2019/01/29 Stephanie Kelton on how to cancel student debt
well I'm gonna very quickly give you
kind of a bird's-eye view of the
research that my colleagues and I
undertook starting something like two
years ago took us about a year and a
half to complete the report it's a
little bit I have one copy here it's 70
pages or so so I'm just gonna give you
the kind of quick takeaways okay from
this report that we did and again I just
want to emphasize this is work that I
did with my colleague Scott Fuller who
actually taught at Presidio Katherine
rushman who was formerly at demos and
has expertise in the area of higher ed
and Marshall Steinbaum who is currently
at the Roosevelt Institute so this is a
joint effort okay so what was the
question that we were asking and what
did we attempt to do in this report so
we began with the hypothesis and there's
good research already to underpin the
hypothesis the hypothesis being that
student loan debt is a drag on the
economy and therefore that eliminating
the debt ought to have some sort of
macroeconomic benefits
that's the hypothesis so the question
was could the research bear that out
with the research bear that out what
would happen if student loan debt could
simply be eliminated we when we began
the project it was 1.2 trillion when we
finished the project it was 1.5 trillion
okay so the beauty of compound interest
and the compounding of a problem right
so one of the questions that we thought
was important to address in the report
and you'll see if you take a look at the
report which you can find on the levy
website levy org is that we spend a
great deal of time doing the balance
sheet entries to show exactly how
mechanically you would go about
canceling the student loan debt some of
you may have heard some number of years
ago people talking about canceling
student loan debt there was even a green
the candidate who was pushing this sort
of thing but when she was pressed how do
you actually go about doing it she
couldn't answer the question so we felt
it was important to actually walk people
through the balance sheet mechanics of
how you actually go about eliminating
student loan debt from balance sheets so
a bunch of what we do in the report is
is answering that question okay so big
picture what does the research show so
we wanted the results to be robust so we
didn't use a single model we actually
ran the simulations using two different
models Steve and Mary were friendly with
Mark Zandi who is at Moody's the Zandi
model is widely respected and Mark was
kind enough to tell them that he would
allow us to work with a team there at
Moody's and that we could have access to
his model and we could do some runs on
the Comba sanity model so we used the
Moody's model for some of the analysis
and we used another widely respected
macro model known as the fair law named
after Ray fair an economist at Yale so
two laws right and if the results are
broadly similar than we think that the
findings are robust we made some
different assumptions using each of
those two models about how the Fed might
behave when the debt was being canceled
in other words what was going to happen
to interest rates over time and I'll
sort of explain why that's important so
we said there are a couple of different
scenarios one the fact to be very
aggressive in hiking rates and the other
the effect could be more dovish okay so
all of the forecasts are down the way
the CBO the Congressional Budget Office
does its budget forecast which is a
ten-year budget horizon that's just
customary so we went with
tenure horizon run these two models
using the different assumptions and what
we find is that on average cancelling
student loan debt benefits the macro
economy and by this we mean real GDP in
this case by somewhere between 86 and
108 billion dollars that's real GDP so
over a 10-year horizon it's more than a
trillion right and again it's real not
nominal if we're in Domino we're closer
to two point something trillion so big
numbers it shaves a few percentage
points off of the unemployment rate so
if the unemployment rate would have been
five point three percent or four point
three percent instead you get five
percent or 4 percent it takes about a
third of a percentage point off of
unemployment and it adds net jobs in the
peak right after the debt is canceled
you get about 1.2 to 1.5 million
additional jobs annually this is the
peak job creation so if you were to
cancel stood alone debt tomorrow
the bulk of the benefit happens in the
first five years after you cancel the
debt and then the benefits diminish in
the next five years
right it's a 10-year horizon most of the
benefits are upfront first five years
and then the benefits begin to trail off
although they're still positive so this
is what we found debt cancellation is
tantamount to a fiscal stimulus okay in
much the same way you mention the Trump
tax cuts in much the same way that tax
cuts provide additional disposable
income cancelling student loan debt does
two things okay it provides a boost to
disposable income the money that is
currently going to debt service is now
available to do something else so
everybody who takes out their checkbook
and writes a 200 300 500 or more dollar
check to serve a student loan debt no
longer has to do that what can they do
with that money
so there's an income effect there's also
a wealth effect because your wealth
being the difference between what you
own and what
oh if you eliminate the dead your
liabilities are reduced so your net
worth automatically increases by the
amount of outstanding student loan debt
in your personal capacity so if you
believe that consumption is both a
function of income and less then you get
a double whammy from canceling student
loan debt income effect and the wealth
effect so these models are capturing
both of those things so what you get is
I think probably not a surprise to most
people if you didn't have that debt
obligation on your balance sheet and you
have more disposable income you would do
why have several things you would spend
more save more or pay down other debts
and so it's that additional consumption
spending that provides the initial boost
to economic activity whether you go out
and buy more you know household durable
goods or you go out meet more often or
get your haircut more often services
whatever it is consumption spending
increases and as a result of the
increase in consumption spending
businesses have more customers demand is
higher sales are higher revenues and
profits are higher businesses therefore
have more incentive to hire an invest so
investment increases and this is all
part of a standard sort of Keynesian
macro model so the economy improves
output and employment go up I would
stress these are conservative estimates
we didn't capture every conceivable
benefit to the economy that would happen
as a result and I'll come back to that
so now how do you actually cancel the
debt so we ran through a couple of
scenarios one way is and probably the
most likely is for the cancellation to
be initiated by the federal government
this is something Congress decides to do
so you're talking about two kinds of
debt you're talking about the student
loan debt that already sits on the
balance sheet of the federal government
that is the vast majority of the 1.5
trillion it's on the Department of EDS
balance sheet that's the easy part to
take care of ok you just simply say
nobody pays it back ok if you have
obligations student loan debt and it's
held by government you don't pay it back
and that's the easy part you've been
doing all at once a one-time
cancellation or you can cancel it
as the principal payments come due and
it doesn't make a macroeconomic
difference which are the two ways you go
about that what the government is
foregoing is the interest on the debt
okay so it's saying don't pay back the
principal but it's also saying you don't
owe us the interest that you would have
been paying to service the debt either
all right so that's the forgone interest
income if you like to the federal
government the rest of the debt is the
privately held stuff private label some
of it is government guaranteed some of
it is not okay and so how do you deal
with the stuff that's not already on the
government's balance sheet a number of
possible ways one is for the federal
government to purchase the privately
owned lumps and cancel them outright
another is for the government to
purchase the privately owned loans and
cancel them as the principal payments
come due another option would be for the
government to simply take over the
payments on behalf of the borrowers okay
and so the government makes the payments
instead of the private barb instead of
the borrower making the payments okay so
those are all scenarios that we run
through in the paper where the
government initiates the cancellation
and undertakes cancellation the other
option is I mentioned a Green Party
candidate was talking a lot about how
the Fed could just make this stuff
disappear hey so we said well what if
the Federal Reserve's balance sheet was
the one that warehouses the losses the
Fed buys the dead and cancels it or
takes over the pants so we run through
all of those scenarios we think that the
the more likely of the two is that it's
undertaken by the federal
government as opposed to the independent
fed would probably balk but anyway we
walk through all of the different
balance sheets in the paper so look this
is what the paper looks like I'm not
going to torture you with the balance
sheet entries which are you know are
quite complex but it's all there and I
think it's important that someone did
this work and laid it all out so that
you can see exactly how the government
would go about doing this so this is how
would you deal with the Department of Ed
loans
well you cancel them directly and all at
once or you cancel them as principal
comes to how do you deal with the
private label stuff the federal
government either purchase it and
cancels it outright purchase it and
cancels it as payments come due or takes
over the payments and you can see that
we've walked through every single step
of how each of these different scenarios
would work now the inevitable question
how do you pay for it how do you pay for
it notice that we did 1.5 depending on
whose estimate you're looking at or
closer to 2 trillion in tax cuts just
recently okay and we didn't for unquote
pay for them they simply added to the
deficit and so what we did in this
report was say let the government cancel
the student loan debt without any
offsets what would happen that was the
first question okay so we allow this to
happen in the same way that the
Republicans allowed the tax cuts to
happen that is they just add to the
deficit how much do they add to the
deficit not very much okay
on average the federal budget deficit
rises by about 1/2 of 1% so if the
deficit was going to be 3% relative to
GDP now it's three and a half percent
relative to GDP it's not a huge amount
the annual effects on the federal
deficit are identical regardless of
whether the Fed does the cancellation
Treasury does the cancellation this is
important because what we were doing in
this by demonstrating this is to say
that there's no free lunch
there's no way to do debt cancellation
by the Fed or the Treasury and not have
an impact on revenues and therefore on
the federal government's budget outcome
so there there is no free lunch so to
speak state budgets however so the
federal government's deficit relative to
GDP increases but state budgets improve
right so if you're Wisconsin of your
California if you're Texas of the
Minnesota your budget position is gonna
improve why because the macro economy
improves because there's more job
creation that I think comes your higher
wages or higher tax revenue at the state
level is higher spending to support the
unemployed is lower so state budget
positions improve so when we looked at
this we asked the question would debt
cancellation require offsets would you
need to either raise taxes or carve out
money from some other part of the budget
and from our perspective the answer to
that question depends upon one thing and
that is the inflationary effect of the
policy and in every case in this model
the model was telling us you don't have
to offset the cancellation why because
you don't get an inflation problem and
so this is using all using both models
and two sets of assumptions so really
for simulations you see that the impact
of cancelling student loan debt on
inflation is negligible the maximum the
peak addition to the inflation rate is
about three tenths of one percentage
point so if the Fed is targeting 2% then
in one year you get inflation of two
point three but it quickly Peters out to
next to nothing right so you have a
small small increase in inflation in the
early years and then it becomes
statistically insignificant after that
so no reason to to suppose that the debt
cancellation would require cuts in other
types of spending more taxing priests to
cool the inflationary effect it simply
isn't there all right wrapping up so I
said there was no free lunch and now I
want to say perhaps there could okay
so let's be creative if one wanted to be
creative could you create a free lunch
could you do this because do we know
that Washington worries very much about
deficits and that legislators worry very
much about voting for things that might
increase the size of the deficit or at
least they once did know at least they
once did so for those for whom
supporting legislation that increases
the size of the deficit is
stomach-churning in some sense there
might be a way to accomplish the debt
cancellation without the budgetary
effects no I admit that this is probably
unlikely but I'm offering it as a
possible way around right if you want to
be creative you can get creative this is
what Senator Warren was saying with
respect to Puerto Rico Puerto Rico also
has a debt problem and Senator Warren's
comment when she was pushing debt
cancellation for Puerto Rico was we got
very creative when we were finding money
to lend to the Wall Street banks after
the crisis why can't we be equally
creative in helping out Puerto Rico and
I think you can substitute student loan
borrowers for Puerto Rico and ask the
same question how creative can we be and
so there are just a couple of things
that I'll mention here one is we kind of
racked our brains thinking about ways
that we might do this so one way would
be for the Fed to buy the student loan
debt
put it on its balance sheet tell
borrowers don't pay me anything back the
Fed then isn't receiving those payments
so the feds profits don't go up and
therefore the Fed doesn't return
significant profits to Treasury and
therefore
the Treasury's budget deficit is bigger
than it would be to prevent that from
happening you tell the Fed go out and
buy all the student loan debt but by a
bunch of other interest bearing assets
as well like QE right by other financial
instruments that will yield interest
payments to you that will more than
compensate for the interest that you're
not collecting on the student loan debt
in other words the Fed still makes a
profit and turns over more money to
Treasury and the deficit stays smaller
as a result if it's complicated it's in
the paper but it's it's one way to do it
the other way would be essentially an
accounting trick you let the Fed buy the
student loan debt hold it on its balance
sheet and then permanently defer the
losses you just call it deferred losses
and it could be done right it's an
accounting gimmick I admit that but if
you're attempting to do something good
for 44 million people and their loved
ones and their friends and so forth and
the economy then maybe you're going to
get a little bit creative so there are a
couple of possible ways both I think
would be controversial and probably it
opposed by the Federal Reserve but I
offer them in the spirit of thinking
creatively all right and that this is
the last line beyond the scope of the
paper are the benefits that would accrue
presumably as a result of cancelling
student loan debt you would expect that
there would be an increase in small
business formation lots of research
bears that our models can't capture that
that there would be an increase in
degree attainment more people would end
up going to school the models don't
allow us to make those calculations so
our research as we capture that
increased household formation higher
credit scores reduce vulnerability to
economic shocks as people have less debt
they're better able to cope with rocky
economic times when asset prices decline
or job losses occur and so there are
this is why I said our estimates are
conservative it's likely that the map
reading
benefits of canceling student loan debt
are even higher than those reported in
our report so that's it thank you very
much
[Applause]
さて、私はすぐにあなたにあげるつもりです
鳥瞰図のようなもの
同僚と私が研究する
2つのようなものを始めることを引き受けた
数年前、私たちは約1年かかりました
レポートを完成させる半分は
ここにコピーが1つあります。70です。
ページかそこらで、私はあなたにあげるつもりです
簡単なテイクアウトのようなものは大丈夫です
私たちが行ったこのレポート、そしてまた、私はただ
これが私の仕事であることを強調したい
同僚のスコット・フラーとやりました。
実際にプレシディオ・キャサリンで教えられた
以前デモにいたラッシュマンと
高等教育の分野で専門知識を持っている
そして、現在いるマーシャル・スタインバウム
ルーズベルト研究所で、これは
共同作業は大丈夫、それで何だったの?
私たちが尋ねていた質問と何
私たちはこのレポートでやろうとしましたか?
私たちは仮説から始めて、
すでに支えるべき良い研究
仮説、仮説はそれ
学生ローンの借金は引きずっている
経済、したがって排除する
借金には何らかのものがあるはずです
マクロ経済的利益
それが仮説なので、問題は
研究はそれを耐えられるかということでした
研究では、それを何に耐える
もし学生ローンの借金ができたら
私たちが始めたとき、私たちは単に排除されます
そのプロジェクトは、私たちが
プロジェクトを終えました、それは1.5兆でした
さて、複利の美しさ
そして、問題の権利の複合化
だから、私たちが考えた質問の1つは
報告書で取り組まなければならないことが重要だった
そして、あなたが見るかどうかを見るでしょう
課税で見つけることができるレポート
ウェブサイト課税組織は、私たちが費やすということです
バランスをとるのに多くの時間
方法を正確に示すためのシートエントリ
機械的にあなたは行くでしょう
学生ローンの借金の一部をキャンセルする
あなたは何年か聞いたことがあるかもしれません
前の人々はキャンセルについて話しています
学生ローンの借金には緑さえあった
この種の推し進めていた候補者
しかし、彼女が押されたとき、どのように
あなたは実際にそれをやります、彼女
質問に答えられなかったので、私たちは感じました
実際に人々を散歩させることが重要でした
貸借対照表の仕組みを通して
実際にどのように排除するか
貸借対照表からの学生ローンの借金なので
レポートで私たちがやっていることの束は
その質問に答えています、とても大きいです
写真、研究は何を示していますか?
私たちは結果が堅牢であることを望んでいたので、私たちは
私たちが実際にモデルを1つも使わなかった
2つの異なるものを使ってシミュレーションを実行した
モデルのスティーブとメアリーは友好的だった
ムーディーズ・ザ・ザンディにいるマーク・ザンディ
モデルは広く尊敬されており、マークは
彼がするだろうと彼らに言うのに十分親切です
そこのチームと協力できるようにしてください
ムーディーズと私たちがアクセスできること
彼のモデルと私たちはいくつかの走りをすることができます
コンバサニティモデルなので、私たちは
いくつかの分析のためのムーディーズモデル
そして、私たちは広く尊敬されている別のものを使いました
公正な法則として知られるマクロモデル
レイフェアの後、イェール大学の経済学者なので
2つの法律が正しければ
私たちが思っているよりも広く似ています
調査結果は堅調で、私たちはいくつか作りました
それぞれを使用した異なる仮定
FRBがどのようになるかについてのこれら2つのモデル
借金が取り消されたときに振る舞う
言い換えれば、何が起こるのか
時間の経過とともに金利に、そして私は
なぜそれが重要なのかを説明する
私たちはいくつかの異なるものがあると言いました
シナリオ1は、非常に事実です
ハイキング率が積極的で、もう一方
効果はもっと多くのdovishかもしれない、大丈夫
すべての予報は下がっています
CBO議会予算局
その予算は予測していますか?
10年間の予算地平線、それはちょうど
慣例なので、私たちは一緒に行きました
テニュアホライズンは、これら2つのモデルを実行します
さまざまな仮定と何を使って
私たちが見つけたのは、平均してキャンセルするということです
学生ローンの借金はマクロに利益をもたらす
経済とこれによって、私たちは本当のGDPを意味します
この事件は86から86の間のどこかで
1,080億ドル、それは本当のGDPなので
10年以上の地平線上で、それは
1兆は正しい、そして再びそれは本物ではない
名目上、ドミノにいるなら、私たちはもっと近くにいる
2つのポイントに、何か1兆もの大きなもの
数字は数パーセント削る
失業率を指摘しているので
もし失業率が
5ポイント3%または4ポイント
3%、代わりに5パーセントを得る
パーセントまたは4%、それは約aが必要です
パーセンテージポイントの3分の1
失業率とそれはネットジョブを追加します
借金がキャンセルされた直後のピーク
約120万から150万が手に入ります
毎年追加の仕事、これは
雇用創出のピークなので、もしあなたが
キャンセルは明日一人で借金を負った
利益の大部分は
キャンセルしてから最初の5年後
借金と利益は減少する
次の5年間
そうですね、それはほとんどが10年の地平線です
給付は最初の5年間前払いです
そして、利益は後退し始めます
彼らはまだ肯定的ですが、これは
債務取り消しが判明したものです
財政刺激策に等しい
あなたがトランプに言及するのとほぼ同じように
減税は税金とほぼ同じ方法で
カットは追加の使い捨てを提供します
学生ローンの借金をキャンセルする収入は
2つのこと、それは後押しを提供します
可処分所得はお金です
現在、債務サービスに行くことは今です
何か他のことをすることができるので
小切手帳を取り出すすべての人
200ドル、300ドル、500ドル以上と書いています
学生ローンの借金を返済するための小切手、いいえ
もはやそれをしなければならない、彼らは何ができるのか
そのお金で
だから、収入効果もあります
あなたの富のために富の効果
何が違うのか
所有し、何
ああ、もしあなたが死者を排除するなら、あなたの
負債が減るので、あなたの純額
価値は自動的に増加します
未払いの学生ローン債務額
あなたの個人的な能力で、もしあなたが
消費は両方ともaであると信じている
収入の機能とそれ以下
学生をキャンセルすることによる二重の打撃
ローン債務所得効果と富
これらのモデルがキャプチャしている効果
両方とも、あなたが得るのは
おそらくほとんどの人にとって驚くことではないと思います
もしあなたにその借金がなかったら
貸借対照表の義務とあなた
可処分所得が増える
なぜあなたが使うものがいくつかあるのですか?
もっと貯金するか、他の借金を返済する
そして、それは追加の消費です
最初の後押しを提供する支出
外出するかどうか、経済活動に
そして、家庭用の耐久性をもっと買う
商品や外出する、もっと頻繁に会うか、
より頻繁に髪を切るサービス
消費支出が何であれ
増加し、その結果として
消費支出の増加
企業はより多くの顧客の需要を持っています
より高い売り上げはより高い収益であり、
したがって、利益はより高いビジネスです
投資を雇うインセンティブが増えているので
投資が増加し、これがすべてです
標準的な種類のケインズの一部
経済が改善するためのマクロモデル
生産量と雇用が上がるだろう
これらは保守的な見積もりであることを強調する
私たちは考えられるすべてのものを捕らえたわけではありません
起こる経済に利益をもたらす
その結果、私はそれに戻ります
では、実際にどのようにキャンセルするのですか?
借金があったので、私たちはいくつかを調べました
シナリオの1つの方法は、おそらく
ほとんどの場合、キャンセルのためです
連邦政府によって開始される
これは議会が決定したことです
だから、あなたは2種類の
あなたが学生について話している借金
すでに座っているローン債務
連邦政府の貸借対照表
それは1.5の大多数です
1兆ドル、それはEDS省にあります
貸借対照表は簡単な部分です
気をつけてね、あなたはただ言うだけです
あなたが持っているなら、誰もそれを返済しません
学生ローンの借金を義務付け、それは
政府に拘束されている、あなたはそれを返済しない
そして、それはあなたがしてきた簡単な部分です
1回限りですべてをやる
キャンセルするか、キャンセルできます
元本の支払い期限が到来し、
それはマクロ経済を作らない
違いは、あなたが行く2つの方法です
政府が何であるかについて
上記は借金の利息です
オーケー、だから返済するなって言ってるんだよ
校長先生、でもそれはまた、あなたがしないと言っています
あなたが持っているであろう利息を私たちに借りています
借金を返済するためにも支払っている
さて、それは忘れられた関心事です
連邦政府に望むなら収入
政府、残りの借金は
非公開のもの、プライベートラベル、いくつか
そのうちのいくつかは政府が保証されています
大丈夫ではないので、どう対処しますか?
まだ載っていないもので
政府の貸借対照表の数
連邦政府のための可能な方法
政府が個人的に購入する
塊を所有し、それらを完全にキャンセルする
もう1つは政府のためのものです
個人所有のローンを購入し、
元本の支払いとしてそれらをキャンセルする
別の選択肢は、
政府は単に引き継ぐ
借り手に代わって支払いは大丈夫です
そして、政府は支払いをします
プライベートバーブの代わりに
支払いをしている借り手は大丈夫なので
それらはすべて私たちが実行するシナリオです
新聞で
政府はキャンセルを開始する
そして、もう一方のキャンセルを引き受ける
オプションは、私は緑の党について言及したということです
候補者は、どのように
FRBはこれだけ作れる
消えて、ねえ、だから私たちはよく言った、もし
連邦準備制度理事会の貸借対照表は
損失を倉庫に保管するもの
FRBは死者を購入し、それをキャンセルするか、
ズボンを引き継ぐので、私たちは駆け抜けます
これらすべてのシナリオは、
2つのうち、それが
連邦政府が引き受けた
独立とは対照的に政府
連邦政府はおそらく禿げるだろうが、とにかく私たちは
さまざまなものを通り抜ける
紙の中の貸借対照表なので、これを見てください
その紙は私がそうではないように見えるものです
バランスであなたを拷問するつもりです
あなたが知っているシートのエントリは
かなり複雑ですが、それはすべてそこにあり、私は
誰かがやったことが重要だと思う
この仕事とそれをすべてレイアウトして、
政府がどのようになっているかを正確に見ることができます
これを行うので、これが方法です
エド省と取引しますか?
ローン
さて、あなたはそれらを直接キャンセルします。
一度、またはプリンシパルとしてキャンセルする
どのように対処するかに来ますか?
プライベートラベルは連邦政府を詰め込む
政府はそれを購入し、
完全にキャンセルして購入し、
支払い期限が切れるか、かかるとキャンセルします
支払いについて、あなたはそれを見ることができます
私たちはすべてのステップを歩んやり遂げました
これらの異なるシナリオのそれぞれがどのように
今や避けられない質問はうまくいくだろう
どうやって払うの?どうやって払うの?
に応じて1.5をやったことに気づきました
あなたが見ている見積もり、または
2兆近くの減税
最近は大丈夫で、私たちは引用符を外しませんでした
彼らが単に追加した彼らのために支払う
赤字なので、私たちがこれでやったこと
報告書には政府をキャンセルさせると書かれていた
学生ローンの借金
何が起こるかを相殺する
最初の質問は大丈夫なので、私たちはこれを許します
と同じ方法で起こる
共和党は減税を許可した
起こることは、彼らがただ追加するということです
赤字はいくら加算されますか?
赤字はあまり大丈夫ではありません
平均して連邦財政赤字
1%の約1/2上昇するので、もし
赤字は相対的に3%になるだろう
GDPは3.5%になりました
GDPと比較して、それは莫大な量ではありません
連邦政府への年次影響
赤字は関係なく同一です
FRBがキャンセルを行うかどうか
財務省はキャンセルしますか?
重要なのは、私たちがやっていたこと
これは、これを実証することによって、
無料の昼食がないこと
債務取り消しを行う方法はありません
FRBまたは財務省によって、そして持っていない
収益への影響、したがって
連邦政府の予算結果
だから、無料の昼食はありません。
しかし、州の予算を話すので、
連邦政府の赤字
GDPは増加するが、州予算は改善する
そうですね、もしあなたがウィスコンシン州なら
カリフォルニア、もしあなたがテキサスなら
ミネソタ州、あなたの予算ポジションは
マクロ経済が原因を改善する理由
仕事が増えるので改善する
創造物はもっと高くなると思う
州の賃金またはより高い税収
レベルは、サポートするためのより高い支出です
失業者は低いので、州予算
ポジションが改善されるので、私たちが見たとき
これは借金の質問をしました
キャンセルにはオフセットが必要ですか?
税金を上げるか、取り出す必要があります
予算の他の部分からのお金
そして、私たちの観点から、答えは
その質問は1つのことに依存し、
それがインフレ効果です。
ポリシーと、このモデルのあらゆるケースで
モデルはあなたが持っていないと言っていました
キャンセルを相殺する理由は、なぜ
インフレの問題はなく、
だから、これは両方のモデルを使用してすべてを使用しています
そして、2組の仮定は、本当に
シミュレーションでは、その影響が
学生ローンの借金をキャンセルする
インフレはごくわずかです。
インフレ率へのピーク加算は
1%の約10分の3
FRBが2%を目標としているなら、
1年で2つのインフレが得られる
ポイント3ですが、それはすぐにピーターズに出てきます
何もないので、あなたは持っています
インフレのわずかな増加
初期の頃、そしてそれは
その後は統計的に重要ではない
だから、借金が
キャンセルには他の削減が必要になります
司祭にもっと課税するお金を使うタイプ
インフレ効果を単純に冷やす
包んでも大丈夫じゃないの?
無料の昼食はないと言ったが、今は
もしかしたら大丈夫かもしれないと言いたい
だから、なりたければ創造的になりましょう
クリエイティブ、無料のランチを作ってもらえませんか?
私たちは知っているので、これをやってもらえませんか?
ワシントンがとても心配していること
赤字と議員は非常に心配している
かもしれないことに投票することについて
赤字のサイズを大きくするか、
少なくとも彼らは一度は、少なくとも彼らは知っていました
かつては人のためにそうしたことがある
増加する法律を支持する
赤字の大きさは
ある意味で胃が痛む
借金を返済する方法かもしれない
予算なしのキャンセル
効果 いいえ、これはおそらく
ありそうにありませんが、私はそれを
あなたが望むなら、右に曲がる可能性があります
創造的になり、創造的になることができます、これは
ウォーレン上院議員が言っていたこと
プエルトリコ、プエルトリコも
借金の問題を抱えており、ウォーレン上院議員は
彼女が借金を押し付けていたときのコメント
プエルトリコのキャンセルは私たちが手に入れた
私たちがお金を見つけたとき、とても創造的でした
ウォール街の銀行に貸すには
危機、なぜ私たちは平等になれないのか
プエルトリコを手伝うのに創造的で
学生ローンを代用できると思います
プエルトリコの借り手と尋ねる
私たちがどれほど創造的になれるかという同じ質問と
だから、いくつかあります
ここで言及するのは、私たちがちょっと
方法について考える私たちの脳を悩ませた
私たちはこれを行うかもしれないので、一つの方法で
FRBが学生ローンを購入するためである
借金
貸借対照表に書いてください
借り手は私に何も返さない
その後、FRBはそれらの支払いを受け取っていません
だから、FBIの利益は上がらないし、
したがって、FRBは戻りません
財務省への大幅な利益と
したがって、
財務省の財政赤字はもっと大きい
それを防ぐためよりも
起こったら、FRBに出て行って
すべての学生ローンの借金を買うが、
他の利息ベアリング資産の束
他の金融によるQEと同様に
利息をもたらす手段
あなたへの支払いは、
あなたがいる利息を補う
学生ローンの借金を回収しない
言い換えれば、FRBはまだ
利益を得て、より多くのお金を引き渡す
財務省と赤字はより小さく保たれます
その結果、それが複雑であれば、それは
紙ですが、それはそれを行う1つの方法です
もう1つの方法は本質的に
FRBに買わせた会計トリック
学生ローンの借金は残高に抑えている
シートを永久に延期する
損失、あなたはそれを繰延損失と呼ぶだけです
そして、それは正しく行うことができます、それは
会計の仕掛け、私はそれを認めますが、もし
あなたは何か良いことをしようとしています
4400万人とその愛する人のために
彼らとその友人など、そして
経済は、多分あなたは
少し創造的になるので、
いくつかの可能な方法だと思います。
物議を醸すだろうし、おそらくそれは
連邦準備制度理事会に反対していますが、私は
思考の精神でそれらを提供する
創造的に大丈夫で、これは
の範囲を超えた最後の行
紙は発生する利益です
おそらくキャンセルの結果として
学生ローンの借金、あなたはそれを期待するでしょう
小さいものが増えるだろう
事業形成 たくさんの研究
私たちのモデルがそれを捉えることができないクマ
増加するだろうと
学位取得はより多くの人々が終わるだろう
学校に行くまで、モデルは行かない
それらの計算をさせてください
それを捉える際の私たちの研究
家計形成の増加
クレジットスコアは脆弱性を低下させる
借金が少ないため、経済ショック
彼らはロッキーにもっとうまく対処できる
資産価格が下落する経済時代
または失業が起こるので、
これが私たちの見積もりが
保守的な地図はおそらく
読書
学生ローンの借金をキャンセルするメリット
で報告されたものよりもさらに高い
私たちのレポート、それでおしまい、どうもありがとう
たくさん
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