現代投資理論｜証券用語解説集
投資信託をはじめとするポートフォリオのリスクとリターンの関係を明らかにした現代ポートフォリオ理論、別名ＭＰＴ（Modern Portfolio Theory)のこと。
1950年代に米国のハリー・マーコウィツ氏が構築した分散投資理論を基盤とする。資産運用において価格変動リスクを抑えながら一定のリターンを期待するうえでは、ポートフォリオとして多数の銘柄や複数の資産に分散投資するのが有効であり、ポートフォリオ全体の価格変動リスクは、組入銘柄の個々の価格変動リスクおよびその組入比率に加え、任意の2銘柄間の値動きの連動性を表す相関係数で決まることが示された。同氏は投資理論における先駆的な功績により、1990年のノーベル経済学賞を受賞している。
- Markowitz, H.M. (1959). Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments. New York: John Wiley & Sons. (reprinted by Yale University Press, 1970, ISBN 978-0300013726; 2nd ed. Basil Blackwell, 1991, ISBN 978-1557861085)
ハリー・マーコウィッツ
| シカゴ学派 | |
|---|---|
| 生誕 | 1927年8月24日（95歳） イリノイ州シカゴ |
| 国籍 |  アメリカ合衆国 |
| 研究機関 | Harry Markowitz Company カリフォルニア大学サンディエゴのRady School of Management ニューヨーク市立大学のBaruch College RAND Corporation コウルズ委員会 |
| 研究分野 | 金融経済学 |
| 母校 | シカゴ大学(PhD) |
| 影響を 受けた人物 | ミルトン・フリードマン チャリング・クープマンス ヤコブ・マルシャック オスカー・モルゲンシュテルン レナード・サヴェッジ（英語版） ジョン・フォン・ノイマン |
| 論敵 | ジョン・バー・ウィリアムズ（英語版） |
| 実績 | 現代ポートフォリオ理論 スペース・マトリックス法 SIMSCRIPT |
| 受賞 | ジョン・フォン・ノイマン理論賞(1989年) ノーベル経済学賞(1990年) |
| 情報 - IDEAS/RePEc | |
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ハリー・マックス・マーコウィッツ（Harry Max Markowitz、1927年8月24日 - ）は、アメリカ合衆国の経済学者。日本語ではハリー・マーコビッツと呼ばれる場合もある。
1990年、「資産運用の安全性を高めるための一般理論形成」によりノーベル経済学賞を受賞した。東京大学の客員教授の経験もある。
略歴
- 1927年 イリノイ州シカゴで生まれる。
- シカゴ大学でBAをとり、その後はシカゴ大学に付属していたコウルズ委員会のメンバーとなり経済学に力を入れる。
- 1952年 ランド研究所に入る。
- 1955年 シカゴ大学からPh.D.を取得する。
- 1955年～1956年 エール大学に移ったコウルズ財団（Cowles Foundation）で勤務する（ジェームズ・トービンの誘いによる）。
- 1959年 『ポートフォリオ選択論』の本を出す。
- 1962年 CACI International（旧名California Analysis Center）という会社を作る。
- 1989年 ジョン・フォン・ノイマン理論賞を受ける。
- 1990年 ノーベル経済学賞を受賞。
- 1990年 ニューヨーク市立大学Baruch Collegeの教授となる。
- 現在 カリフォルニア大学サンディエゴ校にあるRady School of Managementでadjunct professorとして教えるとともに、Harry Markowitz Co.の事務所でコンサルタントを行っている。
人物
- ノーベル経済学賞受賞が決まった際、マーコウィッツは講演のため訪日中であった。また、受賞後のインタビューにおいて、「賞金[1]は自らが体系化した理論で資産運用を実施したい」と語っている。
著書
日本語訳
- 『ポートフォリオ選択論――効率的な分散投資法』、鈴木雪夫監訳、山一証券投資信託委託株式会社訳、東洋経済新報社、1969年
原書
- Markowitz, H.M. (March 1952). "Portfolio Selection". The Journal of Finance 7 (1): 77–91. doi:10.2307/2975974. JSTOR 2975974.
- Markowitz, H.M. (April 1952). "The Utility of Wealth". The Journal of Political Economy (Cowles Foundation Paper 57) LX (2): 151–158.
- Markowitz, H.M. (April 1957). "The Elimination Form of the Inverse and Its Application to Linear Programming". Management Science 3 (3): 255–269. doi:10.1287/mnsc.3.3.255.
- Markowitz, H.M. (1959). Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments. New York: John Wiley & Sons. (reprinted by Yale University Press, 1970, ISBN 978-0300013726; 2nd ed. Basil Blackwell, 1991, ISBN 978-1557861085)
- Markowitz, H.M. (October 1, 1979). Belzer, Jack; Holzman, Albert G.; Kent, Allen. eds. "SIMSCRIPT", Encyclopedia of Computer Science and Technology. 13. New York and Basel: Marcel Dekker. pp. 516. ISBN 978-082-472-263-0.
- Markowitz, H.M. and E. van Dijk (March/April 2003). "Single-Period Mean-Variance Analysis in a Changing World". Financial Analysts Journal 59 (2): 30–44. doi:10.2469/faj.v59.n2.2512.
- Markowitz, H.M. (September/October 2005). "Market Efficiency: A Theoretical Distinction and So What?". Financial Analysts Journal 61 (5): 17–30. doi:10.2469/faj.v61.n5.2752.
- Markowitz, H.M. (2009). Harry Markowitz: Selected Works. World Scientific-Nobel Laureate Series: Vol. 1. Hackensack, New Jersey: World Scientific. pp. 716. ISBN 978-981-283-364-8.
脚注
- この年は同部門において3人（ハリー・マーコウィッツ、マートン・ミラー、ウィリアム・シャープ）の受賞者が出たため、賞金は約3000万円であった。
参考
外部リンク
- ハリー・マーコウィッツ
- An Hour with Harry Markowitz: Interviewed by Mark Hebner
- The Sveriges Riksbank Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel, 1990
- Autobiography, The Nobel Prizes 1990, Editor Tore Frängsmyr, [Nobel Foundation], Stockholm, 1991
- Banquet Speech, December 10, 1990
- Nobel Prize Lecture: Foundations of Portfolio Theory, December 7, 1990 ( PDF format)
- Oral history interview with Harry M. Markowitz, Charles Babbage Institute, University of Minnesota – Markowitz discusses his development of portfolio theory, sparse matrices, and his work at the RAND Corporation and elsewhere on simulation software development (including computer language SIMSCRIPT), modeling, and operations research.
- History of Finance, interviews, The American Finance Association
- Adjunct Professor of Finance, bio, Rady School of Management, University of California at San Diego
- 1st Global Engages Dr. Harry M. Markowitz, 1st Global
| 創設者 | |
|---|---|
| マネタリスト | ミルトン・フリードマン - アンナ・シュワルツ - カール・ブラナー - フィリップ・ケイガン - ハリー・G・ジョンソン - アラン・メルツァー - デイビッド・レイドラー |
| 数量経済史 | |
| 社会経済学 | ジェイコブ・ミンサー - ゲーリー・ベッカー - ジェームズ・ヘックマン - トーマス・ソウェル - シャーウィン・ローゼン - ケビン・マーフィー - ジョン・リスト - スディール・ヴェンカテッシュ - スティーヴン・レヴィット - ローランド・フライヤー |
| 公共選択論 | |
| 法と経済学 | |
| ビジネス・ファイナンス | ハリー・マーコウィッツ - マイロン・ショールズ - マートン・ミラー - ジュリアン・サイモン - ユージン・ファーマ - ケネス・フレンチ |
ミルトン・フリードマン (1976) - ベルティル・オリーン / ジェイムズ・ミード (1977) - ハーバート・サイモン (1978) - セオドア・シュルツ / アーサー・ルイス (1979) - ローレンス・クライン (1980) - ジェームズ・トービン (1981) - ジョージ・スティグラー (1982) - ジェラール・ドブルー (1983) - リチャード・ストーン (1984) - フランコ・モディリアーニ (1985) - ジェームズ・M・ブキャナン (1986) - ロバート・ソロー (1987) - モーリス・アレ (1988) - トリグヴェ・ホーヴェルモ (1989) - ハリー・マーコウィッツ / マートン・ミラー / ウィリアム・F・シャープ (1990) - ロナルド・コース (1991) - ゲーリー・ベッカー (1992) - ロバート・フォーゲル / ダグラス・ノース (1993) - ラインハルト・ゼルテン / ジョン・ナッシュ / ジョン・ハーサニ (1994) - ロバート・ルーカス (1995) - ジェームズ・マーリーズ / ウィリアム・ヴィックリー (1996) - ロバート・マートン / マイロン・ショールズ (1997) - アマルティア・セン (1998) - ロバート・マンデル (1999) - ジェームズ・ヘックマン / ダニエル・マクファデン (2000) |
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