Louis-Philippe Rochonさんのツイート

	Louis-Philippe Rochon ⁦‪@Lprochon‬⁩ From a forthcoming paper with ⁦‪@Punk_Keynesian‬⁩ and ⁦‪@ninolofaro‬⁩ Monetary Policy and Income Distribution: The post-Keynesian and Sraffian perspectives pic.twitter.com/30QaUs0upa   2023/06/21 2:36

Abstract

This paper examines the post-Keynesian and Sraffian perspectives on the relationship between

monetary policy and income distribution, highlighting their endogenous demand-led money approach

and rejection of the neutrality of interest rates, and monetary policy as tool of redistribution among

social classes. Both approaches acknowledge that the central bank can influence interest rates and

hence, the functional distribution of income. This shared recognizes the political nature of interest

rates and the distributive impacts of monetary policy. These are crucial common points, although

some differences persist; PK theory often emphasizes the impact of monetary policy on rentiers vs.

non-rentier classes, while Sraffians focus more on wage earners vs. non-wage earners. Further, while

PK theorists advocate for alternative monetary policy rules, Sraffians favor discretionary policy

tailored to each economy's unique institutional framework. The paper concludes by suggesting that

these shared critical conceptions, despite minor differences, should stimulate collaborative efforts to

further develop heterodox theories of monetary policy and income distribution.

要旨 

本論文は、金融政策と所得分配の関係についてのポスト・ケインズ派とスラフ派の視点を検証し、その内生的需要主導型貨幣アプローチと金利の中立性の否定、社会階層間の再分配のツールとしての金融政策を強調するものである。どちらのアプローチも、中央銀行が金利、ひいては所得の機能的分配に影響を与えることができることを認めている。この共有は、金利の政治的性質と金融政策の分配的影響を認識するものである。PK理論では、金融政策がレンティア層と非レンティア層に与える影響を強調することが多いが、Sraffianでは賃金労働者と非賃金労働者に重点を置いている点で、いくつかの違いがある。さらに、PK理論が金融政策のルールの代替を主張するのに対し、Sraffiansは各経済圏の制度的枠組みに合わせた裁量的な政策を支持する。本論文は、些細な相違はあるにせよ、これらの共有された批判的概念は、金融政策と所得分配に関するヘテロドックス理論をさらに発展させるための共同作業を刺激するものであることを示唆して、結論を述べている。