2022/06/25 Inflation Whodunit and what to do about it Stephanie Kelton／Nathan Tankus
https://love-and-theft-2014.blogspot.com/2022/06/httpsfiles.html @
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THE NEW MONETARY POLICY Reimagining Demand Management and Price Stability in the 21st Century Lead
Author: Nathan Tankus
Editor: Michael Brennan
2022
https://files.modernmoney.network/M3F000001.pdf
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Like many of you, I spent some time listening to Fed Chair Powell's recenttestimony on inflation and the economy.¹ Over the course of two days, Mr. Powell responded to hundreds of questions from dozens of lawmakers. Some asked about Bitcoin and other crypto currencies. Some wanted to hear about the Fed's latest thinking on central bank digital currencies. And some were eager to talk about climate and energy policy. But these three questions were the most ubiquitous:
Why is inflation running at a 40-year high of 8.6 percent?
What is the Fed going to do about inflation?
Can the Fed bring inflation down without triggering a recession?
Listening to lawmakers tee up the first question, I couldn't help but think of the classic mystery board game Clue.
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Many posed an open-ended question—why do we have all of this inflation?— inviting the Fed Chairman to name the guilty party. Others attempted to lead the witness by pinning the crime on a specific malicious actor.
It was Jerome Powell in the Federal Reserve with his massive balance sheet!
It was President Biden in the White House with the American Rescue Plan!
It was Vladimir Putin in Ukraine with the tanks and the missiles!
It was corporate CEOs in their boardrooms with their price gouging!
It was COVID-19 in every corner of the globe with the fragile supply-chains!
Some, like Representative Gregory Meeks (D-NY, 05) refused to point the finger at any one culprit (25 min).
Isn't just a massive storm of everything what contributes to inflation and causes it all over the world? It's a little bit of everything right? . . . I would not single out any one thing. I would probably have to talk about the conglomerate of things.
He's right, of course. As I wrote back in February, lots of different things brought us to where we are today. But saying that lots of things contributed to the spike in inflation isn't the same as saying that each contributing factor bears an equal share of the blame. Some things matter a little bit, and some things matter a lot.
And it's important to try—as best one can—to figure out which things added only trivially and which contributed meaningfully to the run up in inflation.
Economists are busy debating this question. As you might expect, even very smart people doing their best to untangle the conglomerate of potential contributors often arrive at starkly different conclusions. Some economists—most notably Larry Summers and Jason Furman—have consistently placed the lion's share of the blame on excessive monetary and fiscal stimulus—especially the $1.9 trillion American Rescue Plan Act (ARPA)²passed by Congress last March. That's not what researchers at the Federal Reserve Bank of San Francisco found back in October, nor is it consistent with what Mark Zandi and his team at Moody's Analytics published earlier this year.³ It's also not consistent with new research, published just this week, by the Federal Reserve Bank of San Francisco. That research finds that "factors other than demand account for about two-thirds of recent elevated inflation." Specifically, only about a third of the jump—1.4 percentage points—in headline PCE inflation could be traced to demand-side factors.
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It's not a debate that will be settled anytime soon—okay, it will never be settled—but it is an important one.
Why?
Because if we misdiagnose the what's driving the inflation problem, it raises the odds that we we end up choosing the wrong course of treatment. We could do something that's ineffective or something that makes the situation even worse.
When All You Have Is A (Sledge)Hammer
And this brings me to the next set of questions that lawmakers repeatedly raised. How does the Fed plan to bring inflation down, and can it do so without throwing the economy into recession?
At this point, we all know the answer to the first of those questions. The Federal Reserve is raising interest rates, and it plans to continue to do so until … well, we don't know exactly when it will stop tightening (or reverse course). What we do know is that Chairman Powell believes that interest rates will likely need to rise "above neutral" to a "moderately restrictive" level and that he recognizes that the economy may go into recession as financial conditions tighten.
And while that may not concern Larry Summers, who's urging Powell to do whatever is necessary—including throwing millions out of work—to "slay the inflation dragon," it's a deeply troubling scenario for many other observers. Sen. Elizabeth Warren (D-MA) and Rep. Ayana Pressley (D-MA, 07) were among the dozens of lawmakers who pressed Powell on the appropriateness of relying on the blunt instrument of interest rate hikes to treat inflation. Here's Senator Warren:
Inflation is like an illness and the medicine needs to be tailored to the specific problem, otherwise you could make things a lot worse. Right now, the Fed has no control over the main drivers of rising prices but the Fed can slow demand by getting a lot of people fired and making families poorer.
Staying with that theme, Representative Pressley said:
The Fed has a role to play, but the wrong medicine can cause even more harm and make the patient more ill.
Powell pushed back but acknowledged that interest rates and the Fed's balance sheet are "famously blunt and imprecise," which led Pressley to observe:
There's an old adage that if all you have is a hammer, everything looks like a nail… The Fed knows that raising interest rates will not address the root causes of rising prices…we need a more sophisticated toolkit.
Like many of the democrats who questioned Powell, Pressley is worried about the inevitable collateral damage—on people's lives and livelihoods—that comes from swinging around an imprecise sledgehammer. Instead of hiking the overnight interest rate and allowing it to indiscriminately raise borrowing costs across the whole of our economy, Pressley suggested that it might be useful for Congress to pass legislation that expands the Fed's toolkit so that it would be able to "tailor a more precise response to inflation." Her time expired before she could fully elaborate, but she did hint at what an expanded toolkit might include:
Regulating the availability of credit in the specific sectors of the economy experiencing high inflation without impacting other sectors.
Hearing that, I immediately thought of this report published by MMT scholar Nathan Tankus back in January. The ideas are worth thinking about, even if we're not likely to see a change in the toolkit anytime soon.
For now, we're stuck in a world where far too many people remain convinced that conventional monetary is the best weapon against inflation. Perhaps we'll get lucky and inflation will trend steadily down before the proactive efforts to rein it in tip the economy into recession. But, as I've written before, I wouldn't bet on it.
I think we need a different approach.
Here is Chairman Powell's written testimony.
That's the package that re-upped federal unemployment assistance, sent out those $1,400 checks, and delivered monthly cash assistance to families with kids under the age of 18 (the expanded Child Tax Credit).
The Moody's report found that the American Rescue Plan contributed just 0.35 percent points to inflation.
Fwd: Inflation インフレーション 202206 ケルトン レンズ
多くの皆さんと同じように、私はインフレと経済に関するパウエルFRB議長の最近の証言を聞くことに時間を費やしました。¹ 2日間にわたって、パウエル氏は数十人の議員からの何百もの質問に答えました。一部の人はビットコインや他の暗号通貨について尋ねました。中央銀行のデジタル通貨に関するFRBの最新の考え方について聞きたいという人もいました。そして、気候とエネルギー政策について話したいと熱望している人もいました。しかし、これらの3つの質問は最も遍在していました。
なぜインフレ率は40年ぶりの高値である8.6％で推移しているのでしょうか。
FRBはインフレについて何をするつもりですか？
FRBは景気後退を引き起こさずにインフレを下げることができますか？
議員たちが最初の質問に答えるのを聞いて、私は古典的なミステリーボードゲームの手がかりを考えずにはいられませんでした。
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多くの人が自由形式の質問を提起しました—なぜ私たちはこのインフレのすべてを持っているのですか？—連邦準備制度理事会の議長に有罪の党を指名するように勧めました。他の人々は、特定の悪意のある行為者に犯罪を固定することによって目撃者を導こうとしました。
それは彼の巨大なバランスシートを持った連邦準備制度のジェローム・パウエルでした！
それはアメリカ救助計画のホワイトハウスのバイデン大統領でした！
戦車とミサイルを持ったのはウクライナのウラジーミル・プーチンでした！
それは彼らの役員室で彼らの値下げをしている企業のCEOでした！
それは壊れやすいサプライチェーンを備えた世界中のCOVID-19でした！
グレゴリー・ミークス議員（D-NY、05）のように、1人の犯人に指を向けることを拒否した人もいます（25分）。
インフレに貢献し、世界中でそれを引き起こしているものすべての大規模な嵐だけではありませんか？それはすべての少しですよね？。。。私は一つも選びません。私はおそらく物事の集合体について話さなければならないでしょう。
もちろん、彼は正しい。2月に書き返したように、さまざまなことが私たちを今日の場所に連れて行ってくれました。しかし、多くのことがインフレの急上昇に貢献したと言うことは、それぞれの貢献要因が同じ責任を負っていると言うことと同じではありません。少し重要なこともあれば、非常に重要なこともあります。
そして、できる限りのことを試みて、どれが些細なことで追加され、どれがインフレの上昇に有意義に貢献したかを理解することが重要です。
エコノミストはこの質問について議論するのに忙しい。ご想像のとおり、潜在的な貢献者の集合体を解きほぐすために最善を尽くしている非常に賢い人々でさえ、まったく異なる結論に到達することがよくあります。一部のエコノミスト、特にLarrySummersとJasonFurmanは、過度の金融および財政刺激策、特に昨年3月に議会で可決された1.9兆ドルの米国救助計画法（ARPA）²に一貫して責任を負わせてきました。これは、サンフランシスコ連邦準備銀行の研究者が10月に発見したものではなく、また、マークザンディとムーディーズアナリティクスの彼のチームが今年初めに発表したものとも一致していません。³それはまたと一致していませんサンフランシスコの連邦準備銀行によって今週発表された新しい研究。その調査によると、「需要以外の要因が最近の上昇したインフレの約3分の2を占めている」。具体的には、見出しのPCEインフレの急上昇の約3分の1（1.4パーセントポイント）のみが、需要側の要因に起因する可能性があります。
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すぐに解決される議論ではありません—大丈夫、決して解決されることはありません—しかし、それは重要な議論です。
なんで？
何がインフレ問題を引き起こしているのかを誤診すると、間違った治療方針を選択してしまう可能性が高くなるからです。効果がないことや、状況をさらに悪化させるようなことをする可能性があります。
あなたが持っているのは（スレッジ）ハンマーだけのとき
そして、これは私を議員が繰り返し提起した次の一連の質問に導きます。連邦準備制度はどのようにインフレを下げる計画を立てていますか、そしてそれは経済を不況に陥らせることなくそうすることができますか？
この時点で、私たちは皆、それらの最初の質問に対する答えを知っています。連邦準備制度理事会は金利を引き上げており、それは…まあ、それがいつ引き締めをやめるか（または逆方向に進むか）正確にはわかりません。私たちが知っていることは、パウエル会長は、金利が「中立以上」から「適度に制限的な」水準まで上昇する必要があると考えており、財政状態が厳しくなるにつれて経済が不況に陥る可能性があることを認識していることです。
そして、それはパウエルに「インフレドラゴンを殺す」ために必要なことは何でもするように促しているラリーサマーズには関係ないかもしれませんが、それは他の多くのオブザーバーにとって非常に厄介なシナリオです。エリザベスウォーレン上院議員（D-MA）とアヤナプレスリー議員（D-MA、07）は、インフレを治療するために利上げの鈍器に頼ることの適切性についてパウエルに圧力をかけた数十人の議員の一人でした。ウォーレン上院議員は次のとおりです。
インフレは病気のようなものであり、薬は特定の問題に合わせて調整する必要があります。そうしないと、事態がさらに悪化する可能性があります。現在、FRBは物価上昇の主な要因を制御できませんが、FRBは多くの人々を解雇し、家族を貧しくすることで需要を遅らせることができます。
そのテーマにとどまり、プレスリー下院議員は次のように述べました。
連邦準備制度は果たすべき役割を持っていますが、間違った薬はさらに多くの害を引き起こし、患者をより病気にする可能性があります。
パウエルは反発したが、金利とFRBのバランスシートは「非常に鈍く不正確」であると認め、プレスリーは次のことを観察した。
ハンマーだけならすべてが釘のように見えるという古い格言があります…FRBは金利の引き上げが価格上昇の根本原因に対処しないことを知っています…より洗練されたツールキットが必要です。
パウエルに質問した多くの民主党員のように、プレスリーは、不正確なハンマーの周りを振り回すことから生じる、人々の生活と生計に対する不可避の巻き添え被害について心配しています。プレスリー氏は、一晩の金利を引き上げて、経済全体で無差別に借入コストを引き上げる代わりに、連邦準備制度のツールキットを拡張する法案を議会が可決し、「より多くの調整を行えるようにする」ことが役立つかもしれないと示唆した。
[Powell testifies to Congress on the economy and how the Fed plans to fig...
6/23/22
1:24:10~
1:24:10
Pressley
1:27:05
“Regulating the availability of credit in the specific sectors of the economy experiencing high inflation without impacting other sectors.” ]
インフレへの正確な対応。」彼女が完全に詳しく説明する前に彼女の時間は切れましたが、彼女は拡張されたツールキットに何が含まれるかについてヒントを与えました：
他のセクターに影響を与えることなく、高インフレを経験している経済の特定のセクターにおける信用の利用可能性を規制する。
それを聞いて、私はすぐに、MMTの学者であるネイサン・タンクスが1月に発行したこのレポートについて考えました。ツールキットに変更がすぐに見られない場合でも、アイデアは検討する価値があります。
今のところ、私たちは、従来の金融がインフレに対する最良の武器であると非常に多くの人々が確信している世界で立ち往生しています。おそらく私たちは幸運に恵まれ、インフレは着実に低下する傾向にあり、それを抑制して経済を不況に陥らせるための積極的な取り組みが行われる前に。しかし、私が以前書いたように、私はそれには賭けません。
別のアプローチが必要だと思います。
これがパウエル会長の書面による証言です。
これは、連邦失業手当を再追加し、1,400ドルの小切手を送付し、18歳未満の子供がいる家族に毎月現金援助を提供したパッケージです（拡張された児童税額控除）。
ムーディーズの報告によると、アメリカ救助計画はインフレにわずか0.35パーセントの貢献をしました。
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11.『クルード』[Cluedo/Clue/クルー]
〈世界で人気の探偵ボードゲーム〉
●古典的名作ゲーム
今までプレイしたゲームの中で私にとって傑作といえるゲームを3つ上げろと言われたら、間違いなくその中の1つは『クルード』を入れるでしょう。
『クルード』に出会うまで犯人を捜すゲームと聞けば、1度プレイしてしまうと犯人がわかってしまうので2度とプレイできないのでは？ という先入観を持っていました。だって、犯人や凶器なんて毎回変わるゲームで犯人捜しのストーリーを追っていけるとすれば、探偵小説何本分のシナリオが準備されているの？ ということになりますよね。
ところが学生の頃このゲームを知りプレイすることで、こんなやり方で「犯人捜し」がゲームにできるんだと驚かされた記憶があります。いや、このゲームを知らない人はプレイすることでそのシステムの単純明快さに驚かされることでしょうから。
以後チャンスがあれば必ずプレイしてきたこのゲーム。しかし犯人捜しという端から見れば難しそうなテーマの作品だけに敬遠する人もちらほら。3人から遊べるゲームなのですが、出来ればフルメンバーで遊びたいゲームで人数を集めるのに一苦労したものです。確かに犯人を推理するという難しさはあるものの、犯人・凶器・犯行現場を探し出すという爽快感とプレイヤー同士の駆け引きは他のゲームでは味わえない面白さがあります。論より証拠、まずはプレイすることでこの斬新かつ頭脳をめいっぱい使うゲームを多くの方に知ってもらいたいと切実に思うのです。
ということで、今回は世界規模で人気を博している推理ボードゲーム『クルード』を紹介したいと思います。
●『クルード』とは？
その昔、このゲームは日本語版として『三毛猫ホームズの殺人館』というタイトルで発売されたことや現在販売されているゲームとは少し設定が異なった版で販売されていたこともあるのです。ですが基本的にはどの作品も同じシステムで遊ぶことが出来ます（この他に国内では『名探偵コナン 消えた財宝の秘密』というゲームもあり、これもクルードなんですが殺人事件ではなく「犯人」「盗んだ宝石」「隠した部屋」を当てるゲームになっています）。
ただ、この新版になって変わったことが。それは、登場する容疑者（自分も容疑者なのですが……）の駒が全て着色済みフィギュアになったこと。旧版は凶器はメタル製だったものの容疑者はポーンを利用していましたから、より臨場感が出るように工夫されている訳ですね。
探偵もののゲームなのですが、このゲーム、勝利条件はどうすればよいのでしょうか？ 話しは簡単。犯人・凶器・犯行現場を推理して当てればよいのです。
では、勝利を収めるために具体的にどのようにゲームは進められるのか？
ゲームにはマップが準備されており、犯行現場となった館の内部が描かれています。描かれている部屋は9カ所。それぞれの部屋が犯行現場と予想されるところで、各々のカードが1枚ずつゲームには準備されています。使用された凶器は各々駒となって準備されているのが6個あります。これもカードがそれぞれ1枚ずつ準備されており、容疑者の6人もカード化されているのです。
容疑者カードの6枚、凶器カードの6枚、犯行現場カードの9枚をそれぞれ1山にしてよく切り、各々の山から1枚ずつ見えないように引いてきて袋の中に入れて準備します。残りの山札は全てよく混ぜて参加するプレイヤーへ均等に配ることでゲームの準備は終了です。配られたカードは自分以外他人は見ることは出来ません。
先に書いた袋の中に入れたカードが犯人・凶器・犯行現場となる「本星」です。プレイヤーに配られるカードは全て「シロ」のもの。自分の手番がやってくると容疑者駒を動かし館内の犯行現場のいずれかに入ります。そこで推理が始まるのです。
推理は宣言者の左隣にいるプレイヤーが推理した内容に該当するカードを持っていたら「いずれか1枚」のみ密かに宣言者に見せます。もちろん、内容は明かしてはいけません。もし宣言者の左隣がカードを1枚も持っていなければ「ありません」と宣言してその左隣の人へと移ります。隣の人が持っていなければさらに左隣へと続き、持っている人がいるまでその行程は続くのです。
●名探偵への道
誰がどのカードを持っているかが解れば、最初に抜き取ったカードが何か解ります。そう、このゲームは、手持ちのカードではない「抜き取られたカード」（＝本星）を推理して当てるゲームなのです。
ですから、全員がどのカードを持っているのかが解れば自ずと答えははっきりします。時間が経てば誰でも「本星」を当てることは容易なゲームなのですが、それでは他人より早く犯人を当てて勝利することは出来ません。なので、どのカードが誰から誰に渡ったのかをじっくり検討し、パズルを組み立てるように推理しなければならないのです。
時には自分の持っているカードをわざと推理宣言して、誰もがカードを持っていないように騙すことも有効な戦術でしょう。正確な情報をいち早く掴む推理力が試されるゲームがこの『クルード』の醍醐味なのです。
このゲームで鍵になるのは自分の「右隣」に座った人。推理宣言は左隣の人のカードに対して行われるので、ぐるりと1周廻らなければ右隣の人のカード情報を得られないのです。ですから、いち早く右隣の人のカードの手札情報を得れれば犯人により早く近づくことが出来る訳。
さあ、皆さんも名探偵よろしく難事件を解決してみませんか？ 何回も何回も挑戦することが出来るこの作品、「脳トレ」にもってこいのゲームだと思いますし、是非一度遊んでみてください。
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https://twitter.com/stephaniekelton/status/1540778202611720192?s=21
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https://twitter.com/stephaniekelton/status/1540778203542872064?s=21
1:27:05
“Regulating the availability of credit in the specific sectors of the economy experiencing high inflation without impacting other sectors.”
https://twitter.com/stephaniekelton/status/1540778202611720192?s=21
1:24:00
you the gentlewoman from massachusetts ms presley is now recognized for five minutes.
thank you madam chair chairman powell without question the fed has a role to play in healing our economy but as with any treatment the wrong medication can cause even more harm and make the patient more ill.
chairman powell, at your latest press conference you stated quote wages are not principally responsible for the inflation.
we are seeing end quote i certainly agree with that assessment as to many economists considering what that wages are not driving inflation.
why is the fed addressing inflation with tools which primarily impact wages such as interest rates?
1:24:40
well our tools principally impact inflation not not necessarily wage inflation um
so our job is price inflation but i will say on on wage inflation.
the issue is that over time wages are really a very important over time looking forward are very important particularly for service companies where most of the costs are are really in in wages and wages we all love to see big wage increases but these increases that we were having have been having some of them are just substantially bigger than would be consistent with two percent inflation.
thank you. um well throughout today's a hearing uh to
that point you've indicated that the fed doesn't have a more precise tools at
your disposal.
chairman the root causes of the inflation we are seeing are supply chain disruptions outside of the fed's control whether it's copen 19 lockdowns in china or the russia ukraine war which is why this knee-jerk responds
to raise interest rates is so alarming the fed cannot control the factors causing inflation but this policy choice
would plunge millions of people back into unemployment dampen wage growth and
tip the economy into a recession.
there's an old adage chairman pal if all you have is a hammer everything looks like a nail.
you've recently said that the fed's tools like interest rates and the balance sheet are famously blunt and lack precision.
so in that case do you agree that the fed needs newttools that are more precise to better fulfill its statutory mandate of price stability and to maximize employment?
um no i don't think we're looking for new tools i i would just say that a big part of the inflation that's happening is is really not going to be affected by tools but a big part of it is going to be infected by our tools and that's the part that's related to demand.
mr chairman, but by your own account you stated on the record that the fed's current tools are ill-suited to deal with the inflation we are saying so perhaps now is the time to expand the fed's toolkit to meet the unique moment that we find ourselves in.
for example one tool that could help the fed tailor a more precise response to
inflation is direct credit regulation this would allow the fed to regulate the
availability of credit in the specific sectors of the economy experiencing high
inflation without impacting other sectors.
would you support congress passing legislation to give the fed more precise tools to tackle inflation such as this idea?
that's that's not a that's not something we would we would seek of course it's up
to congress to to make those decisions though.
but you're your own admission your tools are too blunt and not precise enough so what additional tools do you believe the fed needs to respond more precisely to inflation?
well again we're our tools are are they're blunt but they are the right tools to deal with with broad aggregate demand.
and that is that is a that is a more important determinant of inflation than energy and food prices as painful as energy and food prices are the bigger piece of it is is is related to demand we can't help with energy and food prices to your point but we can help with aggregate demand.
and we do that through the tools we have we're not seeking a deeper involvement in the economy like you're talking about but again that's a question for congress congress can can change our toolkit or our mandate.
well you know in this moment of overlapping crises from supply chain disruptions to high inflation i do believe we need precise policies that respond to the needs of the american people the fed knows that raising interest rates will not address the root causes of rising prices but they will just keep doing so even at the cost of millions of working class people's livelihoods.
we need a more sophisticated for the era we are in to truly heal our economy and tackle inflation responsibly.
thank you.
1:29:00
are you thank you uh the gentleman from wisconsin's mr style
1:24:00
マサチューセッツのプレスリーさんの持ち時間は5分です。
しかし、どんな治療でもそうですが、間違った薬はさらに害を与え、患者をより悪くしてしまいます。
パウエル議長、最近の記者会見で、インフレの主因は賃金ではないとおっしゃいましたね。
多くの経済学者が、賃金はインフレの原動力にはならないと考えているように、私もその評価に同意しています。
なぜFRBは、金利のような主に賃金に影響を与えるツールでインフレに対処しているのでしょうか？
1:24:40
私たちのツールは主にインフレに影響を与えますが、必ずしも賃金のインフレに影響を与えるわけではありません。
私たちの仕事は物価上昇率ですが、賃金上昇率についてお話しします。
そのため、私たちの仕事は物価上昇率ではありませんが、賃金の上昇率についてお話します。
ありがとうございました。
今日の公聴会を通して......あなたは、FRBがもっと正確なツールを 持っていないと指摘しましたね。
議長は、私たちが見ているインフレの根本的な原因は、中国のコペン19のロックダウンやロシア・ウクライナ戦争など、連邦政府のコントロール外のサプライチェーンの混乱であると述べています。
FRBはインフレを引き起こす要因をコントロールできないのに、この政策を選択すれば、何百万人もの人々を再び危険にさらすことになる。
何百万人もの人々を再び失業に追い込み、賃金の伸びを鈍らせ、経済を不況に陥れるだろう。
経済を不況に陥れることになる。
古い格言に「ハンマーしか持っていなければ、すべてが釘に見える」というのがある。
あなたは最近、金利やバランスシートのようなFRBのツールは鈍感で正確さに欠けることで有名だと言っていますね。
その場合、FRBは物価の安定と雇用の最大化という法定任務をよりよく果たすために、より正確な新しいツールを必要としていることに同意しますか？
しかし、インフレの大部分はツールに影響されることはなく、我々のツールに感染することになるのです。
議長、しかしご自身の説明では、FRBの現在のツールは我々が言っているようなインフレに対処するには不適当であると記録されています。
例えば、FRBがインフレに対してより正確な対応をするのに役立つツールの1つは、直接的な信用規制です。
例えば、FRBがインフレに対してより正確な対応をするために役立つツールの1つが、直接的な信用規制です。
これは、高インフレに見舞われている経済 の特定部門における信用の利用可能性を、他の部門に影響を与えることなく規制することを 可能にします。
他の部門に影響を与えることなく、高インフレに見舞われている経済の特定部門における信用の利用可能性を規制することができます。
このアイデアのようなインフレに対処するためのより正確なツールを連邦議会に与える法案を可決することを支持しますか？
もちろん、その決定は議会に委ねられています。
もちろん議会が決めることですが。
しかし、あなた自身が認めているように、あなたのツールはあまりにも鈍く、十分に正確ではありません。では、Fedがインフレにもっと正確に対応するためには、どんな追加のツールが必要だとお考えですか？
もう一度言いますが、私たちのツールは鈍感ですが、幅広い総需要に対処するための正しいツールです。
エネルギーや食品価格よりも重要なインフレ決定要因であり、エネルギーや食品価格は痛みを伴いますが、それよりも需要に大きく関係しています。
しかし、それは議会の問題であり、議会は我々の道具立てや権限を変更することができます。
さて、サプライチェーンの混乱から高インフレまで、危機が重なり合う今、国民のニーズに応える的確な政策が必要だと私は考えています。
真に経済を回復させ、責任を持ってインフレに対処するためには、今の時代に合ったより洗練されたものが必要です。
ありがとうございました。
1:29:00
ウィスコンシン州からの紳士、ミスター・スタイルに感謝します。
https://twitter.com/tiikituukahana/status/1541077142423109632?s=21
Powell testifies to Congress on the economy and how the Fed plans to fig...
— 地域通貨花子１ (@TiikituukaHana) June 26, 2022
2022/06/23https://t.co/UbiHLIfZ96
@AyannaPressley
1:27:05
“Regulating the availability of credit in the specific sectors of the economy experiencing high inflation without impacting other sectors.” pic.twitter.com/wDGOv5ryo9
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