2018/03/20 ケルトン論説 Use Fiscal Policy, Not the Fed, to Fight the Next Recession - Bloomberg

	Stephanie Kelton ⁦‪@StephanieKelton‬⁩ Old enough to remember when Larry warned that the Trump tax cuts would leave Congress without the firepower to respond to the next downturn because of the increase in deficits. Here's what I wrote about that prediction back then. bloomberg.com/opinion/articl…   2021/05/19 5:40

ラリーがトランプの減税は赤字の増加のために次の不況に対応するための火力なしで議会を去るだろうと警告したときを覚えているのに十分古い。これが当時私がその予測について書いたものです。
https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2018-03-19/use-fiscal-policy-not-the-fed-to-fight-the-next-recession

Use Fiscal Policy, Not the Fed, to Fight the Next Slump

Trump's tax cuts and expanding deficits don't tie lawmakers' hands: They just need the will to act.

Stephanie Kelton2018年3月20日 1:46 JST

This economic recovery is looking long in the tooth. It's already the third longest U.S. expansion on record, and many observers are worried about what will happen when this phase of the cycle is over and the country falls into recession. That's unavoidable, of course, so it makes sense to think ahead about what policy-makers should do to fight the next downturn. Don't think a fiscal response is off the table.

Normally in a recession, everyone expects the Federal Reserve to handle the situation. That's because, in 1977, Congress effectively shifted the burden of maintaining a good economy -- defined as one that delivers "maximum sustainable growth" with modest inflation -- onto the central bank. When the economy goes sour, the dual mandate requires the Fed to fix it.

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景気回復は長期化している。米国の景気拡大は過去3番目の長さとなっており、このサイクルが終わり、景気後退に陥ったときのことを心配する声が多く聞かれます。もちろん、それは避けられないことであり、次の景気後退に対抗するために政策担当者が何をすべきかを先に考えることは意味のあることです。財政的な対応がないとは思わないでください。

通常、不況になると、誰もが連邦準備制度理事会（FRB）が事態を処理すると考えます。それは、1977年に議会が、良好な経済（適度なインフレを伴う「最大の持続可能な成長」を実現すると定義される）を維持する責任を、中央銀行に事実上転嫁したからである。景気が悪くなると、二重の指令によってFRBはそれを修正することが求められる。

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