼らはお金を印刷することを呼び、もちろん、1920年代のドイツと使命でパンを買うために手押し車で通貨の紙のメモの巨大なスタックを動かしている人々の写真を物語に添えます彼らはこれがタブーであるという概念から私たちを非難し、用語は私たちが裁量的な政府の政策に置かなければならないと彼らが信じているタブーを強化するのに非常に役立つので、まず第一に政府が毎日過ごすとき中央銀行に指示することで非政府部門に支出するため、さまざまな制度的取り決めが発生し、国によってニュアンスや用語が異なりますが、政府が支出するときに効果的に単純化すると、中央銀行に指示します。政府の一部本当に政府部門の一部は、中央銀行に、調達を容易にするために銀行口座に数字を入力するように指示し、経済への他の種類の政府支出を行う必要があります。数字は預金のさまざまな銀行口座に表示され、流動性が生まれ、何もありません。 'sは印刷されているので、政府が他に何をしていても、政府からのすべての支出は同じように経済に参入します。政府はさまざまな時期に民間部門で債券オークションを実施し、民間の非政府部門が資産ポートフォリオを操作し、リスクがなく利害関係のある政府債を購入するために、現時点で多くの利害関係を持っているわけではありません。必要に応じてそれを行うことができ、流動性と流出を吸収します。銀行は、本質的な意味で支出に資金を提供しない場合、政府はここに1つの番号を入力し、そこに1つの番号を入力し、債務発行が政府支出に資金を提供していると言って、次のように動作する可能性があるという複雑な会計構造を持っている可能性があります。それであれば'sそれを行うが、本質的には、政府が自国の通貨を発行するときに通貨システムの本質的な性質に戻ると、政府は支出に資金を提供しません。政府は非政府資金を必要とせず、銀行口座に数字を入力します。債券の発行は、支出のインフレリスクを大幅に削減します。債券の発行は、非政府部門がその富のポートフォリオを操作することを実際に許可するだけであり、通常は他の金融資産にそのお金を費やしていませんでした。支出は、支出が非政府部門に入るときであり、それが実際の資源に圧力をかけているのかどうか、そして私たちがお金を印刷するべきか債券を印刷するべきかという質問は本当に非セクイターです私の立場は政府が発行をやめるべきであることは非常に明白です政府債務はしません他の方法で政府債務の発行を夢見るかもしれないすべての目的を達成する必要があります。今夜は、非政府からの流動性は必要ないという話をする時間がありません。銀行口座への数字の入力を容易にするセクターであり、それは実際には支出のインフレリスクを軽減しません。今では、債券を購入する代わりに非政府セクターであるシナリオについてはどうでしょうか。債券の購入に使われたであろう金融資産を流動化するだけです。言い換えれば、それは資産ポートフォリオの構成のポートフォリオシフトではありませんが、財政赤字の必要性が財政赤字になるので、彼らは大金を使うことに決めました。政府がそうしない場合これらの富の保有者が富を清算し、消費財または投資財の生産能力を購入し、経済活動が税収を押し上げ、福祉支出を削減するため、経済活動がより強くなるため、とにかく財政赤字は減少します。とにかく赤字が落ちて、これらのバランスがうまく取れているので、4分の1から8だと思います。つまり、現状についてインタビューをするかどうかを尋ねられたところです。現状が何であるかわかりません。しかし、あなたが私に電子メールを送れば、私は私がそうするかどうかを考えますが、通常私は債券を示す代替案がありますか？プロセスは負債の外観をうまく作成せずに準備金を排出することができます私は私が思うとにかく準備金を本当に排出する必要があるのかという質問にほとんど答えました。なぜなぜ準備金をうまく排出したいのか政府が公開市場操作を中央銀行が伝統的な金融操作として知っている理由の1つ銀行システムに過剰な準備金があることを認識し、準備金と引き換えに銀行の国債を銀行に提供します。そのため、用語として準備金を使い果たします。なぜ彼らはそれをうまくやるのでしょうか。通常、正の金利を持っているとしましょう。何かの2％または3％をターゲットにし、sシステムの超過準備金ともちろん財政赤字は超過準備金を生み出しますそして私達が準備金とはどういう意味ですか商業銀行は中央銀行に銀行口座を持っていますなぜそうするのですかそしてこれらは非常に様々な名前がありますがそれはなぜ準備金口座ですか彼らはそれらの銀行口座を持っていますそれは私たちがいわゆる支払いシステムを清算システムと呼ぶのを容易にするためですそしてそれであらゆる種類の預金が行われ、小切手は銀行aと銀行bと銀行cに預けられそして銀行aに引き出されます銀行に引き出されますbおよびこれらすべての複雑な数百万のトランザクションは毎日行われ、中央銀行のこれらの予備口座間の数のシフトによってクリアされ、一貫性が保たれます。■すべての小切手が毎日清算され、すべての取引が清算機関を通じて解決される方法。したがって、ほとんどの政府は、商業銀行のオペレーターが中央銀行の口座に正の準備金残高を維持することを要求しています。これらの振替は、特定の日に超過準備金がある場合、歴史的にはゼロ金利を獲得するか、オーストラリアの場合は競争力のある金利を下回っているため、超過準備金を持っている銀行は、一晩でそれらを取り除くインセンティブを持っています。彼らはしないでください」その文脈で彼らの超過分を処理したことは、その特定の日に必要なすべての取引解決を解決するために必要なよりも多くの準備金を意味します。したがって、その文脈では、超過準備金を持つ銀行は、競争力を獲得していないため、それらを取り除こうとします彼らは彼らにとって死んだお金であり、銀行間市場と呼ばれるオーバーナイトマーケットで彼らを貸そうとします、そしてもちろん、彼らはそれらの準備金でゼロを稼いでいるので、ゼロを超えるリターンを取ると言っているので、超過準備金を貸し出そうとする競争的プロセスのプロセスは、一晩の金利をゼロに向かってゼロに、または中央銀行が支払っているサポートレートがゼロであると言うように、ゼロなどにまで下げますが、問題は銀行が他の銀行に貸し出す競争のシステム全体の超過は、銀行間で超過をシフトしているだけです。私はそれを排除することはできません。したがって、超過を排除できる唯一の方法は、中央銀行がそのルートを排水することです。なぜ彼らは私が設定したようにそうするのでしょうか。夜通しの金利がゼロに下がると、中央銀行の目標金利である2、3％の信頼性が信じられないほどになり、金融政策のコントロールを失うからです。それ's中央銀行が行ってきた世界的な金融危機以来、彼らが公開市場操作を行う理由は、競争力のある銀行間貸付プロセスを停止し、事実上公開市場操作と同じように機能する競争力を阻止するために、超過準備金の返済を支払うことです。公開市場操作なので、国債を売る代わりに、次の超過準備金の利息を支払うだけで、tについて議論することができます。中央銀行が商業銀行に超過準備金の返還を提供するために債務を発行する必要はありません。もし彼らが大丈夫なら、ちょうど尋ねられた誰かがそれらの準備金についてもっと言うことができます。私の年次ストリームの5つの講義ええと、それらは公開講義ではなく、通常は教室の大学の大学院レベルです。今日の講義は一般の人々を対象としています。ある程度成功したと思いますが、一晩カイキに尋ねます。ズームアドレスを作成することはできますが、これはyoutubeストリームですが、今年の残りの講義はズームを介して行われます。公開できるかどうかをカイキに尋ねます。事前に答えはわかりませんが、やります。見て、私はそれについて私のブログで発表します、そして私は」mここを読んでいるだけなので、それを楽しみにしていてください。もし彼らがそれを登録された学生だけに限定すべきだと決めたら、それは[音楽]のようになりますが、最後に私の教育イニシアチブは3月に始まります。それから私たちは無料で教育資料をインターネットに流し出します、そしてそれらは確かに公に利用可能になるでしょう、それでフックまたは詐欺師によってまたはそこに着きます、しかしとにかくあなたの忍耐力に感謝します私はそれが約30であることを付け加えなければなりません夏のオーストラリアの夕方、ここで学位を取得しました。とても暑い日でした。ヒキは、次の5つの講義が開いていることを示したので、ツイートするか、ブログにアクセスの手配をします。ありがとうハイキ素晴らしいので」s今夜私からこれを促進してくれたuhhikiと彼のチームに感謝し、見ていて参加してくれてありがとう。後で会いましょう。
みなさん、こんにちは。フィンランドでもおはようございます。オーストラリアのニューカッスル大学の教授であるビル・ミッチェル教授を紹介できることを大変うれしく思います。彼はここヘルシンキ大学の教授でもあり、それによって彼も関係しています。ヘルシンキ大学のグローバル政治経済学センターでも、彼はパブリックスピーカーとしてもよく知られており、多くの議論に貢献しました。また、ユーロゾーンのdystopia um groupthinkや、ウクライナスタイルの大規模な否定など、多くの重要な本の著者でもあります。 2015年。彼は、2017年に発表されたポストネオリベラルな世界における主権の進歩的なビジョンを国に取り戻すことを発表しました。最近では、ランダルレイとマーティンワットとともに、2019年に新しい主要な経済学の教科書マクロ経済学を発表しました。ロンドンでのその本の出版イベントに参加し、経済学の他のほとんどの教科書とは異なり、これは実際にはそれ以上の苦労なしに現実を扱っているという法案の1行を非常に鮮明に思い出します今日のトピックはパンデミックと関係があります多くの重要な段階でのこの危機は、mmtまたは貨幣理論の少なくともいくつかの重要な主張を示しているように思われるので、それは経済政策の結果です。これは今日の講義のトピックです。フロアに請求してください。こんにちは。そして、私たちは'今夜オーストラリアの東海岸から戻ってきて、申し訳ありませんが、私は通常この時期にヘルシンキにいることができず、並置はこれ以上変わらないでしょう。今朝の気温は摂氏0度で、ここの気温は摂氏約31度なので、とにかくかなりの違いがあります。ヘルシンキ大学の政治経済研究所のハイキと彼のチームのおかげで、去年そこにいた毎年恒例の訪問を本当に逃しています。パンデミックの始まりと多くの不確実性がありました、そしてもちろん私たちは何を知っていますか？だから今夜はこれが毎年恒例の講義であり、一般の人にとってはヘルシンキ大学の大学院プログラムの学生のために行う講義シリーズの一部なので、これは多かれ少なかれ次の3週間の別の講義の準備講義は少なく、一般の人々は通常、これらの講義に招待されます。私がヘルシンキにいるときも、仮想的な方法でそれを可能にすることができるかどうかを確認します。そのための私のブログとツイッターですが、今夜は、昨年に起こったことを振り返りたいと思いますが、それよりも長く、昨年に何が強調され、経済政策と経済思考の観点から将来はどのように見えるか、そして進歩的な思想家と進歩的な運動のために先にある闘争だから私はいくつかのスライドと私との間に散在するつもりです、そして私はおそらく40分わからない話をしますそしてその後私はここでライブチャットを監視しますそして私たちは彼らが礼儀正しい限り質問をします[音楽]パンデミックは混乱をもたらしましたが、それはまた、何年にもわたって繁栄とマックスプランクを妨げてきた政府の赤字と債務に関する主流の経済小説を暴露しました。観察はしばしば科学が一度に1つの葬式を進めるように短縮され、彼はそこで、アカデミーがそのような考えを保持し、アカデミーの上級メンバーが職業と分野のそのような制御を持っているという事実に言及していました質問とその分野のジュニアメンバーは、出版物の出力と在職期間を求めているジュニアスタッフの成功は、通常、研究助成金のパフォーマンス、プロモーションの見通しとその残りのすべて、そしてもちろん、分野の年配のメンバーがキャリアを築いてきましたある特定の一連のアイデアについて、それらのアイデアが科学の文脈の哲学で退化的であることが示されている場合、それらはそれらを変更するインセンティブを持っていません。打撃を打ち負かし、最善を期待し、変化に抵抗するインセンティブを持っているので、実際には、彼らが行くときに変化が起こります。彼らは必ずしも文字通りの意味で死ぬのではなく、退職後の地位を離れ、若い人ははるかに自由になります彼らが知っていたが、グループ思考が学術階層で機能する方法のために言いたくないことを追求するために、そしてマクロ経済学のために、それは一連の危機であるため、一度に1つの危機が発生すると考えるかもしれません91不況gfcと、主流のマクロ経済学の失敗に対するこの蓄積された認識を生み出したパンデミックは、私の興味から、現代貨幣理論mmtとii 'への関心の高まりとともに扉を開いたと思います。今日はそれについて簡単に話しますが、次の5つの講義では、mmtとここでの推測についてかなり話します。残酷な政策選択を持ち、人間の痕跡を残した債務と赤字の脅迫をしがみつくかもしれないからです。過去40年間の被害は、これらの物語にほとんど実体がないことが人々にますます明白になっています。それが意味するのは、政府だけでなく活動家も話し合い、選出された役人に圧力をかけることができるようになりました。政治空間は劇的に変化し、経済的です。つまり、経済政策の策定は劇的に変化し、財政の支配が明らかになり、すべてのマクロ経済政策立案は、あなたがどちらの国に応じて、財政当局または財務省の中央銀行の手に委ねられるべきであるという考え征服された受動的役割を果たし、財政黒字の達成に向けて財政政策を効果的に偏らせることで、中央銀行はあえて経済を刺激すれば、インフレを予測し、金融政策とある種の自滅サイクルを引き締めるだろうという任務の下でこれは30年前に日本で破られた正統派でしたが、文化的な理由を知っているため、特別な場合として、日本人は私たちの他の人とは大きく異なるため、破ることができるという愚かな議論を世界は却下しました政策立案における主流のマクロ経済の伝統が、私たちの残りの人々はできませんでした。そして、gfcは確かに、中央銀行と財務省が、金融政策の新自由主義時代の終わりに近いこの時期に政策立案を考えた方法の最初の大きな変化でした。財政赤字が起こっていることは誰にでも完全に開かれている大規模な中央銀行は、さまざまな方法で、政府がこの種のシャレードの下で必要なだけの流動性を提供しているので、実際にはそうしていませんが、もちろんそうです、そしてこれらのタブー主流派経済学者が市民社会に働きかけ、政府がこのより進歩的なリベラルな方法で行動することができないと私たちを懲らしめるために、ええと、私たちが今ハイパーインフレーションに向かっていると誰が信じているのか、誰も興味深い点は、これは実際に経済政策のパラダイムシフトを表しており、そこでの私の職業の主流からいくつかの非常に興味深い反応を得ているということです。sグループは抵抗が非常に明白であると考えているので、古い警備員は、理論上の体が抵抗し、ええと、以前と同じように続けることができないというパラダイムの変化が現れたときに、古い警備員が常に行うことを行っています。メディアや他のフォーラムで、通常の詐欺行為が行われているのを見ていて、実際にはどこにも行きませんが、学問分野のパラダイムが始まったときにも発生するこの興味深い現象も見ています。シフトを行うと、あなたは、より実用的で、歴史の右側にいて、アカデミーでの彼ら自身の支配的な地位を維持することに明らかに興味を持っている、イデオロギー的に定着していると私たちが言うべきことよりも少ないものを見始めています。談話では彼らは彼らのモデルが財政上の優位性を包含することができることを彼らがずっと知っていたことを彼らが理解し始めて、あなたはオリビア・ブランチャードとロゴフとこれらのキャラクターのようなものと先週出てくるoecdと世界銀行のカップルを見始めています数日前、このような体は、まるでこれが彼らのパラダイムの通常の進行であるかのように彼らのイメージを再発明しようとしています。もちろん、もう少し深く掘り下げると、彼らはまったく変わっていないことがわかります。表現ヒョウは彼らの立場を変えません、そしてそれは彼らが財政支配の新しいパラダイムに先んじていることを彼らが理解していることですが、彼らはできるだけ早く追いつくことを試みているので、私たちの問題は「政治の進歩的な側面では、私たちが抱えている問題は特にパンデミックに直面しているのは本当に新しいことではありません昨年の初めの前に壁に書かれていた経済はかなり貧弱な状態にあり、新自由主義時代の明確化はますます多くの人々が気付いていたエンドポイントに達していました失敗し、問題は1970年代に進歩的な政治のために実際に始まりました。進歩的な思想家は学者と彼らの政治的表現の両方がグローバリゼーションを混同しました。言い換えれば、新自由主義とサプライチェーンの流動性の増加は、あたかもそれらのものが勝ったかのようでした。国家はもはやグローバル資本に抵抗するほど強力ではなく、国家の役割はインフレの安定と財政政策の使用を確保することでなければならないという財政制約の必要性についてのこれらすべての物語全体につながりました資本に火をつけることはありませんええと国からの流出と通貨の破壊と左が1970年代半ば頃からええと完全に割り当てられるようになった残りのすべてのものそしてもちろんずっとずっと保守的な力がプロ市場の親資本力彼らは、国家が世界の資本に直面して無力ではないことを知っていました、そして私たちすべての新自由主義の現れは私が呼ぶものと私たちが国家を取り戻す私たちの本で呼んだものを通して行われた資本の利益に奉仕するための国家の再構成と、政治の進歩的な力のためのこのパンデミック後の時代の挑戦は、それを乗り越え、新自由主義を乗り越えたいのであれば、彼らは新自由主義を取り戻さなければならないことを理解することです状態と彼らは」州の機械を使用して、進歩的なことを行うために州の立法および規制の機械を使い始める必要があります。これにより、マクロ経済学への新自由主義的な軽いアプローチを乗り越える必要があります。したがって、ここで教育する必要がある2つの課題があります。彼らはこの牛から離れて世界の首都の物語に向かって進歩的な力を持っていますこの緊縮財政の光あなたは私たちが緊縮財政を持たなければならないことを知っていますが、私たちはもっと公平にそれをします私たちはそれほど速くはしませんそして私たちは作ります分布の下端がそれほど損傷していないことを確認しますが、それでもそれを行う必要があります。そのためには、進歩的な政治家の考え方や進歩的な政治学者がマクロ経済学を行う方法を根本的に変える必要があります。」本当に今夜私が話したいのは、マクロ経済学におけるこのパラダイムシフトです。ここで話しているのは、30奇数年の新自由主義と、そしてここで私たちがマクロ経済学の支配的なパラダイムである新しいケインジアンのマクロ経済パラダイムについて話すこのパラダイムは、実際には金融政策が割り当てられているので、金融政策はカウンター安定化の優先順位が割り当てられている金利を設定しているということです。支出サイクルを循環させ、低インフレと財政政策への偏見を持って、それを脇に置き、マクロ経済段階で受動的なアクターになるように実際に征服し、厳格さと黒字を達成することに本当に偏りました。現実は、金融政策です。は比較的効果のないマクロ経済政策ツールであり、金利の変化は私たちが行っていない経済サイクルへの影響が曖昧であるため、間接的な鈍い手段と呼んでいます。主流の枠組みが、ビジネスコストの増加によって実際には逆の効果をもたらし、財政政策は常により直接的で予測可能であるという強力な証拠があることを示しているので、金利の上昇がインフレを減らすかどうかさえ知りませんが、金融政策に対する新しいケインジアンのバイアスは明らかにイデオロギー的なこのナンセンスは、独立している信頼できる中央銀行が必要です。中央銀行は決して独立した財務省になることはできません。財政政策には常に銀行準備金を通じた経済の流動性への影響、そして中央銀行の使命は、銀行準備金を管理して、目標金利設定を維持できるようにすることです。毎日コミュニケーションをとる必要があり、国の政治家が中央銀行の総裁を任命し、金融当局の理事会を任命し、彼らが不満を持っている場合は失業する可能性があることを私たちが明らかに認識しているかどうかはまったく別です。したがって、中央銀行の独立というこの考えは金融政策の有効性とはまったく関係がありませんでした。言い換えれば、政治サイクルの日々のニュアンスからそれを取り除くことは、もちろん、選出されたために経済政策を深く政治化することであると私たちが言われたことです。私たちの政治家が言うことができる当局者は、それは独立している中央銀行の任務であり、それでそこにあるので、金融マクロ経済政策は今私たちの手に負えないのです」新自由主義は一連の非政治化によって特徴付けられていることをご存知ですか？IMFを使用して、IMFが緊縮財政プログラムを実行するように強制していることをよく知っています。言い換えれば、選出された政治家がそれを行っていないのです。政治的プロセスからの技術的外部機関へのこれらすべての呼びかけを私たちに強制する外部機関は、新自由主義の厳しさが選出された役人の政治的運命に影響を与えないことを確実にするための戦略でした。 「gfc以来、本当に日本でずっと早く見ていますが、gfc以来見たもので、昨年かそこらで本当に加速し、強調されたのは、その新しいケインズ政策の建物のすべてが彼らのタブーのすべてを打ち破ったということですあなたは私たちが私たちを持っていることを知っています中央銀行が政府債務を大量に買い取って、どういうわけかインフレを無意味な目標インフレ率に押し戻すというナンセンスを見てきました。もちろん、価格は彼らの動きとは逆の方向に上昇しています。彼らの希望する目標に向けて、そしてこれはすべて単なるシャレードであり、彼らが実際に行っているのは単なるゲームであり、政府に非常に大きな赤字を実行し、公債オークションを覆し、民間債券投資家が債券を押し出さないようにすることです政治的に不快なレベルまで降伏し、それが何です」あなたが主流のマクロ経済学の予測能力について考えるならば、これは進行中であり、実際にマクロ経済学の経済学でこれらすべてについてあなたに話すことができ、これらすべてについて一貫してあなたに話している唯一の仕事は現代貨幣理論ですあなたは私のモデルしか持っておらず、日本です。私は過去25年間、26奇数年の学歴を積み、日本を熱心に研究してきました。日本に関することの1つは、それがプッシュされていることです。相対的な極端なマクロ経済政策と理論的アイデアのテストの1つは、平均的な設定の周りに小さな動きがある場合、実際には行かないのに対し、予測の確実なテストは得られないということです。あなたには大きな動きがあります」あなたが見ている予測フレームワークが正確で有用であるかどうかについてのかなり良い指標を得るつもりです1991年以来日本でよく知っています彼らは1991年に巨大な商業用不動産の崩壊を経験し、財政赤字は一貫して上回っています10以来、そしてもちろん私の職業は、金利が上がり、債券利回りが劇的に上がると言っていました。これは彼らが主流のコースで学生に教えることであり、もちろん現実は正反対でした。短期金利はほぼゼロでした。債券利回りは現在、いくつかの満期でマイナスになっています。もちろん、その期間中、比較的低い失業率を達成することができました。彼らの総公的債務比率を見ると、sは世界で最も高く、もちろん私の職業は、債券市場がますます高い利回りを要求するようになり、最終的には、破産のリスクが大きすぎて政府が認識しているため、それらの高利回りでも政府に貸し出すことを望まなくなるだろうと述べましたもちろん、すべての満期の利回りは30年間ゼロに向かって低下しており、債券オークションでの民間入札は常に非常に強力であり、日本政府の十分な債務を得ることができないというのが現実です。満期スケジュールに沿った一部のセグメントがネガティブである、言い換えれば、国債投資家が政府にお金を貸すために支払っているとき、そして中央銀行がどのように振る舞ったかを見ると、今でも日本の国債に対する巨大な需要があります一連のいわゆる量的緩和プログラムは、日本の銀行が日本の国債の購入をますます拡大している。sは、2012年以降、すべての財政赤字に効果的に資金を提供し、そのために必要な額よりも多くの債務を購入しており、現在、すべての未払いの国債のうち45以上を所有しており、もちろん、これらのプログラムが開始された1990年代後半に遡ります。専門家はこれがお金の印刷であると話していましたこれは中央銀行の信頼性のインフレ損失を加速させるでしょう[拍手]インフレ期待は彼らの用語を使用するために固定されなくなり、それは将来より高い将来のインフレの期待が組み込まれるでしょう民間部門の行動とそれがハイパーインフレの条件を引き起こす今、ノーベル賞を受賞したエコノミストはこれらの予測を行うことについて話していました、そして現実は1991年以来日本がインフレではなくデフレと戦ってきたのでそれほど落ちていません価格水準と日本銀行は、政策目的に合わせて選択すれば、すべての利回りとすべての金利を完全に管理できることを明確に示しており、債券市場は民間投資が通貨発行政府を身代金として保持できるという考えです。財務省と中央銀行が日本と同じように振る舞うとすれば、明らかに完全にナンセンスであると暴露され、ほとんどの国が日本政府のアプローチに従っており、日本の場合に私が強調した経験的な不協和音が明らかです。どこでも、そしてもちろん、最初に述べたように、主流からのそれにはさまざまな反応があり、抵抗が起こっています」sまた、新しい考え方を捉えようとする試みです。主流派経済学者が、中央銀行が管理できることを知っていたので、このすべてを知っていると言って、評判の評判を保存しようとしているこの漫画が好きです。彼らが知っていたすべての利回りと金利は、財政赤字がかなり大きく、継続的な比率がインフレではないことを知っていたので、金利を押し上げることはありませんが、彼らの教科書にあるものを見れば、彼らがプログラムで毎日教えていることを見に行くと彼らが学生に教えることではなく、それは彼らが言うことでもありません。過去30年間に発生し、政策が近づくにつれて高まる不協和音を振り返ると、私たちは不完全にネオリベラリズムと呼んでいます。経済社会システムのあらゆる側面を評価した場合、不安定な仕事の不平等が貧困率を高め、公共インフラの劣化を悪化させ、公教育の悪化を見ることができる限り、すべてのfグレードが失敗グレードであることがわかります。システムの経済成長率所得の成長率生産性の成長率これらのいずれかに名前を付けます。最後の期間に見られたのは、健康システムの劣化により、パンデミックと戦うことがはるかに困難になったということです。tは、公共インフラストラクチャを維持し、民営化を試みず、民間医療会社の家賃を作成し、新自由主義が世界の市民に提供した方法に関して私が言及した非常に興味深い連合を推進する不協和音を維持しました彼らは今、1980年代と1990年代に、緊縮財政に偏った民営化されたアウトソーシングされたユーザーが資本によって大金を払うという約束に着手したときに、私たち全員がより良くなるという約束が、雇用の見通しをより自由にするということに気づき始めました。私たちはそれをうまくやってきたので、もっと良くなるでしょう」真実ではなく、ええと、あらゆる種類のアニーと刺し傷の反体制反乱が起こったので、あなたは黄色いベストについて考えてみてください。都市のパリと地域のフランスの間の地域格差あなたはこのカテゴリーにブレキシットを入れることができますドナルドトランプの選挙と上昇そして彼の狂気は右翼グループの台頭今私たちの伝統的な社会民主党の選択不可能性ええと世界中で私たちの労働党私たちの社会主義党私たちの社会民主党はあなたが最近の私たちの選挙でひどい政治的結果を知っているという事実を知っていますドナルド・トランプはほぼ同じ数の票を獲得しました。つまり、ジョー・バイデン以外の歴史上、他のどの大統領よりも多くの票を獲得したということです。それは、民主党にとってすべてが順調に進んでいるわけではないということです。英国の労働党が敗北したという事実は、英国の歴史の中で最悪のトーリー政権の1つに直面して、2019年12月にあなたが敗北不可能な選挙であったはずだったものが何であるかをあなたに伝えます。社会の不安定さがそれ自体を表現する方法は、市民が団結していない可能性があります彼らは彼らに何が起こったのか、またはそれについて何ができるのかを説明するための精巧な理論モデルを持っていないかもしれませんが、彼らはイライラして怒っていませんもうそれを取るつもりであり、ポピュリストの右翼勢力は進歩主義者にとって本当の問題であるその不安に最も声を上げているものであり、あなたはただ英国の労働党の反応を見て、民主党員を言う必要があります彼らがしない先週ええと、この緊縮財政についての彼らの教訓を学んだようですので、2週間前に私はジョー・バイデンが間違いなく真実を与えるだろうと読みました、そして彼はそれらの2つの上院の流出でジョージアの人々に彼が彼らを確実にするつもりであると言いました彼らが選出されたら1400ドルだと知っている2000ドルを手に入れましたそしてええとあなたは私が数週間前にええと見始めていることを知っていますイギリスの英国の影の首相は本当にうんざりする牛のそびえ立つ話をしましたまるでロンドン市が財政的責任を負い、市を混乱させ、通貨危機を引き起こすようなことをしないことがすべて重要であるかのように、ロンドン市に1970年代半ば以降、パラダイムシフトのもう1つの角度は上昇であり、これは、金融政策の限界と財政政策が取り上げられなければならなかったという事実について話している中央銀行家の声の高まりに先立つものです。経済が生産性の伸びを鈍化させ始めたための緩みの一部は、不安定な失業率の低迷であり、少なくとも中央銀行にとっては、金融政策を極端に押し上げる方法がもはやうまくいかないことを知っていたため、失業率が上昇しました。そのため、2018年以降、多くの中央銀行家が財務省や財務省にもっと多くのことをするように求め、パラダイムのタブーともちろん極端な金融政策を打ち破るのを見始めました。私たちがニューケインジアンのネオリベラルな方法である町で唯一のゲームが金融政策であった場合、緊縮財政への財政的偏見のために経済が減速している場合、金融政策当局は金利を引き下げ、推進していることを意味しますたとえば、ヨーロッパではゼロに向かってマイナスになっています。それがすべてであるため、彼らは頭を悩ませてきました。インフレ率を上げなければならないので、金利を引き上げる必要があります。さらにゼロに向かって、そしてネガティブな領域に向かって、そしてもちろんそれがしていることは、金融大手金融市場投資家のビジネスモデルを弱体化させているので、あなたはこれらの大規模な投資銀行でリターンを得るのが困難になっている大規模な年金基金は、成熟度のミスマッチと呼ばれるものが上昇していることを発見しています。つまり、彼らは責任の面で持っている属を持っているということです。彼らが支払う責任を法的に負っている既知の現金コミットメントと、投資ポートフォリオであるバランスシートの資産側は、それらの義務を果たすことができるように、そしてもちろん投資として、タイムリーにキャッシュリターンを生成することを知っています金利低下の機会の両方の観点からの機会だけでなく、公共インフラ投資の削減と投資銀行が通常活用できる大規模な資本プロジェクトが利益をもたらす財政面からの機会緊縮財政が標準になり、その結果、これらの大規模な年金基金は、資産構造をますますリスクの高いポジションに置き、現金に対する責任を果たすためにより高いリターンを生み出し、もちろんそれを暴露する方向に駆り立てられています。破産のリスクが高まるため、通常は新自由主義の友人であった、または歴史的に友人であった金融市場は、ビジネスモデルとしてはそうではないということをますます理解している。彼らを助けてくれるので、左派の質問は政治学の観点からです。なぜ左派は労働者階級とプロレタリア化された中堅階級に信頼できる代替案を提供できなかったのか、なぜ彼らはますます政治的魅力を失っているのか、なぜ左派は財政的に保守的で、本質的にそうすることで、彼らはあなたが知っている政治コンテストからのマクロ経済の議論を中和しました。したがって、マクロ経済のマクロ経済政策についてのコンテストがもうない場合、選挙人は二大政党制であなたが知っている2人の仲間を見ています。英国、オーストラリア、私たち、または支配的な政党を持っているほとんどの国のように、彼らはそれらの大きな左派と保守的な政党を見て、何が違うのかを言っています。アイデンティティの問題などで再戦しますが、市民の生活と繁栄に影響を与える中心的な問題はもうありません。なぜなら、ここの市民は、左派が基本的に右派がやっていることをやろうとしているからです。それはもう少しゆっくりと少し積極的ではありませんが、とにかく彼らはそれをするつもりです、そして例えば2019年12月に入る英国の労働があらゆる種類の望ましいものに関して彼らのマニフェストに関して世界を約束したときそして私は与えました彼らのほとんどすべてにカチカチ音をたてるが、一方で彼らは愚かな財政の信頼性のルールでそれらすべてを表現し、進歩的なマニフェストを行うと資本市場とロンドンの街がうまく機能しないことを市民に本当に伝えたそこにあることsあなたの信憑性のショット、そして緊縮財政の光になることによってコンテストからマクロ経済の議論を取り除くことによって、彼らは信憑性を持たず、なぜ政治の進歩的な側面は国家主権の進歩的な見方を発展させなかったのですか？ナショナリストであると常に非難されている私はグローバリストであり、コスモポリタニストであるが、通貨の境界も理解しており、選出された政府に自分の通貨を提供することの意味を理解している進歩的な政策に従事するための財政スペースの増加。したがって、政治の進歩的な側面がグローバリゼーションとコスモポリタニズムについて叙情的になる可能性があることを知っています。英国の文脈では、それが依然としてタイプの議論と物語であったことを知っていますが、あなたは通貨の国境に同意し、自国通貨での主権の観点から主権政府にその能力と関係を持たせたいことを設定する必要があります。過去の講義で、私が答えたことについて話しました。これらの質問と次の5つの講義では、これらのことについて効果的に触れます。冒頭で、政治の左側が、サプライチェーンがグローバルになり始め、貿易がよりオープンになり、金融の流れがより簡単になるというラインを効果的に購入したことを述べました。国境を越えて、それは国民国家がもはや強力ではなくなったことを意味し、そのため目的は金融市場の宥和政策になりました。彼らの優れた力を使ってあなたの通貨を殺すので、あなたの観点からの政策の左の考えは、世界の金融市場が国に課した制約を回避することを知っています、そして左はそれをもたらしました、そしてあなたはそれを英国の労働党は、1970年代半ばに、人々に嘘をついたときに、彼らが現金を手に入れるためにIMFに行かなければならないと嘘をついたときに、彼らの多くで応えました。自国通貨を再発行し、フランスのフランソワ・ミッテランがその選挙に参加する人々に、レイモンド・バー計画が持っていた新自由主義を逆転させるつもりだと言ったときに緊縮財政に転じたとき、彼らは為替レートを少し問題なく下げることができたはずです最初に戦いのインフレーションの名の下にフランスの人々に負わせ、もちろんミテロンと彼の法の裏側は基本的にフランスの労働者階級に背を向けて緊縮財政党になり、左翼は依然として英国の労働者のすべての物語を信じています党はその位置に強制されたか、中鉄はその位置に強制されました、そしてもちろん法律は続いて彼の社会主義の後ろにユーロ圏の怪物を作成しました、しかし実際に彼はそれらの原則を完全に放棄しましたそしてそれらのすべては基本的に左の政治的物語に強力に定着したが、もちろん右の政治的物語は非常に巧妙であり、国家がすべて強力であり、新自由主義の議題を課したいのであれば、再分配するための前提条件を設定することとして要約できることをよく知っていた完全雇用社会民主主義時代に労働者が得た利益を取り消すために労働者から資本に向かう国民所得は、不平等を減らし、プロバイダーは賃金と労働の間で国民所得のよりバランスの取れた分配を提供し、購買力の実質賃金を生産性とともに成長させました。そのすべてを逆転させるための議題であった国の繁栄において、誰もがより平等に分かち合っていました。権利は、彼らができる唯一の方法は、民兵と侵略に従事すること、そしてもちろん彼らは時折それをしましたが、通常彼らは選挙で選ばれた政府の立法上および規制上の能力を通して働くことをしません、そしてそれは」彼らのやり方は、ロビーで選ばれた政府に働きかけ、州を再構成しました。資本は、回転ドアやその他すべての構造と枠組みを提供するために常に州に依存していたのと同じように、今も依存しています。家賃を資本で稼ぐことができ、国家機構が労働者のそれに異議を唱える能力を抑制するように、そして私がよく尋ねる質問は、国民国家が無力だった場合、なぜ企業の利益が世界中で何十億ドルも費やすのかという最後の質問ですロビー活動をしている国民国家は、ブリュッセルと、これらの大きなロビー活動の利益が政府の採用と獲得に数十億ドルを費やしているすべての主要都市で、機械を見るだけです。問題は、社会民主党がそれを理解できず、彼らのエネルギーがこれらを称賛することになったということでした。超国家的な組織が財政的制約のある環境の中で、彼らが注意を向けるようになったので、財政的制約と、これらすべての愚かなルールと信頼性の目標、そして債務が危険になる時期と危険でない時期についての無意味なしきい値が必要です。そのようなもの」過去10年間に暴露されたのは、その環境内で完全なバンクであり、その後、これにエネルギーを注ぎ込みます。たとえば、ヨーロッパでのeuプロジェクトや、労働者階級運動と世界的な労働者階級運動の間の相互協力を知っています。歴史は、最初の国際的な日から、そのような動きは非常に急速に崩壊し、労働者階級の紛争に悩まされ、労働者階級の繁栄を促進するためにほとんど何もしないことを知っていることを私たちに教えてくれます国民国家を通じて、選出された政治家に、労働者階級のために物事を行うために立法および規制能力を使用するよう圧力をかけることによって行われてきました。もちろん、1970年代に起こった他のことは、左翼が取りつかれることです。ポストモダニズムで、クラス分析からアイデンティティ分析に移行し始めた今、私はアイデンティティを信じていないことを誰にも思わせたくありません、そしてそれの徹底的な分析とそれの明確化とそれの理解は重要ではありませんがそれは信じられないほど重要です進歩的な思想家にとって、厄介な資本主義企業の女性の上司は、その企業の低賃金の女性労働者よりも、その企業の低賃金の女性労働者よりも共通点が多いと考える物語を持っているのはばかげていますそれは、このアイデンティティのものが行ったすべての不条理であり、私たちは私たちが従来のクラス分析でカウチアイデンティティ分析を行い、進歩と今後の課題を達成しました。次の5つの講義では、主流派経済分析から脱却し、その概念を組み立てることです。何年にもわたって開発されてきたすべての認知的不協和音を分解します。左側では、緊縮財政が金融市場への緩和戦略を明確にすることはほぼ避けられないと考えています。私たちが理解する必要があるのは、金融市場は物乞いであり、そこでは、彼らの移動能力と彼らの自由は、選出された政府が法律と規制で行うことによって制約されていますが、あなたはそうしません。アイスランドと呼ばれる小さな火山の場所を超えて行く必要はありません。彼らはgfcの間に史上最大の銀行破綻を経験しました。アイスランド政府は、世界最大のヘッジファンドの2つを資本規制と結び付けて通貨を防衛しました。それらの投資銀行が彼らの通貨を殺すのを止めなさい投資銀行が国際法廷に行ったのは失敗した政府の法的な管轄の選ばれた能力が支配する選出された管轄権が常に決定され、左翼はそれを彼らの頭に入れなければならないロンドン市は、英国政府がそうしなければ、英国政府や通貨を殺すことはできません。彼らに寛容さを与えるので、今後の2つの課題は、フレーミングについて学ぶ教育と言語について学ぶことなどです。政府は家計のようであり、税金が政府の財政支出に資金を提供することは財政的に制約されているという基本的なマクロ経済の神話に対処する必要があります。資金財政赤字債券市場は政府を支配しており、継続的な赤字はインフレであり、政府債務は将来の世代に負担をかけます。これらの財政赤字がある場合は削減すると拡大するため、gfc中に、この名目上の緊縮財政が出現するのを見ました。 'ギリシャ経済を破壊し、それを大佐、植民地、植民地に変えるための煙幕への単なる策略であったようなものはありません。私の教育使命は、通貨発行政府の実際の能力について人々に教えることです。政府は通貨を使い果たすことはできません税金は支出に資金を提供しません公的債務は支出に資金を提供しません良いまたは悪い赤字はありませんので、政府と中央銀行がすべての金利と利回りを管理できるかどうかは状況に依存します彼らがゲームの外でいつでも債券市場をプレイできることを選択してください赤字はしません」自動的に金利を引き上げると、国の貯蓄とはほど遠い財政黒字が実際に非政府の富を破壊するように働き、すべての支出がインフレリスクを伴う私たちの富と、次の5つの講義はこれらのタイプの問題について何であるか、そしてそれらの講義の目的は来週の金曜日に再開するええと、通貨主権の首尾一貫した有効な構築を開発して、現代貨幣理論について探求し、この理解の意味を探求して、私たちが質問に支払う方法を再考し、それを理解するその質問は基本的に通貨発行者に関連しています本当に質問しているのは、特定のポリシーでどのリソースが使用されるのか、特定のポリシーでは、支出だけでなく、支出がインフレにならないようにリソーススペースを解放するために他のことを行う必要があるかどうか、そして私たちが何をしているのかです。現代貨幣理論が私たちに教えていることは、財政空間は私たちが信じるように導かれたよりもはるかに広く、はるかに豊かであるということです。したがって、進歩的な思想家として私たちが本当にしなければならないことは、それを理解し、能力と機会を理解することです。だから私は今質問のためにそれを開くつもりなので、私はいくつかのスライドを循環するつもりですそれで私はただ申し訳ありません、そして私は本当にそれを望んでいませんこれは販売演習ではありませんでもこの教科書は2019年に出ました。それは私が書いたmmtの教科書です。ランディレイとマーティンワット私はエドワード・エルガーが発行したこの本2015と2017年にトーマス・ファーツィーでユーロ圏の問題を非常に具体的に取り上げました。私は左側で何が起こったのか、それについて何ができるのか、そして私をまだ知らない人のために効果的に分析を書きました。ほぼ毎日のブログを書いて、あらゆる種類のことについて叙情的に語ります。それで終わりです。このポップアップウィンドウを表示して、質問を始めたかどうかを確認します。今からいくつかの特定の質問を受け取るまで、もしあなたが今いくつかの質問をタイプし始めたら私は答えようとします私はここのチャットをスキャンして戻って私が待っている間にいくつかの質問を選ぶことができるかどうか見るつもりですあなたが私を知っているので、いくつかはただ私に耐えますここにある私のコンピューター画面でこの小さな活字を読まなければならないので、興味があれば今すぐ質問してください。私はそれらに答えようとしますが、私はここで私たちが何を持っているかを見ています誰かが[音楽]このプレゼンテーションはどこで利用できるのかと尋ねますええええライブストリームのyoutubeは常に後世のためにビデオを保存しますそしてええと明日私のブログに私は最初にヘルシンキ大学の私の仲間の会議出席者に尋ねるつもりですしかし、私は自分の教育ページを一般に公開するかもしれません。誰かが財政スペースをどのように測定するかを尋ねられるのを見るでしょう。これは本当に素晴らしい質問です。他の質問を待っている間、私は主流は、財政スペースが特定の数のため息の観点から定義されていると信じるように私たちを条件付けたと答えますgdpに対する赤字またはgdpに対する公的債務の特定のしきい値は初期のラインハルトとロゴフによるそのスキャンダルのすべてを覚えていますこのばかげた80のしきい値ルールを発表したgfcの中で、それを超えると公的債務がそのしきい値を超えると、資本市場のストライキなどで破産することになり、もちろん、意図的に、または他の方法で私たちが勝つことを知っているスプレッドシートで、寛大に間違いを犯したとしましょう。そこに入るが、事実上、この橋を見ると、そのようなしきい値は存在せず、しきい値が設定されて通過していることがわかります。無意味な日本は、主流派経済学者によってこれまで明確にされたしきい値をはるかに超えていますが、債券市場はすべてのオークションに並んでいます。できる'それを十分に理解し、そしてもちろん、主流がそれに対応する方法は、日本の債券市場の投資家は、日本政府を購入する際にリスク信用リスクがないことを知っているという点で、日本人は文化が異なり、まったく違いはないということですなぜなら、通貨発行政府はいつでもいつでも債務を支払うことができるので、財政空間は伝統的に文脈のないいくつかの数字で定義されており、mmtでは文脈で財政空間を定義します。購入可能な実際の資源と財政政策の目的は何か財政政策の目的はあるべきであり、そうあるべきであり、これが私たちの目的です。財政政策の目的は、大多数の人々に幸福をもたらすことであり、町のトップエンドに巨額の家賃を生み出し、その物質的な繁栄を罰するような財政状態を作り出すことではありません。私たちの残りの部分、そしてあなたが理解したら、財政スペースは政府ができることについてであり、生産的な使用に戻すことができる利用可能な実際のリソースがある場合は財政スペースがあるので、あなたが経済を持っている2つのシナリオを取りますおそらくオーストラリアでは、政府のソブリンが自国通貨で発行し、中央銀行が外貨で借りない金利を設定しているので、私たちはソブリンであり、私たちのように大量の失業が発生しているとしましょう。今では、オーストラリア政府にとって財政スペースは巨大であり、財政能力が十分に機能しておらず、支出に財政的制約はなく、アイドル状態の労働力をすべて取り戻す政策の設計に関しては、実際の資源の制約はありません。生産的な使用に移る今、他のシナリオを取ります。政府が以前に定義された通貨主権を持っている経済にいるが、言い換えれば完全雇用である場合、過去30年間これはあまり見られませんでした。現在、すべての生産的資源がその文脈で使用されています。たとえば、政府がグリーン移行を導入し、炭素使用量を根本的に変更し、炭素集約型の使用から離れて、それを実行できるとしましょう。非政府部門に参入し、現在十分に活用されている生産的な資源を手に入れようとする際に財政的制約はありません。それらの資源を購入し、公共部門のグリーン移行にリダイレクトすることは財政的な問題はありませんが、唯一の方法は彼らがするならそれをすることができますすでに使用されているのは、市場価格でこれらの資源をめぐって競争することであり、最終的には競争がインフレの脅威をもたらすため、その文脈での財政スペースはかなり限られており、政府がしなければならないことは、支出に問題はありませんが、すでに完全に雇用されている状況で、それ自体のために財政スペースを作成する必要があります。そのため、既存のリソースユーザーからそれらのリソースを使用する能力を奪う必要があります。そのため、規制できる複数の方法でそれをどのように行うのでしょうか。既存のユーザーから離れた場所での使用なので、オーストラリアの石炭産業が終了し、突然、石炭を抽出してボートに乗せて海外に出荷するために使用されるすべてのリソースがアイドル状態になり、リソーススペースが会計年度にあることを宣言するだけですスペースはありますそれは課税と課税を課すことができます購買力が低下し、その文脈では、課税は、政府がそれらの資源を公共部門に持ち込み、市場価格でそれらの資源を奪い合うことなく生産的に再利用するために費やすことができる資源スペースを解放するものと見なすことができます。それらはすでに十分に活用されているので、mmtエコノミストが財政空間について考える方法は、主流のエコノミストが大丈夫だと考える方法とは正反対です。私は私です。私は私です。たくさんの質問があります。お詫びします。私がそれらすべてに答えない場合、残り約25分はeu回復基金です。そうです、あなたがパンデミックを持っていて、あなたがいるなら、回復基金は常に良い考えです。世界金融危機の余波とその間に課されたばかげた緊縮財政のために決して片付けられなかった世界金融危機の残骸がまだ残っているので、もちろん回復基金は素晴らしいアイデアです。責任ある効果的な財政対応は規模とタイミングであるため、失業率の上昇を回避し、生産能力の破壊を回避し、生産的投資に否定的な感情を生み出さないようにする必要があります。これにより、将来の潜在的なgdpが低下するため、非常に早く入り、その軌道で不況が拡大するリスクを止めるのをやめましょう。もちろん、景気後退を引き起こす非政府支出の撤退の規模に合わせて財政対応を拡大する必要があります。この特定の景気後退は多少異なります。もちろん、それの多くはロックダウンによるものであり、政府は企業が取引できないと判断しているので、それがその後の出来事であったとしても、政府以外の支出の撤退はそれほど多くはありませんでした商取引は自由にビジネスを行うことができないため、規模とタイミングをどのように拡大するかは、典型的な不況とは多少異なり、複雑です。ビジネスは、投資をやめ、労働者を解雇するという否定的な感情を抱き、あなたに知らせます。短期間の急激な景気後退政府は、非政府部門のリターンに対する信頼を非常に迅速に刺激し、あなたはビジネスに戻りますが、欧州連合の回復基金についての私の理解は、それが欧州連合が行うほとんどのことの典型であり、 's複雑な意思決定構造のため、意思決定の方法はほとんど古風であり、もちろんタイミングレッグが大きく、タイミングの遅れは回復基金がまだないことを意味します。必要な量で分配され、もちろん、すべての政治的策略は質素な4つであり、標準的なベネルクスのドイツの財政保守主義と南部の州の疑惑も、規模が著しく不十分であることを意味しています。今、私は、安定性と成長パックのルールが財政コンパクトルールを一時的な規定の下で緩和され、緩和されておらず、過度の赤字メカニズムが当面の間脇に置かれているというすべての議論を理解し、そのパンデミックな緊急購入によるecbを理解していますプログラムは本質的に資本市場を視野から外し、それが彼らの目的であることを否定しているにもかかわらず、利回りを非常に低く抑えています。彼らの財政赤字をやり直して効果を上げることは問題ありませんが、データと私とあなたが数週間前にこれについて書いた場合、緊縮財政の考え方はユーロ圏の政府に定着し、エッチングされているため、彼らは利用していません安定性と成長要因の緩和が一時的に彼らに与えた寛容さのことであり、私の疑いは、ブリュッセルが過度の赤字メカニズムを再現することを決定したときに、彼らが悲惨な緊縮財政の脅威と条件に閉じ込められることを恐れているということです。私は彼らができるとは思わないが、彼らはそうしようとするだろうか、加盟国の政府はそれについて固く恐れているか、緊縮財政の考え方が彼らの精神の一部になっているので彼らはそうしないだろう」彼らはヨーロッパの中央銀行のカバーの下で財政赤字を劇的に拡大できることを知っていますええと、利回りを抑え、自国の通貨を持たない政府の資金調達コストを低く抑えるので、ヨーロッパの回復基金についての私の見解はそれがいくらかです災害の場合、mmtはどのようにして消費と有限の資源にうまく対処できるのでしょうか。それは別の大きな問題です。伝統的に資源空間について話すとき、私たちは実際に自然環境を生産的な資源として話していませんでした。特にエコノミストはそれを一方の側に置きました。彼らがそれを参照するとき、彼らは例えば成長と汚染の間のトレードオフについて話し、そして彼らは何についてのあらゆる種類の精巧な数学的研究をしていると言います。s最適なトレードオフであり、汚染を修正するために政治的に支払うことができる唯一の方法は、そもそも成長を生み出すことであり、若い学生としては常に無意味に思えるという考え方に縛られています。あなたはその場から地獄を汚染するでしょうそしてあなたがそれから生み出す収入の成長であなたはそれからあなたがそのダメージを直すことができます私はその考えを本当に理解することはできませんでしたが私たちはますます生物学的システムが壊れやすくそしてエコノミストである私のような人は、河川システムがいつ死ぬかを理解する資格がないので、どうすれば確実に数学モデルを書き出して、汚染と経済活動の間の最適なトレードオフのあらゆる種類の構成を思い付くことができますか？それらはすべて私がしない無意味な研究です」河川システムがいつ死ぬかわからない生物学的システムは警告なしに死ぬので、私たちが資源空間について話すとき、私たちは自然環境についてのことを知っている科学者によって導かれなければなりません、そして私はこれがmmtエコノミストがたくさんいるところだと思います彼らの考えではよりカトリック的私はバチカン市で何が起こっているのかという観点からではなく、普遍的な社会科学の文脈でカトリックを使用しています私たちははるかにオープンであり、この進歩的なエコノミストは一般的にmmtだけでなく追加する必要があると思いますエコノミスト私は他の社会科学からの議論や意見、そして気候からの環境の意味ではるかにオープンであり、あなたは自然科学者を知っているので、それは本当に微妙なバランスだと思います、そして私たちはそれをどこに行くのかを考慮に入れなければなりませんええと、私は」ここで平家から質問がありました。彼がこの講演のホストであるため、彼の質問に答えるのは彼のおかげです。彼はヘルシンキ大学の教授であり、政治経済学プログラムの招集者であり、進歩的な分野で長い実績があります。思考とここでの州はさまざまな方法で世界経済に位置付けられており、これは結果をもたらします。おそらく、ecbがこれを行っていると思われる、mmt超国家を全国的に適用するケースを見ることができます。彼は、ケインズのicuについて話し、iiは、私たちが毎年、ヘルシンキで、時にはロンドンで、他の場所で集まりますが、私たちはこの議論をしています。それは私たち2人の間、そして彼のグループのメンバーの間で進行中の議論です。ヒキは欧州連合の考えを信じており、私はそれを信じていないと言っても過言ではないので、私が行う議論のいくつかを簡単に説明しましょう。彼は事実上、中央銀行を持っていると言っているので、それは真実です。ヨーロッパの銀行今、支配している欧州中央銀行は、彼らが条約の規則を破っているかどうかは議論の余地があります私は彼らが親ヨーロッパの思想家であると信じていますそして多くはそれが単なる流動性管理であるという議論を買ったと思います2010年5月に最初に導入され、その後他のプログラムに変化したさまざまな資産購入プログラムの規模を考えるのは無意味です。それが単なる日常の流動性管理であると考えるのは非常に遠いことだと思いますが、それは脇に置いておきます。 '確かに、加盟国は当面の間財政の自由を手に入れました。ブリュッセルは条約の下で、安定性と成長に満ちた附属書に一時的な規定があり、加盟国が財政ルールを超えて赤字を実行できるようにすることは明らかです。パーセント60の債務制限とそれはそうです、そしてそれはecbがそれらの規則の適用の下で許されるよりはるかに大きな赤字を促進していることは非常に明白ですが、戻って一歩戻って尋ねてくださいそれはあなたが連邦財政システムができたということは、たとえば、経済金融連合の19の加盟国のすべての市民が連邦レベルで特定し、その質問に対する答えは「いいえ」であり、「ヨーロッパ統合の長い歴史にはいくつかの主要な研究があったので、1969年のヴェルナレポート70を振り返ると、1970年に発表され、mcdougallレポートは7778年に発表され、オーストラリアのようなカナダのような機能的連合を研究し、どのような特性を調べました。準国民国家が連邦に参加し、中央銀行と財務省のために効果的な連邦財政能力を制定するために不可欠であり、あなたが望むならそれが必要であると彼らが推奨したことを彼らは知っています経済的に機能していたヨーロッパ連邦共通の通貨での条件の場合、必要なのは、オーストラリア財務省のような真の連邦財政当局であり、その連邦によって定義された地理的空間全体で裁量的な財政移転を行うことができ、政治的正当性のためには、その能力はヨーロッパの議会制度内で定義されなければなりません。だからあなたはdは、連邦中央銀行によってサポートされている地理的空間全体で非対称転送を行う能力を持った選挙を通じて、人々に民主的に責任を負う財務省を持たなければなりません。これらの研究の両方で、vernレポートとmcdougallは、文化と歴史はヨーロッパの空間内のこれらすべてのことは、機能的な連邦財政システムを持つために必要とされるレベルの連邦をヨーロッパが達成することは非常に困難であることを意味し、もちろんマーストリヒト条約はその不可能性を反映しており、それが補完性の装いとそれらのすべてのルース」sシステムが定義された理由ユーロ圏のアーキテクチャは、加盟国レベルの財政当局を残し、ブルッセルレベルの財政当局を最小限に抑えるという方法で定義されましたが、ヨーロッパ内の歴史的および文化的状況は、あなたはドイツを知ることができませんでした、そしてあなたが通貨を共有したとき、その財政能力の行使が通貨価値に影響を及ぼし、それが例えばドイツなどに影響を与えるので、ベネルクス諸国はあなたが通貨を共有したときに無制限の財政能力を持っているとすぐにイタリアを信頼するつもりはありませんでした彼らは、それらの政府が彼ら自身の財政能力を使って繁栄を追求することを事実上不可能にする財政規則を持ち込みました、そしてもちろん、条約の下の中央銀行はそれにもかかわらず加盟国の財政赤字に資金を供給することを禁止されました。s彼らがしていることなので、heikeや他の人たちへの私の反応は、これらのことをヨーロッパ全体のレベルで機能させることができると言っているのですが、それが東の東にできれば、すぐには起こらないでしょう。ユーロ圏は大丈夫ですが、それは可能ではありませんでしたし、それがすぐに起こる傾向はないので、ヨーロッパにとってより良い結果は政府間関係に戻ることです通貨を放棄して個々の通貨に戻り、超国家的空間でより正確かつ効果的に関与するものを交渉するため、必要に応じて空間を再利用し、促進し、政府間協定の下でそのようなイニシアチブを実行します。政府がサインアップしたいものにサインアップする民主主義の赤字はありません。私はここで、移民政策、気候変動法の支配、人権など、世界が超国家的に対処しなければならないすべてのものについて考えています。加盟国政府間の協力による基礎私はあなたが満足することはないだろうと知っていますが、良い質問です。質問をもう一度見ている間、私はすみません。誰かが私たちに参加してくれてありがとう、おやすみなさい。政府が債券の代わりにお金を印刷する必要がある場合は、私の話の最後に戻ってください。進歩的な思想家や活動家にとっての課題の1つは、フレーミングを理解し、言語を正しく理解することです。これがどのようになっているのかを理解していれば、お金を印刷するようなことは実際にはありません。これは、政府が民間市場への債券の発行を停止し、ただ指示するという考えから私たちを非難するために主流のエコノミストが使用する保守的な力であるフレーミングおよび言語ツールです。彼らの見解では、政府は中央銀行に国債を直接購入するよう求めているので、彼らはお金を印刷することを呼び、もちろん、1920年代のドイツと使命でパンを買うために手押し車で通貨の紙のメモの巨大なスタックを動かしている人々の写真を物語に添えます彼らはこれがタブーであるという概念から私たちを非難し、用語は私たちが裁量的な政府の政策に置かなければならないと彼らが信じているタブーを強化するのに非常に役立つので、まず第一に政府が毎日過ごすとき中央銀行に指示することで非政府部門に支出するため、さまざまな制度的取り決めが発生し、国によってニュアンスや用語が異なりますが、政府が支出するときに効果的に単純化すると、中央銀行に指示します。政府の一部本当に政府部門の一部は、中央銀行に、調達を容易にするために銀行口座に数字を入力するように指示し、経済への他の種類の政府支出を行う必要があります。数字は預金のさまざまな銀行口座に表示され、流動性が生まれ、何もありません。 'sは印刷されているので、政府が他に何をしていても、政府からのすべての支出は同じように経済に参入します。政府はさまざまな時期に民間部門で債券オークションを実施し、民間の非政府部門が資産ポートフォリオを操作し、リスクがなく利害関係のある政府債を購入するために、現時点で多くの利害関係を持っているわけではありません。必要に応じてそれを行うことができ、流動性と流出を吸収します。銀行は、本質的な意味で支出に資金を提供しない場合、政府はここに1つの番号を入力し、そこに1つの番号を入力し、債務発行が政府支出に資金を提供していると言って、次のように動作する可能性があるという複雑な会計構造を持っている可能性があります。それであれば'sそれを行うが、本質的には、政府が自国の通貨を発行するときに通貨システムの本質的な性質に戻ると、政府は支出に資金を提供しません。政府は非政府資金を必要とせず、銀行口座に数字を入力します。債券の発行は、支出のインフレリスクを大幅に削減します。債券の発行は、非政府部門がその富のポートフォリオを操作することを実際に許可するだけであり、通常は他の金融資産にそのお金を費やしていませんでした。支出は、支出が非政府部門に入るときであり、それが実際の資源に圧力をかけているのかどうか、そして私たちがお金を印刷するべきか債券を印刷するべきかという質問は本当に非セクイターです私の立場は政府が発行をやめるべきであることは非常に明白です政府債務はしません他の方法で政府債務の発行を夢見るかもしれないすべての目的を達成する必要があります。今夜は、非政府からの流動性は必要ないという話をする時間がありません。銀行口座への数字の入力を容易にするセクターであり、それは実際には支出のインフレリスクを軽減しません。今では、債券を購入する代わりに非政府セクターであるシナリオについてはどうでしょうか。債券の購入に使われたであろう金融資産を流動化するだけです。言い換えれば、それは資産ポートフォリオの構成のポートフォリオシフトではありませんが、財政赤字の必要性が財政赤字になるので、彼らは大金を使うことに決めました。政府がそうしない場合これらの富の保有者が富を清算し、消費財または投資財の生産能力を購入し、経済活動が税収を押し上げ、福祉支出を削減するため、経済活動がより強くなるため、とにかく財政赤字は減少します。とにかく赤字が落ちて、これらのバランスがうまく取れているので、4分の1から8だと思います。つまり、現状についてインタビューをするかどうかを尋ねられたところです。現状が何であるかわかりません。しかし、あなたが私に電子メールを送れば、私は私がそうするかどうかを考えますが、通常私は債券を示す代替案がありますか？プロセスは負債の外観をうまく作成せずに準備金を排出することができます私は私が思うとにかく準備金を本当に排出する必要があるのかという質問にほとんど答えました。なぜなぜ準備金をうまく排出したいのか政府が公開市場操作を中央銀行が伝統的な金融操作として知っている理由の1つ銀行システムに過剰な準備金があることを認識し、準備金と引き換えに銀行の国債を銀行に提供します。そのため、用語として準備金を使い果たします。なぜ彼らはそれをうまくやるのでしょうか。通常、正の金利を持っているとしましょう。何かの2％または3％をターゲットにし、sシステムの超過準備金ともちろん財政赤字は超過準備金を生み出しますそして私達が準備金とはどういう意味ですか商業銀行は中央銀行に銀行口座を持っていますなぜそうするのですかそしてこれらは非常に様々な名前がありますがそれはなぜ準備金口座ですか彼らはそれらの銀行口座を持っていますそれは私たちがいわゆる支払いシステムを清算システムと呼ぶのを容易にするためですそしてそれであらゆる種類の預金が行われ、小切手は銀行aと銀行bと銀行cに預けられそして銀行aに引き出されます銀行に引き出されますbおよびこれらすべての複雑な数百万のトランザクションは毎日行われ、中央銀行のこれらの予備口座間の数のシフトによってクリアされ、一貫性が保たれます。■すべての小切手が毎日清算され、すべての取引が清算機関を通じて解決される方法。したがって、ほとんどの政府は、商業銀行のオペレーターが中央銀行の口座に正の準備金残高を維持することを要求しています。これらの振替は、特定の日に超過準備金がある場合、歴史的にはゼロ金利を獲得するか、オーストラリアの場合は競争力のある金利を下回っているため、超過準備金を持っている銀行は、一晩でそれらを取り除くインセンティブを持っています。彼らはしないでください」その文脈で彼らの超過分を処理したことは、その特定の日に必要なすべての取引解決を解決するために必要なよりも多くの準備金を意味します。したがって、その文脈では、超過準備金を持つ銀行は、競争力を獲得していないため、それらを取り除こうとします彼らは彼らにとって死んだお金であり、銀行間市場と呼ばれるオーバーナイトマーケットで彼らを貸そうとします、そしてもちろん、彼らはそれらの準備金でゼロを稼いでいるので、ゼロを超えるリターンを取ると言っているので、超過準備金を貸し出そうとする競争的プロセスのプロセスは、一晩の金利をゼロに向かってゼロに、または中央銀行が支払っているサポートレートがゼロであると言うように、ゼロなどにまで下げますが、問題は銀行が他の銀行に貸し出す競争のシステム全体の超過は、銀行間で超過をシフトしているだけです。私はそれを排除することはできません。したがって、超過を排除できる唯一の方法は、中央銀行がそのルートを排水することです。なぜ彼らは私が設定したようにそうするのでしょうか。夜通しの金利がゼロに下がると、中央銀行の目標金利である2、3％の信頼性が信じられないほどになり、金融政策のコントロールを失うからです。それ's中央銀行が行ってきた世界的な金融危機以来、彼らが公開市場操作を行う理由は、競争力のある銀行間貸付プロセスを停止し、事実上公開市場操作と同じように機能する競争力を阻止するために、超過準備金の返済を支払うことです。公開市場操作なので、国債を売る代わりに、次の超過準備金の利息を支払うだけで、tについて議論することができます。中央銀行が商業銀行に超過準備金の返還を提供するために債務を発行する必要はありません。もし彼らが大丈夫なら、ちょうど尋ねられた誰かがそれらの準備金についてもっと言うことができます。私の年次ストリームの5つの講義ええと、それらは公開講義ではなく、通常は教室の大学の大学院レベルです。今日の講義は一般の人々を対象としています。ある程度成功したと思いますが、一晩カイキに尋ねます。ズームアドレスを作成することはできますが、これはyoutubeストリームですが、今年の残りの講義はズームを介して行われます。公開できるかどうかをカイキに尋ねます。事前に答えはわかりませんが、やります。見て、私はそれについて私のブログで発表します、そして私は」mここを読んでいるだけなので、それを楽しみにしていてください。もし彼らがそれを登録された学生だけに限定すべきだと決めたら、それは[音楽]のようになりますが、最後に私の教育イニシアチブは3月に始まります。それから私たちは無料で教育資料をインターネットに流し出します、そしてそれらは確かに公に利用可能になるでしょう、それでフックまたは詐欺師によってまたはそこに着きます、しかしとにかくあなたの忍耐力に感謝します私はそれが約30であることを付け加えなければなりません夏のオーストラリアの夕方、ここで学位を取得しました。とても暑い日でした。ヒキは、次の5つの講義が開いていることを示したので、ツイートするか、ブログにアクセスの手配をします。ありがとうハイキ素晴らしいので」s今夜私からこれを促進してくれたuhhikiと彼のチームに感謝し、見ていて参加してくれてありがとう。後で会いましょう。
パンデミック後の政治経済学の思想と実践2021/01/26ミッチェル
みなさん、こんにちは。フィンランドでもおはようございます。オーストラリアのニューカッスル大学の教授であるビル・ミッチェル教授を紹介できることを大変うれしく思います。彼はここヘルシンキ大学の教授でもあり、それによって彼も関係しています。ヘルシンキ大学のグローバル政治経済学センターでも、彼はパブリックスピーカーとしてもよく知られており、多くの議論に貢献しました。また、ユーロゾーンのdystopia um groupthinkや、ウクライナスタイルの大規模な否定など、多くの重要な本の著者でもあります。 2015年。彼は、2017年に発表されたポストネオリベラルな世界における主権の進歩的なビジョンを国に取り戻すことを発表しました。最近では、ランダルレイとマーティンワットとともに、2019年に新しい主要な経済学の教科書マクロ経済学を発表しました。ロンドンでのその本の出版イベントに参加し、経済学の他のほとんどの教科書とは異なり、これは実際にはそれ以上の苦労なしに現実を扱っているという法案の1行を非常に鮮明に思い出します今日のトピックはパンデミックと関係があります多くの重要な段階でのこの危機は、mmtまたは貨幣理論の少なくともいくつかの重要な主張を示しているように思われるので、それは経済政策の結果です。これは今日の講義のトピックです。フロアに請求してください。こんにちは。そして、私たちは'今夜オーストラリアの東海岸から戻ってきて、申し訳ありませんが、私は通常この時期にヘルシンキにいることができず、並置はこれ以上変わらないでしょう。今朝の気温は摂氏0度で、ここの気温は摂氏約31度なので、とにかくかなりの違いがあります。ヘルシンキ大学の政治経済研究所のハイキと彼のチームのおかげで、去年そこにいた毎年恒例の訪問を本当に逃しています。パンデミックの始まりと多くの不確実性がありました、そしてもちろん私たちは何を知っていますか？だから今夜はこれが毎年恒例の講義であり、一般の人にとってはヘルシンキ大学の大学院プログラムの学生のために行う講義シリーズの一部なので、これは多かれ少なかれ次の3週間の別の講義の準備講義は少なく、一般の人々は通常、これらの講義に招待されます。私がヘルシンキにいるときも、仮想的な方法でそれを可能にすることができるかどうかを確認します。そのための私のブログとツイッターですが、今夜は、昨年に起こったことを振り返りたいと思いますが、それよりも長く、昨年に何が強調され、経済政策と経済思考の観点から将来はどのように見えるか、そして進歩的な思想家と進歩的な運動のために先にある闘争だから私はいくつかのスライドと私との間に散在するつもりです、そして私はおそらく40分わからない話をしますそしてその後私はここでライブチャットを監視しますそして私たちは彼らが礼儀正しい限り質問をします[音楽]パンデミックは混乱をもたらしましたが、それはまた、何年にもわたって繁栄とマックスプランクを妨げてきた政府の赤字と債務に関する主流の経済小説を暴露しました。観察はしばしば科学が一度に1つの葬式を進めるように短縮され、彼はそこで、アカデミーがそのような考えを保持し、アカデミーの上級メンバーが職業と分野のそのような制御を持っているという事実に言及していました質問とその分野のジュニアメンバーは、出版物の出力と在職期間を求めているジュニアスタッフの成功は、通常、研究助成金のパフォーマンス、プロモーションの見通しとその残りのすべて、そしてもちろん、分野の年配のメンバーがキャリアを築いてきましたある特定の一連のアイデアについて、それらのアイデアが科学の文脈の哲学で退化的であることが示されている場合、それらはそれらを変更するインセンティブを持っていません。打撃を打ち負かし、最善を期待し、変化に抵抗するインセンティブを持っているので、実際には、彼らが行くときに変化が起こります。彼らは必ずしも文字通りの意味で死ぬのではなく、退職後の地位を離れ、若い人ははるかに自由になります彼らが知っていたが、グループ思考が学術階層で機能する方法のために言いたくないことを追求するために、そしてマクロ経済学のために、それは一連の危機であるため、一度に1つの危機が発生すると考えるかもしれません91不況gfcと、主流のマクロ経済学の失敗に対するこの蓄積された認識を生み出したパンデミックは、私の興味から、現代貨幣理論mmtとii 'への関心の高まりとともに扉を開いたと思います。今日はそれについて簡単に話しますが、次の5つの講義では、mmtとここでの推測についてかなり話します。残酷な政策選択を持ち、人間の痕跡を残した債務と赤字の脅迫をしがみつくかもしれないからです。過去40年間の被害は、これらの物語にほとんど実体がないことが人々にますます明白になっています。それが意味するのは、政府だけでなく活動家も話し合い、選出された役人に圧力をかけることができるようになりました。政治空間は劇的に変化し、経済的です。つまり、経済政策の策定は劇的に変化し、財政の支配が明らかになり、すべてのマクロ経済政策立案は、あなたがどちらの国に応じて、財政当局または財務省の中央銀行の手に委ねられるべきであるという考え征服された受動的役割を果たし、財政黒字の達成に向けて財政政策を効果的に偏らせることで、中央銀行はあえて経済を刺激すれば、インフレを予測し、金融政策とある種の自滅サイクルを引き締めるだろうという任務の下でこれは30年前に日本で破られた正統派でしたが、文化的な理由を知っているため、特別な場合として、日本人は私たちの他の人とは大きく異なるため、破ることができるという愚かな議論を世界は却下しました政策立案における主流のマクロ経済の伝統が、私たちの残りの人々はできませんでした。そして、gfcは確かに、中央銀行と財務省が、金融政策の新自由主義時代の終わりに近いこの時期に政策立案を考えた方法の最初の大きな変化でした。財政赤字が起こっていることは誰にでも完全に開かれている大規模な中央銀行は、さまざまな方法で、政府がこの種のシャレードの下で必要なだけの流動性を提供しているので、実際にはそうしていませんが、もちろんそうです、そしてこれらのタブー主流派経済学者が市民社会に働きかけ、政府がこのより進歩的なリベラルな方法で行動することができないと私たちを懲らしめるために、ええと、私たちが今ハイパーインフレーションに向かっていると誰が信じているのか、誰も興味深い点は、これは実際に経済政策のパラダイムシフトを表しており、そこでの私の職業の主流からいくつかの非常に興味深い反応を得ているということです。sグループは抵抗が非常に明白であると考えているので、古い警備員は、理論上の体が抵抗し、ええと、以前と同じように続けることができないというパラダイムの変化が現れたときに、古い警備員が常に行うことを行っています。メディアや他のフォーラムで、通常の詐欺行為が行われているのを見ていて、実際にはどこにも行きませんが、学問分野のパラダイムが始まったときにも発生するこの興味深い現象も見ています。シフトを行うと、あなたは、より実用的で、歴史の右側にいて、アカデミーでの彼ら自身の支配的な地位を維持することに明らかに興味を持っている、イデオロギー的に定着していると私たちが言うべきことよりも少ないものを見始めています。談話では彼らは彼らのモデルが財政上の優位性を包含することができることを彼らがずっと知っていたことを彼らが理解し始めて、あなたはオリビア・ブランチャードとロゴフとこれらのキャラクターのようなものと先週出てくるoecdと世界銀行のカップルを見始めています数日前、このような体は、まるでこれが彼らのパラダイムの通常の進行であるかのように彼らのイメージを再発明しようとしています。もちろん、もう少し深く掘り下げると、彼らはまったく変わっていないことがわかります。表現ヒョウは彼らの立場を変えません、そしてそれは彼らが財政支配の新しいパラダイムに先んじていることを彼らが理解していることですが、彼らはできるだけ早く追いつくことを試みているので、私たちの問題は「政治の進歩的な側面では、私たちが抱えている問題は特にパンデミックに直面しているのは本当に新しいことではありません昨年の初めの前に壁に書かれていた経済はかなり貧弱な状態にあり、新自由主義時代の明確化はますます多くの人々が気付いていたエンドポイントに達していました失敗し、問題は1970年代に進歩的な政治のために実際に始まりました。進歩的な思想家は学者と彼らの政治的表現の両方がグローバリゼーションを混同しました。言い換えれば、新自由主義とサプライチェーンの流動性の増加は、あたかもそれらのものが勝ったかのようでした。国家はもはやグローバル資本に抵抗するほど強力ではなく、国家の役割はインフレの安定と財政政策の使用を確保することでなければならないという財政制約の必要性についてのこれらすべての物語全体につながりました資本に火をつけることはありませんええと国からの流出と通貨の破壊と左が1970年代半ば頃からええと完全に割り当てられるようになった残りのすべてのものそしてもちろんずっとずっと保守的な力がプロ市場の親資本力彼らは、国家が世界の資本に直面して無力ではないことを知っていました、そして私たちすべての新自由主義の現れは私が呼ぶものと私たちが国家を取り戻す私たちの本で呼んだものを通して行われた資本の利益に奉仕するための国家の再構成と、政治の進歩的な力のためのこのパンデミック後の時代の挑戦は、それを乗り越え、新自由主義を乗り越えたいのであれば、彼らは新自由主義を取り戻さなければならないことを理解することです状態と彼らは」州の機械を使用して、進歩的なことを行うために州の立法および規制の機械を使い始める必要があります。これにより、マクロ経済学への新自由主義的な軽いアプローチを乗り越える必要があります。したがって、ここで教育する必要がある2つの課題があります。彼らはこの牛から離れて世界の首都の物語に向かって進歩的な力を持っていますこの緊縮財政の光あなたは私たちが緊縮財政を持たなければならないことを知っていますが、私たちはもっと公平にそれをします私たちはそれほど速くはしませんそして私たちは作ります分布の下端がそれほど損傷していないことを確認しますが、それでもそれを行う必要があります。そのためには、進歩的な政治家の考え方や進歩的な政治学者がマクロ経済学を行う方法を根本的に変える必要があります。」本当に今夜私が話したいのは、マクロ経済学におけるこのパラダイムシフトです。ここで話しているのは、30奇数年の新自由主義と、そしてここで私たちがマクロ経済学の支配的なパラダイムである新しいケインジアンのマクロ経済パラダイムについて話すこのパラダイムは、実際には金融政策が割り当てられているので、金融政策はカウンター安定化の優先順位が割り当てられている金利を設定しているということです。支出サイクルを循環させ、低インフレと財政政策への偏見を持って、それを脇に置き、マクロ経済段階で受動的なアクターになるように実際に征服し、厳格さと黒字を達成することに本当に偏りました。現実は、金融政策です。は比較的効果のないマクロ経済政策ツールであり、金利の変化は私たちが行っていない経済サイクルへの影響が曖昧であるため、間接的な鈍い手段と呼んでいます。主流の枠組みが、ビジネスコストの増加によって実際には逆の効果をもたらし、財政政策は常により直接的で予測可能であるという強力な証拠があることを示しているので、金利の上昇がインフレを減らすかどうかさえ知りませんが、金融政策に対する新しいケインジアンのバイアスは明らかにイデオロギー的なこのナンセンスは、独立している信頼できる中央銀行が必要です。中央銀行は決して独立した財務省になることはできません。財政政策には常に銀行準備金を通じた経済の流動性への影響、そして中央銀行の使命は、銀行準備金を管理して、目標金利設定を維持できるようにすることです。毎日コミュニケーションをとる必要があり、国の政治家が中央銀行の総裁を任命し、金融当局の理事会を任命し、彼らが不満を持っている場合は失業する可能性があることを私たちが明らかに認識しているかどうかはまったく別です。したがって、中央銀行の独立というこの考えは金融政策の有効性とはまったく関係がありませんでした。言い換えれば、政治サイクルの日々のニュアンスからそれを取り除くことは、もちろん、選出されたために経済政策を深く政治化することであると私たちが言われたことです。私たちの政治家が言うことができる当局者は、それは独立している中央銀行の任務であり、それでそこにあるので、金融マクロ経済政策は今私たちの手に負えないのです」新自由主義は一連の非政治化によって特徴付けられていることをご存知ですか？IMFを使用して、IMFが緊縮財政プログラムを実行するように強制していることをよく知っています。言い換えれば、選出された政治家がそれを行っていないのです。政治的プロセスからの技術的外部機関へのこれらすべての呼びかけを私たちに強制する外部機関は、新自由主義の厳しさが選出された役人の政治的運命に影響を与えないことを確実にするための戦略でした。 「gfc以来、本当に日本でずっと早く見ていますが、gfc以来見たもので、昨年かそこらで本当に加速し、強調されたのは、その新しいケインズ政策の建物のすべてが彼らのタブーのすべてを打ち破ったということですあなたは私たちが私たちを持っていることを知っています中央銀行が政府債務を大量に買い取って、どういうわけかインフレを無意味な目標インフレ率に押し戻すというナンセンスを見てきました。もちろん、価格は彼らの動きとは逆の方向に上昇しています。彼らの希望する目標に向けて、そしてこれはすべて単なるシャレードであり、彼らが実際に行っているのは単なるゲームであり、政府に非常に大きな赤字を実行し、公債オークションを覆し、民間債券投資家が債券を押し出さないようにすることです政治的に不快なレベルまで降伏し、それが何です」あなたが主流のマクロ経済学の予測能力について考えるならば、これは進行中であり、実際にマクロ経済学の経済学でこれらすべてについてあなたに話すことができ、これらすべてについて一貫してあなたに話している唯一の仕事は現代貨幣理論ですあなたは私のモデルしか持っておらず、日本です。私は過去25年間、26奇数年の学歴を積み、日本を熱心に研究してきました。日本に関することの1つは、それがプッシュされていることです。相対的な極端なマクロ経済政策と理論的アイデアのテストの1つは、平均的な設定の周りに小さな動きがある場合、実際には行かないのに対し、予測の確実なテストは得られないということです。あなたには大きな動きがあります」あなたが見ている予測フレームワークが正確で有用であるかどうかについてのかなり良い指標を得るつもりです1991年以来日本でよく知っています彼らは1991年に巨大な商業用不動産の崩壊を経験し、財政赤字は一貫して上回っています10以来、そしてもちろん私の職業は、金利が上がり、債券利回りが劇的に上がると言っていました。これは彼らが主流のコースで学生に教えることであり、もちろん現実は正反対でした。短期金利はほぼゼロでした。債券利回りは現在、いくつかの満期でマイナスになっています。もちろん、その期間中、比較的低い失業率を達成することができました。彼らの総公的債務比率を見ると、sは世界で最も高く、もちろん私の職業は、債券市場がますます高い利回りを要求するようになり、最終的には、破産のリスクが大きすぎて政府が認識しているため、それらの高利回りでも政府に貸し出すことを望まなくなるだろうと述べましたもちろん、すべての満期の利回りは30年間ゼロに向かって低下しており、債券オークションでの民間入札は常に非常に強力であり、日本政府の十分な債務を得ることができないというのが現実です。満期スケジュールに沿った一部のセグメントがネガティブである、言い換えれば、国債投資家が政府にお金を貸すために支払っているとき、そして中央銀行がどのように振る舞ったかを見ると、今でも日本の国債に対する巨大な需要があります一連のいわゆる量的緩和プログラムは、日本の銀行が日本の国債の購入をますます拡大している。sは、2012年以降、すべての財政赤字に効果的に資金を提供し、そのために必要な額よりも多くの債務を購入しており、現在、すべての未払いの国債のうち45以上を所有しており、もちろん、これらのプログラムが開始された1990年代後半に遡ります。専門家はこれがお金の印刷であると話していましたこれは中央銀行の信頼性のインフレ損失を加速させるでしょう[拍手]インフレ期待は彼らの用語を使用するために固定されなくなり、それは将来より高い将来のインフレの期待が組み込まれるでしょう民間部門の行動とそれがハイパーインフレの条件を引き起こす今、ノーベル賞を受賞したエコノミストはこれらの予測を行うことについて話していました、そして現実は1991年以来日本がインフレではなくデフレと戦ってきたのでそれほど落ちていません価格水準と日本銀行は、政策目的に合わせて選択すれば、すべての利回りとすべての金利を完全に管理できることを明確に示しており、債券市場は民間投資が通貨発行政府を身代金として保持できるという考えです。財務省と中央銀行が日本と同じように振る舞うとすれば、明らかに完全にナンセンスであると暴露され、ほとんどの国が日本政府のアプローチに従っており、日本の場合に私が強調した経験的な不協和音が明らかです。どこでも、そしてもちろん、最初に述べたように、主流からのそれにはさまざまな反応があり、抵抗が起こっています」sまた、新しい考え方を捉えようとする試みです。主流派経済学者が、中央銀行が管理できることを知っていたので、このすべてを知っていると言って、評判の評判を保存しようとしているこの漫画が好きです。彼らが知っていたすべての利回りと金利は、財政赤字がかなり大きく、継続的な比率がインフレではないことを知っていたので、金利を押し上げることはありませんが、彼らの教科書にあるものを見れば、彼らがプログラムで毎日教えていることを見に行くと彼らが学生に教えることではなく、それは彼らが言うことでもありません。過去30年間に発生し、政策が近づくにつれて高まる不協和音を振り返ると、私たちは不完全にネオリベラリズムと呼んでいます。経済社会システムのあらゆる側面を評価した場合、不安定な仕事の不平等が貧困率を高め、公共インフラの劣化を悪化させ、公教育の悪化を見ることができる限り、すべてのfグレードが失敗グレードであることがわかります。システムの経済成長率所得の成長率生産性の成長率これらのいずれかに名前を付けます。最後の期間に見られたのは、健康システムの劣化により、パンデミックと戦うことがはるかに困難になったということです。tは、公共インフラストラクチャを維持し、民営化を試みず、民間医療会社の家賃を作成し、新自由主義が世界の市民に提供した方法に関して私が言及した非常に興味深い連合を推進する不協和音を維持しました彼らは今、1980年代と1990年代に、緊縮財政に偏った民営化されたアウトソーシングされたユーザーが資本によって大金を払うという約束に着手したときに、私たち全員がより良くなるという約束が、雇用の見通しをより自由にするということに気づき始めました。私たちはそれをうまくやってきたので、もっと良くなるでしょう」真実ではなく、ええと、あらゆる種類のアニーと刺し傷の反体制反乱が起こったので、あなたは黄色いベストについて考えてみてください。都市のパリと地域のフランスの間の地域格差あなたはこのカテゴリーにブレキシットを入れることができますドナルドトランプの選挙と上昇そして彼の狂気は右翼グループの台頭今私たちの伝統的な社会民主党の選択不可能性ええと世界中で私たちの労働党私たちの社会主義党私たちの社会民主党はあなたが最近の私たちの選挙でひどい政治的結果を知っているという事実を知っていますドナルド・トランプはほぼ同じ数の票を獲得しました。つまり、ジョー・バイデン以外の歴史上、他のどの大統領よりも多くの票を獲得したということです。それは、民主党にとってすべてが順調に進んでいるわけではないということです。英国の労働党が敗北したという事実は、英国の歴史の中で最悪のトーリー政権の1つに直面して、2019年12月にあなたが敗北不可能な選挙であったはずだったものが何であるかをあなたに伝えます。社会の不安定さがそれ自体を表現する方法は、市民が団結していない可能性があります彼らは彼らに何が起こったのか、またはそれについて何ができるのかを説明するための精巧な理論モデルを持っていないかもしれませんが、彼らはイライラして怒っていませんもうそれを取るつもりであり、ポピュリストの右翼勢力は進歩主義者にとって本当の問題であるその不安に最も声を上げているものであり、あなたはただ英国の労働党の反応を見て、民主党員を言う必要があります彼らがしない先週ええと、この緊縮財政についての彼らの教訓を学んだようですので、2週間前に私はジョー・バイデンが間違いなく真実を与えるだろうと読みました、そして彼はそれらの2つの上院の流出でジョージアの人々に彼が彼らを確実にするつもりであると言いました彼らが選出されたら1400ドルだと知っている2000ドルを手に入れましたそしてええとあなたは私が数週間前にええと見始めていることを知っていますイギリスの英国の影の首相は本当にうんざりする牛のそびえ立つ話をしましたまるでロンドン市が財政的責任を負い、市を混乱させ、通貨危機を引き起こすようなことをしないことがすべて重要であるかのように、ロンドン市に1970年代半ば以降、パラダイムシフトのもう1つの角度は上昇であり、これは、金融政策の限界と財政政策が取り上げられなければならなかったという事実について話している中央銀行家の声の高まりに先立つものです。経済が生産性の伸びを鈍化させ始めたための緩みの一部は、不安定な失業率の低迷であり、少なくとも中央銀行にとっては、金融政策を極端に押し上げる方法がもはやうまくいかないことを知っていたため、失業率が上昇しました。そのため、2018年以降、多くの中央銀行家が財務省や財務省にもっと多くのことをするように求め、パラダイムのタブーともちろん極端な金融政策を打ち破るのを見始めました。私たちがニューケインジアンのネオリベラルな方法である町で唯一のゲームが金融政策であった場合、緊縮財政への財政的偏見のために経済が減速している場合、金融政策当局は金利を引き下げ、推進していることを意味しますたとえば、ヨーロッパではゼロに向かってマイナスになっています。それがすべてであるため、彼らは頭を悩ませてきました。インフレ率を上げなければならないので、金利を引き上げる必要があります。さらにゼロに向かって、そしてネガティブな領域に向かって、そしてもちろんそれがしていることは、金融大手金融市場投資家のビジネスモデルを弱体化させているので、あなたはこれらの大規模な投資銀行でリターンを得るのが困難になっている大規模な年金基金は、成熟度のミスマッチと呼ばれるものが上昇していることを発見しています。つまり、彼らは責任の面で持っている属を持っているということです。彼らが支払う責任を法的に負っている既知の現金コミットメントと、投資ポートフォリオであるバランスシートの資産側は、それらの義務を果たすことができるように、そしてもちろん投資として、タイムリーにキャッシュリターンを生成することを知っています金利低下の機会の両方の観点からの機会だけでなく、公共インフラ投資の削減と投資銀行が通常活用できる大規模な資本プロジェクトが利益をもたらす財政面からの機会緊縮財政が標準になり、その結果、これらの大規模な年金基金は、資産構造をますますリスクの高いポジションに置き、現金に対する責任を果たすためにより高いリターンを生み出し、もちろんそれを暴露する方向に駆り立てられています。破産のリスクが高まるため、通常は新自由主義の友人であった、または歴史的に友人であった金融市場は、ビジネスモデルとしてはそうではないということをますます理解している。彼らを助けてくれるので、左派の質問は政治学の観点からです。なぜ左派は労働者階級とプロレタリア化された中堅階級に信頼できる代替案を提供できなかったのか、なぜ彼らはますます政治的魅力を失っているのか、なぜ左派は財政的に保守的で、本質的にそうすることで、彼らはあなたが知っている政治コンテストからのマクロ経済の議論を中和しました。したがって、マクロ経済のマクロ経済政策についてのコンテストがもうない場合、選挙人は二大政党制であなたが知っている2人の仲間を見ています。英国、オーストラリア、私たち、または支配的な政党を持っているほとんどの国のように、彼らはそれらの大きな左派と保守的な政党を見て、何が違うのかを言っています。アイデンティティの問題などで再戦しますが、市民の生活と繁栄に影響を与える中心的な問題はもうありません。なぜなら、ここの市民は、左派が基本的に右派がやっていることをやろうとしているからです。それはもう少しゆっくりと少し積極的ではありませんが、とにかく彼らはそれをするつもりです、そして例えば2019年12月に入る英国の労働があらゆる種類の望ましいものに関して彼らのマニフェストに関して世界を約束したときそして私は与えました彼らのほとんどすべてにカチカチ音をたてるが、一方で彼らは愚かな財政の信頼性のルールでそれらすべてを表現し、進歩的なマニフェストを行うと資本市場とロンドンの街がうまく機能しないことを市民に本当に伝えたそこにあることsあなたの信憑性のショット、そして緊縮財政の光になることによってコンテストからマクロ経済の議論を取り除くことによって、彼らは信憑性を持たず、なぜ政治の進歩的な側面は国家主権の進歩的な見方を発展させなかったのですか？ナショナリストであると常に非難されている私はグローバリストであり、コスモポリタニストであるが、通貨の境界も理解しており、選出された政府に自分の通貨を提供することの意味を理解している進歩的な政策に従事するための財政スペースの増加。したがって、政治の進歩的な側面がグローバリゼーションとコスモポリタニズムについて叙情的になる可能性があることを知っています。英国の文脈では、それが依然としてタイプの議論と物語であったことを知っていますが、あなたは通貨の国境に同意し、自国通貨での主権の観点から主権政府にその能力と関係を持たせたいことを設定する必要があります。過去の講義で、私が答えたことについて話しました。これらの質問と次の5つの講義では、これらのことについて効果的に触れます。冒頭で、政治の左側が、サプライチェーンがグローバルになり始め、貿易がよりオープンになり、金融の流れがより簡単になるというラインを効果的に購入したことを述べました。国境を越えて、それは国民国家がもはや強力ではなくなったことを意味し、そのため目的は金融市場の宥和政策になりました。彼らの優れた力を使ってあなたの通貨を殺すので、あなたの観点からの政策の左の考えは、世界の金融市場が国に課した制約を回避することを知っています、そして左はそれをもたらしました、そしてあなたはそれを英国の労働党は、1970年代半ばに、人々に嘘をついたときに、彼らが現金を手に入れるためにIMFに行かなければならないと嘘をついたときに、彼らの多くで応えました。自国通貨を再発行し、フランスのフランソワ・ミッテランがその選挙に参加する人々に、レイモンド・バー計画が持っていた新自由主義を逆転させるつもりだと言ったときに緊縮財政に転じたとき、彼らは為替レートを少し問題なく下げることができたはずです最初に戦いのインフレーションの名の下にフランスの人々に負わせ、もちろんミテロンと彼の法の裏側は基本的にフランスの労働者階級に背を向けて緊縮財政党になり、左翼は依然として英国の労働者のすべての物語を信じています党はその位置に強制されたか、中鉄はその位置に強制されました、そしてもちろん法律は続いて彼の社会主義の後ろにユーロ圏の怪物を作成しました、しかし実際に彼はそれらの原則を完全に放棄しましたそしてそれらのすべては基本的に左の政治的物語に強力に定着したが、もちろん右の政治的物語は非常に巧妙であり、国家がすべて強力であり、新自由主義の議題を課したいのであれば、再分配するための前提条件を設定することとして要約できることをよく知っていた完全雇用社会民主主義時代に労働者が得た利益を取り消すために労働者から資本に向かう国民所得は、不平等を減らし、プロバイダーは賃金と労働の間で国民所得のよりバランスの取れた分配を提供し、購買力の実質賃金を生産性とともに成長させました。そのすべてを逆転させるための議題であった国の繁栄において、誰もがより平等に分かち合っていました。権利は、彼らができる唯一の方法は、民兵と侵略に従事すること、そしてもちろん彼らは時折それをしましたが、通常彼らは選挙で選ばれた政府の立法上および規制上の能力を通して働くことをしません、そしてそれは」彼らのやり方は、ロビーで選ばれた政府に働きかけ、州を再構成しました。資本は、回転ドアやその他すべての構造と枠組みを提供するために常に州に依存していたのと同じように、今も依存しています。家賃を資本で稼ぐことができ、国家機構が労働者のそれに異議を唱える能力を抑制するように、そして私がよく尋ねる質問は、国民国家が無力だった場合、なぜ企業の利益が世界中で何十億ドルも費やすのかという最後の質問ですロビー活動をしている国民国家は、ブリュッセルと、これらの大きなロビー活動の利益が政府の採用と獲得に数十億ドルを費やしているすべての主要都市で、機械を見るだけです。問題は、社会民主党がそれを理解できず、彼らのエネルギーがこれらを称賛することになったということでした。超国家的な組織が財政的制約のある環境の中で、彼らが注意を向けるようになったので、財政的制約と、これらすべての愚かなルールと信頼性の目標、そして債務が危険になる時期と危険でない時期についての無意味なしきい値が必要です。そのようなもの」過去10年間に暴露されたのは、その環境内で完全なバンクであり、その後、これにエネルギーを注ぎ込みます。たとえば、ヨーロッパでのeuプロジェクトや、労働者階級運動と世界的な労働者階級運動の間の相互協力を知っています。歴史は、最初の国際的な日から、そのような動きは非常に急速に崩壊し、労働者階級の紛争に悩まされ、労働者階級の繁栄を促進するためにほとんど何もしないことを知っていることを私たちに教えてくれます国民国家を通じて、選出された政治家に、労働者階級のために物事を行うために立法および規制能力を使用するよう圧力をかけることによって行われてきました。もちろん、1970年代に起こった他のことは、左翼が取りつかれることです。ポストモダニズムで、クラス分析からアイデンティティ分析に移行し始めた今、私はアイデンティティを信じていないことを誰にも思わせたくありません、そしてそれの徹底的な分析とそれの明確化とそれの理解は重要ではありませんがそれは信じられないほど重要です進歩的な思想家にとって、厄介な資本主義企業の女性の上司は、その企業の低賃金の女性労働者よりも、その企業の低賃金の女性労働者よりも共通点が多いと考える物語を持っているのはばかげていますそれは、このアイデンティティのものが行ったすべての不条理であり、私たちは私たちが従来のクラス分析でカウチアイデンティティ分析を行い、進歩と今後の課題を達成しました。次の5つの講義では、主流派経済分析から脱却し、その概念を組み立てることです。何年にもわたって開発されてきたすべての認知的不協和音を分解します。左側では、緊縮財政が金融市場への緩和戦略を明確にすることはほぼ避けられないと考えています。私たちが理解する必要があるのは、金融市場は物乞いであり、そこでは、彼らの移動能力と彼らの自由は、選出された政府が法律と規制で行うことによって制約されていますが、あなたはそうしません。アイスランドと呼ばれる小さな火山の場所を超えて行く必要はありません。彼らはgfcの間に史上最大の銀行破綻を経験しました。アイスランド政府は、世界最大のヘッジファンドの2つを資本規制と結び付けて通貨を防衛しました。それらの投資銀行が彼らの通貨を殺すのを止めなさい投資銀行が国際法廷に行ったのは失敗した政府の法的な管轄の選ばれた能力が支配する選出された管轄権が常に決定され、左翼はそれを彼らの頭に入れなければならないロンドン市は、英国政府がそうしなければ、英国政府や通貨を殺すことはできません。彼らに寛容さを与えるので、今後の2つの課題は、フレーミングについて学ぶ教育と言語について学ぶことなどです。政府は家計のようであり、税金が政府の財政支出に資金を提供することは財政的に制約されているという基本的なマクロ経済の神話に対処する必要があります。資金財政赤字債券市場は政府を支配しており、継続的な赤字はインフレであり、政府債務は将来の世代に負担をかけます。これらの財政赤字がある場合は削減すると拡大するため、gfc中に、この名目上の緊縮財政が出現するのを見ました。 'ギリシャ経済を破壊し、それを大佐、植民地、植民地に変えるための煙幕への単なる策略であったようなものはありません。私の教育使命は、通貨発行政府の実際の能力について人々に教えることです。政府は通貨を使い果たすことはできません税金は支出に資金を提供しません公的債務は支出に資金を提供しません良いまたは悪い赤字はありませんので、政府と中央銀行がすべての金利と利回りを管理できるかどうかは状況に依存します彼らがゲームの外でいつでも債券市場をプレイできることを選択してください赤字はしません」自動的に金利を引き上げると、国の貯蓄とはほど遠い財政黒字が実際に非政府の富を破壊するように働き、すべての支出がインフレリスクを伴う私たちの富と、次の5つの講義はこれらのタイプの問題について何であるか、そしてそれらの講義の目的は来週の金曜日に再開するええと、通貨主権の首尾一貫した有効な構築を開発して、現代貨幣理論について探求し、この理解の意味を探求して、私たちが質問に支払う方法を再考し、それを理解するその質問は基本的に通貨発行者に関連しています本当に質問しているのは、特定のポリシーでどのリソースが使用されるのか、特定のポリシーでは、支出だけでなく、支出がインフレにならないようにリソーススペースを解放するために他のことを行う必要があるかどうか、そして私たちが何をしているのかです。現代貨幣理論が私たちに教えていることは、財政空間は私たちが信じるように導かれたよりもはるかに広く、はるかに豊かであるということです。したがって、進歩的な思想家として私たちが本当にしなければならないことは、それを理解し、能力と機会を理解することです。だから私は今質問のためにそれを開くつもりなので、私はいくつかのスライドを循環するつもりですそれで私はただ申し訳ありません、そして私は本当にそれを望んでいませんこれは販売演習ではありませんでもこの教科書は2019年に出ました。それは私が書いたmmtの教科書です。ランディレイとマーティンワット私はエドワード・エルガーが発行したこの本2015と2017年にトーマス・ファーツィーでユーロ圏の問題を非常に具体的に取り上げました。私は左側で何が起こったのか、それについて何ができるのか、そして私をまだ知らない人のために効果的に分析を書きました。ほぼ毎日のブログを書いて、あらゆる種類のことについて叙情的に語ります。それで終わりです。このポップアップウィンドウを表示して、質問を始めたかどうかを確認します。今からいくつかの特定の質問を受け取るまで、もしあなたが今いくつかの質問をタイプし始めたら私は答えようとします私はここのチャットをスキャンして戻って私が待っている間にいくつかの質問を選ぶことができるかどうか見るつもりですあなたが私を知っているので、いくつかはただ私に耐えますここにある私のコンピューター画面でこの小さな活字を読まなければならないので、興味があれば今すぐ質問してください。私はそれらに答えようとしますが、私はここで私たちが何を持っているかを見ています誰かが[音楽]このプレゼンテーションはどこで利用できるのかと尋ねますええええライブストリームのyoutubeは常に後世のためにビデオを保存しますそしてええと明日私のブログに私は最初にヘルシンキ大学の私の仲間の会議出席者に尋ねるつもりですしかし、私は自分の教育ページを一般に公開するかもしれません。誰かが財政スペースをどのように測定するかを尋ねられるのを見るでしょう。これは本当に素晴らしい質問です。他の質問を待っている間、私は主流は、財政スペースが特定の数のため息の観点から定義されていると信じるように私たちを条件付けたと答えますgdpに対する赤字またはgdpに対する公的債務の特定のしきい値は初期のラインハルトとロゴフによるそのスキャンダルのすべてを覚えていますこのばかげた80のしきい値ルールを発表したgfcの中で、それを超えると公的債務がそのしきい値を超えると、資本市場のストライキなどで破産することになり、もちろん、意図的に、または他の方法で私たちが勝つことを知っているスプレッドシートで、寛大に間違いを犯したとしましょう。そこに入るが、事実上、この橋を見ると、そのようなしきい値は存在せず、しきい値が設定されて通過していることがわかります。無意味な日本は、主流派経済学者によってこれまで明確にされたしきい値をはるかに超えていますが、債券市場はすべてのオークションに並んでいます。できる'それを十分に理解し、そしてもちろん、主流がそれに対応する方法は、日本の債券市場の投資家は、日本政府を購入する際にリスク信用リスクがないことを知っているという点で、日本人は文化が異なり、まったく違いはないということですなぜなら、通貨発行政府はいつでもいつでも債務を支払うことができるので、財政空間は伝統的に文脈のないいくつかの数字で定義されており、mmtでは文脈で財政空間を定義します。購入可能な実際の資源と財政政策の目的は何か財政政策の目的はあるべきであり、そうあるべきであり、これが私たちの目的です。財政政策の目的は、大多数の人々に幸福をもたらすことであり、町のトップエンドに巨額の家賃を生み出し、その物質的な繁栄を罰するような財政状態を作り出すことではありません。私たちの残りの部分、そしてあなたが理解したら、財政スペースは政府ができることについてであり、生産的な使用に戻すことができる利用可能な実際のリソースがある場合は財政スペースがあるので、あなたが経済を持っている2つのシナリオを取りますおそらくオーストラリアでは、政府のソブリンが自国通貨で発行し、中央銀行が外貨で借りない金利を設定しているので、私たちはソブリンであり、私たちのように大量の失業が発生しているとしましょう。今では、オーストラリア政府にとって財政スペースは巨大であり、財政能力が十分に機能しておらず、支出に財政的制約はなく、アイドル状態の労働力をすべて取り戻す政策の設計に関しては、実際の資源の制約はありません。生産的な使用に移る今、他のシナリオを取ります。政府が以前に定義された通貨主権を持っている経済にいるが、言い換えれば完全雇用である場合、過去30年間これはあまり見られませんでした。現在、すべての生産的資源がその文脈で使用されています。たとえば、政府がグリーン移行を導入し、炭素使用量を根本的に変更し、炭素集約型の使用から離れて、それを実行できるとしましょう。非政府部門に参入し、現在十分に活用されている生産的な資源を手に入れようとする際に財政的制約はありません。それらの資源を購入し、公共部門のグリーン移行にリダイレクトすることは財政的な問題はありませんが、唯一の方法は彼らがするならそれをすることができますすでに使用されているのは、市場価格でこれらの資源をめぐって競争することであり、最終的には競争がインフレの脅威をもたらすため、その文脈での財政スペースはかなり限られており、政府がしなければならないことは、支出に問題はありませんが、すでに完全に雇用されている状況で、それ自体のために財政スペースを作成する必要があります。そのため、既存のリソースユーザーからそれらのリソースを使用する能力を奪う必要があります。そのため、規制できる複数の方法でそれをどのように行うのでしょうか。既存のユーザーから離れた場所での使用なので、オーストラリアの石炭産業が終了し、突然、石炭を抽出してボートに乗せて海外に出荷するために使用されるすべてのリソースがアイドル状態になり、リソーススペースが会計年度にあることを宣言するだけですスペースはありますそれは課税と課税を課すことができます購買力が低下し、その文脈では、課税は、政府がそれらの資源を公共部門に持ち込み、市場価格でそれらの資源を奪い合うことなく生産的に再利用するために費やすことができる資源スペースを解放するものと見なすことができます。それらはすでに十分に活用されているので、mmtエコノミストが財政空間について考える方法は、主流のエコノミストが大丈夫だと考える方法とは正反対です。私は私です。私は私です。たくさんの質問があります。お詫びします。私がそれらすべてに答えない場合、残り約25分はeu回復基金です。そうです、あなたがパンデミックを持っていて、あなたがいるなら、回復基金は常に良い考えです。世界金融危機の余波とその間に課されたばかげた緊縮財政のために決して片付けられなかった世界金融危機の残骸がまだ残っているので、もちろん回復基金は素晴らしいアイデアです。責任ある効果的な財政対応は規模とタイミングであるため、失業率の上昇を回避し、生産能力の破壊を回避し、生産的投資に否定的な感情を生み出さないようにする必要があります。これにより、将来の潜在的なgdpが低下するため、非常に早く入り、その軌道で不況が拡大するリスクを止めるのをやめましょう。もちろん、景気後退を引き起こす非政府支出の撤退の規模に合わせて財政対応を拡大する必要があります。この特定の景気後退は多少異なります。もちろん、それの多くはロックダウンによるものであり、政府は企業が取引できないと判断しているので、それがその後の出来事であったとしても、政府以外の支出の撤退はそれほど多くはありませんでした商取引は自由にビジネスを行うことができないため、規模とタイミングをどのように拡大するかは、典型的な不況とは多少異なり、複雑です。ビジネスは、投資をやめ、労働者を解雇するという否定的な感情を抱き、あなたに知らせます。短期間の急激な景気後退政府は、非政府部門のリターンに対する信頼を非常に迅速に刺激し、あなたはビジネスに戻りますが、欧州連合の回復基金についての私の理解は、それが欧州連合が行うほとんどのことの典型であり、 's複雑な意思決定構造のため、意思決定の方法はほとんど古風であり、もちろんタイミングレッグが大きく、タイミングの遅れは回復基金がまだないことを意味します。必要な量で分配され、もちろん、すべての政治的策略は質素な4つであり、標準的なベネルクスのドイツの財政保守主義と南部の州の疑惑も、規模が著しく不十分であることを意味しています。今、私は、安定性と成長パックのルールが財政コンパクトルールを一時的な規定の下で緩和され、緩和されておらず、過度の赤字メカニズムが当面の間脇に置かれているというすべての議論を理解し、そのパンデミックな緊急購入によるecbを理解していますプログラムは本質的に資本市場を視野から外し、それが彼らの目的であることを否定しているにもかかわらず、利回りを非常に低く抑えています。彼らの財政赤字をやり直して効果を上げることは問題ありませんが、データと私とあなたが数週間前にこれについて書いた場合、緊縮財政の考え方はユーロ圏の政府に定着し、エッチングされているため、彼らは利用していません安定性と成長要因の緩和が一時的に彼らに与えた寛容さのことであり、私の疑いは、ブリュッセルが過度の赤字メカニズムを再現することを決定したときに、彼らが悲惨な緊縮財政の脅威と条件に閉じ込められることを恐れているということです。私は彼らができるとは思わないが、彼らはそうしようとするだろうか、加盟国の政府はそれについて固く恐れているか、緊縮財政の考え方が彼らの精神の一部になっているので彼らはそうしないだろう」彼らはヨーロッパの中央銀行のカバーの下で財政赤字を劇的に拡大できることを知っていますええと、利回りを抑え、自国の通貨を持たない政府の資金調達コストを低く抑えるので、ヨーロッパの回復基金についての私の見解はそれがいくらかです災害の場合、mmtはどのようにして消費と有限の資源にうまく対処できるのでしょうか。それは別の大きな問題です。伝統的に資源空間について話すとき、私たちは実際に自然環境を生産的な資源として話していませんでした。特にエコノミストはそれを一方の側に置きました。彼らがそれを参照するとき、彼らは例えば成長と汚染の間のトレードオフについて話し、そして彼らは何についてのあらゆる種類の精巧な数学的研究をしていると言います。s最適なトレードオフであり、汚染を修正するために政治的に支払うことができる唯一の方法は、そもそも成長を生み出すことであり、若い学生としては常に無意味に思えるという考え方に縛られています。あなたはその場から地獄を汚染するでしょうそしてあなたがそれから生み出す収入の成長であなたはそれからあなたがそのダメージを直すことができます私はその考えを本当に理解することはできませんでしたが私たちはますます生物学的システムが壊れやすくそしてエコノミストである私のような人は、河川システムがいつ死ぬかを理解する資格がないので、どうすれば確実に数学モデルを書き出して、汚染と経済活動の間の最適なトレードオフのあらゆる種類の構成を思い付くことができますか？それらはすべて私がしない無意味な研究です」河川システムがいつ死ぬかわからない生物学的システムは警告なしに死ぬので、私たちが資源空間について話すとき、私たちは自然環境についてのことを知っている科学者によって導かれなければなりません、そして私はこれがmmtエコノミストがたくさんいるところだと思います彼らの考えではよりカトリック的私はバチカン市で何が起こっているのかという観点からではなく、普遍的な社会科学の文脈でカトリックを使用しています私たちははるかにオープンであり、この進歩的なエコノミストは一般的にmmtだけでなく追加する必要があると思いますエコノミスト私は他の社会科学からの議論や意見、そして気候からの環境の意味ではるかにオープンであり、あなたは自然科学者を知っているので、それは本当に微妙なバランスだと思います、そして私たちはそれをどこに行くのかを考慮に入れなければなりませんええと、私は」ここで平家から質問がありました。彼がこの講演のホストであるため、彼の質問に答えるのは彼のおかげです。彼はヘルシンキ大学の教授であり、政治経済学プログラムの招集者であり、進歩的な分野で長い実績があります。思考とここでの州はさまざまな方法で世界経済に位置付けられており、これは結果をもたらします。おそらく、ecbがこれを行っていると思われる、mmt超国家を全国的に適用するケースを見ることができます。彼は、ケインズのicuについて話し、iiは、私たちが毎年、ヘルシンキで、時にはロンドンで、他の場所で集まりますが、私たちはこの議論をしています。それは私たち2人の間、そして彼のグループのメンバーの間で進行中の議論です。ヒキは欧州連合の考えを信じており、私はそれを信じていないと言っても過言ではないので、私が行う議論のいくつかを簡単に説明しましょう。彼は事実上、中央銀行を持っていると言っているので、それは真実です。ヨーロッパの銀行今、支配している欧州中央銀行は、彼らが条約の規則を破っているかどうかは議論の余地があります私は彼らが親ヨーロッパの思想家であると信じていますそして多くはそれが単なる流動性管理であるという議論を買ったと思います2010年5月に最初に導入され、その後他のプログラムに変化したさまざまな資産購入プログラムの規模を考えるのは無意味です。それが単なる日常の流動性管理であると考えるのは非常に遠いことだと思いますが、それは脇に置いておきます。 '確かに、加盟国は当面の間財政の自由を手に入れました。ブリュッセルは条約の下で、安定性と成長に満ちた附属書に一時的な規定があり、加盟国が財政ルールを超えて赤字を実行できるようにすることは明らかです。パーセント60の債務制限とそれはそうです、そしてそれはecbがそれらの規則の適用の下で許されるよりはるかに大きな赤字を促進していることは非常に明白ですが、戻って一歩戻って尋ねてくださいそれはあなたが連邦財政システムができたということは、たとえば、経済金融連合の19の加盟国のすべての市民が連邦レベルで特定し、その質問に対する答えは「いいえ」であり、「ヨーロッパ統合の長い歴史にはいくつかの主要な研究があったので、1969年のヴェルナレポート70を振り返ると、1970年に発表され、mcdougallレポートは7778年に発表され、オーストラリアのようなカナダのような機能的連合を研究し、どのような特性を調べました。準国民国家が連邦に参加し、中央銀行と財務省のために効果的な連邦財政能力を制定するために不可欠であり、あなたが望むならそれが必要であると彼らが推奨したことを彼らは知っています経済的に機能していたヨーロッパ連邦共通の通貨での条件の場合、必要なのは、オーストラリア財務省のような真の連邦財政当局であり、その連邦によって定義された地理的空間全体で裁量的な財政移転を行うことができ、政治的正当性のためには、その能力はヨーロッパの議会制度内で定義されなければなりません。だからあなたはdは、連邦中央銀行によってサポートされている地理的空間全体で非対称転送を行う能力を持った選挙を通じて、人々に民主的に責任を負う財務省を持たなければなりません。これらの研究の両方で、vernレポートとmcdougallは、文化と歴史はヨーロッパの空間内のこれらすべてのことは、機能的な連邦財政システムを持つために必要とされるレベルの連邦をヨーロッパが達成することは非常に困難であることを意味し、もちろんマーストリヒト条約はその不可能性を反映しており、それが補完性の装いとそれらのすべてのルース」sシステムが定義された理由ユーロ圏のアーキテクチャは、加盟国レベルの財政当局を残し、ブルッセルレベルの財政当局を最小限に抑えるという方法で定義されましたが、ヨーロッパ内の歴史的および文化的状況は、あなたはドイツを知ることができませんでした、そしてあなたが通貨を共有したとき、その財政能力の行使が通貨価値に影響を及ぼし、それが例えばドイツなどに影響を与えるので、ベネルクス諸国はあなたが通貨を共有したときに無制限の財政能力を持っているとすぐにイタリアを信頼するつもりはありませんでした彼らは、それらの政府が彼ら自身の財政能力を使って繁栄を追求することを事実上不可能にする財政規則を持ち込みました、そしてもちろん、条約の下の中央銀行はそれにもかかわらず加盟国の財政赤字に資金を供給することを禁止されました。s彼らがしていることなので、heikeや他の人たちへの私の反応は、これらのことをヨーロッパ全体のレベルで機能させることができると言っているのですが、それが東の東にできれば、すぐには起こらないでしょう。ユーロ圏は大丈夫ですが、それは可能ではありませんでしたし、それがすぐに起こる傾向はないので、ヨーロッパにとってより良い結果は政府間関係に戻ることです通貨を放棄して個々の通貨に戻り、超国家的空間でより正確かつ効果的に関与するものを交渉するため、必要に応じて空間を再利用し、促進し、政府間協定の下でそのようなイニシアチブを実行します。政府がサインアップしたいものにサインアップする民主主義の赤字はありません。私はここで、移民政策、気候変動法の支配、人権など、世界が超国家的に対処しなければならないすべてのものについて考えています。加盟国政府間の協力による基礎私はあなたが満足することはないだろうと知っていますが、良い質問です。質問をもう一度見ている間、私はすみません。誰かが私たちに参加してくれてありがとう、おやすみなさい。政府が債券の代わりにお金を印刷する必要がある場合は、私の話の最後に戻ってください。進歩的な思想家や活動家にとっての課題の1つは、フレーミングを理解し、言語を正しく理解することです。これがどのようになっているのかを理解していれば、お金を印刷するようなことは実際にはありません。これは、政府が民間市場への債券の発行を停止し、ただ指示するという考えから私たちを非難するために主流のエコノミストが使用する保守的な力であるフレーミングおよび言語ツールです。彼らの見解では、政府は中央銀行に国債を直接購入するよう求めているので、彼らはお金を印刷することを呼び、もちろん、1920年代のドイツと使命でパンを買うために手押し車で通貨の紙のメモの巨大なスタックを動かしている人々の写真を物語に添えます彼らはこれがタブーであるという概念から私たちを非難し、用語は私たちが裁量的な政府の政策に置かなければならないと彼らが信じているタブーを強化するのに非常に役立つので、まず第一に政府が毎日過ごすとき中央銀行に指示することで非政府部門に支出するため、さまざまな制度的取り決めが発生し、国によってニュアンスや用語が異なりますが、政府が支出するときに効果的に単純化すると、中央銀行に指示します。政府の一部本当に政府部門の一部は、中央銀行に、調達を容易にするために銀行口座に数字を入力するように指示し、経済への他の種類の政府支出を行う必要があります。数字は預金のさまざまな銀行口座に表示され、流動性が生まれ、何もありません。 'sは印刷されているので、政府が他に何をしていても、政府からのすべての支出は同じように経済に参入します。政府はさまざまな時期に民間部門で債券オークションを実施し、民間の非政府部門が資産ポートフォリオを操作し、リスクがなく利害関係のある政府債を購入するために、現時点で多くの利害関係を持っているわけではありません。必要に応じてそれを行うことができ、流動性と流出を吸収します。銀行は、本質的な意味で支出に資金を提供しない場合、政府はここに1つの番号を入力し、そこに1つの番号を入力し、債務発行が政府支出に資金を提供していると言って、次のように動作する可能性があるという複雑な会計構造を持っている可能性があります。それであれば'sそれを行うが、本質的には、政府が自国の通貨を発行するときに通貨システムの本質的な性質に戻ると、政府は支出に資金を提供しません。政府は非政府資金を必要とせず、銀行口座に数字を入力します。債券の発行は、支出のインフレリスクを大幅に削減します。債券の発行は、非政府部門がその富のポートフォリオを操作することを実際に許可するだけであり、通常は他の金融資産にそのお金を費やしていませんでした。支出は、支出が非政府部門に入るときであり、それが実際の資源に圧力をかけているのかどうか、そして私たちがお金を印刷するべきか債券を印刷するべきかという質問は本当に非セクイターです私の立場は政府が発行をやめるべきであることは非常に明白です政府債務はしません他の方法で政府債務の発行を夢見るかもしれないすべての目的を達成する必要があります。今夜は、非政府からの流動性は必要ないという話をする時間がありません。銀行口座への数字の入力を容易にするセクターであり、それは実際には支出のインフレリスクを軽減しません。今では、債券を購入する代わりに非政府セクターであるシナリオについてはどうでしょうか。債券の購入に使われたであろう金融資産を流動化するだけです。言い換えれば、それは資産ポートフォリオの構成のポートフォリオシフトではありませんが、財政赤字の必要性が財政赤字になるので、彼らは大金を使うことに決めました。政府がそうしない場合これらの富の保有者が富を清算し、消費財または投資財の生産能力を購入し、経済活動が税収を押し上げ、福祉支出を削減するため、経済活動がより強くなるため、とにかく財政赤字は減少します。とにかく赤字が落ちて、これらのバランスがうまく取れているので、4分の1から8だと思います。つまり、現状についてインタビューをするかどうかを尋ねられたところです。現状が何であるかわかりません。しかし、あなたが私に電子メールを送れば、私は私がそうするかどうかを考えますが、通常私は債券を示す代替案がありますか？プロセスは負債の外観をうまく作成せずに準備金を排出することができます私は私が思うとにかく準備金を本当に排出する必要があるのかという質問にほとんど答えました。なぜなぜ準備金をうまく排出したいのか政府が公開市場操作を中央銀行が伝統的な金融操作として知っている理由の1つ銀行システムに過剰な準備金があることを認識し、準備金と引き換えに銀行の国債を銀行に提供します。そのため、用語として準備金を使い果たします。なぜ彼らはそれをうまくやるのでしょうか。通常、正の金利を持っているとしましょう。何かの2％または3％をターゲットにし、sシステムの超過準備金ともちろん財政赤字は超過準備金を生み出しますそして私達が準備金とはどういう意味ですか商業銀行は中央銀行に銀行口座を持っていますなぜそうするのですかそしてこれらは非常に様々な名前がありますがそれはなぜ準備金口座ですか彼らはそれらの銀行口座を持っていますそれは私たちがいわゆる支払いシステムを清算システムと呼ぶのを容易にするためですそしてそれであらゆる種類の預金が行われ、小切手は銀行aと銀行bと銀行cに預けられそして銀行aに引き出されます銀行に引き出されますbおよびこれらすべての複雑な数百万のトランザクションは毎日行われ、中央銀行のこれらの予備口座間の数のシフトによってクリアされ、一貫性が保たれます。■すべての小切手が毎日清算され、すべての取引が清算機関を通じて解決される方法。したがって、ほとんどの政府は、商業銀行のオペレーターが中央銀行の口座に正の準備金残高を維持することを要求しています。これらの振替は、特定の日に超過準備金がある場合、歴史的にはゼロ金利を獲得するか、オーストラリアの場合は競争力のある金利を下回っているため、超過準備金を持っている銀行は、一晩でそれらを取り除くインセンティブを持っています。彼らはしないでください」その文脈で彼らの超過分を処理したことは、その特定の日に必要なすべての取引解決を解決するために必要なよりも多くの準備金を意味します。したがって、その文脈では、超過準備金を持つ銀行は、競争力を獲得していないため、それらを取り除こうとします彼らは彼らにとって死んだお金であり、銀行間市場と呼ばれるオーバーナイトマーケットで彼らを貸そうとします、そしてもちろん、彼らはそれらの準備金でゼロを稼いでいるので、ゼロを超えるリターンを取ると言っているので、超過準備金を貸し出そうとする競争的プロセスのプロセスは、一晩の金利をゼロに向かってゼロに、または中央銀行が支払っているサポートレートがゼロであると言うように、ゼロなどにまで下げますが、問題は銀行が他の銀行に貸し出す競争のシステム全体の超過は、銀行間で超過をシフトしているだけです。私はそれを排除することはできません。したがって、超過を排除できる唯一の方法は、中央銀行がそのルートを排水することです。なぜ彼らは私が設定したようにそうするのでしょうか。夜通しの金利がゼロに下がると、中央銀行の目標金利である2、3％の信頼性が信じられないほどになり、金融政策のコントロールを失うからです。それ's中央銀行が行ってきた世界的な金融危機以来、彼らが公開市場操作を行う理由は、競争力のある銀行間貸付プロセスを停止し、事実上公開市場操作と同じように機能する競争力を阻止するために、超過準備金の返済を支払うことです。公開市場操作なので、国債を売る代わりに、次の超過準備金の利息を支払うだけで、tについて議論することができます。iPhoneから送信
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