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Monetary Policy:
Changes in the
rate of interest
The Income
Channel
The Wealth
Channel
Dor irect rentier mechanism: the rate of interest is an
income for financial asset-holders. Higher interest
rates lead to higher returns on financial assets
Functional distribution of income
Indirect or unemployment mechanism: the rate of
interest may influence labour markets, higher
unemployment and lower wages
Personal income distribution
Gibson-Pasinetti mechanism: Increases in interest
rates lead to higher prices, which depress the real
wage
Personal income distribution
The wealth mechanism: low interest rates in the
absence of proper regulations, lead to speculation
and higher asset (bubble) values
Personal income distribution
金融政策。
所得チャンネル
富のチャンネル
直接的なレンティアメカニズム：金利は金融資産保有者の所得である。金利の上昇は、金融資産の高いリターンをもたらす 所得の機能的配分 間接的または失業メカニズム：金利は労働市場に影響を与え、失業率の上昇と賃金の低下をもたらす可能性がある 個人の所得配分 ギブソン・パシネッティ・メカニズム：金利の上昇は物価上昇につながり、実質賃金を押し下げる 個人の所得配分 富のメカニズム：低金利で適切な規制がなければ投機と資産価値の上昇（バブル）につながる 個人の所得配分
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