2022/11/24 藤井聡＆ビル・ミッチェル “Japanese & world economy through the lens of MMT by Bill Mitchell & Sat...

2022/11/24 藤井聡＆ビル・ミッチェル　“Japanese & world economy through the lens of MMT by Bill Mitchell & Sat...

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https://www.blogger.com/blog/post/edit/2133355681582705445/595020216333717286

藤井聡＆ビル・ミッチェル　"Japanese & world economy through the lens of MMT by Bill Mitchell & Sat...
https://youtu.be/sX1KWr5LfIQ
2022/11/24

"Japanese & world economy through the lens of MMT by Bill Mitchell & Satoshi Fujii”

2022 

Dialogue by Bill Mitchell (University of Newcastle, Australia) and Satoshi Fujii (Kyoto University, Japan), on 3rd, November,

2022, at Kyoto.

foreign [Music] researching doing research about macroeconomics and also the some other issues public issues including the land planning and urban planning Etc so so actually the in the department of management at University and today we have a special guest I have a special guest from Australia Economist Bill Mitchell he's a famous economist in Newcastle University in Australia here is a famous as a promoter and a researcher about modern mentally Theory so he is now staying in Kyoto Japan for almost three months and checking these opportunities I'm thinking to have some discussions about the Japanese economics to economic situation and the world economic situation so as everybody knows the current Japanese economies and the world where the economy is very has a very serious problem so on the for example in Japan there is a world of lost decades so the we are now in the valley in the situation of a very long deflation for this 20 30 years uh in addition to that we have some Corona kovit problem on the inflation problem I'll answer also so today I'm I want to ask many things about economic situation in Japan also in the world world economics uh uh to the bill and um if I could have discussion on that situation and then we might have some solution of a description for this Holland situation economic bad situation so oh hello again thank you thanks for the invitation it's wonderful to be here yes so the today the um as a first uh topic uh as a first topic Japanese condition uh before calling to inflation and inflation so like uh the the again on those before the covet so the cop we Face the copied from 2020. before that and after that we had a very serious deflation and very depletion but even before the covet and the inflation on the Japanese economics is very bad situation so as I said we had uh loss of decade so-called how do you think about loss of Decades of Japan at the beginning it's very interesting [Music] talking to Japanese academics so and others that I interact with they have a quite a different perspective and viewpoint then people who look from the outside in so uh a lot a lot of mainstream economists and of course I'm not mainstream but a lot of the mainstream economists have any inverted commas talked relentlessly about the Lost decade as if it's you know a terrible outcome yeah and as if it's uh uh a clear indication of very poor government policy and you know going back either even to the 1990s you had American economists predicting Doom for Japan you know that there'd be all these negative consequences from the government running fairly large deficits and of course none of that happened but they still talk about the Lost decade as if that's something terrible relative to what say the English-speaking Western economies now the way I look at it is a little bit different because you know if you think about it in 1991 no you know the one yeah uh the the bubble burst here yes yes and you had one of the largest property crashes in history yes and it you know I I think about that in terms of Australia if we had a property crash like that uh when was it no we didn't oh you didn't yes conjecturing yes yes if if we had of that we would have had a deep recession now the uh Japan didn't have a deep recession afterwards it had a Slowdown but not a deep recession the unemployment rate hardly moved up whereas if it had happened in Australia the unemployment rate would have gone right up and when you when you study the data you you know Australia is held out as an economy that weathers storms I don't know you know do we know what this means uh you know that uh is resilient and is uh has relatively good growth prospects but if you look at the data the Japanese economy has had much lower unemployment but it but but you mean the law jobless lead you mean yeah Japanese economy has had very low unemployment we've had very high unemployment now but but the other important thing that comes out is that in terms of GDP per capita GDP per capita the since the 1990s Japan and Australia look very similar so even though you've had a lost decade allegedly your GDP per capita output per person um legally used to we it's flat it's flatter it's flatter but it's about the same as Australia so we didn't have a lost decade oh yeah GDP per capita is about the same which which is as you unders as you know as a is a indicator of standard of living now so for me the Lost decade problem is less of a problem now when I then dig deeper into the data I think that I think that the the thing that that comes out you know starkly to me is the wage problem here I assume so according to data I just checked there are also Lilian zdp so this is the Australian GDP and uh after the 2010 maybe after the women shock and the GDP do not change in total but from 1990 to 2010 it's increased it has but per capita but Capital do not change per capita it's similar to the way Japan so after 1990 up to 90. Australia had a very large recession like the rest of the world in 1991. it was the largest recession since the 1930s now after that we grew fairly slowly for a while and then started to accelerate again um but per capita per head GDP per popular per population yes yes very similar so so the point is uh to maintain material standards of living um oh yeah material standard Japan doesn't need to grow as fast because your population growth is much slower so the Australian population typically inclusion no 1.8 per annum now Japan's hardly anything so so to maintain standards of material standards of living we Australia has to grow much faster than Japan has to grow because your population growth slower okay and I think that's what is often overlooked we talk about Japan having very stagnant growth but but but in actual fact scaled against your population it looks like Australia I see it's all the Japanese people the population decreasing also therefore the per capita GDP per capita uh uh also do not change so much even though the total GDP decreasing that is their point that's that's the point but uh according to the GDP transition data so from 90 to 2010 so GDP increased so much so but I guess the population also increasing but the increasing rate uh seems to uh increase rate of GDP seems to be higher than the population includes a little bit a little bit not so much not so much and so so when you look so yeah Australia's GDP is growing faster than Japan No Doubt but our populations also growing much faster and when you then take the per capita estimate very similar let me see so the Harvard lanking of the GDP per capture all over the world so the ranking it was almost the top Japan ranking of GB per capture in 80s I think this is the second in the world so but now I'm so 30 40 it's slower yeah well much lower so 100 of Lilian lanking and also the Harvard transition of lanking yeah now it's lower that's true but it's still very high it's still very high and uh so what in other words the question is what does a lost decade yeah what is this what does it mean yeah what do we mean is it is it is it something that we should keep saying is a bad outcome I think so I'm gonna check the data the GDP capture of Japan ranking I think uh it's a dramatically down on Japan it's pretty flat uh not down it's flat [Music] so I should have brought I should have put my computer I guess I could share it okay okay so let's uh I wanna I'll show you tomorrow yes yeah okay so that that means that uh even though Australian people do not say it is there is a rust decade in Australia but uh the according to the GDP per capita are changing and transition uh the Japanese situation seems to be similar to the Australian situation even though the last decade is not used after explaining very similar I see so from look from an outside looking in Japan doesn't look to be a basket case you better do it like that yeah it doesn't it doesn't appear to me as if Japan is in crisis oh not prices I see okay so then so I'm going to show you the data you might also you might or already looked at these data just but for the uh audiences so I'm going to show the Japanese economic situations using some gloves so uh uh this is the transition of transition of the GDP uh nominal GDP so as you can see it's uh from it's the glove is from 1980 to 2014. and the the GDP increased laboratory until the 1990 so bubble Clash but even after the bubble clash it's English so but after the consumption tax rate increase in ipro 97 yeah l97 so then the Japanese they call me crash luxury so then the Japanese economy the GDP nominal GDP never includes a lot of decrease and this transition seems to be similar to the situation of Australian after 2010 after lemon shock yes so that's quite similar I think but the 97 uh that was 25 years uh before Oh the tax increase uh consumption tax increase and then the Japanese economy becomes a deflation this is the so-called lost decade for these 25 years and according to the salary this is the wage of the company employment so the up until 97 97 the taxi increased that it's increased wage of company Improvement increased up to 29 1997 but after the tax increase they never increased yeah the latter is decreased again and again so the most high uh reduction the most big reduction was observed after the case of the tax increase from five percent to eight percent it was 2014 April so on the 2019 October uh they went to ten percent uh constitutional tax then the Saudi uh no uh wage of company employment degrees again so then the uh the people Japanese uh people lost a lot of uh wages wages so this is the second point and also the third Point uh just going back to the the the the uh GDP the sales tax issue what what is very noticeable is that when that sales tax the three increases since 1997. three integrated is that consumption drops very dramatically yes as you can see yes slightly this is yeah it drops very dramatically yes yes I said to myself okay um uh in Australia in 2001 the government introduced a sales tax for the first time oh it went from zero to ten percent oh zero to ten percent one hit I see and you look at growth in consumption spending household consumption spending it declined it slowed down it didn't decline in Japan those three increases yeah household consumption became very negative a lot went negative like significantly and and that really drove the decline in GDP whereas in Australia that didn't happen I see and then I said to myself well what explains that why didn't we why didn't household consumption collapse like Japan and so then you look at household debt and uh in Japan household debt to disposable income has been about 105 percent don't I see flatus not not decreasing or increasing I see in Australia in 1985 1995 household debt to disposable income was about 60 say around about 60 was around 60 in now I said to the total now now it's 200 percent I see and so the point I'm making is that Australian households coped uh uh reacted to constraints on their income growth and things like a sales tax increase by borrowing and that was able that that kept their consumption spending going now I can tell you that the since 1994 194 the average quarterly growth in household consumption in Japan is about point one seven percent in Australia it's 0.85 six times seven times larger yet you go back and think about well what is the proportion of total spending in the economy that is household consumption it's about 52 in both countries about the size I see so the point is that the the negative impact of cells toxic lease is not so serious in Australia and it's offset because because Australian households are willing to borrow to keep their yeah to keep their spending spending yeah whereas in Japan never households won't do that and then so they the way they respond to the sales tax is by cutting their spending and that's that's the big that's a big problem yeah and that's why the Japanese government should have never contemplated increasing the sales tax yeah yeah it was an anti-growth policy I see now they you know you know better than me but they denied that didn't they they they denied that it would be anti-growth but it was yes I think there are many factors to have some have some influence on the Mercury congestration of course there are many factors but uh sales tax rate is uh very has a very big impact on the situation economic situation uh especially in Japan perhaps as you said so therefore I think there are many ways to save the Japanese economy or the end the loss of decades so-called with lots of decays the sales tax reduction is the most important and the most effective strategy I thought I think how do you think so if you look at the other Aggregates export spending is relatively strong you export Revenue in Japan's relatively strong business investment the investment ratio Has Fallen but it's still higher than in Australia it's about 715 or 16 to 17 around there so that that has doesn't explain the slow growth uh government uh investment Capital infrastructure is is relatively strong in Japan so that doesn't explain it the so it comes back to how do you stimulate household consumption yeah yeah and the answer is you you do not do it with a sales tax Yes actually the household consumption is around 60 percent of the total GDP so I think it's less uh yeah 55 almost 56 percent yeah it's about that yeah so but that used to be around 60 percent right now yeah so anyway so the 55 or to the 60 is the household consumption so down the sales tax increase has a big impact to reduce this more than half GDP portion that's why they did it so consumption and so we're going to look at it from the outside the situation would have been much worse if the government had it hadn't offset some of the consumption loss with fiscal policy so government spending has as a proportion of GDP has risen a bit now if if you had have had both the sales tax increase and had it listened to mainstream economists telling you to cut the deficit it would have been a disaster so fiscal policy yeah the authority yeah yeah fiscal policy has offset some of the damage yes yes yes so yes so yes I agree actually the in the government some politicians insisted that the tax on the sales tax increase is necessary but the negative impact of the sales tax rate increase can be compensated by the expansion of the governmental fiscal expansion yeah theoretically I agree with them but in reality they never do that because we have some we have a very big strict counseling you know the uh primarily balanced constraint in Japan so the primary balance means that the balance of the government or expenditure balance um so the Japanese government always [Music] Hazard and Target to so the program runs should be positive they say so therefore that means that the national Bond never being issued uh the the zero um zero natural bond issuing is their target therefore they never do the uh fiscal expansion so therefore the negative impact by the sales tax increase uh never compensated by the physical not Spanish not fully not fully not fully I mean one of the one of the um fictions that mainstream economists talk about yeah they they they think that what the government has to do is cut the fiscal deficit and go to Surplus and so but what they don't understand is that typically like a sales tax increase to raise more Revenue in short term yeah what they don't understand though is because as your graph shows it damages GDP growth yes yes yes yes yes taxation Revenue overall actually falls yes yes because and so the deficit starts to rise yeah so for example so as you can see in this glove this is the financing Bond the the total total and Eerie so this is the yearly definite dancing Bond uh the transition so it goes up after the 97 that is because the economy slows down yes yes yes and also the before the tax increase it is in average in 10 years average is the three trillion before the tax list uh tax increase but after immediately after uh the ele average it becomes around 23 yeah 23 and 22.93 on yum so the 20 trillion yen 20 23 trillions include yeah increase in deficit yeah so a very foolish thing actually it's it's it's it's it's it's a it's a stupid policy yes and they always it always happens yes they they want to they want to reduce government spending in net terms but they actually end up increasing it yeah yeah so and also uh that this graph also that I showed you the people but again I'm gonna explain so in order to understand though the negative impact of the tax lace the cell stack increase so let me see yeah and this is the Japanese micro economic situations graph so from 1981 to 19 2016. so on the solid line means the private sectors that yeah to the GDP the rate of private sectors that to Total GDP and the dot line dotted line is the radio to the uh Governors Governor sectors that uh these lines are the changes yes yes yes and they have clearly the negative uh relationship yeah in the reasons because excluding the uh International effect there are two players economic players government and the private we have all the private debt uh private sectors Surplus is a governmental sectors [Music] it's a mirror image yeah it's a mirror image yes which is one of the things that mmt talks about yes yes this is a very important point on the many mainstream economies do not consider so much so this is very important to Google up I think and the solid line uh uh as you can see in the glove the solid line uh was increased to up to 1990 that was the bubble economy the during the bubble economy private sector increase their debt but after the uh bubble Clash the private sectors that decrease rapidly yeah so on the because the private sectors that decrease governmental sectors uh the deficit English or the deficit no no no uh yeah yeah so this is clear Miller image and after 97 uh the rise up of sales tax increase then the private sectors that becomes negative that means they pile up the top their pile up the Surplus see this period where the government debt is rising yes yes yes that was the period where the Japanese government changed its policy strategy to support the economy after the bubble crash now by by 1995-96 uh the economy was starting to stabilize again Japanese economy and a lot of uh a lot of Western economists started to put pressure on the Japanese government to do something about their fiscal deficit I see I see it because the deficit at that stage was about 10 of GDP which was relatively High by historical standards and you had Paul Krugman and others telling and telling the Japanese government that things were bad yeah and they had to cut their deficit I see and and at that that's that that pressure the political pressure that was led to the sales tax rise yes yes and then you saw what happens the uh I see you you think that pressure is from outside of Japan there was there was really strong outside pressure yeah so English-speaking Western economists on the Japanese Capital yes like uh uh Klugman insisters was coming across here and writing articles and uh and predicting uh uh bad outcomes if the if the government didn't reign in uh you know reduce its spending now you know because I was reading that from you know I was following that debate and the Japanese government came under immense pressure in 95 and 96. so foreign thinking we better do something increase the sales tax what went up initially four to five or three to five or something from three to five yeah and and that was a in my view I don't know what was happening at the time within Japan but outside Japan yeah yeah so that's really the Japanese and the imfs I am as well thank you I see in Japan there was a long debate uh Direct Tax and indirect tax ratio is a very different from the outside like a U.S or the uh EU countries so therefore that there are a long debate in late to 20th century so Japanese economies always insists that the indirect indirect tax should be particularly higher than before but that was a that was a debate across the world yes yes yes because the the mainstream economists were saying that income taxes or direct taxes were creating disincentives to people to work yes yes that's right they discussed always yeah it was a it was a global debate but interestingly the day always ignore the negative impact of the consumption yeah itself uh yeah but anyway so there was a same discussion as all over the world inside even Japan and also then two is uh the 19 after 1990 so the Japanese government did a very big fiscal expansion so in order to offset the negative impact of bubble Clash yeah so after that so for three four years they do that but um and after that the finance ministry insisted that this is very dangerous yeah so fiscal expansion is very bad for the uh Japan country I understand we understand the available culture has a very negative impact on the Japan economic Japanese economy but uh this kind of a rapid increase of the Japanese governmental debt has a much more worse worse or the worst consequence so therefore we should stop the fiscal expansion so this is the typical hostility people's discussion after the bubble Clash so these two discussions saw the increasing uh the indirect tax is necessary in Japan and also the two uh we have to stop Financial classes so these two discussions inside Japan um make the tax increase yeah yeah and also that that was supported by the international discussion yeah like a political women's discussion and the IMF and but in general the economics profession in the academy were all leaning in that direction or telling governments that they had to introduce austerity and they had to reduce their debt and all of those uh neoliberal type arguments it was happening everywhere now for example in Australia a conservative government was elected in 1996 1906 and they went they started running uh cutting cutting the deficit and they turned they create started running surpluses now the only reason that the Australian economy didn't collapse was because household debt yeah as you said dramatically yeah yeah yeah and that's the that's a fundamental difference so the Australian country houses stabilizer well that's not it's not it's not desirable because yeah because now household debts too high yeah yeah yeah but but that's that was the big difference um whereas in Japan the same pressures were on the government and but it was a different situation because the households were never going to increase their debt yeah we're never going to do that so then the Japanese government uh implement the tax raise uh sales tax increase then after that the economic situation becomes bad it's a so-called the deflation situation in that case the private companies has expectation that we have never increased of income in future therefore they stop investment instead of the increasing investment day start to pile up the Surplus private companies increase their retained earnings so this was expressed in the gulab that the private sector's debt decrease the latter uh sub uh no no no no private sectors deficit deficit and that uh declined so in other words they you start to increase the Surplus so and and because of the Miller image of apply the sector that the governmental sectors so as a consequence of private companies Surplus increased uh governmental deficit increase yeah so some memory it's a mirror image so that's why the uh sales tax increase promote the increase the governmental sectors deficit it's Canada it was a Canada yeah it was counterproductive yes counterproductive so this is and the very clear explanation about the how the governmental sectors adapt to inclusion degrees so in order to decrease the governmental sectors that they have to finish the deflation and they have to increase the GDP in GDP English right yeah yeah right so the difference government have to Target their growth rate increase yeah in order to decrease the government or deficit but they never do that they just do the English the consumption task increase the consumption tax so just yeah it's kind of productive yeah yeah very foolish I mean the better the better strategy was in this period here that upper to Mid 1990s once once the economy had stabilized after the bubble mm-hmm the better strategy was was to provide uh a optimistic environment to the business firms to encourage them to continue investing and to not hold their retained earnings but to re-recycle their profits in New Capital and uh that that would have created an optimistic environment but what the Japanese government did was to create a pessimistic you know very pessimistic and so that that that the expectation of the business firms was that you know this is a bad situation we're not going to invest yes yes and you it it it's it it feeds on itself it becomes it becomes a self-fulfilling type of uh spiral downwards and that and that's that was the big policy mistake yes so on the for me I just struggly resume view of the view of the governmental sector's debt and the expectation of private companies so on the I think this explanation is quite clear and I think no everybody can understand easily there's a causal relationships but many governmental people never understand this and also the mainstream Economist many of them never understand this like why why they do not understand this how do you think about that which is people are always reluctant to admit to mistakes and these uh people like the senior professors who were giving this advice they they have built their reputations on this advice now what are they going to do yeah when when they it proves to be wrong are they going to say oh we're sorry we were wrong well they're not going to do that they never do that they just they just come up with another excuse because it's a very big it's like always going to get formation yeah yeah they've got their reputations at stake yeah and they're not going to admit to mistakes and they so they look for other explanations you know oh it's this or that that's what should have done that and you didn't do it enough I mean I remember when Margaret Thatcher was prime minister in Britain and um you know she inflicted austerity onto the economy 80s yeah like early 80s and the economy yes yes and uh everyone said looking over that said oh well monetarism doesn't work and then people like Milton Friedman would respond and said we just didn't do it properly you didn't didn't go hard enough yeah yeah so they'll never admit to the mistake yeah Isis they just accelerate the wrong policy yes so in order to improve the situation and in the Japanese case yeah you've made the mistake three times yes yes so the on the two of them uh two of three it was implemented by the Prime Minister Avi so they seems to do uh the fiscal expansion policy so the Aveeno mix so so-called venomics include uh clearly the fiscal expansion to ending deflation but still he did the sales tax increase that's right so very sad uh history I think oh yeah it was a big mistake I mean the economy before the global financial crisis the Japanese economy was starting to improve and uh if Wendy Darby come to be come from in 2012 yes uh 2002 kept that uh response going it would have been a much better outcome whereas they got scared again they were under pressure and they fell into this trap of more sales tax increases yeah yeah yeah now you know one and one makes two every Everybody anybody who understands anything would have known that the economy would go back down with the sales tax increase it was obvious one and one is two is obvious it was obvious now why did the the the question I have for you is given that you were inside some of that why didn't why so the one point is that the the I I assure you there's some glass of GDP Transitions and the wage of a company employment and the throttle consumption um transition data I've never seen such a kind of glove in the government or meetings so they always show the shoulder Tom gloves so these two three years gloves so then they create their narratives uh that the consumption tax rate has never bad impact on economics so this is a kind of the consequence of the cognitive dissonance dissonance theory so well this is one thing we call that group think that yes group think yes yeah that is a typical group thing yeah so this is one thing so then they have some very big strong motivation uh to say I'm sorry I'm wrong so as you said this is one thing and also I I think this is perhaps this is the biggest reasons but uh this kind of motivation their motivation to they ignore the truth uh was supported by many things like uh mainstream Economist uh mainstream Economist in Japan the like 90 more than 90 of economists uh believed that the tax place the sales tax increase is necessary so they they don't never see their gloves actually they just read some textbook so therefore the economist don't know the real economic situations as uh as I ex administributions shown in my gloves so I think but the economists in the cabinet office how did they explain the Fallen gdpr yeah sex how did they explain that um um yeah so what was it what was their explanation yeah um but immediately after the taxi English they understand oh economics goes down but meanwhile ah no no no no no after a while uh there are many bad situations like covet on the EM gpn problem Etc then so The Economist government or economists started to explain this but economic situation is because of uh gpn this that the economics is because of the covid-19 etc etc so they just uh deep less deepness the truth uh just just yeah yeah yeah they hide the truth so under this kind of higher explanation is hiding explanation is very comfortable for the governor people oh oh this is the because of The Hobbit uh therefore we have to do something about coffee 19. so then they just ignore the negative impact of the sales tax increase so actually so I always these days I'm always use this glove so this is just a GDP transition this is the GDP transition after pay as you go uh uh GDP transition of from 90 and 2080 to the latest one so the the most recent sales tax was in October 2009 yes yes yes just before the pandemic yes yes just before pandemic a clear gap before the pandemic yeah so there are so the point is that here so the 19th October tax rate increase then the from 9 to 10 uh 10 first 10 yeah the first time uh the around 16 trillion yen decreased this is the real real GDP in terms of real GDP 16th reunion reduced so after that uh The Cove is coming then the GDP decreases rapidly of course but now the GDP level uh uh real GDP level is just the same as the emitter people and the topic just after this so they jumped after themselves asking please so at this this point here yeah which is before the before covert hit yeah yeah yeah yeah that that that's directly related to the following consumption yeah yes yes yes because if you look at household consumption the quarterly change in December quarter big drop yeah yeah yeah yeah yeah yeah yeah sure so this is very clear glove therefore the now the the damage by the covet disappeared at least in terms of the real GDP yeah so but the the current Japanese uh damage economic damage is generally due to the due to the sales tax increase but they never discuss about this even though this is very clear glove and also this is not so long enough this is long-term glove it's just for five years glove therefore the this is pretty easy to look at but in the government room meeting they never show this love so it's an econometrician and I if I did statistical analysis here we would do what with what is called Intervention analysis where you have an intervention and then you model the shop yes yes yes well this this this sales tax intervention would be highly highly significant yes yes yes yes highly significant you could you could isolate all the other factors and that sales tax increase would be highly statistically significant big negative coefficient yes so luxury the I was asked by the uh a government Journal of the tax issues uh that that's there was a special issue about the sales tax so I think five six seven Economist writes article yeah so I'm only one uh I got the mission who insists that the tax consumption tax should reduce reduce but the other uh Scholars all insisted that the tax should increase so on the the negative impact there's no so serious daily but this gravity it's quite let's say that's that's what group think does yes there's a group thing yeah I all start it's yeah uh one person described it as a mob rule do you know a mob rule like a like the mafia that everybody abides the rooms nobody wants to nobody wants to step outside yes yes so because then we lost a lot of lens x-rays but but we always necessary need their truth of course yeah we should approaching truth even though there was just some Pleasures about Globes yeah so therefore it is hard to explain what why this kind of things happens in Japan if we do not use the concept of group think so in other words the gluten is the most straightforward explanation way of the this condition in Japan you know I often say that uh mainstream economic thinking is an ideology it's not a science they pretend it's a sorry yeah but it's it's it's it's it's it's a they all support each other and and they won't dare admit their mistakes and and that's the outcomes that you're talking about here are an example of that um that they that you know this is data this is the real world yeah this is what happened yes this is fact yes yes and also this is issued by the government actually so we can look at the this data in the governmental homepage but I you know that's a that's a fundamental aspect of groupthink denial yeah you start to become insulated insulated from The Real World We deny the real world yes yes you start to talk only have a conversation on your own within your own terms which denies the real world this is the real world yes yes yes yes I think so although also the if the Japanese household uh try to maintain their level of consumption even after the consumption tax raise but they never do so well the only way that I could do that would be for because income growth's low the only way they could do it was the Australian way did and that's bad with that that has negative consequences as well [Music] so this is the situation uh that this is a discussion about until they are covered but after uh this uh this year's spring on the early summer so we had a situation of the inflation so even though in Japan everything which goes down the deflation uh on stages but because of the English of the importing Goods place so the we are now the we are around two percent or three percent cpis increase so this is the highest CPI English for these 30 years about the situation so therefore that they are in the usual people's discussions so there are some confusions so for example I always say Japan's economic situation is a deflation but now the CPL is inclusive and this is in inflation what's happened is Satoshi so or it is good for you so this is some of them said so but I think this is a situation of a stag ovulation so Japanese economic situation is now the stabilization because of the deflation and uh importing plants increase so this is the the one the most terrible situation um how do you think about Japanese situations what the why I would respond would be to say that uh to to separate temporary factors from structural factors uh-huh structural factors fundamental factors yes yes yes and I would I would say that the fundamental factors in Japan the very low wages growth yeah because of a sales tax inclusion the uh reluctance of business firms to invest to accelerate investment their structural factors they're fundamentals yes yes they're embedded now in your system whereas the factors that are driving the current inflation repressures they're temporary now they're driven by things that mostly are beyond your beyond the control of the policy makers I mean the war in yeah in Ukraine OPEC uh restraining Supply to push-up profits and the supply problems are still relating yes and trade and covert yes yes they're they're what I call temporary factors temporary factors now that that doesn't mean they're not significant and they're pushing your inflation rate up like everywhere now Japan's inflation rates much lower than it is I think this is the lowest in the world one of the lowest yeah yeah and that's that's there's reasons for that but so I would say that the long-term fundamentals are still deflation yes yes yes yes but but they're they're just being smothered yeah or canceled by these temporary factors and so let's say suddenly OPEC increased supply of oil price drops let's say that the covert problems start to reduce and Supply starts to return the weekend phase again yes that's how you feel actually there's no contradiction in other words so but uh some Scholars and some politicians have some confusions uh they cannot distinguish the temporal factors and the structural factors so therefore the some people say that now it's inflation therefore Satoshi we don't have to do the fiscal expansion as you said because we are inflation but I don't think so of course the the fundamental factors fundamental situation of Japanese economies it is still deflation therefore we need the fiscal expansion to increase the salarys and increase the consumption consumptions yeah I mean it's a far at the moment it's a fine balance because um when you have a supply constraint then you could you can easily say there's excess demand too much spending you can easily say that and what you don't want to have is so these temporary factors will hopefully go away and you're back in time some some we don't know when but they will go away and so the best the best approach what we don't want to do is uh what's happening in the rest of the world of uh trying to create unemployment and recession that's what that's what policy makers are doing so they're pushing up interest rates and cutting back on spending thinking that's going to solve the inflationary problems but of course it doesn't they're not going to stop the war by doing that are they they're not going to stop covert and so the best thing to do it's a fine balance what the Japanese government should be doing and what all government should be doing is making sure that the lowest income people the poorest people in society have some protection against the temporary inflation and protect them and just wait it out be patient just let it let the temporary factors go you don't really need I don't think at the moment a large fiscal expansion is wise because even in Japan you think no not not not not at the moment because uh what you don't want to have is then the fundamentals you need to shift the fundamentals that's true but you don't want to shift them too quickly when you've got these temporary factors also driving up inflation that's the problem it's a fine balance so what you want to do in the short run is protect the poorest make sure that uh make sure that public infrastructure is maintained and and do it slowly you don't need it at the moment it's best to be cautious yeah yeah I think so too so and also the in order to help the poor pupils in these situations again the sales tax reduction that is is very effective so there are two reasons one is that the sales tax reduction uh produces the uh shorter term um place going up is mitigated of course the the inflation is a short in short term inflation is mitigated so this is good for the so low income peoples and of course or over every people in Japan and also uh the same stack reduction produced uh the pledge produce impact to mitigate the Japanese deflation um component so therefore that in Long Run sales tax reduction is good for the ending deflation and in short term it's very good for the temple uh inflation offsetting yeah therefore that I think this is the best timing to do the sales tax reduction that's my theory yeah that's one thing you could do and it's uh certainly would um I I mean households can only protect themselves at the moment oh protect okay okay either by borrowing and they're not going to do that um uh by getting higher wages and that's not going to happen in the short run so the best thing to do the government can immediately help support poor citizens yes by increasing their disposable income by reducing taxes yeah under also the I'm thinking that again the sales tax deduction isn't necessary and also corporate tax should increase what is the corporate tax rate and so it's around 22 something 22 22 something other it was it used to be around 45 in 20 years before yeah but it's going down or it's all it happens all over the world but I think corporate tax uh has a good impact to uh and to 23 points between 23.2 is current corporate tax so corporate tax has a very good impact to increase the salary and to increase the company investment because uh the if the corporate tax High the company people try to deduce the corporate attacks uh the buy reducing the profit to by reducing for tax advice yeah yeah ah tax evasion yeah to reduce the profit so the unit to reduce the profit the increase uh the wage is very good way under includes the in private companies the investment is very good way so therefore the corporate attacks increased many companies started to increase the salary and many companies started to the private sectors investment but what Japanese government and the other countries government have done uh is inverse that they just reduce the corporate tax that's why this is the one big reason that the salary do not increase on the investment do not increase is what I would do would be to tie in tax cuts to reward as rewards for increasing wages so you say to us you say to a company if you've increased your wages X percent you'll get a tax tax advantage that's what I would do yeah sure because see if you just give tax cuts mm-hmm the companies and are already retained earn not invested so they'll just keep building those Services up you what what you want is for those is for profits to be recycled through into investment and so you need to create a sort of uh keratin keratin stick do you know this oh yeah yeah yeah it gives them a reward if they do actually the tax system should be uh used by the government something like that so the tax is not the budget for the governments or behavior the tax is the method to control the economics and the Industrials not to raise money yeah not right yeah at this point it's to it's you can use taxes to influence the allocation of resources as you know and to to modify or change Behavior yeah and if one of the problems is that business firms won't invest and they're they're sitting on these big pools of retained funds well then you've got to work out a way to get them to spend those yeah investment and uh the uh so you've got to be smart about your policy yeah yes and again the discussion about the sales tax so sales tax or the variety tax was incorporated in last uh Century maybe maybe uh 90s maybe vit the element the variety or the sales tax was incorporated maybe the after World War II maybe so they ordered 20 centuries um the main reason is to promote the importing company I heard I arrest some books about uh by the Japanese Economist about this so you know the consumption tax the in in Japan so I think this simulation is same in Australia and in order World perhaps so the in Japan uh in exporting company the receive uh subsidy yeah subsidy by the government various incentives yeah yeah yeah yeah so actually this is a uh this is a uh this works as a incentive for the exporting a company if a company started to over expand uh the exporting then they can receive a much uh subsidy therefore the vanity or sales tax was incorporated to promote the exporting so this is the the one big reason that vit was installed in the world yes do you agree with this uh I don't know the history back back in Japan for you know 1980 but governments all governments have used um tax structures and subsidies as incentives to export or produce or change behavior and uh sometimes they work sometimes they don't but um uh sometimes they're poorly designed and so that all all the companies do is sometimes they're poorly designed and so companies just take advantage of them make more profits and don't change their behaviors so I think you've got to be very careful in the way you design those sort of incentive systems but to me you see you've got uh in Japan now you've got companies sitting on big big surpluses and you want them into the economy not sitting in their Banks and that requires some shift some incentive system and you could do it through taxes targeted tax yeah targeted tax initiatives yeah so anyways exporting company is very happy uh the vat and the sales tax and also um corporate tax uh uh is is good for the economics economic macroeconomics because it's increased the salary and also the investment private companies investment but corporate attacks is really bad for the capitalist toward what I hide it yeah yeah yeah yeah so they hate it actually so therefore the uh corporate tax increase now the corporate tax is decreasing and those consumption taxes increasing weight increasing is seems to be promoted by the capitalist and who is exporting who is in their exporting company yeah so yeah I mean it's a it's an example of many types of policies that um that that shift advantages to a certain segment of the population like the corporations so consumption tax punishes households particularly low-income households and the cutting in corporate taxes helps the shareholders and the owners of you know owners of capital and so you know that's a that's to me a negative distributional effect you're helping a sector that's already probably well off and you're punishing uh the most poor citizens that's that's not to me that's not desirable at all yes yes and see if I was to whether you want to cut corporate taxes as one question but you you shouldn't cut them without it insisting that the corporations give a return on that to society in the form of increasing investment or or definitely increased wages for their salaries and wages to their workers yeah you can't just give them a benefit without Society getting a benefit because otherwise they're just going to pocket it put it in their pockets and get and become even wealthier yeah and I I'm also ask your view about the future of the world economy so under calling to economic worldwide economic condition now the future prediction so my friend uh non mainstream Economist uh insists said that the because I saw the American or the many all over the world uh except for Japan so every country tried to increase the uh interest rate uh very high so this of course the uh so because of monetary Titanic policy by the Central Central Bank in each countries uh the money would be absorbed to the main Banks so this is they said that this is necessary for and the bad inflation yeah so I agree to some extent but if they continue this High interest rate policy so depletion worldwide depression could happen this is one prediction of my friend although also I agree with him as a prediction how do you think about this and also how do you evaluate the high high interest rate policies in every country well I mean I I don't necessarily agree and let me explain that yes yes please um first of all you've got to understand what's driving the inflation before you come up with a solution so if for example uh it was a being driven by expenditure that is interest rate sensitive so there's too much spending that then you might say pushing up into Australia yes yes yes we'll stop some of that spending and that will reduce inflation yeah yeah but as we said earlier uh we we know that the inflationary pressures are coming from the war in Ukraine yes yes from covert yeah and Supply constraints yeah supper constrained yes and OPEC um that's what's driving it I'm back yeah all big yes yes and so so the question you have to ask uh will will increasing interest rates change any of those factors and the answer is no yes no effect to the war it's not going to stop it's not going to kill a covet it's not going to you know what are opic going to do oh well America's putting up interest rates who cares so so the question the point is that the policies that are being used the interest rate policy the monetary policy is is not going to influence the the factors that are driving the problem the inflation that's the first point this the second point is that think think about what happens when the interest rate goes up business costs any business that's uh got outstanding debt like for working capital on overdraft their costs immediately rise because they've got to pay more yeah yeah yeah now what are they going to do if they've got any ability to pass those Pro costs onto consumers they will oh okay okay yeah yeah so in other words business costs rise businesses push prices so in other words it's like it could be yeah inflationary inflation rate yeah not deflationary then the second point is that uh the second point is that anybody who's got is holding Financial assets what do the interest rates do for them well we know that they give them an income boost so anybody who's sitting on on assets that are that that get higher income when interest rates go up they've now got a big bonus do you want to explain that and so they've got they've got more money to spend so they might even spend more now and then you've got at the then you've got uh households that don't have any wealth in the short run they they're going to in some cases borrow more just to keep keep their spending so it's quite likely yeah in the short run that they're Rising interest rates are inflationary not deflationary it's highly likely now then you think about further down the track longer longer medium term the eventually if they keep pushing interest rates up then many households are going to become insolvent they won't be able to pay their house mortgage they'll lose their houses and and then they will stop spending yeah and when they stop spending yeah business firms will suddenly realize their sales are falling and they will then stop they will then cut employment and then you'll have recession now the the uncertainty is that we really don't know the balance of all of those factors I see so what about the narrative by the mainstream Economist that uh interest related English people stop spending under to bring money to the bank yeah so then this becomes some some people will yeah will reduce their spending others will increase yes yes yes at this point and and nobody really has modeled uh properly I see the net effect ah nobody knows what happens actually nobody really can be certain whether the ones with higher income are going to spend more or less than the ones with lower disposable income yeah and nobody nobody has the the central banks never talk about the impact on business costs when when interest rates go up business costs go up and if business businesses have Market power in other words they can pass those costs on to the consumers then they will and the central banks never talk about that so it's highly likely and and you can see it in the data at the moment if you if you study American dado at the moment spending's going up yeah yeah not Town they've had a number you mean the after the highly increase of interest rates and and in Australia last week there was a news story that uh applications for credit cards is now at record highs what does that mean well people are saying oh the interest rate Rises up reducing our ability to spend what are we going to do we're going to get a credit card and borrow oh oh and and so all of these things are uncertain nobody really knows for sure I see so uh the fiscal policy is the consequences ladder uh easily to predict much better it's correct directly yes because the government spends the years yes yes yes goes straight into the Japanese economy yeah yeah and then you get the multiplier effects everybody can see that and it's relatively predictable whereas with monetary policy which is very uncertain it's uncertain there's lag very in indirect quite indirect policy and and all of the the it impacts upon different groups within the economy differently yeah yeah and we don't know what the what those what the net is we just don't know so on the how do you think about the Japanese Banks policy law quite low interest rates I think in the right policy right policy you see I think I think that it's uh it's supporting currently fiscal policy and monetary policy are supporting the economy in Japan now you know there's obviously been these errors that we've talked about but currently the low interest rate environment is uh supporting the Japanese economy whereas the the other governments are trying to undermine the economy now that why your friend might be correct his prediction is is going to be because of the fiscal reaction I see and uh because governments will say you know uh the Australian government has said they're not going to give any in that we just had a fiscal statement a budget last week and the Australian prime minister said we we're sorry we can't give any cash to low-income families to help them because otherwise The Reserve Bank the central bank will put up interest rates even more if we if we stimulate the economy so the problem's going to be governments pursuing austerity that'll cause the recession much more than the monetary policy will and that'll happen very quickly if governments start to say we're cutting our spending yes sir then you'll get a recession very quickly [Music] the the monetary policy effects are too uncertain we're just not sure yet and the and the danger is that the central banks like in America spending continuing to rise so what's the Federal Reserve their logic will be oh we've got to push interest rates up even higher and eventually if interest rates become very high then it's almost certain you'll get a recession because because you'll get a lot of bankruptcy mm-hmm I see so the after a copy deal U.S and the EU countries uh did the high a big very big fiscal expansion I did so this [Music] reduce the risk of a worldwide recession I think I did so but uh I and that's stimulus yeah is still in the system a little bit because what happened was that uh uh this this stimulus during covert and we can't say the kind of attended but the in the early days 220 and 221. that stimulus went to protect household income yes yes yes yes but the problem was that households uh because of restrictions uh you know on well I cannot spend you cannot spit they built up savings yes and so when I say and so what what we're starting to see now is that households are responding to the inflation pressures by reducing their savings and so that stimulus is still sort of working in the system yes now that that's finite it'll run out so the if the worldwide recession happens in the near future this could be the cause of the buyer Grinders or Wars or on the still coffee the negative impact around the OPEC oil increase so on these three problems could be managed by their fiscal expansion or the physical some investment some targeted some targeted Physicians so to reduce some cost uh to overcome the the cost of living yes yes yes and capacity supply chain capacity problems Etc given that those inflationary pressures are largely temporary people say oh what about the 1970s well if you go back to the 1970s there was an oil price rise but then uh wages and prices went into a battle so trade unions were much stronger and and wages growth oh yeah and and so it was wrong yeah and so what effectively happened was you had a sort of once you had the raw material the the oil price rise you then got more fundamental factors coming in driving the inflation that's what happened in the 1970s and that's why he had high inflation for a long period whereas in the now you don't have that wage pressure at all yeah yeah yeah it becomes weak no nowhere in the world are wages pushing the prices now What's Happening Here real wages are falling quite significantly purchasing power is foreign and so it's a totally different situation yes yes it's a more serious situation than 1970. so in the 1970s a fiscal expansion was not appropriate but in now to increase the salary the physical response is necessary now you need some fiscal support it's particularly for low-income families for a family I see [Music] and um I have some worry about Minsky moment in some places like China or the maybe Canada so the because of the fiscal expansion on the money was piled up in the bank in each household then some of them try to invest much so there's many people start to speak Legion so because of the huge physical expansion during covet then some money was speculated to some land like a bubble economy in Japan so the the risk of Minsky moment happens might increase these days how do you think about that yeah look um it's quite clear that we've many countries have have experienced a real estate bubble property bubble yeah I think I think what we learned during the global financial crisis was that um the the government through the central bank has always the capacity to stop a deep financial crisis so yeah yeah yeah they can they can always protect Bank deposits they've got the currency capacity so one of the things that modern monetary Theory tells you yeah is that if the government wants to it can always prevent a major Financial collapse and in effect we saw that in the global financial crisis didn't we we were you know think about when Lehman's collapsed everybody thought this the world's going to fall apart the financial system would collapse well then the big central banks started to intervene there were swap agreements there was a huge bailouts the private Banks were nationalized brought back into public ownership and so what we learned from that lesson was that the central bank and the government if they want to can always stop a major Minsky moment from happening that doesn't mean that there won't be losses it doesn't mean that the bubble might burst and you know there's a lot of speculation about the Chinese property Market at the moment that big company is in trouble apparently but that you know a reporter asked me a while about well will the Chinese government allow there to be a collapse and my response was no way the Chinese government will never allow its whole property sector to collapse and we've learned that so the 1930 Great Depression the government response was bad initially in the beginning and that's why the depression became very nice yes yes yes and the bank collapses and the rest of it and GFC 2009 mm-hmm totally different outcome because of government governments use their capacity yes yes and I think I think that uh while we might have some property Market adjustments some quite strong adjustments it won't lead to so-called you know contagion it won't spread and undermine the whole financial system so I I think so so thanks to many theories like uh okay domain of the case and the Monumental theories and the main skill set for us so the [Music] the negative impact of misky movement is a bubble Clash uh becomes mitigated to some extent but but what happens in women shock is that if the United States government do not do anything then there are Lima shock could become more more silliest thing so but the negative impact was deduced or limited by the United States Government Federal Government but but still the dream Ashoka has a very negative impact even though they have they have tried to manage so therefore missing moment it could be controlled or managed and mitigated by the government uh to some extent but the timing late if the timing start do something by government is delayed just a half day or one day then this silliest consequence happens yeah look I think the problem with the government's response during the financial crisis was that they they protected the banks the bank deposits they protected shareholders in the banks but they didn't protect the low-income families as well so there were major distributional problems yeah and that's the problem now um but what they did do was present prevent a total Financial collapse that's what I was saying but they didn't do enough to protect ordinary workers so in Australia for example uh the the big four Banks the large banks in Australia were within days of collapse because they had a lot of wholesale funding from the world Capital markets back that market dried up in October when Lehman's crashed and they couldn't roll over their their debt and so the Australian government uh made a decision that they would guarantee any debt that those Banks had and immediately they were refinanced so they prevented a major Financial collapse because if those Banks had have collapsed then the depositors would have lost their money and then echoing through the system so that's what I S that's the point I was making that the government did prevent a major Financial collapse but they still didn't minimize the major losses for many people yeah yeah it's all the they do to some extent but that policy is not enough for health especially for the low-income pupils and it's the same during the pandemic with covert the Australian government protected most people's income but for example they exclude with the income support but they excluded all casual workers um uh casual workers who hadn't been working for 12 months I see and so that was devastating yeah and and you know you and I are both playing bands so they refused to give support to musicians and artists because they hadn't been with one employer for 12 months so even though they protected most people there were significant segments of the population that were severely disadvantaged so the of all to the governmental uh herb action for the low-income pupils during the covet in many countries I feel that the level of the health policy was up for example in United Kingdom or the France the government try to compensate the income loss for everybody so for example in the United Kingdom for few months the three four months so that every uh people can receive uh at least 80 percent of their income uh before the covet so if they lost every income then they received 80 by the government I think Simon Australia assembly Australia similar similar similar I see but the occasional workout was excluded some workers some segments were exploded and that was the problem the the policy was fine that it protected most people's income and it meant that because the government forced us into lockdown we couldn't go to work yeah yeah we had to stay at home and so for some workers that was really bad that they had their income protected not fully but substantially I see but for some segments of the workforce no and uh that was that was uh very bad for them yeah so about the fiscal policy to help the low-income people and the usual people the Japanese government policy is really bad and the worst in the world I think at least in the developed countries so for example the um the government so the government or subsidy to user people just once the database a hundred thousand yen just once so during these three years so the they never distribute any subsidies to people so they didn't provide Income Support well income yeah so Income Support just once off yes but they didn't prevent them from working see in Australia they prevented uh shops from opening so the workers couldn't work oh so uh that this 100 000 Yen Income Support is distributed to everybody right the regardless of the situation right so the Japanese government is quite reluctant to think about the conditions the food so um Japanese government people sometimes reluctant about this kind of things because there is no or that any Criterion any Criterion is uh accused or criticized therefore in order to avoid criticizing criticism so they just distribute to everybody just once right so but I think we should distribute the those who are in need uh those who are long income so for in need the very that they who need help then we have to help but the Japanese government the governmental behavior is always minimizing the criticisms yeah so not maximizing on people's web here actually yeah I think I think my criticism of the Australian government during the pandemic was that they excluded certain groups and that they should have guaranteed everybody's income and that that would have been fair and they they've certainly not fiscally constrained they've got enough money I mean they can send checks out to anybody so you know I think that was the problem in Australia in Japan it's a different problem but yeah so under then the other though I'd like to show the another glove that about the consequence of the governmental help action to mitigate the covet problem in terms of the macroeconomics so um this would have shows the growth rate from 2019 to 2021 so before coveted during coffee actually so two years uh growth rate growth rate of um GDP so China this is China yeah the growth rate is 12.3 percent America 6.8 percent and the Germany this is Germany Germany 1.9 plus but Japan the three percent negative so I think this is the one of the lowest uh growth rate and partly that's the the 2019 sales tax increase yeah so this is yes this is like probably yeah and this is the impression late uh at the timing time of uh December 2000 2021 so one year 10 months before 10 month before and as you can see so whatever isn't it um the Japan is the only one negative inflation rate so I think this is the consequence of the hostility attitude of Japan's government and they never discuss about the sales tax reduction they never discussion they never started the discussion about the Gathering tax reduction for example in the United States Gathering tax was now I think zero percent during the uh inflation period the behind him decided that but the Japanese government never decided that and also the income support is just quite limited yeah and the many of course today Japanese government to do some support but the size of the support is quite Limited um well I mean how do you explain that you explain it obviously by political factors because because the the the financial factors are Australia every everyone government that issues its own currency um has the same capacity so if they have differences in policies that's political so yes yes so I think the point you made is that in a cultural sense Japanese uh politicians are scared of criticism yeah so they take a very cautious path that might explain it I mean during the early days of the pandemic we had a conservative government then who was into fiscal austerity I see I see but but but even they were forced by political pressures to become Keynesian okay in other words completely completely reverse their I see because they knew they changed during the covet they had to because because if they hadn't have supported people's incomes there would have been riots in the street you know there would have been so much so social instability that they would have been driven out of office and so they they changed they became I think you said to me once that you're a pragmatist um well they became very pragmatic within a month they were talking one month they're talking about we're going to have surpluses within a month they were running very large deficits mm-hmm so they became very pragmatic because because because they were forced to by political factors now maybe the maybe the Japanese citizens um and not as aggressive or demanding of their government yeah so I feel that the Riemann shock and also the covet they call me cool classes has a of course a bad impact on the world economy and the people's way of here but there is a one very good consequence that these kind of a very big recession produce a change the change from the authority to the anti-austerity in many countries so I think this is a very good one thing of course it's too late of course so they have to change before the crisis but if there is one good consequence of the recessions is this kind of things the the why I say it is that it it is demonstrated that the sky doesn't fall in when governments run large deficits it's demonstrated that all of the main elements of mainstream Theory are incorrect it's demonstrated that governments can run large deficits without high high bond yields and that central banks can keep interest rates low without high inflation and that Bond markets don't stop buying government bonds no they want a more they want more and more that's what these extreme these extreme events have pushed policy to relatively extreme limits and we've seen that the world doesn't collapse and I think from a from a pedagogical point of view as as from a lesson point of view that that's been the outcome of these crises yes yes yes yes which is a good thing yeah crises were bad but it's the lessons literally the Keynesian philosophy was expanded due to the world recession in 1929 yeah so on the even the Paul Klugman for example the he has uh had the pressure to be hostility attitude to to make the Japan austerity during the 19th but after the Rima shock they changed their Wildlife challenge yeah yeah but uh there's this expression the emperor has no clothes do you know this expression yeah yeah the mainstream economics was really was really exposed so they slowly changed you what they are talking yes yes regardless of what they said so they have the I don't know what kind of excuse they will make but so they slowly change I think yeah yeah I think that's a good thing but see the ordinary citizen the the ordinary Series yeah yeah older and sisters they've observed these events yeah so they've been told by mainstream economists for years that if the government increases its deficit it will be bad but the ordinary citizens saw the during the pandemic the deficit went up why because the government gave them Income Support so and nothing bad happened yeah it doesn't matter what happens it's Protected Their incomes and so the ordinary citizen is starting to understand better [Music] about about government capacity and about about where the fiscal policy is good or bad they've been told for years it's bad but I think they're now starting to see they might not understand it very well but they've at least seen that yeah yeah the sky doesn't move yeah they get to reach the truth the many people reach the truth that's a true experience yes from the experience and I think that's what these uh these these episodes have helped but unfortunately in Japan so though even though the sky falling down so many people never changed their opinions mind and View and philosophy the globe think is has a very strong uh impact on even in this period especially in the uh prime minister the cabinet um Shader cabinet they are very hostility and Covenant yeah so the many people are from the finance ministry is actually um then so on the day never look at the negative impact that all the sales tax increase as I show you yeah so it's very sad story actually yeah and but the one um and then I tried to I want to talk about the job low jobless lead problem in Japan so actually the so-called lost decade and after deflations so our economy becomes really bad and the salary decreased the lavatory but joblessly it is not so high so the I'm gonna to show you the one glove so my students to make this glove today and this is inflation rate and the employment unemployment rate so we normally put them on on the other access yeah yeah it's normally on the house yes yes yes yes yes so Philip Philip Clark Phillips curve so on the red one is Japan so previous copper is quite low compared to the other countries so for example inflation list is negative so actually the negative inflation rate is only happening in Japan actually because the other country is not the differential actually but even though the negative information late uh the unemployment is just five percent this is the one five percentage though this is the one of the most lowest level and you say if you look at this the if we drew Drew slopes if we um the the the the curve in Japan's very flat yeah it's very flat which uh whereas the curve for other countries is the symptoms is steeper yeah and and what what that tells you is for the other countries you get a fairly substantial impact of yeah on inflation for small changes in the inflation rate yes unemployment rate whereas for Japan you need to because and that's because of the underlying deflation you need to have you would need to have rather substantial changes in the unemployed right to get any shift in your inflation rate now that's a virtuous situation it's a flat Phillips curve is much better than a steep Phillips yeah yeah of course but if the job is laid in Greece Lobby three the in the case of deflation so people get to start oh I lost the job so I need a job the government prime minister uh president give me job so the people get to perhaps of people get to easily understand the that the fact that the governmental uh fiscal exposure is necessary but in Japan even though there is a very serious deflation but still job is late is not so high so they can work somehow even though the sales is very uh that uh um with law so this might be the one reason that the Japanese people do not insist so much pressure on the pressure to the government they've got they've got job security no their wages are falling but see see that hasn't been in my view that hasn't been as bad a problem as it might be because prices haven't been rising in Australia if if wages were falling as as they have been here there'd be protests because but you've had this very deflationary period so it so all the nominal variables wages and prices have all been fairly low growth if not falling and and uh so so I read a survey yesterday and uh Japanese people uh it was a survey about happiness in in World happiness and Japanese people responded to the survey saying that they value job security it's a highly valued in Japan General the suggestion is that they are willing to tolerate tolerate tolerate wage suppression because like they still got job security I see as it did then therapy so even though yeah they're willing yeah because I really value job security yeah yeah yeah and so that might be the story of the story we've need to do more research on this oh sure sure so I think the law Phillips car property in Japan is characteristic is not bad of course but has this kind of thing this has a negative impact as well the negative aspects as well so yeah so if there's no if there's no price pressure then firms are going to resist why just paying wise workers valuing job security again are going to tolerate wide suppression yeah yeah and you get a sort of this this uh vicious cycle of nothing and and also then this is the correctional explanation about the why Japanese people do not make a big pleasure to the government to about the physical expansion is that in Japan the torielance is highly the correlations yeah tolerance is a highly ethically evaluated tolerance is very good virtue in Japan yeah so the the those who are very tolerant is regarded as a very a moralistic person so the people who never complained is regarded as a very good person but you know a similar thing might observed in many countries but this kind of attendance is extremely high in Japan so the I might be an exception in Japan but I don't care so much about that criticized because we're the scholars because but yeah so the those who complains in many things is regarded that he is very bad guy so the he is not a torrent he's not well I was talking to us I had lunch today with with some visiting Americans and um we we stopped at a uh intersection and I said to them in Australia there were no cars but it was a red light and I said in Australia I would just walk across yeah yeah but I said here out of respect I won't I'll wait for the lie no you just complained because everybody because everybody in Japan waits for the green light yes even if there's no cars I always walk across but this might be this not that I advise them not to do that because because they might be seen as being rude yeah yeah but it's quite a difference in you know quite a cultural difference yeah so I think this is a very big reason why we cannot escape from the deflation for longer years this is just a Thrillers tolerant about the deflation yeah they've just accepted it yeah yeah so I'm I want to ask you the how oh that from your perspective how Japanese economies becomes in the future so I want to ask you the prediction the future of Japan has been on my mind for a while now and uh especially working here now with you guys so look there's a common future in the world we've all got the same sort of challenges and I'm thinking here about health systems and uh and uh climate climate and health all of us are going to have to uh respond to these challenges but Japan's Got Some particular ones um you know I've been looking at this problem of the earthquake uh the and and very concentrated cities some somehow the government is going to have to pursue a decentralization strategy and I think you're working on those sort of things and how they do that that's a major issue around in Kyoto here it seems to me that uh buildings that were built maybe in the 1960s are looking very old one and uh that's going to require a very substantial public investment in my view the other thing that that I I've been looking into a small business data and uh it's quite clear that uh this the one of the features of Japanese economy is the high proportion of small and medium businesses High proportions much higher than other countries yes there's quite many large corporations are very small positions yes yes they're big but they're small percent of the time yes yes yes and you look at the ownership of those small medium businesses and they're very old people now they're becoming old much older and I know that the Japanese government is uh uh pursuing these succession plans to try to get those businesses to stay open but hand over the management to younger people and I and I don't think that's very successful at the moment um and so their their major specific challenges that Japan is facing and of course you've got uh a very aging Society the dependency ratios you've got the highest age dependency ratio of the Western countries of the advanced countries now what does that mean well that means that in the future the younger people who are sitting in this room today are going to be supporting a much higher number of older people yeah yeah in the near future yeah and so they're going to have to be uh very well educated very well trained with school development and uh that means that to me they're going to have to be more productive than than we were because there are more of us working there's going to be less of them working and more of us not working older people and and so the the conventional the mainstream response to that problem is all the government's got to be run austerity save up money to pay for the future whereas that's exactly the wrong way of approaching it what what the government should be doing is investing in skill development and yeah and funding our educational institutions better and really providing this next generation of young people with Advanced skills and talents now so we've got we've got that policy approach completely wrong we think we've got to save up money but as you know from mmt the government's got all the money at once what the problem of an aging Society is is uh a productivity challenge that's what that's that's it so the question is how's Japan going to cope with that I don't know but that's a challenge and uh yeah I I'm not I I think they're not approaching it in the right way I see I see and that that'll alternately ultimately Japan is going to have to have less firms and less production because you're not going to have the workers so uh I think the Japanese future is depending on the government or attitude about the fiscal expansion so if they quit the authority then the overall Japanese our future in Japan becomes very bright it could be yeah yeah but otherwise if so Japanese government like the cabinet stick to their hostility attitude then or future becomes very dark so what's required is the things I mentioned what it requires significant in public investment you're going to have to transition away from fossil fuels so that requires the market isn't going to do that as quickly as is required so that's got to have government mention intervention you've got to deal with your housing and building stock you've got to somehow get people out of Tokyo into the regional areas that requires investment presumably in public better public transport systems so that people will be encouraged to move out to those areas because it seems to me that public transport systems in the outside the main cities isn't very good here it needs better infrastructure and the younger people need a heavy investment in skill development to make them able to support a larger number of older people so it's in English we say it's a no-brainer do you know this impression it's a no-brainer it's obvious that there needs to be strong public investment and austerity is exactly the opposite to that yeah yeah yeah yeah and and so if if the government doesn't take responsibility then Japan's future is less right yes yes I think so so on the the brightness of future is very important for people's mind so the brighter so in in other words inflation is uh can easily produce a hope but the deflation always produce a negative negative hope so and a disappointment the person who founded the American welfare state in the 1930s after altamine his motto was I prefer to motivate people with hope rather than fear and all this austerity talk is about fear of the government's going to run out of money or will we're spending too much it's all scare fear whereas if the government the government should be giving hopeful messages to the young people yes that we're looking after you here's good good schools and universities and uh technical schools or for training and apprentices you know skill development that gives them hope and some future yes so I'm very stick to the consumption sales tax rate problem is that this is of course connected to the call into people's consumption total amount of consumption that could be the produce some utility or current people so and uh yeah gap of the people they should be reduced and the the current people's happiness is good increased by the sales tax reduction but rather than that I'm more think more strongly think and hope that people's hope is a the origin of every human being activities so as [Music] philosopher but anyway so the the kill gold so that he one of the uh the famous philosophers 19 18 centuries so he wrote a book that so he is a Christian actually he wrote a book about the disappointment is the spiritual disease to death so the hope is always necessary for spirit so the if there is no hope so that person is just a dead person yeah this is the main point of the uh goes uh philosophy so therefore the I feel when I was a young I was young boy there was no deflations so that like uh teenagers and doing band in rap house and studying economics and uh doing many things with hope so we expect that our future would be not so bad so therefore the we have to educate myself in order to make Japan more happier and in order to make Japanese people little more happier so the hope is the only one Gathering of my activities but there is no hope that in depression and the people stop to do any things so this is very bad so austerity is a very negative uh creates a very negative social environment I mean I remember um students in Australia now are are obsessed with getting a job so they think about their time at University as preparing them to get a job now I think I say to them well when I was uh you know 18 um years of age a young young person we we didn't even think about getting a job because there were plenty of jobs we thought about having fun and reading and playing in bands and surfing and and enjoying and working out who we were and working out what life was about and then we knew that if we sort of had fun for a while we'd have it we'd get a job we didn't and so our study was different we we we didn't care about doing accounting or anything we did philosophy and history and so the world's changed because we've created an environment where where jobs and future is very constrained for people in the way they think about it whereas to me when I was young there were no constraints you were just going to have you you've had fun and it would all fall in place now that's a big difference and that's in part driven that difference has been driven by this austerity mentality mm-hmm cut opportunities spending on schools and and you know Cuts Cuts Cuts yes yes yes yes and that's created an environment of scarcity and uh negativity yeah I agree yeah so actually the uh the first example the modern monetary Theory or the other uh uh Learners functional Finance Finance uh the theory of functional Finance uh has a premise that the government should be ethically right should we have to carry a light so on the has the ability to help people and to help the nation and the country to some extent of course they are not perfect of course but still their mobility and and also they have to be the right ethically so but the the list or the mainstream Economist has do not have this premise I think this is a most important problem of that I mean why I express it is to say that at the moment we we evaluate governments by these financial ratios how big is the deficit how much debts the government got and the you know and so we start to think in terms of what's the purpose of fiscal policy well you know we have all of these austerity this austerity mindset that apparently the purpose of fiscal policy is to have a surplus whereas Abba learner and and and mmt derived from that sort of thinking functional Finance is that the way to think of the purpose of fiscal policy is not to record a certain number no no no it's to advance it's to do things that are functional to advance well-being yes performing yes that's what we want otherwise other governments and nuisances the only reason we want a government is if they're going to use their agency power to advance our well-being build nice schools hospitals yes Parks make sure there's enough work protect the environment make sure there's enough hospitals that's what we want government for functional things yes yes and so we should be uh evaluating our government on how well they do on that rather than whether this the fiscal position is two percent deficit or six or eight or ten that's that's sort of on its own irrelevant so I think that that we've completely lost track of what the purpose of fiscal problems yes yes that's the point yes so therefore the mmt or the functional um Finance financing is always connecting to the good what is the good government what's good for people to do for people yes the government is our agent yeah yes just Asian to support and help people well-being yeah and the true yeah so mainstream economists lost this kind of philosophy but I think for example The Adamson is the most important philosophy theories are more sentiment yeah so the moral sentiment is All Pause always the connected to the happiness peoples to even though he evaluate the sympathy or empathy is important but more is always connected somehow to the happiness and well-being of course well it's very interesting that the mainstream economists use Adam Smith yeah yeah but they they look at Wealth of Nations he's second big yeah yes yes but I never I never say theory of modern sentiments but that is much important to them well that was written 30 years or something before and you you have to see The Wealth of Nations in the context of the theory of morals yes yes yes yes because if you just just take The Wealth of Nations and try to interpret what Smith was saying you end up missing the point yes and coming up with false propositions yes and that's been a real really big problem that they ignore that first book he wrote yes yes yes and he changed the very moral sentiment through the life on the right on the right and right on the modify modify yeah so yeah this context is all always necessary to understand why the adamsons think and what is economics is should we uh understood in terms of the more our sentiment context or the well-being context he didn't believe that you should allow a free market to determine everything you believe that we had a responsibility as a society for to make sure everybody had opportunity and to protect the poor and awake and the sick and all of those things that and and that's all got lost and it and he's that he's seen as just being oh we just have free market and forget about it no government no government intervention well that's that's not historically accurate yes yes yes so as far as people are already sticking off then the God will save the people I don't think about that this is I think yeah so he was he was religious yes yes yes yes yes so um maybe we we did a uh could be but if some questions to Professor bill or uh to us so the from Young students or the then they will receive some reason if you have some questions or your insisted [Music] important pause kill the problem I see uh okay so traditionally the food is quite high in Japan but these years because of the neoliberalism philosophy the following secularities is now invaded so the bond declined so why what happens in Japan about the whole circle is that Japanese government is somehow is obedience with the United States government actually so the um so therefore the United States government always claim and always demand the Japanese government to buy United States things so for example the uh yeah I'm all thing and we declined it so diffused but now Japanese government receive on the pesticides so we never use the very strong pesticides but United States government want to buy that won't want to ask by that yeah so though we change the rules so therefore the in Japan these 20 years the food security lavatory declines I think quite a few little kind of urban Farms so I've seen rice paddies a short bike ride away from the center of Kyoto would be people growing rice and other things and little market Gardens so if you go out to Northern Kyoto oh yeah yeah you can see the Garfield yeah Rice Field yes yes so we hover on many rice fields in many places so actually the Japanese culture of the Japanese Society is quite sustainable that we always do the locally produced locally consuming so this is the typical Japanese culture but after World War II the overall Society rapidly changed into the westernized or the modernized so on the under pressure from America yeah the pressure from America so the but I hope still is the Japanese traditional things remains even though the uh United States pressure so therefore we have to some some conflict uh the protect the Japanese culture and the influenced by the narrow rehabilities or the United States government let's see every every nation is going to have to encourage localism for environmental reasons you can't be transporting further yeah so we're all going to have to go back to more local production and one of the problems in Australia has been that property develop uh historically Market the gardens were around the edges of the city because it was a short distance from the vegetables into the markets whereas what were the property developers of increasingly pushed the settlements out and the market Gardens have disappeared so then we we have to import food even though we could grow it all ourselves so that that's going to have to Japan I think is better placed because you do have a culture of localism of local production local consumption whereas we we've we the the English-speaking West has has been losing that and just importing stuff and losing food security oh yeah so but the Western countries service sufficiency of food is quite high so in the United States more than 100 and France Italy there are more hundred percent but Japanese uh self -sufficients see all the food is about 37 so you have to import 63 percent uh yeah yeah important 63 percent in terms of colorly in terms of colorly yeah so the rice is the most important food for Japanese so the rice is almost 100 but the ground here in here yes yes but the recent Japanese stop eating rice so young people do not eat rice so much actually that they prefer the bread and the potatoes and McDonald's still the of course it's still they the younger even younger Japanese eat rice but the total amount of eating amount is quite small so therefore then totally uh the Japanese is self substancy all food quite low I think this is very problem so especially in the after the war in gullana with Russia yeah flower wheat this is because of Ukraine yes yes yes of crime so the reduced and we expect in in near future we don't know what happened in the world so you know the uh North Korea you know so the the missile missile the twin today just today 20 missiles well 20 Miss house they did I read in the Japanese newspaper today light in the afternoon before we came here that uh [Music] warning messages were being wrote yes Louisa I think that's what that truck was no a truck a truck came through our streets with a message like a warning message and I think that's what it was yeah yeah there's been missing my sites today yeah so this is the Japanese government warned it formally wanted citizens to take cover [Music] [Music] was issued uh the in some prefectures of uh something around here not here not here oh so this is an example that we don't know at all what happens in the future so in that situation we need self-sufficiency of food except substance of energy circumstances of some other things in these better things but mainstream economists do not care about this no no risk that's a problem but as you discuss the as you insisted today that for example mmt is considering uh about the physical expansion and also the content of a physical expansion so because uh the how to what we should do about covet what you do about an oil problem what should you do do with about the the many problems yes so these kind of thinking with the necessary for the where beings as we discussed so surface absence all the energy or the food is very important so all nations are going to happen [Music] look for that yeah they the concept of uh Global Supply chains is we're now going to reduce those I mean we found out in Australia during the early days of the pandemic that we could we don't we didn't even produce protective equipment we had to wait get it from China because we had outsourced everything we were just totally dependent on uh many aspects of the pan to you know like protective equipment we were totally dependent on Imports and I think you know the Australian government has made substantial changes now that we're going to get some more self-sufficiency in areas because uh and in terms of the vaccine we were totally dependent yeah yeah on uh you know Pfizer and moderna and the you know whereas historically hmm the Australian government owned one of the best vaccine producers in the world it was a public company and under neoliberalism that company was privatized and we lost the capacity that's self-sufficiency I see and so now we're talking about uh restoring that because you've got to have it yeah all right so yeah so I think this is the these years is the era of the crisis they call it and the the Putin might do some nuclear bomb might use nuclear bomb on China May invade the Taiwan the Japanese small lands so and also the um worldwide recession might happen so there's huge instability in the South China Sea area ah you know because of the uh China is starting to build yes military bases yes yes yes and so you know that's affecting south of China see yeah that's affecting Australia Philippines yes all of these yes yes huge uncertainty yes so they've all done I think the in originally the traditional economics do not care about the content of the investment and objective of the fiscal policies and Target about about the human beings happiness etc etc traditional economics has a very big problem originally but this problem becomes becomes much much bigger now because this is the era of very big risk crisis yeah the polycrisis I'm calling it apologize there's a number of different crises I think strongly feel that we should change the philosophical way of thinking about the economics from traditional economics to the other more uh humanized socialized uh more realistic economic theories such like a mmt award that's what we're doing here yeah yeah all right so then this might be a good time to enjoy Japanese dinner thanks very much yeah so today that we ask another restaurant about the chosen theory that is the food prepared for the monk vegetarian yes yes for the vegetarians so the that's the last time we asked another restaurant but Michael found another restaurant uh about the social security and so very happy to have that looking forward to that so thank you very much so for long long discussion thank you oh thank you so much

藤井聡＆ビル・ミッチェル　“Japanese & world economy through the lens of MMT by Bill Mitchell & Sat...

藤井聡＆ビル・ミッチェル　"Japanese & world economy through the lens of MMT by Bill Mitchell & Sat...
https://youtu.be/sX1KWr5LfIQ
2022/11/24
外国の [音楽] 研究 マクロ経済学や、土地計画や都市計画などの公共の問題についての研究を行っている 実際、大学の経営学部で、今日は特別ゲストがいます オーストラリアから特別ゲストがいますオーストラリアのニューキャッスル大学の著名なエコノミストである経済学者のビル・ミッチェルは、現代精神理論の推進者および研究者として有名であり、現在、京都に約 3 か月間滞在し、これらの機会をチェックしています。日本の経済から経済状況、そして世界の経済状況について議論したいと考えているので、現在の日本の経済と経済が非常に深刻な問題を抱えている世界を誰もが知っているように、例えば日本には世界があります。失われた数十年ということで、私たちは今、この 20 年から 30 年の間、非常に長いデフレの状況の谷間にいます。それに加えて、インフレの問題についてコロナ コビットの問題があります。私も答えます。今日は私です。日本の経済状況について、また世界の世界経済について多くのことをお聞きしたいのですが、法案について、その状況について話し合いができれば、このオランダの状況の説明について何らかの解決策があるかもしれません。経済的に悪い状況です。こんにちは、お誘いありがとうございます」ここにいるのは素晴らしいことです はい、今日は最初のトピックとして 最初のトピックとして 日本の状態 インフレとインフレを呼びかける前に 切望する前のものについて 警官 私たちは2020年からコピーされたものに直面します. その前とその後、私たちは非常に深刻なデフレと枯渇を経験しましたが、切望とインフレの前でさえ、日本の経済は非常に悪い状況でした.日本の数十年の最初の頃は非常に興味深い [音楽] 日本の学者や他の人たちと話しているので、私は交流しています。そしてもちろん私は'主流ではありませんが、主流の経済学者の多くは、失われた10年について執拗に話している逆コンマを持っています。あたかもそれがひどい結果を知っているかのように、そしてあたかも政府の政策が非常に貧弱であることを明確に示しているかのように。 1990年代まで、アメリカのエコノミストは日本の破滅を予測していました.政府がかなり大きな赤字を出していることから、これらすべての悪影響があることを知っています.もちろん、それは起こりませんでした.これは、英語圏の西側経済が言うことと比較して、何かひどいものです.1991年にそれについて考えてみれば、私がそれを見る方法は少し異なります。あなたは歴史上最大の財産の崩壊の1つを経験しました はい、それは知っています オーストラリアに関して私たちがそのような財産の崩壊があったとしたら、それについて考えてみてください。もしそれがなかったら、深刻な不況に陥っていただろう、今の日本はそうしなかった」その後、深刻な不況が発生し、スローダウンはありましたが、深刻な不況ではありませんでした。失業率はほとんど上昇しませんでしたが、オーストラリアで起こっていた場合、失業率はすぐに上昇していたでしょう。データを調べると、オーストラリアが保持されていることがわかります嵐を乗り切る経済としてのアウト 私にはわかりません これが何を意味するのか私たちは知っていますか?ええと、弾力性があり、ええと、比較的良好な成長見通しを持っていることを知っていますが、データを見ると、日本経済の失業率ははるかに低くなっています。しかし、それはしかし、あなたは失業率の法律を意味します。つまり、日本の経済は失業率が非常に低く、現在は非常に高い失業率を示していますが、出てくるもう1つの重要なことは、1人あたりのGDPに関しては1990 年代の日本とオーストラリアは非常によく似ています。失われた 10 年があったと言われています 1 人あたりの GDP は法的に私たちに慣れています 平らです より平らですが オーストラリアとほぼ同じなので 失われた 10 年はありませんあなたが知っているように、これは現在の生活水準の指標であるため、私にとって失われた10年の問題は、データをさらに深く掘り下げると、それほど問題ではないと思います。ここで賃金の問題であることを私ははっきりと知っています。データによると、ちょうどチェックしたばかりのデータによると、リリアン zdp もあります。これはオーストラリアの GDP であり、2010 年以降はおそらく女性ショックの後、GDP は全体として変化しません。しかし、1990 年から 2010 年にかけて増加しましたが、1 人あたりの資本は変化していません。これは日本のやり方と似ているので、1990 年から 90 年まで。再び加速しますが、1 人あたり 1 人あたり 人口あたりの人口あたりの GDP はい はい 非常に似ているので、要点は物質的な生活水準を維持することです ええと、物質的な標準 日本は人口増加がはるかに遅いため、それほど速く成長する必要はありませんオーストラリアの人口は通常、年間 1.8 人を含んでいます 現在、日本はほとんど何もないので、物質的な生活水準を維持するために、オーストラリアは日本よりもはるかに速く成長する必要があります。見過ごされがちなのは、日本の成長が非常に停滞しているということですが、実際には、人口に対してスケーリングすると、オーストラリアのように見えます。人口が減少しているのはすべての日本人であり、したがって、1人あたりのGDPもそうではありません。総GDPが減少していても、それがポイントですが、GDP推移データによると、90年から2010年にかけてGDPは非常に増加しましたが、人口も増加していると思いますが、増加率はええと、GDP の増加率は、人口が含まれているよりも高いようです 少し 少し それほど多くはありません それほどそうではありません とてもそうオーストラリアを見るとs GDP は日本よりも急速に成長していますが、私たちの人口もはるかに速く成長しており、1 人あたりの推定値を取得すると、非常によく似ていることがわかります。ハーバード大学による世界中の捕獲あたりの GDP のランキングです。 80年代のキャプチャあたりのGBのトップ日本ランキング これは世界で2番目だと思いますが、今は30 40です 遅いです ええ かなり低いので 100のリリアンランキングとハーバードトランジションのランキング ええ今は低いです本当ですが、それでもまだ非常に高いです。つまり、問題は、失われた10年をどうするかです。ええ、これはどういう意味ですか。ええ、私たちは何を意味するのでしょうか。悪い結果だと思うので、日本のGDPキャプチャーランキングのデータを確認します。日本は劇的に落ち込んでいる かなりフラットだ ダウンじゃない [音楽] だから持っていくべきだった パソコンを置いておくべきだった 共有できると思う 大丈夫 大丈夫 だから行こう 明日あなたに見せるよ はい はい 大丈夫 だからつまり、オーストラリアの人々は、オーストラリアにさびた時代があったとは言いませんが、一人当たりの GDP は変化し、推移しています。非常によく似た説明の後、ディケードは使用されません なるほど、外から見ると、日本はバスケットケースではないように見えます。危機に瀕している ああ、価格ではありませんデータをお見せします。これらのデータを見ているかもしれませんし、すでに見ているかもしれませんが、聴衆のために、手袋を使って日本の経済状況を示します。これは GDP の推移です。ええと、名目GDPですので、ご覧のとおり、グローブは1980年から2014年までです。GDPは1990年まで実験室で増加したため、バブルクラッシュですが、バブルクラッシュ後も英語です。 97 はい l97 それで、日本人は私をクラッシュ・ラグジュアリーと呼びます。それで、日本経済は GDP 名目 GDP に大きな減少が含まれることはありません。この移行は、2010 年以降のレモン・ショック後のオーストラリアの状況に似ているようです。かなり似ていると思いますが、25年前の97年は増税で消費税増税で日本経済はデフレになり、これはこの25年間のいわゆる失われた10年であり、給与から見ればこれは会社員の給料は97年まで97年までタクシーが増えたので会社の賃金の上昇改善​​は1997年まで29まで増加しましたが、増税後は決して増加しませんでしたええ、後者は何度も減少しているため、最も高い削減は5％から5％への増税の場合に最も大きな削減が観察されました2014 年 4 月の 8 パーセントだったので、2019 年 10 月には憲法税が 10 パーセントになりました。それからサウジは会社の雇用度の賃金を再び下げました。それから、日本人の人々は多くの賃金を失いました。これは 2 番目のポイントであり、3 番目のポイントです。ええと、GDP 消費税の問題に戻ります。非常に注目すべきことは、1997 年以降、その消費税が 3 つ増加したことです。統合された 3 つは、消費が非常に劇的に減少することです。はい、ご覧のとおり、わずかに減少します。はい、そうです、非常に劇的に減少します。はい、私は自分自身に言いました。2001 年にオーストラリアで、政府が初めて売上税を導入しました。 10% から 10% へ ​​0 から 10% 1 ヒット そうですね、消費支出の伸びを見てください 家計消費支出は減速しました 日本では減少しませんでした これらの 3 つの増加 はい 家計消費は非常にマイナスになりました 多くが大幅にマイナスになりましたそして、それが GDP の低下をもたらしましたが、オーストラリアではそれが起こらなかったのです。日本と同じように家計消費が崩壊し、家計債務を見ると、可処分所得に対する家計債務は約 105% でした。1985 年のオーストラリアでは、1995 年の家計債務が可処分所得に対して減少も増加もしていません。収入は約 60 だったと言います 約 60 だったと言います 今では約 60 でした 私は合計に言いました 今は 200% です 私が言っているのはオーストラリアの世帯が収入の伸びの制約に対応したということです借り入れによる売上税の引き上げと、それが彼らの消費支出を維持することができたので、1994 年以降、日本の家計消費の四半期平均成長率は 194 であり、オーストラリアでは約 7% です。85 の 6 倍は 7 倍ですが、経済の総支出に占める家計消費の割合をよく考えてみてください。両国で約 52 です。オーストラリアでは有毒なリースはそれほど深刻ではなく、それは相殺されています。なぜなら、オーストラリアの世帯は支出を維持するために喜んで借金をするからです。一方、日本では世帯は決してそうしません。税金は彼らの支出を削減することであり、それが大きな問題です。なぜ日本政府は消費税の増税を考えるべきではなかったのか ええええ それは反成長政策だったのね彼らはそれが反成長になることを否定しましたが、そうでした.水星の混雑に何らかの影響を与える要因はたくさんあると思いますもちろん多くの要因がありますが、消費税率は非常に大きいです.状況への影響 特に日本の経済状況はおそらくあなたが言ったように、だから私は日本経済を救う方法や数十年の損失を終わらせる方法がたくさんあると思います。私が考えた最も効果的な戦略 他のものを見るとどう思いますか? 総計 輸出支出は比較的強いです あなたは輸出しています 日本の比較的強い事業投資の収益 投資比率は低下していますが、それでもオーストラリアよりは高いです715 か 16 から 17 くらいなので、成長の遅さは説明できません ええと、政府と投資 資本インフラストラクチャーは日本では比較的強いので、それでは説明できません。消費 ええ ええ 答えはあなたが消費税でそれをしないということです はい 実際には家計消費は総GDPの約60パーセントなので、それは少ないと思います ええええ 55 ほぼ56パーセント ええとにかく、55または60までは家計消費なので、消費税の引き上げは、このGDPの半分以上の部分を減らす大きな影響を与えます。外から見れば、もし政府がそうしていたら、状況はさらに悪化していただろう」消費税の損失の一部は財政政策で相殺されるので、GDP に占める政府支出の割合はわずかに上昇しています。消費税の引き上げと、主流のエコノミストが赤字を削減するように言うのを聞いていたとしたら、財政政策は災害だったので、財政政策はダメージの一部を相殺しました はい はい はい そう はい そう はい 私は実際に同意します 政府の一部の政治家は、消費税増税に対する税が必要であると主張しましたが、否定的です消費税率の引き上げの影響は、政府の財政拡大の拡大によって相殺することができますええ、理論的には彼らに同意しますが、実際には彼らは決してそうしません。日本なのでプライマリーバランスとは政府の収支または歳出収支は、ええと、日本政府は常に [音楽] ハザードとターゲットをプログラムが実行するようにポジティブにする必要があります。つまり、国債は決して発行されないということです。発行が彼らの目標であるため、彼らは決して財政拡大を行わないので、消費税増税によるマイナスの影響は、物理的なものによって補償されることはありませんスペイン語ではありません完全ではありません完全ではありませんええ、彼らは政府がしなければならないことは財政赤字を削減して黒字にすることだと考えていますが、彼らが理解していないのは、通常、短期的により多くの収入を上げるために消費税を引き上げることです。 'ただし、グラフが示すように、GDPの成長に悪影響を与えるため、はい、はい、はい、課税されます。収益全体が実際に減少するため、はい、赤字が増加し始めます。合計合計と不気味なので、これは年間の明確なダンシングボンドです。ええと、移行ですので、97年以降は上昇します。これは、経済が減速しているためです。はいはいはい。また、増税前は、10年間の平均です。増税前の 3 兆ですが、直後の ele 平均は 23 前後になり、yum では 22.93 になるので、20 兆円には赤字の増加が含まれます。それはそれです それはそれです愚かな政策 はい、彼らは常にそれが起こります はい、彼らは政府支出を純額で削減したいと考えていますが、実際にはそれを増やしています。税レースのマイナスの影響がセル スタックの増加を理解するために説明します。これは、1981 年から 2016 年 19 月までの日本のミクロ経済状況のグラフです。したがって、実線は民間セクターを意味し、GDP に対する民間セクターの割合、GDP 合計に対する民間セクターの割合、点線、点線は、知事に対する無線であり、これらの線は変化です。はい、はい、そして彼らは明らかに負の関係があります 理由は 国際効果を除いて 経済的プレーヤーが 2 人いるからです 政府と民間の 2 つのプレーヤーが存在します 私たちはすべての民間債務を抱えています ええと 民間部門 余剰は政府部門です [音楽] それは鏡像です ええ 'sa mirror image はい、これは mmt が話していることの 1 つです はい はい これは非常に重要な点であり、多くの主流経済ではあまり考慮されていないため、これは Google アップにとって非常に重要であると思います。手袋で見ることができる実線ええと、1990 年まではバブル経済でした。バブル経済の間、民間部門は債務を増やしましたが、ええと、バブルの後、急速に減少する民間部門と衝突します。それは政府部門を減少させます。赤字英語または赤字いいえいいえええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええ政府債務が増加しているこの期間を参照してください はい はいはい、それは日本政府がバブル崩壊後の経済を支えるために政策戦略を変更した時期でした.1995年から1996年までには、経済は再び安定し始めていました。日本政府に財政赤字を何とかするよう圧力をかけているのはわかりました。なぜなら、その段階での赤字は GDP の約 10 倍であり、歴史的な基準では比較的高かったのです。ええ、彼らは赤字を削減しなければなりませんでした。その圧力 消費税の引き上げにつながった政治的圧力 はい はい そして、あなたは何が起こるかを見ました ええと、圧力は日本国外からのものだと思います 本当に強い外圧がありました はい 英語を話す日本の首都に関する欧米のエコノミスト そうそう、クルーグマンの主張者たちがここに来て記事を書いていて、政府が統治しなければ悪い結果になると予測していました。あなたが知っているように、私はその討論に続いていました.日本政府は1995年と96年に大きな圧力を受けました.外国の考えでは、消費税を上げたほうがいいと考えています。ええ、それは私の見解ではありませんでした当時、日本国内で何が起こっていたのかはわかりませんが、日本国外ではそうです、それは本当に日本人とIMFSです.米国や EU 諸国のように外部にあるため、20 世紀後半から 20 世紀にかけて長い議論があり、日本経済は常に間接間接税を以前よりも特に高くする必要があると主張していますが、それは世界中で議論されていました。はい はい はい 主流の経済学者は、所得税または直接税が人々に働く意欲をそそっていると言っていたからです。そうです、彼らはいつも議論していました、それは世界的な議論でしたが、興味深いことに、その日は消費の悪影響を常に無視していました、ええ、ええと、とにかく、日本でも世界中と同じ議論がありました。ええと、1990 年から 19 年後のことで、日本政府は非常に大規模な財政拡大を行ったので、バブル クラッシュの悪影響を相殺するために、そうです。非常に危険なので、財政拡大は日本の国にとって非常に悪いです利用可能な文化が日本の経済に非常に悪影響を及ぼしていることは理解していますが、日本の政府債務のこの種の急速な増加はそれ以上のものを持っています悪化または最悪の結果なので、私たちは財政拡大を止めるべきで、これはバブル崩壊後の典型的な敵対的な人々の議論なので、これら2つの議論では、日本では間接税が必要であり、金融​​クラスを止めなければならない2つの議論も見られました。増税しろええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええの議論とIMF、そして一般的にアカデミーの経済専門家はすべてその方向に傾いているか、政府に緊縮財政を導入しなければならず、債務を削減しなければならないと伝えていました。たとえば、オーストラリアでは保守的な政府が 1996 年に選出され、1906 年に彼らは実行を開始し、赤字を削減し、黒字を実行し始めました。オーストラリア経済が崩壊しなかった唯一の理由は、家計の負債があったからです。劇的にええええええ、それは根本的な違いであり、オーストラリアの国はスタビライザーをうまく収容しているので、それはそうではありません」それは望ましいことではありません。なぜなら、今では家計の負債が高すぎるからです。でも、それが大きな違いでした。日本では同じ圧力が政府にかかっていました。ええ、私たちは決してそうするつもりはないので、日本政府は増税を実施し、消費税の増税を行い、その後経済状況が悪化します。いわゆるデフレ状況です。その場合、民間企業は私たちが持っていると期待しています。将来の収入が決して増加しないため、投資日が増加する代わりに投資を停止し、余剰の民間企業が内部留保を増加させるため、これは民間部門の「民間部門の赤字赤字とそれが減少したので、言い換えれば、彼らは黒字を増やし始めたので、政府部門がそうである部門を適用するというミラーのイメージのために民間企業の結果 余剰が増加した 政府の赤字が増加した ええ、一部の記憶は鏡像なので、消費税の増加が政府部門の赤字の増加を促進するのはそのためです。s カナダ それはカナダでした ええ、逆効果でした はい 逆効果です だからこれは、政府部門がどのように包摂度に適応するかについての非常に明確な説明です。 GDP の GDP 英語 ええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええ限り'1990 年代半ばまでのこの時期は、バブルが終わって経済が安定した後、良い戦略があればあるほど、良い戦略があったということです。事業会社は、投資を継続し、内部留保を保持せずに利益をニューキャピタルで再利用するよう奨励し、それは楽観的な環境を作り出したでしょうが、日本政府がしたことは、あなたが非常に悲観的であることを知っている悲観論を作り出すことでした.そして、事業会社の期待は、これが悪い状況であることを知っているということでした。私たちは投資しません。らせん状に下へとあれこれ」それは大きな政策の間違いでした はい、私にとっては、政府部門の債務と民間企業の期待についての見解を苦労して再開しただけです この説明は非常に明確であり、誰もが簡単に理解できるとは思いません因果関係はありますが、多くの政府関係者はこれを理解しておらず、主流のエコノミストも理解していません.なぜ彼らはこれを理解していないのか、あなたはそれについてどのように考えますか.人々は常に間違いを認めたがらない.このアドバイスを与えていた上級教授のように、彼らはこのアドバイスに基づいて評判を築いてきました。彼らが間違っていることが判明したとき、彼らは何をするつもりですか。彼らはそれをするつもりはありません 彼らは決してそれをしません 彼らはただ別の言い訳を思いつくだけです なぜならそれは非常に大きいからです それは常にフォーメーションを取得するようなものです はい はい 彼らは評判が危機に瀕しています間違いに対処し、彼らは他の説明を探します。あなたが知っているのは、それがこれであるか、それがそれを行うべきだったことであり、あなたは十分にそれをしなかったということです。つまり、マーガレット・サッチャーが英国の首相であり、彼女が緊縮財政を課したときのことを覚えています。 80年代の経済に ええ 80年代初期のような十分に頑張れなかった間違いを認めることはありませんええ、彼らはただ間違った政策を加速させているだけです、そうです、状況を改善するために、そして日本の場合、ええ、あなたは間違いを3回犯しました。アヴィ首相によって実施されたので、彼らは財政拡大政策を実行しているように見えるので、アヴェーノ・ミックス、いわゆるベノミクスには、明らかにデフレを終わらせるための財政拡大が含まれていますが、それでも彼は消費税の引き上げを行いました。その通りです とても悲しい歴史です ああ、それは大きな間違いだったと思います 世界的な金融危機の前の経済は、日本経済が改善し始めていたということです もしウェンディ・ダービーが2012年に生まれたとしたら はい ええと 2002年はそれを維持しました彼らは再び怖がり、彼らはプレッシャーにさらされ、消費税増税の罠に陥った.消費税増税で経済が元に戻ることは明らかでした 1で1が2であることは明らかでした 今では明らかでした 私があなたに持っている質問は、あなたがその一部の中にいたことを考えると、なぜそうしなかったのかということです1 つのポイントは、II がそこにあることを保証するということです。GDPトランジションと企業の雇用の賃金とスロットル消費とトランジションデータのガラス 政府や会議でそのような種類の手袋を見たことがないので、彼らは常にトムの肩の手袋を見せているので、この2つの3年間の手袋はそうですそれから彼らは、消費税率が経済に悪影響を与えることは決してないという彼らの物語を作成します。これは一種の認知的不協和不協和理論の結果であり、これは私たちが呼ぶものの1つです。典型的なグループのことです。これは 1 つのことなので、彼らは非常に強力な動機を持っています。私は間違っているので、あなたが言ったようにこれは一つのことであり、私はこれがおそらくこれが最大の理由だと思いますが、ええと、この種の動機は、彼らが真実を無視する動機であり、ええと、主流のエコノミスト、ええと主流の日本の経済学者経済学者の 90 人以上が、税務署は売上税の増税が必要だと信じていたので、彼らは手袋を実際に目にすることはありません。私は実際の経済状況を知っているので、手袋に示されている元の管理と同じように、内閣府のエコノミストは、堕落したgdprをどのように説明しましたか?説明ええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええこれだけど経済状況は gpn のせいだ 経済は covid-19 のせいだ などだから彼らはただ 深い 深さは少ない 真実 ええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええ限り説明は知事の人々にとって非常に快適ですホビットのせいで、だから私たちはコーヒーについて何かをしなければならない 19.それで、彼らは消費税増税のマイナスの影響を無視しているので、実際、私は最近いつも私がm は常にこの手袋を使用しているので、これは単なる GDP の推移です。これは、従量課金制の後の GDP の推移です。ええと、90 年と 2080 年から最新のものへの GDP の推移です。最新の消費税は 2009 年 10 月でした。パンデミックの前 はい はい パンデミックの直前 パンデミックの前の明らかなギャップ ええ 要点はここで 10 月 19 日の税率引き上げで 9 から 10 へ ええと 10 最初の 10 ええ 初めてええと約 16 兆円が減った これは実質 GDP に換算した実質 GDP です 16 回目の再会が減ったので、そのあと コーブが来て、もちろん GDP は急速に減少しますが、現在 GDP レベルは ええと 実質 GDP レベルは排出者の人々とまったく同じであり、この直後のトピックなので、彼らは自分たちに尋ねてからジャンプしました。秘密のヒットええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええ限り現在、少なくとも実質GDPの観点からは、切望による被害はなくなりましたが、現在の日本のええと、経済的被害は一般的に消費税の引き上げによるものですが、これは非常に明確ですが、彼らはこれについて議論することはありません手袋とこれは十分な長さではありません.これは長期的な手袋です.5年間の手袋です.したがって、これは非常に簡単に見ることができます.私は計量経済学者であり、私がここで統計分析を行うとすれば、介入分析と呼ばれるものを使用して、介入を行い、ショップをモデル化します はい はい はい はい これ これ この消費税介入は非常に重要ですはい、非常に重要です。他のすべての要因を分離することができます。消費税の増加は、統計的に非常に有意です。大きな負の係数です。はい、贅沢です。ええと、政府から尋ねられました。税問題のジャーナル、ええと、それは特別な問題でした。売上税については ファイブ シックス セブン エコノミストが記事を書いていると思います そうです 私はただ一人ですそこにあるマイナスの影響」日常はそれほど深刻ではありませんが、この重力はまさにそれがグループの考え方だと言えますはいグループのことはありますええ私はすべて始めますええええと一人がそれを暴徒のルールとして説明しましたマフィアのような暴徒のルールを知っていますか誰もが部屋にとどまる 誰も望んでいない 誰も外に出たくない はい はい だから、私たちは多くのレンズX線を失いましたが、常に彼らの真実が必要です もちろん、地球儀についての喜びがあったとしても、真実に近づくべきですですから、グループの概念を使用しないと、なぜ日本でこの種のことが起こるのかを説明するのは難しいです.ええと、主流の経済思想はイデオロギーです」それは科学ではありません 彼らは申し訳ありませんが、それはそれです それはそれです 彼らは皆、お互いをサポートし、彼らは自分の過ちをあえて認めません そしてそれがあなたがここで話している結果です その例はその一例ですええと、彼らはあなたがこれがデータであることを知っていますこれは現実の世界ですええこれが起こったことですはいこれは事実ですはいはいそしてこれは実際には政府によって発行されているので、政府のホームページでこのデータを見ることができますが、私はあなたが知っていますそれはそれです'集団思考の否定の根本的な側面 はい、あなたは現実世界から隔離され始めます 私たちは現実世界を否定します はい はい あなたは話し始めます 現実世界を否定する自分の言葉の中で自分だけの会話をしてください これが現実世界です はいはい、はい、私はそう思いますが、日本の家計が消費増税後も消費水準を維持しようとしても、それほどうまくいかない場合、私ができる唯一の方法は、所得の伸びが低いためです。彼らがそれを行うことができた方法はオーストラリアの方法でした.それは悪い結果をもたらします.[音楽].初夏の春なので、インフレの状況がありました.消費者物価指数が 3% 上昇したため、これはこの 30 年間で最も高い CPI の状況です。したがって、彼らは通常の人々の議論に含まれているため、いくつかの混乱があります。たとえば、私はいつも日本の経済状況はデフレであると言っていますが、現在の CPL は包括的であり、これはインフレーションにあるものです」起こったのはサトシだから、それはあなたにとって良いことなので、これはそう言った人もいますが、これはクワガタ排卵の状況だと思いますので、日本の経済状況はデフレとええと輸入植物の増加により安定しています。最もひどい状況 ええと、日本の状況についてどう思いますか?なぜ私が答えるとしたら、一時的な要因を構造的要因から分離するために、ええと構造的要因基本的要因はいはいはい、そして私はそうします。日本におけるファンダメンタルズ要因は、非常に低い賃金の伸び、売上税込みのため、事業会社が投資を加速するために投資することをためらっていること、彼らの構造的要因、それらはファンダメンタルズです。現在、あなたのシステムに組み込まれていますが、現在のインフレ抑制を推進している要因は一時的なものであり、現在、それらはほとんどが政策立案者の制御を超えたものによって推進されています。利益を押し上げる供給と供給の問題は依然としてイエスと貿易と隠れ家に関連しています。はい、それらは私が一時的要因と呼んでいるものです。あなたのインフレ率は今どこでも同じように上昇しています 日本のインフレ率は実際よりもずっと低いです これは世界で最も低いものの1つだと思います そうです それには理由がありますが、長期的なファンダメンタルズは依然としてデフレ はい はい はい はい しかし、彼らは'これらの一時的な要因によって彼らはただ窒息しているか、キャンセルされているので、突然OPECが石油価格の供給を増やしたとしましょう。秘密の問題が減少し始め、供給が再び週末の段階に戻り始めたとしましょう。はい、それがあなたが実際に感じていることです言い換えれば、矛盾はありませんが、一部の学者や一部の政治家は混乱しています.一時的な要因と構造的要因を区別できないため、現在はインフレであり、財政拡大を行う必要はないと言う人もいます.あなたが言ったように、私たちはインフレですが、私はそうではありませんもちろん、日本経済の根本的な要因は依然としてデフレであるため、給与を増やし、消費を増やすには財政拡大が必要です。ええ、現時点ではまだ微妙なバランスです。供給の制約がある場合、過剰な需要があると簡単に言うことができます 支出が多すぎると簡単に言うことができます.いつになるかはわかりませんが、それらはなくなるので、私たちがやりたくない最善の最善のアプローチは、世界の他の地域で起こっていることであり、失業と不況を生み出そうとしていることです。それが政策立案者の役割です。そうして彼らは金利を押し上げて支出を削減することでインフレの問題は解決すると考えていますが、もちろんそうではありません。そうすることで戦争を止めることはできません。日本政府がやるべきことと、すべての政府がやるべきこととのバランスをうまくとることは、最低所得層や社会で最も貧しい人々が一時的なインフレに対して何らかの保護を受け、彼らを保護し、ただそれを待つことです.辛抱してください 一時的な要因は放っておきましょう あなたは本当に必要ありません 現時点では大規模な財政拡大は賢明ではないと思います なぜなら、日本でさえ、あなたは今のところ「いいえ、そうではない」と考えているからです。ファンダメンタルズをシフトするために必要なファンダメンタルズは必要ですが、これらの一時的な要因がインフレを促進している場合は、ファンダメンタルズを急激にシフトしたくありません。短期的に行うことは、最も貧しい人々を保護することです.公共インフラが維持されていることを確認し、ゆっくりとそれを行うことは、現時点では必要ありません.慎重になるのが最善ですええええ私もそう思いますそしてまた、これらの状況で貧しい生徒を助けるために、消費税の減税は非常に効果的です.2つの理由があります.1つは消費税の減税がええとええと、短期間の上昇は緩和されます もちろん、インフレは短期的には緩和されます インフレは緩和されるため、これは非常に低所得の人々にとって、そしてもちろん、または日本のすべての人々にとって良いことであり、また、同じスタック削減が生成されますええと、公約は日本のデフレを緩和する効果を生み出すので、消費税の引き下げは長期的にはデフレを終わらせるのに効果的であり、短期的にはテンプルにとって非常に良いことです。消費税減税を行う」私の理論では、それはあなたができることの1つであり、それは確かに、家計が現時点で自分自身を守ることができるのは、借りることによってのみであり、より高い賃金を得ることによってそれを行うつもりはありません短期的には起こらないので、政府が行うべき最善のことは、貧しい市民をすぐに支援できるようにすることですはい、税金を減らして可処分所得を増やすことです。また、消費税控除は必要ないと考えています。また、法人税は法人税率を引き上げる必要があるため、約 22 22 22 です。以前は 20 年間で約 45 でした。世界中で起こっているのはこれだけですが、法人税はええと23ポイントの間に23ポイントに良い影響を与えると思います.2は現在の法人税であるため、法人税は給与を増やし、企業の投資を増やすのに非常に良い影響を与えます。なぜなら、法人税が高い場合、企業の人々は企業攻撃を推測しようとします。税金のアドバイス ええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええくらい給与を上げ、多くの企業が民間投資を始めたが、日本政府や他の国の政府が行ったことは、法人税を引き下げるだけの逆である.これが、投資に対して給与が増加しない大きな理由の 1 つである理由は、私がすることは、賃金の増加に対する報酬として減税を結び付けることです。あなたはあなたの賃金をXパーセント上げました.あなたは税制上の優遇措置を得ることができます.これらのサービスを構築し続けるだけです。あなたが望むのは、利益を投資にリサイクルすることです。そのため、一種のケラチン ケラチン スティックを作成する必要があります。彼らが実際にそうするなら、税制は政府がそのようなものを使用する必要があるので、税は政府や行動の予算ではありません税は経済と産業を制御する方法であり、資金を調達しないようにします。この点は、ご存知のように、税金を使用してリソースの割り当てに影響を与え、行動を修正または変更できることです。問題の1つは、企業が投資せず、これらに座っていることです。保持された資金の大きなプール、それならあなたは」彼らにそれらのええ投資を使わせる方法を考え出す必要があります。私はあなたの方針について賢くならなければなりません ええ はい そして再び消費税についての議論なので、消費税または品種税は前世紀に組み込まれました 多分ええと 90年代かもしれません 品種または消費税の要素が組み込まれたのはおそらくその後ですおそらく第二次世界大戦で彼らは 20 世紀を注文したのでしょう 主な理由は輸入会社を宣伝するためだと聞きました 私はこれについて日本のエコノミストによっていくつかの本を逮捕したと聞きました 日本の消費税を知っているのでこのシミュレーションは同じだと思いますオーストラリアでは、世界ではおそらくそうです 日本では 輸出企業では 政府から補助金を受け取ります企業が輸出を過度に拡大し始めた場合、彼らはできる多くの補助金を受け取るため、輸出を促進するために虚栄心税または消費税が組み込まれました。これが、vit が世界にインストールされた 1 つの大きな理由です。はい、これに同意しますか。日本に戻った歴史はわかりません。 1980 年のことはご存じのとおりですが、政府はすべて税制や補助金を、輸出、生産、または行動を変えるためのインセンティブとして利用してきました。設計が不十分な場合があるため、企業はそれを利用してより多くの利益を上げ、行動を変えないので、このようなインセンティブ システムを設計する方法には非常に注意する必要があると思いますが、私にはあなたは今、日本にいることがわかります。企業は巨額の黒字を抱えており、銀行に座っているのではなく、経済に参入したいと考えています。それには、いくつかのインセンティブシステムをシフトする必要があります。税を対象とした税、対象を絞った税イニシアチブ、とにかく、輸出企業は非常に満足しています。付加価値税と消費税、そして法人税は、経済学、経済マクロ経済学にとって良いことです。私は給料と投資を増やしました民間企業への投資ですが、企業の攻撃は資本家にとって本当に悪いです私がそれを隠しているので、彼らは実際にそれを嫌っています。税金の増加 重量の増加は、資本家によって促進されているようであり、誰が輸出会社に属しているかを輸出しています。つまり、これは多くの種類の政策の例であり、人口の特定のセグメントに利点をシフトするということです。企業と同様に、消費税は家計、特に低所得世帯を罰し、法人税の引き下げは、株主と所有者が資本の所有者を知るのに役立ちます。私にとってはマイナスの分配効果です あなたはおそらくすでに裕福なセクターを助けており、最も貧しい市民を罰しています それは私にとってはまったく望ましくありません はい はい そして私がしたかどうかを確認してください あなたがしたいかどうか1つの質問として法人税を削減することはできますが、企業が投資を増やすか、または確実に給与と労働者の賃金を引き上げるという形で社会に還元することを主張することなく、それらを削減すべきではありません。社会が利益を得ることなく、彼らに利益を与えるだけではありません。また、世界経済の将来についてのあなたの見解を尋ねます。世界経済の経済状況を今、将来の予測に呼びかけているので、私の友人、主流ではないエコノミストは、私がアメリカ人または世界中の多くの人々を見たので、ええと主張しました。日本については、すべての国が非常に高い金利を引き上げようとしたため、これはもちろん、各国の中央中央銀行による金融タイタニック政策により、資金は主要銀行に吸収されるため、これは彼らが言ったことですこれは必要であり、悪いインフレのために必要なので、私はある程度同意しますが、もし彼らがこの高金利政策を続ければ、枯渇世界的な不況が起こる可能性があります。これは私の友人の予測の 1 つです。これについて考えてみてください。また、どのように評価しますかすべての国での高金利政策 そうですね 必ずしも同意するわけではありません 説明させてくださいええと、それは金利に敏感な支出によって動かされていたので、あまりにも多くの支出があり、オーストラリアに押し上げていると言うかもしれません。はい、はい、その支出の一部を停止し、それによってインフレが減少します。ええと、私たちはインフレ圧力がウクライナでの戦争から来ていることを知っています。ええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええ限りオピックが何をするかはわかりません。まあ、アメリカが金利を上げていることを気にかけているので、問題は、使用されている政策が金利政策であり、金融​​政策が金融政策であることに影響を与えないということです。問題を引き起こしている要因 インフレ これが最初のポイントです これは2番目のポイントです 金利が上昇したときに何が起こるか考えてみてください'もっと支払わなければならないええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええ、インフレ率である可能性があります。デフレではありません。2番目のポイントは、金融資産を持っている人は誰でも保有しているということです。金利が上がるとより多くの収入を得られる資産に座っている人は誰でも、今では大きなボーナスを手に入れました。それを説明したいですか？ときどきもっとお金を使うし、そうでない世帯もあります。彼らは短期的には何の富も持っていません.彼らは支出を維持するためだけにさらに借りることがあるので、短期的にはそうである可能性が非常に高い.金利の上昇はデフレではなくインフレです.より長期的な中期的な道のりを考えてみてください。最終的に金利を押し上げ続けると、多くの世帯が支払不能になり、住宅ローンを支払うことができなくなり、住宅を失い、その後、支出をやめて、彼らが支出をやめると、企業は突然売り上げが落ちていることに気づき、それからやめます。その後、雇用を削減し、不確実性は私たちが本当にそうしないということです.私が見ているこれらすべての要因のバランスを知っているので、主流のエコノミストによる物語はどうですか、金利関連の英国人は銀行にお金をもたらすために支出をやめます。増加する はい はい はい この時点で 誰も実際に適切にモデル化していません 正味の効果はわかります ああ 何が起こるかは誰にもわかりません可処分所得 はい、誰も持っていません 中央銀行はビジネスコストへの影響について決して話しません 金利が上昇するとビジネスコストが上昇し、ビジネスビジネスが市場支配力を持っている場合、言い換えれば、それらのコストを消費者に転嫁することができます。意志と中央銀行は決してそれについて話すと、それは非常に可能性が高く、現在のデータでそれを見ることができます。もしあなたがアメリカのdadoを勉強していれば、支出は上がっています。ええ、そうではありません。金利とオーストラリアでは先週、クレジットカードの申し込みが記録的な高さに達しているというニュース記事がありました.それはどういう意味ですか.人々が言っ​​ていることは何ですか. 「クレジットカードを手に入れて借りるつもりです。そして、これらすべてが不確実です。誰も本当に確かなことはわかりません。財政政策は結果のはしごであり、はるかによく予測するのは簡単です」それは直接的に正しいです 政府は何年も費やしているので はい はい はい 日本経済に直接影響を与えます はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい はい そして、乗数効果が得られます 誰もがそれを見ることができます そしてそれは比較的予測可能です間接的 非常に間接的な政策であり、それが経済内のさまざまなグループに異なる影響を与えます日本の銀行の政策法は非常に低い金利です。正しい政策であると思います。正しい政策であると思います。現在、財政政策と金融政策が日本の経済を支えていると思います。これは明らかに私たちが話したこれらの誤りでしたが、現在、低金利環境は日本経済を支えていますが、他の政府は経済を弱体化させようとしています。あなたの友人が正しいと思われる理由は、私が見る財政の反応とええと、政府はあなたが知っていると言うでしょう.オーストラリア政府は、私たちが先週財政声明を出し、予算を発表したばかりで、オーストラリアの首相は私たちが.申し訳ありませんが、低所得の家族を支援するために現金を提供することはできません。そうしないと、準備銀行が経済を刺激した場合、中央銀行がさらに金利を引き上げることになるため、問題は政府が緊縮財政を追求することになるでしょう.金融政策よりもはるかに景気後退を引き起こし、政府が私たちが支出を削減していると言い始めれば、それは非常に迅速に起こるでしょう。不確実性はまだわかりませんが、危険なのは、アメリカのような中央銀行が支出を増やし続けていることです。したがって、連邦準備制度理事会の論理は、金利をさらに引き上げる必要があり、最終的には金利が金利が非常に高くなると、不況に陥ることはほぼ確実です。なぜなら、多くの破産が発生するためです。S と EU 諸国は非常に大きな財政拡大を行いました 私はそうしました これ [音楽] 世界的な不況のリスクを減らします 私はそうしたと思いますが、ええと それは刺激策です何が起こったのかというと、これは秘密裏に行われた刺激であり、参加の種類はわかりませんが、初期の 220 と 221 でした。その刺激は家計の収入を保護するために行われました。制限のことはよく知っています 私は支出できません 吐き出すことはできません 彼らは貯蓄を積み上げました はい そして私が言うと、私たちが今見始めていることは、家計が貯蓄を減らすことでインフレ圧力に対応していることです。刺激はまだシステム内で機能しているようです。はい、それは有限です。近い将来に世界的な不況が発生した場合、これはバイヤーのグラインダーまたは戦争の原因になる可能性があります。または、まだコーヒーに OPEC 石油の増加に伴う悪影響があるため、これら 3 つの問題は財政拡大によって管理できます。または、物理的な投資 一部は一部のターゲットを絞った医師を対象としていました 生活費を克服するためのコストを削減する はい はい はい そして容量 サプライチェーンの容量の問題など これらのインフレ圧力は主に一時的なものであることを考えると 1970 年代についてはどうでしょう1970 年代にさかのぼると、石油価格の上昇がありましたが、その後、賃金と価格が戦いに突入したため、労働組合ははるかに強力になり、賃金の伸びも大きくなりました。原料となる油を手に入れたら物価が上昇すると、1970 年代に起こったことであるインフレを促進するためのより基本的な要因がもたらされ、それが彼が長期間にわたって高いインフレを示した理由ですが、現在ではその賃金圧力はまったくありません。ええええええ弱くなります。世界のどこにも賃金が物価を押し上げているわけではない 何が起こっているのか 実質賃金はかなり大幅に低下している 購買力は外国のものであり、まったく異なる状況だ はい はい 1970年よりも深刻な状況です.適切ですが、今は給与を上げるために物理的な対応が必要です。今は財政支援が必要です。」これは特に低所得の家族向けで、私が見ている家族 [音楽] とええと、中国やおそらくカナダなどのいくつかの場所でのミンスキーの瞬間について心配しているので、財政拡大のためにお金が銀行に積み上げられました。各家庭の何人かは多くの投資をしようとするので、多くの人がレギオンを話し始めます. 貪欲の間に巨大な物理的膨張のために、日本のバブル経済のようないくつかの土地にいくらかのお金が投機されたので、ミンスキーモーメントのリスクが起こるかもしれません.最近は増えていますが、それについてどう思いますか？多くの国が不動産バブルを経験してきました 不動産バブル 世界的な金融危機の間に私たちが学んだことは、政府は中央銀行を通じて常に深刻な金融危機を止める能力を持っているということだと思います。彼らはいつでも銀行の預金を守ることができますか?彼らは通貨のキャパシティを持っているので、現代の金融理論があなたにそう言っていることの1つは、政府が望むなら、いつでも大きな金融崩壊を防ぐことができるということです。リーマンが崩壊したときのことを考えてみてください。金融システムが崩壊すると、大きな中央銀行が介入し始め、スワップ協定があり、巨大な救済策があり、民間銀行は国有化され、公的所有に戻されました。銀行と政府は、必要に応じて、大きなミンスキーの瞬間が起こるのをいつでも止めることができます。それは、損失がないことを意味するわけではありません。バブルが崩壊する可能性があることを意味するわけではありません。不動産市場は現在、大企業が問題を抱えているように見えますが、ある記者が私に、中国政府は崩壊を許すのかと私に尋ねたことを知っています.崩壊し、私たちは'1930 年の世界大恐慌では政府の対応は最初はまずかったので、大恐慌が非常に良くなり、銀行が崩壊し、残りの部分と 2009 年の世界金融危機では、政府のせいで結果がまったく異なりました。彼らのキャパシティを使用してください はい はい そして私は思う いくつかの不動産市場の調整があるかもしれません いくつかの非常に強力な調整 それはいわゆる伝染につながらないでしょう金融システム全体を広げて弱体化させるので、私はそう思います。事件のドメインと記念碑的な理論と私たちの主なスキルセットのような多くの理論のおかげで、[音楽] 誤った動きの悪影響はバブルクラッシュですええと、ある程度緩和されますが、女性のショックで何が起こるかというと、米国政府が何もしなければ、リマショックがもっとばかげたものになる可能性があるということです。政府ですが、それでも夢のアショカは、彼らが管理しようとしているにもかかわらず、非常に悪影響を及ぼしているため、政府によって制御または管理され、緩和される可能性のある瞬間を逃しています。政府によって半分だけ遅れるある日、またはある日、この最もばかげた結果が起こります。ええ、金融危機中の政府の対応の問題は、彼らが銀行の預金を保護したことでした。銀行の株主は保護しましたが、低所得の家族は保護しませんでした。同様に、主要な分配問題がありました。ええ、それが今の問題ですが、彼らがしたことは、全体的な金融崩壊を防ぐことでした。私が言ったことですが、彼らは通常の労働者を保護するのに十分ではありませんでした。例えば、オーストラリアでは大手 4 銀行 オーストラリアの大手銀行は、世界から大量のホールセール資金を調達していたため、数日以内に崩壊しました 資本市場は 10 月にリーマンが暴落したときに枯渇し、彼らはできませんでした。彼らの債務をロールオーバーしたため、オーストラリア政府は、これらの銀行が持っていた債務を保証することを決定し、すぐに借り換えを行ったので、銀行が破綻していたら預金者は損失を被っていたので、大きな金融崩壊を防いだ彼らのお金がシステムを介して反響するので、それが私が指摘していたことです。政府は大きな金融崩壊を防いだのですが、それでも多くの人々の大きな損失を最小限に抑えることはできませんでした。しかし、その政策は、特に低所得の生徒の健康にとって十分ではなく、オーストラリア政府が秘密裏にほとんどの人々を保護したパンデミックの間も同じです。たとえば、彼らは収入支援で除外しますが、彼らはすべての非正規労働者を除外しました ええと、12か月間働いていなかった非正規労働者はそうです なるほど、それは壊滅的でした ええ そして、あなたと私は両方ともバンドを演奏していることを知っています彼らはミュージシャンやアーティストをサポートすることを拒否しました。1 つの雇用主のもとで 12 か月間勤務していたため、ほとんどの人を保護していたにもかかわらず、人口のかなりの部分が深刻な不利な立場に置かれていました。そのため、多くの国で切望されていた低所得の生徒に対する政府のハーブの行動のおかげだと私は感じています。たとえば英国やフランスでは、政府がすべての人の所得の損失を補償しようとしています。たとえば、英国では数か月、3 か月、4 か月間、すべての人が uh を受け取ることができるようにしています。彼らの収入の少なくとも 80% は、切望される前に、すべての収入を失った場合、政府から 80% を受け取ったと思います。問題はほとんどの人の収入を保護するという政策は問題なく、政府が私たちをロックダウンに追い込んだため、私たちは仕事に行くことができませんでした。完全ではありませんが、実質的にはわかりますが、労働力の一部のセグメントにとっては、それは彼らにとって非常に悪いことでした。そうです、低所得の人々と一般の人々を助けるための財政政策については、日本政府の政策は本当に悪いです。世界で最悪だと思います 少なくとも先進国では 例えば ええと 政府 政府またはユーザーへの補助金 データベースは一度だけ 10万円 この3年間で補助金を配布することはありません人々にそうしなかった」インカムサポートを提供する 十分な収入 ええ、インカムサポートは一度だけです はい、しかし、彼らは彼らが働くことを妨げませんでした。この 10 万円の所得支援は、状況に関係なくすべての人に配布されるように機能しているため、日本政府は食品の条件について考えることに非常に消極的です。基準がないか、どの基準も非難または批判されているため、批判を避けるために、彼らはすべての人に一度だけ配布するだけです。助けを必要としている人たちを助けなければならないのですから、私たちは助けなければなりませんが、日本政府の政府の行動は常に批判を最小限に抑えています。パンデミック中のオーストラリア政府に対する私の批判は、彼らが特定のグループを除外し、すべての人の収入を保証すべきであり、それは公正であり、彼らは確かに財政的に制約していなかったということだったと思います.十分なお金を持っているということは、彼らは誰にでも小切手を送ることができるということです。つまり、それはオーストラリアの問題であり、日本の問題だと思います。それは別の問題です。マクロ経済学の観点から切望された問題を緩和するための政府の支援措置の結果、これは2019年から2021年までの成長率を示しているので、コーヒー中に切望される前に、実際には2年間のええと、GDPの成長率であり、中国はこれです中国ええ成長率は12です。3% アメリカ 6.8% そしてドイツ これはドイツ ドイツ 1.9 プラスだが日本はスリーピー最近のマイナスなので、これは最も低い成長率の 1 つだと思います。これは 2019 年の消費税増税の影響もあると思います。はい、これはおそらくそうです。これは 2000 年 12 月 2021 年の時点での後半の印象です。 10か月前の10か月前とご覧のとおり、それが何であれ、日本だけがマイナスのインフレ率であるため、これは日本の敵意の結果だと思います.政府と彼らは決して消費税減税について話し合うことはありません.日本政府はそれを決定したことはありませんし、所得支援も非常に限られています。もちろん、今日の多くの日本政府は何らかの支援を行っていますが、支援の規模は非常に限られています。政治的要因は、財政的要因がオーストラリアであるため、独自の通貨を発行するすべての政府が同じ能力を持っているため、政策に違いがある場合あなたが指摘したのは、文化的な意味で、日本の政治家は批判を恐れているということだと思います。そうです。彼らは非常に慎重な道をたどっています。それがそれを説明しているのかもしれません。当時の政府は緊縮財政に取り組んでいました わかりました わかりました しかし彼らでさえ政治的圧力によってケインジアンになることを余儀なくされました 言い換えれば完全に彼らの立場を逆転させました人々の収入を支えていなかったら 通りで暴動が起きていただろう ご存知のように あまりにも社会的に不安定だったので 彼らは職を追われていたでしょう それで彼らは変わったのです're a pragmatist うーん、彼らは 1 か月以内に非常に実用的になりました 彼らは 1 か月以内に話していました 彼らは 1 か月以内に黒字になると話していました 彼らは非常に大きな赤字を抱えていました うーん、彼らは非常に実用的になりましたリーマン・ショックと彼らが私をクールな階級と呼んでいる切望は、もちろん世界に悪い影響を与えていると感じています。しかし、この種の非常に大きな不況は、多くの国で権威から反緊縮への変化を生み出すという非常に良い結果があるので、これは非常に良いことだと思いますもちろんだ」もちろん遅すぎるので、危機の前に変えなければなりませんが、不況の良い結果が1つあるとすれば、この種のことです.大きな赤字を実行する 主流の理論の主要な要素のすべてが正しくないことが実証されている 政府は高い債券利回りがなくても大きな赤字を抱えている可能性があること、中央銀行は高インフレがなくても金利を低く抑えることができること、そして債券市場は買いを止めないことが実証されている国債 いいえ 彼らはもっと欲しがっています 彼らはますます欲しがっています これらの極端な出来事が政策を比較的極端な限界に押し上げており、世界がそうではないことを私たちは見てきました.崩壊し、教育学的な観点からも、教訓的な観点からも、それはこれらの危機の結果であると思います はい はい はい はい それは良いことです はい 危機は悪かったですが、それは文字通りケインジアン哲学の教訓です1929 年の世界不況により拡大されたので、たとえばポール・クラッグマンでさえ、19 日に日本を緊縮させるために敵対的な態度をとるよう圧力をかけられましたが、リマショックの後、彼らは野生生物への挑戦を変更しました。ええ でもえっと 皇帝は服を着ていないという表現があります この表現を知っていますか ええ 主流の経済学は本当に露出していたので、彼らは話していることをゆっくりと変えました はい はい 彼らが言ったことに関係なく彼らがどんな言い訳をするかはわからないが、彼らはゆっくりと変化する私はええええと思うそれは良いことだと思うけど、普通の市民を見ると普通のシリーズええええ姉と姉妹はこれらの出来事を観察してきたええ主流のエコノミストは何年もの間、政府が赤字を増やしたら悪いことになると言いましたが、一般市民は、パンデミック中に赤字が増えたのを見て、政府が彼らに所得支援を与えたので、何も悪いことが起こらなかったので、ええ、それは問題ではありませんたまたま彼らの収入は保護されているので、一般市民は政府の能力について、そして財政政策のどこが良いか悪いかについて[音楽]をよりよく理解し始めています。彼らはそれをよく理解していないかもしれませんが、彼らは少なくとも、ええ、空は動かないことを知り始めています。これらのエピソードが助けになったと思いますが、残念ながら日本では、空が落ちても、非常に多くの人々が意見を変えたことはありません。世界が考える考え方と哲学は、この時期でも非常に強い影響を与えています。特に首相の内閣ではシェーダー内閣は非常に敵対的であり、財務省の多くの人々は実際にはええと、私が示しているように、すべての消費税が増加するというマイナスの影響を見ないでください。あなたはそうだね」非常に悲しい話です。ええと、でもそのとき私が試みたのは、日本における失業率の低下の問題について話したいということです。つまり、いわゆる失われた 10 年とデフレの後、経済が非常に悪化し、給与が減少したことについてお話ししたいと思います。トイレですが、失業率はそれほど高くないので、片方の手袋をお見せします。今日、生徒たちがこの手袋を作るようにします。これはインフレ率と雇用失業率であるため、通常はもう一方のアクセスで着用します。うん」フィリップ フィリップ クラーク フィリップス カーブの赤い曲線は日本なので、以前の銅は他の国に比べてかなり低いです。たとえば、インフレ リストはマイナスなので、実際にはマイナスのインフレ率が発生しているだけです。日本では実際には他の国は違いがありませんが、否定的な情報が遅くなったとしても、失業率はわずか5％ですが、これは最も低いレベルの1つであり、これを見れば言うことができますドリュー・スロープを描いたら 日本の曲線はとてもフラットです そうですそれは非常にフラットですが、他の国の曲線は症状が急であるのに対し、他の国の場合、インフレ率と失業率の小さな変化に対してインフレにかなり大きな影響を与えることがわかります。一方、失業率なぜなら、それはあなたが持つ必要がある根底にあるデフレのためであり、インフレ率の変化を得るために失業者の権利にかなりの変化をもたらす必要があるからです。これは好都合な状況です.sa 平坦なフィリップス曲線は、急なフィリップス曲線よりもはるかに優れています もちろん、雇用がギリシャに置かれている場合 デフレの場合はロビースリー 人々が始めるようになる ああ 私は仕事を失ったので、仕事が必要です 政府の首相大統領は私に仕事を与えてくれるので、政府の財政的エクスポージャーが必要であるという事実を人々が簡単に理解できるようになるかもしれませんが、日本では非常に深刻なデフレがありますが、それでも仕事は遅れています。売上高が非常に高くても、彼らは何とか働くことができます.法律によって、これが、日本人が政府に圧力をかけることをあまり主張しない理由の1つかもしれません。彼らの賃金は下がっていますが、私の見解ではそうではありませんでした。オーストラリアでは物価が上昇していないため、ここでのように賃金が下がっているとすれば、抗議行動が起こるかもしれません.名目変数の賃金と物価はすべて、下がらなければかなり低い成長率でした。昨日の調査を読みました。ええと、日本人はええと、それは世界の幸福における幸福に関する調査であり、日本人は調査に「価値がある」と回答しました。雇用保障は日本では高く評価されている 一般的に、彼らは喜んで容認している 賃金抑制を容認しているということです。私は雇用の安定を本当に大切にしているので、喜んでそうです。それで、これについてさらに調査を行う必要があるかもしれません。確かにそうです。日本におけるフィリップスの自動車財産の特徴は悪くないと思います。もちろん、しかし、この種のことには、これにはマイナスの影響とマイナスの側面があります。価格圧力がなければ、企業は抵抗するでしょう。雇用の安定を重視する賢明な労働者に報酬を支払うだけで、広範な抑圧が容認されるのです。日本人が物理的な拡大について政府に大きな喜びを感じない理由は、日本では寛容さが非常に高い相関関係にあるということですええ寛容は非常に倫理的に評価されています日本では寛容は非常に良い美徳です寛容な人は非常に道徳的な人と見なされるので、文句を言わない人は非常に良い人と見なされます.日本ではありませんが、私はしません私たちは学者なので、批判されることはあまり気にしません。しかし、多くのことで不平を言う人は、彼は非常に悪い男だと見なされているため、彼は急流ではなく、体調が悪いので、私たちと話していました。昼食を食べました。今日、何人かの訪問中のアメリカ人と一緒に、私たちは交差点に立ち寄り、オーストラリアでは車はありませんが、赤信号であると彼らに言いました。オーストラリアでは、歩いて渡ると言いました。うそを待つつもりはありません いいえ、あなたはただ不平を言ったので、日本では誰もが青信号を待っているので はい 私はいつも横切る車がなくても、これは私が彼らにそうしないように忠告しているわけではないかもしれません無礼だと思われるかもしれないからかなりの違いですかなりの文化の違いを知っているので、これがデフレから何年も脱出できない非常に大きな理由だと思いますこれは単なるスリラーであり、デフレに寛容ですええ彼らはそれを受け入れましたええええそうです私はあなたの観点から、日本経済が将来どのようになるかをお聞きしたいので、日本の将来について私がしばらくの間考えていた予測をお聞きしたいと思います。皆さん、世界には共通の未来があると思います。私たちは皆、同じような課題を抱えています。私はここで、健康システムと、ええとええと、気候と健康について考えています。私たち全員がこれらに対応しなければなりません。課題ですが、日本にはいくつかの特定のものがあります。ええと、私は知っています私は地震のこの問題を見てきたし、非常に集中している都市もいくつかあり、何らかの形で政府は地方分権化戦略を追求しなければならなくなり、あなたはそのようなことに取り組んでいると思います。ここ京都では、おそらく1960年代に建てられた建物は非常に古いものに見えます。私の見解では、非常に多額の公共投資が必要になると思われます。中小企業のデータとええと、日本経済の特徴の 1 つは、中小企業の割合が高いことであることは明らかです。高い割合は他の国よりもはるかに高いです。はい、非常に多くの大企業があり、非常に小さなポジションです。はい、そうです。大きいが、彼らは'ごくわずかな割合です はい はい はい これらの中小企業の所有者を見ると、彼らは非常に年をとっています 現在、彼らはかなり年をとっています そして、私は日本政府がこれらの後継者計画を追求していることを知っていますこれらのビジネスを継続させようとするが、経営を若い人たちに引き継ぐことは、現時点ではあまり成功していないと思う.日本が直面している彼らの主要な特定の課題.非常に高齢化する社会 依存率 あなたの先進国の西側諸国の中で最も高い年齢依存率を持っています.これはどういう意味ですか?つまり、今日この部屋に座っている若い人たちは、将来的にははるかに多くの高齢者をサポートすることになるということです.ええ、そうです、近い将来、彼らは非常によく教育され、学校開発について非常によく訓練されなければならなくなります。働く人が増えると、働く人は減り、働かない人が増えます。そのため、この問題に対する従来の主流の対応は、政府が実行しなければならないのは緊縮財政であり、将来のためにお金を貯めることです。それか'政府がすべきことは、スキル開発に投資し、教育機関により良い資金を提供し、この次世代の若者に高度なスキルと才能を実際に提供することです。その政策アプローチは完全に間違っている 私たちはお金を節約しなければならないと思っていますが、MMTからわかるように、政府は一度にすべてのお金を手に入れています 高齢化社会の問題は生産性の課題です問題は、日本がどのように対処するかということですが、それは私にはわかりませんが、それは挑戦であり、ええと、私はそうではありません.彼らは正しい方法でそれに取り組んでいないと思います.あるいは、最終的には、日本は労働者を持たないため、企業と生産を減らす必要があります。日本の将来は、政府または財政拡大に対する態度に依存していると思います。彼らが当局を辞めれば、日本人全体として、日本における私たちの未来は非常に明るいものになるかもしれませんが、そうでなければ、内閣のような日本の政府が敵対的な態度に固執するか、未来が非常に暗くなるので、必要なのは私が言及したことであり、公共投資に重要なものが必要です化石燃料からの移行が必要になるため、市場が必要なほど迅速にそれを行わないようにする必要があるため、政府に介入について言及させる必要があります。住宅や建物のストックに対処する必要があります。 'どうにかして人々を東京から地方に連れ出さなければなりませんが、おそらく公共のより良い公共交通機関への投資が必要であり、人々がそれらの地域への移動を奨励されるようにここではあまり良くありません より多くの高齢者をサポートできるようにするために、より良いインフラストラクチャが必要であり、若い人々がスキル開発に多額の投資を行う必要があります。言うまでもなく、強力な公共投資が必要であることは明らかであり、緊縮財政はそれとは正反対であり、政府が責任を負わない場合、日本は.私はそう思います 未来の明るさは人々の心にとって非常に重要です 明るいほど 言い換えればインフレは簡単に希望を生み出すことができます しかしデフレは常に負の負の希望を生み出します そうそしてアルタミンの後、1930年代にアメリカの福祉国家を設立した人物の失望は、彼のモットーは、私は恐怖よりも希望で人々をやる気にさせることであり、この緊縮政策の話はすべて、政府がお金を使い果たすことへの恐怖、または私たちがお金を使いすぎるのは恐ろしいことですが、もし政府が若者たちに希望に満ちたメッセージを送るべきなら、私たちはここであなたの世話をしています」良い学校や大学、技術学校、またはトレーニングや見習いのために、彼らに希望と将来を与えるスキル開発を知っているので、私は消費税率の問題に非常に固執しています。人々の消費の総消費量は、いくつかのユーティリティまたは現在の人々を生み出す可能性があるので、ええと、人々のギャップは縮小されるべきであり、現在の人々の幸福は消費税の削減によって増加しますが、それどころか私はもっと考えて、もっと強く考えて、人々の彼の希望は、すべての人間の活動の起源であり、[音楽] 哲学者としての活動ですが、いずれにせよ、彼は有名な哲学者の 1 人であり、19 世紀から 18 世紀にかけて彼は本を書きました。失望は死に至る精神的な病気であるという本を書いたので、精神には希望が常に必要なので、希望がない場合、その人はただの死んだ人ですええ、これが哲学の要点です。私が若い頃はデフレはなかったので、ティーンエイジャーのように、ラップハウスでバンドをしたり、経済学を勉強したり、希望を持って多くのことをしたりしていたので、私たちの未来はそれほど悪くないと期待しています。日本をもっと幸せにするために、そして日本人をもう少し幸せにするために、私たちは自分自身を教育しなければなりません。希望は唯一の私の活動の集まりですが、うつ病で人々が何かをするのをやめるという希望はありません.これは非常に悪いことです.緊縮財政は非常に否定的です.非常に否定的な社会環境を作り出します.つまり、学生のことを覚えていますオーストラリアは今、就職することに夢中になっているので、彼らは大学での時間を今の就職の準備として考えています。仕事を得ることさえ考えませんでした.なぜなら私たちが楽しんだり、読書をしたり、バンドで演奏したり、サーフィンをしたり、楽しんだり、自分が誰であるかを理解したり、人生が何であるかを理解したりすることについて考えた仕事がたくさんあったからです。しばらく楽しんでいたのに、仕事に就くことができなかった」ですから私たちの研究は違っていました 私たちは会計や何かをすることを気にしませんでした 私たちは哲学と歴史をしました そして世界は変わりました 仕事と将来が人々のやり方で非常に制約される環境を作り出したからです考えてみてください 私が若い頃は 制約はありませんでした 楽しんでいただけでした 今ではすべてがうまくいくでしょう それは大きな違いであり、その違いはこれによって引き起こされたものです緊縮メンタリティー うーん、学校への支出の機会をカットして、ご存知のように、カット カット カット はい はい はい はい そしてそれそれは希少性と否定性の環境を作り出した ええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええ私たちは光を運ばなければならないので、人々を助け、国家と国をある程度助ける能力を持っています。しかし、リストや主流のエコノミストが持っているこの前提はありません.これは最も重要な問題だと思います.つまり、現時点で私たちが政府を評価するのはこれらの財政比率によって赤字がどれほど大きいかということです.政府がどれだけの借金を抱えているか、そしてあなたが知っているので、私たちは始めます財政政策の目的は何なのかという観点から考えてみてください。私たちはこれらすべての緊縮財政を持っていることをよく知っています。この緊縮財政の考え方は明らかに財政政策の目的は黒字を確保することです。財政政策の目的を考える方法は、特定の数を記録することではありません いいえ いいえ いいえ それは前進することです 幸福を促進するために機能することを行うことです はい 実行します はい それが私たちが望んでいることです そうでなければ他の政府と迷惑行為のみ私たちが政府を必要とする理由は、彼らが私たちの幸福を促進するために政府機関の力を利用するかどうかです. 素敵な学校を建てる 病院 はい 公園は十分な仕事があることを確認してください 環境を保護します私たちが政府に機能的なことを求めているのは、そうです、だから私たちは、財政状況が 2% の赤字であるか、6% か 8% か 10% であるかどうかではなく、政府がそれをどの程度うまく行っているかを評価する必要があります。無関係なので、私たちは財政問題の目的を完全に見失っていると思います はい はい それがポイントです はい したがって、MMTまたは機能的なum 金融の資金調達は常に良いものにつながっています 良い政府とは何か人々が人々のために行うのは良いことです はい、政府は私たちの代理人です はい はい 人々の幸福をサポートし、助けるのはアジア人です はい そして本当です はい だから主流の経済学者はこの種の哲学を失いましたが、たとえばアダムソンが最も重要だと思います哲学理論はより感情的です ええ、道徳的感情はすべてです 一時停止 人々は常に幸福につながっていますが、彼は同情や共感が重要であると評価していますが、それ以上のものは常に何らかの形で幸福と幸福につながっています もちろん、それは非常に興味深いことです主流の経済学者はアダム・スミスを使っていますが、彼らは国富論を見ています。2 番目に大きい はい はい はい でも私は現代の感情の理論については決して言いませんが、それは彼らにとって非常に重要であり、それは 30 年か何か前に書かれたものであり、モラルの理論の文脈で国富論を見る必要がありますはい、はい、はい、なぜなら、単に国富論を取り上げて、スミスが言っていたことを解釈しようとすると、要点を見逃してしまい、誤った命題を考え出すことになるからです。彼が書いた最初の本を彼らが無視することは本当に大きな問題でした はい はい はい そして彼は人生を通して非常に道徳的な感情を変えましたアダムソン夫妻がなぜ考えているのか、そして経済学とは何かを理解する必要があります。私たちの感情の文脈や幸福の文脈という観点から理解する必要があります。誰もが確実に機会を得られるようにし、貧しい人、目覚めている人、病気の人、そして失われたものすべてを保護するための社会として、私たちは自由市場を持っているだけで、忘れているそれについては、政府はありません、政府は介入しません。それは歴史的に正確ではありません はい はい はい 人々がすでに固執している限り、神は私がそうしていない人々を救うでしょう.これについて考えてみると、彼は宗教的だったと思います。はい、はい、はい、ええと、おそらく私たちはそうかもしれませんが、ビル教授または私たちに質問がある場合は、若い学生から、または彼らは質問がある場合、または [音楽] と主張する場合は、何らかの理由を受け取ります。重要な一時停止は、問題を解決します。わかりました。まあ、伝統的に日本では食べ物がかなり高いですが、近年、新自由主義の哲学のために、次の世俗主義が侵略されているため、絆が失われています。なぜ日本でサークル全体について何が起こっているのかというと、日本政府はどういうわけか米国政府に服従しているということです.ええと、私は'私たちはすべてのことを拒否しましたが、現在は日本政府が殺虫剤を受け取っているので、非常に強力な殺虫剤を使用することはありませんが、米国政府はそれを求めたくないので、ルールを変更しますが、だから日本ではこの20年間、食料安全保障の便所が衰退しています.かなりの数の小さな種類の都市農場があると思います.京都の中心部から自転車で少し離れたところに田んぼを見たことがあります 稲作やその他のものを作っている人たちと小さな市場 庭園 ですから、京都北部に出かけると、ガーフィールドを見ることができます ええ 田んぼ はい はい多くの場所の多くの田んぼで実際に日本社会の日本文化は非常に持続可能であり、私たちは常に地産地消を行っています。これは典型的な日本の文化ですが、第二次世界大戦後、社会全体が急速に西洋化または近代化されたのでアメリカからの圧力の下でええアメリカからの圧力だからしかし私はまだ日本の伝統的なものが残っていることを願っています.狭いリハビリテーションまたは米国政府は、すべての国が環境上の理由からローカリズムを奨励する必要があることを見てみましょう。それ以上輸送することはできません.オーストラリアは、歴史的に不動産開発を行ってきました.野菜から市場への距離が短かったため、庭園は都市の端にありましたが、不動産開発者はますます入植地を押し出し、市場庭園は姿を消しました.私たちは食料をすべて自分たちで育てることができたとしても、日本に輸入しなければなりません。なぜなら、日本には地産地消の文化があるからです。私たち英語圏の西側諸国はそれを失いつつあり、物を輸入して食糧安全保障を失っています。そうです、そうですが、西側諸国の食糧供給の十分性は非常に高く、米国では100以上、フランスイタリアでは100以上あります。パーセントですが、日本人の自給自足はすべての食料が約 37 であるため、輸入する必要があります。ほぼ 100 ですが、ここの地面 はい はい でも最近の日本人は米を食べるのをやめたので、若者は実際にはあまり米を食べないので、彼らはパンとポテトを好み、マクドナルドは今でももちろんそうです。まだ若い日本人は米を食べますが、食べる量の総量はかなり少ないです.ロシア ええ 小麦 これはウクライナのせいです ええ はい はい 犯罪が減ったので、近い将来、世界で何が起こったのかわかりません。今日ちょうど今日 ミサイルが 20 発 20 ミスハウス 彼らがやった 今日の午後の明るいうちにここに来る前に日本の新聞を読みました [音楽] 警告メッセージが書かれていました はい ルイーザ そのトラックはトラックではなくトラックでした警告メッセージのようなメッセージで私たちの街を通り抜けてきました。ええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええこれは、将来何が起こるかまったくわからない例です。そのような状況では、これらのより良いもののエネルギー状況を除いて、食糧の自給自足が必要ですが、主流の経済学者はこれを気にしません。いいえ、リスクはありません」saの問題ですが、あなたが今日主張したように、たとえばmmtは物理的な拡張と物理的な拡張の内容について検討していると議論するので、石油の問題についてあなたが何をすべきかについて私たちが何をすべきかについてあなたは多くの問題についてどうするべきですか はい、私たちが議論したように、この種の思考はどこにいるのに必要でしょうか。ええ、彼らはグローバルサプライチェーンの概念は、私たちが今それらを削減しようとしているということです。つまり、パンデミックの初期にオーストラリアで私たちができなかったことがわかったということです。保護具を製造することさえ、中国から入手するのを待たなければなりませんでした。なぜなら、私たちは鍋の多くの側面に完全に依存していたすべてを外部委託していたからです。保護具のように、私たちは輸入品に完全に依存していました。オーストラリア政府を知っていると思います大幅な変更が行われ、一部の地域で自給自足が可能になるため、ワクチンに関しては、ファイザーとモデルナに完全に依存していたため、歴史的にはオーストラリア政府に依存していました。世界で最も優れたワクチン生産者の1つを所有していました.それは公開会社であり、新自由主義の下でその会社は民営化され、私たちは自給自足の能力を失いました.私はそれを持っていなければなりません ええ 大丈夫です ええ それで、これは彼らが言う危機の時代だと思います プーチンは核爆弾を使うかもしれません 中国に核爆弾を使うかもしれません 台湾を侵略するかもしれません 日本の小さな土地また、世界的な不況が発生する可能性があるため、南シナ海地域は非常に不安定です。中国が軍事基地を建設し始めているため、中国南部に影響を与えていることがわかります。オーストラリア フィリピン はい これらすべて はい はい 大きな不確実性 はい だから彼ら元々伝統経済学は投資の内容や財政政策の目的を気にせず、人間の幸福などについての目標など伝統経済学はもともと非常に大きな問題を抱えていると思いますが、この問題は多くなります。これは非常に大きなリスク危機の時代であるため、今ははるかに大きくなっています ええ、ポリクライシスと呼んでいます 申し訳ありませんが、さまざまな危機がいくつかあります 経済学についての哲学的な考え方を従来の経済学から別の経済学に変える必要があると強く感じていますより人間化され、社会化され、MMT賞のようなより現実的な経済理論が私たちのものです。ここでやってますええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええ別のレストランに聞いたのはこれが最後ですが、マイケルは社会保障について別のレストランを見つけました。前回別のレストランに尋ねたときですが、マイケルは社会保障について別のレストランを見つけました。前回別のレストランに尋ねたときですが、マイケルは社会保障について別のレストランを見つけました。



0:00foreign [Music] 
0:16researching マクロ経済学やその他のいくつかの研究を行う
0:23issues 公共の問題、たとえば土地計画や都市計画など
0:30実際に大学の経営学部で、今日私たちは
0:36持っていますスペシャル ゲスト オーストラリアのエコノミスト、ビル ミッチェルからスペシャル ゲストが来ました。彼は
オーストラリアのニューキャッスル大学の有名な 0:45 エコノミストです。彼は 0:54 プロモーターとして有名で、
現代精神理論の研究者でもあります
。彼は現在、京都に滞在しています。
1:05 ほぼ 3 か月間、これらの機会をチェックしながら、
日本の経済から経済状況、世界の経済状況について 1:13 ディスカッションを行うことを考えています。
1:20現在の日本の経済と経済が非常に深刻な世界を知っている
1:27非常に深刻な問題を抱えている たとえば日本では
1:34失われた数十年の世界があるので、私たちは今、 1:42
この 20 年から 30 年間の非常に長いデフレ ええと、それに加えて
1:49 コロナ コビットの問題があり、インフレの問題もあります
。
日本の状況 世界の世界経済でも ええと法案に 2:10ええと、その 2:19 状況
について話し合うことができれば、このオランダの状況 経済的に悪い状況の説明について何らかの解決策があるかもしれません


2:27 ああ、こんにちは またありがとう 招待してくれてありがとう ここに来て
よかっ
たええと、
2:53 切望の前のものなので、警官は 2020 年からコピーされたものです。その
3:00 の前とその後、非常に深刻なデフレと非常に枯渇がありましたが、
3:07 切望と日本人のインフレの前でさえありました経済は非常に悪い
3:15 状況で、私が言ったように、いわゆる
3:23 の 10 年の損失がありました
.
3:35 私が交流する他の人々は 3:40 それとはまったく異なる視点と視点を持って
い
ます
主流経済学者の
4:01 が 4:01 失われた 10 年について執拗に逆コンマを使って話している
4:08 ひどい結果を知っているかのよう
に
4:22 1990 年代にアメリカのエコノミストが日本の破滅を予測していた
4:29 政府がかなり大きな赤字を出していることから、これらすべての否定的な結果が生じることを知っています。
4:36そしてもちろんそのようなことは起こらなかったが、彼らは今でも失われた10年について
4:42と話している英語圏の西側諸国の言うことと比べてそれが何かひどいことなのであれば4:48
私の見方は少し違う。
:54 1991 年のことを考えればわかりますね 5:00
ここでバブルがはじけました はい はい 歴史上最大の不動産暴落の 1 つがありました はい
5:07 それを言葉で考えますもし私たちがオーストラリアの財産を持っていたら
5:14 そのような暴落 ええと、そうではなかったのはいつでしたか
？ 5:29その後は深刻
な景気後退はありません
5:34 失業率はほとんど上がらなかったのに対し、オーストラリアで起きていたら
5:39 失業率はすぐに
上がっていたでしょう
。私たちはこれが何を意味するのか知っています
か
.あなたは
6:10失業率という法律を意味します あなたはそうです 日本経済の失業率は非常に低く
6:16現在非常に高い失業率ですが、他に重要なことは GDP per
6:24 一人当たり GDP 1990 年代以降、日本とオーストラリア6:33
非常に似ているように見えるため、失われた 10 年を過ごしたにもかかわらず6:51 オーストラリアとほぼ同じなので、失われた 10 年はありませんでした 6:56 ええ、1人あたりの GDP はほぼ同じです。今では7:09 だから、私にとって失われた 10 年の問題はそれほど問題ではなくなりました7:16データをさらに深く掘り下げると、ここでの賃金の問題は、私がちょうどそこでチェックしたデータによると、そうだと思います









7:36 もリリアン zdp なので、これは
7:41 オーストラリアの GDP であり、2010 年以降はおそらく女性ショックの後、GDP 
7:50 は合計で変化しませんが、
7:561990 から 2010 年にかけて増加していますが、一人当たりではなく資本です1990 年から 90年までは
日本と似ています。私たちは8:22aの間かなりゆっくりと成長し、その後再び加速し始めましたが、1人あたりの人口あたりのGDPは8:29人口あたりの人口あたりのGDPはいはい非常に似ているので、ポイントはええと8:39です物質的な生活水準を維持するためにええと材料標準日本





8:44オーストラリアの人口は通常、人口増加がはるかに遅いため、それほど急速に成長する必要はありません.8 
:53現在、年間1.8の包含はありません.日本の8:58
ほとんど何もありません。
日本よりもはるかに速く成長する必要がある理由は
9:09あなたの人口増加は遅いからです 9: 
15日本は非常に停滞している成長について話していますが、実際には
あなたの人口に対して 9:22オーストラリア なるほど
9:28 日本人の人口も減っているので一人当たり
9:34 一人当たり GDP ええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええ
9:39総GDPの減少は彼らのポイントです それがポイントですが、ええと、GDPの推移によると
9:48データでは、90年から2010年にかけてGDPは
9:53非常に増加しましたが、人口も増加していると思いますが、増加率は
10です:01 うーん GDP の増加率は人口よりも高いようです
10:09 少し 少し 少し あまり多くない それほど多くない 10:15 そうですね
オーストラリアの GDP は日本よりも急速に成長しています No Doubt 
. 
_ 
_
10:41 80 年代のキャプチャあたりの GB の日本ランキング これは世界で 2 番目だと思いますので
10:49 でも今は 30 40 です 遅いです ええ かなり低いので 100 の リリアン ランキング
10:56 ランキングのハーバード遷移ええ、今は
11:02よりも低いですそれは本当ですが、それでも非常に高いですそれはまだ非常に高いですそしてええと、
11:10の質問は、失われた10年とは何かですええ、これは何ですか
11:16それはどういう意味ですか11:22言うのは悪い結果だと思うので、
データをチェックします11:44ダウンじゃない's flat [Music] 持ってきて良かった



11:49 パソコンを置いて 共有できると思う よし よし じゃあ行こう 明日お見せ
する
よオーストラリアの 10 年ですが、
1 人あたりの GDP に基づく 12:11 は変化しており、推移しています。日本の
12:17 の状況は、
12:24 を説明した後、最後の 10 年は使用されていませんが、オーストラリアの状況と似ているようです。外から見る12:30日本を見るのは
バスケットケースではないよう
に見える
わかりました、それでは私は
12:52あなたも見ているかもしれない、またはすでに見たかもしれないデータをお見せ
しますGDPの遷移13:17 ええと、名目 GDP ですので、ご覧のとおり、グローブは13:24 から 1980 年から 2014 年までです。そして、GDP は 13:32 増加しました。:39bubble clash それは英語ですが、消費税率の後で13:46ipro の増加 97 はい l97 それで13:52 日本人は私を贅沢品と呼んでいます それで日本の経済は GDP 13:58トランジションのようです









14:042010年以降のレモンショック後のオーストラリアの状況と似ている 14:12
それはかなり似ていると思うが、25年前の97 uh ああ 14:20
増税 uh 消費税増税で日本経済はデフレになるこれは、この 25 年間のいわゆる失われた
14:28 の 10 年間であり、給与によると、これは
14:36 会社の雇用の賃金なので、97 97 
14:42 までタクシーが増加したため、会社の賃金が増加しました 改善は 14 まで増加しまし
た:49to 29 1997 しかし、増税後、彼らは
14:55 決して増加しませんでした 後者は何度も減少しているので、最も
15:01 高い ええと削減 最も大きな削減は
15:07 5% から 8% への増税の事例の後に観測された
15:12% それは 2014 年 4 月だったので、2019 年 10 月
15:19 に、彼らは 10% に行きました ええと、憲法税は 10% になりました
。 15:32再び
15:32 では、日本人は多くの賃金を失ったので
15:42 これは 2 番目のポイントであり、3 番目のポイントです ええと、GDP 消費税の問題に戻ります
15: 52 非常に注目に値するのは、消費税が
16:00 に 1997 年から 3 つが増加したことです。3 つを統合すると、消費
が大幅に減少します
16:17 2001 年にオーストラリアで 16:25 政府が
初めて売上税を導入した 0 から 10% へ ​​0 から 10% へ ​​16:32
ヒット消費支出 家計
16:38消費支出 減少した それは減速しました 日本では減少しませんでした
16:45 これら 3 つの増加 はい、家計
消費は非常にマイナスになりました
16:59そんなことは起こらなかった
17:06なぜ日本のように家計消費が崩壊しなかったのか
17:12家計債務を見ると、日本の家計ではへの借金
17:18 可処分所得は約 105% 
17:24 オーストラリアでは放屁が減少も増加もしていない 17:32 
1985 年に 1995
年の家計債務は可処分に
17:39 45in 今、私は合計に対して今は
17:51200 パーセントだと言ったので、私が言いたいのは、オーストラリアの世帯は 17:58 対処したということです18:04 収入の伸びや消費税増税などの
制約に反応しました18:12
おかげで
彼らの消費支出は現在も続いている18:17 1994 年以来、194 18:26 日本の家計消費の
四半期平均成長率は約 7% です。

18:33 オーストラリアでは 0.85 の 6 倍の 7 倍です
18:41 もう一度よく考えてみてください
18:46 家計消費である経済では
18:5152です要点は、
18:58セルの有毒なリースのマイナスの影響はオーストラリアではそれほど深刻ではなく、19:05相殺されているということです。なぜなら、オーストラリアの世帯は、支出を維持するために
借りる意思があるからです。19:19彼らが消費税に対応する方法は、支出を削減することであり、
19 :25それが大きな問題です。日本政府が絶対にやるべきではなかった理由



19:32消費税の増税を考えて
いたええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええそうでした
19:50水星の混雑に何らかの影響を与える要因はたくさんあります
19:57 もちろん多くの要因がありますが、消費税率は非常に大きな影響があります
20:05 状況に非常に大きな影響を与えます 経済状況特に日本ではおそらく20:10 おっしゃったように20:17 日本経済を救う方法や数十年の損失を終わらせる
方法はたくさんあると思います20:23


20:31私が考えた重要かつ最も効果的な戦略
20:37他の集計結果を見るとどう思うか 20:42
輸出支出は比較的強い
20:49日本の比較的強い事業投資 投資比率は
20:57落ち込みましたが、それでもオーストラリアよりは高いです。約 715 または 16 から 17 です
21:04 だから、それは成長の遅さを説明していません ええと 政府 ええと 投資
21:12 日本の資本インフラは比較的強い 21:18 だから
それはそうではありません '説明すると、
21:25家計消費をどのように刺激するかという話に戻ります。答えは、21:31消費税でそれをしないということです。
はい、実際に家計消費は約 60 です
21:38 GDP の 21:38 パーセントなので、
それより少ないと思います ええと 55 ほぼ 56 パーセント
です家計の消費が売上を下げる
22:01増税は
GDP の半分以上を削減する大きな影響を与える 22:08だから彼らは消費を行ったのだ
22:14外から見ると状況はどうなるか
22:20もし政府が消費税の一部を財政政策で相殺してい
なかったら
もっと悪い結果だった増して聴いてもらった
22:40赤字を削減するように言っている主流のエコノミスト
22:45それで財政政策ええ 当局ええええ 財政政策は
22:51損害
の一部を相殺した政府は何人かの政治家が
23:05消費税増税は必要だと主張したが
23:11消費税率引き上げのマイナスの影響
は 23:18政府の財政拡大の拡大によって相殺できる 理論的には彼らに同意するが、
23:27現実には、彼らは決してそうしません。なぜなら、私たちには非常に厳格な人がいるからです
。
23:42一次収支とは、政府または歳出収支の収支を意味する
23:48ええと、日本政府は常に [音楽] ハザードとターゲットをプログラムが実行されるように
する
ゼロ
24:10um ゼロの自然債券発行が彼らの目標であるため、彼らは決して uh 
24:20財政拡大を行わないため、消費税によるマイナスの影響
24:27増加 ええと、物理的なものによって補償されることはありません
24:33スペイン語はありません完全ではありません 完全ではありません
24:39ええと 24:44主流の経済学者が語るフィクションの
1つです

24:55 財政赤字を削減して黒字に転換するなどですが、彼らが理解していないのは 25:03
一般的に売上増税のようなもので、より多くの収益を上げるため
ですあなたのグラフはそれが GDP の成長に損害を与えていることを示しています はい はい はい はい はい
25:16 課税 総収入は実際には減少しています はい はい25:22
であるため、赤字が増加し始めています。
合計 合計
25:40 不気味なので、これは毎年恒例のダンシング ボンドです ええと、移行なので
25:48 97 の後に上昇します
。 10年間の平均 平均は3
26:00 兆前 増税だけど
26:05 直後 えー 直後 ele 平均 23 くらいになる
yum で 23 と 26:1422.93 なので 20 兆円26:2020 23 兆は 26:26 赤字
で増加する
とてもばかげたことです 実際にはそれはそれです それはそれです
26:31 それはそれです それはそれです 26:31 それは愚かな政策です はい、彼らはいつもそれが起こります はい 彼らは望んでいます 26:39 彼らは純
額で政府支出を削減したいのですが、実際には
ええええ、このグラフも26:52 人々をお見せしましたが、26:58 27のマイナスの影響を
理解するためにもう一度説明します。04tax lace セルスタックが増えるので見てみよう


27:10 はい、これは日本のミクロ経済状況のグラフです。1981 年
27:16 から 2016 年 19 日までです。実線は、GDP に対する 27:25
の民間セクターを意味します。
点線
27:38 点線はええと 27:45 知事 知事セクターへのラジオですこれらの
線は変更です2つのプレーヤー経済プレーヤー




28:21 鏡像です はい 鏡像です はい これは mmt が話していることの 1 つです はい はい これは 28:29 多くの
主流経済において非常に重要なポイントです あまり考慮されていないので、これは Google にとって非常に重要です
28 :37up 私が思うに、実線は
28:42 手袋で見ることができるように、実線は
28:49 まで増加しました 1990 それはバブル経済でした バブル経済の間、民間部門は
28:54 債務を増やしましたが、その後ええと、バブル
29:01急速に減少する民間部門と衝突します そうです
29:09民間部門が政府部門を減少させるからです 赤字英語または赤字
29:19いいえいいえええと
29:25ええええ、これは明らかなミラーのイメージであり、97 ええと、消費税の上昇の後、
29:34 増加し、民間部門がマイナスになり、それは彼らが山積みであることを意味します
。債務は
29:49上昇している はい はい はい それは日本政府が政策戦略を変更して
29:57 バブル崩壊後の経済を支えるために
30: 031995-96経済が再び安定し始めていた時期でした多くの30:13 多くの欧米のエコノミストが 30:19 財政赤字をどうにかするよう
日本政府に圧力をかけ始めましたその段階での赤字は GDP の約 10 倍でした

30:26 歴史的な基準では比較的高く、ポール・クルーグマンや他の人々が
30:32 日本政府に、事態は悪いことであり、
赤字を削減しなければならないと伝えていました。 
30:45 消費税の引き上げにつながったはい はい そして、あなたは何が起こる
かを見ました 30:52 圧力は日本国外からのものだと思います 本当に強い外圧がありました
30:58 英語を話す西洋の経済学者日本の首都について はい
31:04 ええと クルグマンの主張
31:11 ここに来て記事を書いていて えーと悪いと予測してい
た
31:28あなたが知っているのは、私がその討論をフォローしていて、 95年と31:4396
で日本政府が計り知れない圧力を受けたことをあなたが知っていることを読んでいたからです。
ですから、外国の考えでは、何か増税をしたほうが
よい 31:51 売上税を最初に 4 から 5 に、または 3 から 5 に、
または何か 31:57 3 から 5 に上げました
。 03当時、日本国内で起こっていましたが、日本国外で起こってい
ました米国やEUのような外部とは異なります


32:30そのため、20 世紀後半から 20 世紀にかけて長い議論があり、
32:36日本経済は常に間接間接税を
以前よりも特に高くすべきだと主張していますが、それは世界中で議論されていました
32:50はいはい はい 主流派の経済学者は所得税や
直接税が人々の働く意欲をそぐ
ものだと言っていたからです
消費自体の
マイナスの
影響ええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええ
33:32日本政府は非常に大きな財政拡大を行ったので、33:39バブルクラッシュのマイナスの影響を相殺するために、
そうです、その後、3 
33:494年間、彼らはそれを行いましたが、その後、財務省は
33:58これを主張しました非常に危険なので、財政拡大は日本にとって非常に悪い34:04 利用可能な文化が日本の経済に非常に悪影響を及ぼし
ていることは理解していますが、この種の急速な日本人の増加34: 16政府債務はもっとひどい、または最悪の結果をもたらすので、34:24したがって財政拡大を止めるべきなので、これはバブル崩壊後の典型的な敵意の人々の議論なので、これら2つの議論




34:36日本では間接税の増加が必要であり、2 つの
34:44ええと、金融クラスを停止する必要があるため、日本国内でのこれら 2 つの議論では、ええええええええええええええええええええ
、それは 35 によってサポートされていたこと
も:00 国際的な議論は政治的な女性の議論や IMF のようなものですが、一般的に経済学の
35:07 アカデミーの専門職はすべてその方向に傾いていたか、
35:14 政府に緊縮財政を導入しなければならず、
債務を削減しなければならないと伝えていました 35:20そしてそれらのネオリベラル型の議論のすべてが
35:25 今ではどこでも起こっています 例えばオーストラリアでは
1996 年に保守的な政府が 35:32 選出され 1906 年に彼らは走り始めました
35:40赤字になり、現在は黒字になり始めています
オーストラリアの経済が崩壊しなかった唯一の理由は、家計の負債があったから
です
オーストラリアの国には安定剤があります.36:09で
はありません.それは望ましくないからです.なぜなら今では家計の負債が高すぎるからです
.
家計が借金を増やすことは決してなかったので、それは別の状況でした
。
36:36 増税を実施 消費税増税 その後 景気が
悪化 36:44 景気が悪くなるといわゆるデフレ状態 36:50 民間企業は36:58 将来
的に収入が増えないことを期待しているので
彼らは増加する投資の代わりに投資をやめる 日
37:05 余剰を積み上げ始める 民間企業は留保利益を増やす 37:12
したがって、これは
37:18gulab で民間部門の債務が後者を減少させると表現された uh sub uh no no no no 
37: 25民間部門の赤字赤字はなく、それは減少したので、言い換えれば、彼らは
37:36黒字を増やし始めました。
37:43ミラーのイメージの政府部門が
民間企業の結果として 37:49黒字が増加したセクターを適用するというミラーのイメージの
37:55政府の赤字が増加したので、いくつかの記憶は鏡像です 38:03だから
消費税の増加が促進される増加
38:11 政府部門の赤字 それはカナダです カナダでした そうです
38:17 逆効果です はい 逆効果です だからこれは非常に明確な説明です
38:25 
38:33デフレを終わらせなければならず、GDP を GDP で増加させなければならない
38:41
ええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええ
_ 
_ 00ええ、それは一種の生産的ですええええ非常にばかげています。つまり、この時期のより良い戦略は、ここで 39:06
バブルの後に経済が安定した後、1990 年代半ばまで
39:12mm-うーん、より良い戦略は
39を提供することでした。 :17ええと
、投資を継続し、留保利益を保持せずに、
新しい資本で利益を再利用することを企業に奨励するための楽観的な環境です。
39:37楽観的な環境ですが、日本政府が行ったことは、
非常に悲観的であることを知っている 39:42
悲観論を作り出すことでした
。 53 投資する はい はい そしてあなた それは それはそれ自体を食べます それはそれになります
40:00自己充足型になります ええと 下向きのスパイラル そしてそれはそれでした
40:06 大きな政策ミス はい だから 私にとっては
政府部門の債務の 40:14 の見解と
40:20 の民間企業への期待についての再開の見解 この説明は非常に明確であり、
40:27 誰もが簡単に理解できないと思います 因果関係がありますが、
40:34
多くの政府関係者はこれを理解しておらず、主流
派も理解していませ
ん
41:02このアドバイスを与えた上級教授のような人々
41:08彼らはこのアドバイスに基づいて評判を築いてきた 今、彼らは何をするつもりなのか
41:15彼らが間違っていることが判明した場合、 41:21彼らはそんなことはしない
41:21彼らはそんなことはしない ただ彼らは別の言い訳を考え出すだけだ それは非常に大きなことだから いつものように
41:28での彼らの評判
41:34そうです、そして彼らは間違いを認めようとはしません、
そして彼らはそのように見え
ますマーガレット・サッチャーが
41:50 英国の首相だったときのことを思い出してください。彼女は
41:57 80 年代の経済に緊縮財政
を課したことを覚えています
。うまくいかないと、ミルトン・フリードマンのような人々が反応し、私たちが適切にやっていなかったと言いまし
た27彼らは間違った政策を加速させている


42:35状況を改善し、日本の場合、あなたは3回間違いを犯し
まし
た財政拡大政策
42:58Aveeno mix いわゆるベノミクスには明らかに
43:05 への財政拡大が含まれています デフレを終わらせますが、それでも彼は 43:12 消費税増税を行いました
とても悲しい歴史です大きな間違い 43:17
世界的な金融危機の前の経済は日本経済が改善し始めていた
43:25 もしウェンディ・ダービーが 2012 年に生まれていたら はい 2002 年
43:41 続けていたより良い結果
43:48彼らは再び怖がり、彼らはプレッシャーにさらされ、この43:53
消費税増税の罠に陥った44:12消費税増税で経済は元に戻るだろうそれは明らかだった理由はありませんでした.1つのポイントは、IIがGDP推移の44:34ガラスと企業の雇用の賃金とスロットルがあることを保証することです.







44:50 政府や会議では常にトムの手袋を肩に見せるので
44:57 この 2 つの 3 年間の手袋で彼らは物語を作成します 45:05 消費税率が経済に悪影響を与えることは決してないので、これは45
のようなものです: 
12 認知的不協和不協和理論の結果 非常によくこれが45:19
グループと呼ばれるものの
1 つです。: 
32動機 申し訳ありません
と言うのは間違っています

45:52 真実を無視する ええと ええと
45:59 主流のエコノミスト ええと 日本の主流エコノミストなど 90 以上の
46:0690 エコノミストの 46:13 消費税増税が必要であると信じていた
46:13 だから彼らはやらない
46:20実際には彼らは教科書を読んでいるだけなので、エコノミストは46:26
実際の経済状況を私と同じように知りません46:35私の手袋に表示されている行政管理は、 46
の経済学者だけだと思います: 
40内閣府 彼らは堕落したgdprについてどのように説明し
ましたか 46:45
ええ 性別 彼らはそれをどのように説明しましたか

47:06彼らは経済が落ち込んでいることを理解していますが、
47:12しばらくすると、多くの悪い状況があります
47:19EM gpn問題への切望など
47:25その後、エコノミスト政府またはエコノミスト
47:30これを説明しますが、経済状況は gpn のせいです47:40 経済は
covid-19 などのせいです。 57この種のより高度な説明は隠れています 説明は知事の人々にとって非常に快適です ああ、これは48:05 ホビットのせいです ええと、コーヒーについて何かしなければなりません 19.



48:12消費税増税の影響なので、実際に私は最近いつもこの手袋を使用しています
48:20これは単なるGDP推移ですこれは
48:27以降のGDP推移ですpay as you go ええと90からのGDP推移そして 2080 年から
48:36 までの最新のものなので、最新の売り上げ
48:42tax は 2009 年 10 月でした はい はい はい パンデミックの直前 はい はい
48:49 パンデミックの直前
48:55 では 10 月 19 日の税率
49:00 上昇 それから 9 から 10 ええと 10 最初の 10 ええ初めて ええと 49:08 約
16 兆円減少 これは
49:13 実質 GDP で見た実質実質 GDP 第 16 回再会削減
49:19そのあと 入り江が来て GDP はもちろん急速に減少しますが49:26今の
GDP レベル ええと 実質 GDP
レベル
自問した後 この時点で ええ これは秘密裏の前です
49:45
ヒット12月四半期の大きな
49:59 下落
ええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええええ

50:17ええと、経済的損害は通常、消費税増税によるものです
50:25しかし、これは非常に明確な手袋であり、
50:32これはそれほど長くはありませんが、これは長期的な手袋です。 50:38 見るのはとても簡単ですが、
政府の部屋の会議では、彼らはこの愛を示すことは決してないので、
50:43 それは計量経済学者であり、私がここで統計分析を行うとしたら、
50:49 いわゆるもので何をするでしょう介入があり、店舗をモデル化する介入分析 はい はい
はい
51:02重要 はい はい はい はい 非常に重要です あなたは他のすべての要因を分離することができます 51:09 消費税の増加は統計的に非常に有意
です51:25消費税に関する特別号があったので、5 6 51:33 7 エコノミストが記事を書いているので、私は 1 人にすぎません減らさなければならない 減らさなければならないが51:46他の学者たちは皆、税金を増やさなければならないと主張した







52:00この重力はかなりそうだとしましょう それがグループが考えていることです はい グループのことはあります はい 私はすべて始めます それは
そう
です誰もが部屋にとどまる
52:21誰も望んでいない 誰も外に出たくない はい はい52:28だから、私たちは
多くのレンズX線を失いましたが、常に必要です52:44ええ、それでグループの概念を使わないと、52:51日本でなぜこの種のことが起こるのかを説明するのは難しい
です。


52:57 これが日本でのこの状況の最もわかりやすい説明方法です
53:04 私はよく言うのです 主流の経済的思考はイデオロギーです 53:10科学
ではありません
:16彼らは皆、お互いを支え合い、自分の過ちを認めようとはしません.53:22あなたが
ここで話している結果は、その例です. 
53:35また、これは実際には政府によって発行されているため、このデータは政府のホームページで53:42
見ることができます。集団思考の否定の基本的な側面

53:48現実世界から隔離され始めます53:55私たちは現実世界を
否定します はい はい あなたは話し始めます54:08はい、そう思いますが、日本の世帯が54:16消費税の引き上げ後も消費レベルを維持しようとしても、54:22それほどうまくいかない場合、私ができる唯一の方法は収入のためです低成長は彼らができる唯一の方法54:29それはオーストラリアの方法であり、それはマイナスの結果をもたらすものとは悪い54:35[音楽] ですから、これは状況です54:43 それがカバーされるまでの議論ですしかし、ええと







54:50 今年の春の初夏
54:56 インフレの状況だったので 日本ではすべてが
55:04 デフレを段階的に下回っていますが
輸入品の 55:11 英語のせいで
55: 55:21約
2% または 3% の cpis の増加なので、これは過去 30 年間で最も高い
55:31 英語の
状況
についていくつかの混乱があるので、たとえば、私はいつも日本の
55:49 経済状況はデフレだと言っていますが、現在、CPL は包括的であり、これは
55:54 インフレになっています。
56:01そう言ってたけどこれはクワガタ排卵の状況だと思うので
56:06デフレで日本経済は安定してるし輸入植物も増えてるから
56:15これが一番ヤバいな
56:22あなたは日本語についてどう思い
ますか私が答える理由
は何ですか56:47日本における
基本的な要因 非常に低い賃金の伸び ええ56:52消費税が含まれているため 事業会社が投資をためらう57:00投資を加速するための構造的要因 彼らは



57:07 ファンダメンタルズ はい はい それらは今あなたのシステムに埋め込まれていますが、
57:13 現在のインフレ抑制を
引き起こしている要因は一時的なものです
政策立案者 私は戦争を意味します
57:32 ウクライナ OPEC ええと 利益を押し上げるために供給を抑制し、供給の問題
57:40 まだ関連しています はい 貿易と秘密 はい はい 彼らは私が
57:45 一時的な要因と呼んでいるものです一時的な要因
は 57:51重要ではないという意味ではなく、現在どこでもそうであるようにインフレ率を押し上げている 日本のインフレ率
57:59 は実際よりもはるかに低い 私はこれが世界で最も低いと思います
58:04 最低 ええ ええ それには理由がありますが、私は
58:10 長期的なファンダメンタルズはまだデフレであると
言います
58:22 一時的な要因で、OPEC が突然供給を増やしたとしましょう
58:30 原油価格の下落により、隠れた問題が減少し始め、
58:38 供給が再び週末の段階に戻り始めたとしましょ
うすなわち
_ 
_
59:05今はインフレだと言う人もいますので、サトシ
59:12私たちはインフレなので、あなたが言ったように財政拡大を行う必要はありませんが、 59 : 
18もちろん基本的な要因はそうではないと思います
日本経済はまだデフレなので、財政拡大が必要です
59:32 給与を増やし、消費を増やすには ええ59:39現時点では
微妙なバランスです。:52その場合、過剰な需要があり支出が多すぎると簡単に言うことができます 59:58それは簡単に言えます。





1:00:09そして、あなたは時間に戻ってきました いつかはわかりませんが、それらは消えてしまい
ます世界の残りの部分で起きているのは
1:00:27 失業と景気後退を引き起こそうとする政策立案者たちです
。
1:00:41インフレの問題 でももちろんそうではありません 彼らはそれによって戦争を止めるつもりはあり
ませ
ん:00:51日本政府がすべきことと、すべての政府がすべきことのバランスをとることは、
1:00:58社会で最も貧しい人々である最低所得層が一時
的なインフレから保護され、保護されるように
する
一時的な要因は必要ありません
1:01:23 現時点では大規模な財政拡大が賢明だとは思いません。なぜなら、日本でさえあなたは
1:01:30 現時点ではそうではありません。
1:01:39ファンダメンタルズをシフトするために必要なファンダメンタルズは必要ですが、これは真実ですが、1:01:44インフレを促進するこれらの一時的な要因がある場合は、ファンダメンタルズを急激にシフトしたくありません
1 
: 01:50それが問題です 微妙なバランスなので短期的にどうしたいのか
1:01:56 最貧層を守る
1:02:03 公共インフラが維持されていることを確認し、ゆっくりと
行う
1:02:19これらの状況で貧しい生徒を助けるためにも、消費税の減税は非常に効果的
です.1:02:272つの理由があります.1つは、消費税の減税が短い
1:02:36
短期的な上昇はもちろん緩和さ
れる日本の人々
1:02:57 また、同じスタックの削減により、ええと
1:03:03この誓約は、日本の
1:03:11デフレ um コンポーネントを緩和する効果を生み出すため、長期的には消費税の
削減はデフレ終焉に効果的であり、短期的には寺院のインフレに非常に効果的です1:03:28相殺する
ので、これが販売を行うのに最適なタイミングだと思います1:03:46どちらかを借りることで自分自身を守りましょう。ええと、1:03:51ええと、より高い賃金を得ることでそれを行うことはありません。短期的にはそうはなりません1:03:56だから政府が行うべき最善のことは、貧困層の支援をすぐに助けることができる






1:04:02国民はい 税金を減らして可処分所得を
増やすことではい税率など
1:04:22 約 22 です 22 22 他の何か
1:04:29 以前は 20 年間で約 45 でしたが、それは下がっています
1:04:36 またはそれは世界中で起こっているすべてですしかし、法人税は
1:04:44 良い影響を与え、23.2 の間の 23 ポイントは
1:04:52 現在の法人税なので、法人税は非常に良い影響を与え
ます会社の投資
. 
_ 
_
利益を 1:05:31に減らす 増加 えー 賃金は非常に良い
民間企業では 1:05:38 投資は非常に良いので、企業の
1:05:44 攻撃が増加し、多くの企業が給与を上げ始めましたそして多くの
1:05:51企業が民間部門への投資を開始しましたが、日本政府
1:​​05:59 および他の国の政府が行ったことは逆であり、彼らは
法人税を 1:06:06引き下げるだけです。これが大きな理由の 1 つです給与が支払われないこと
1:06:14投資の増加は増加しないということは、私がすることは、 1:06:21賃金の
増加に対する報酬として、減税を結びつけることです。
賃金が
1:06:35X パーセント上昇し
ました 1:06:42 税制上の優遇措置が得られ
ます貯蓄は投資ではなく、
1:06:56これらのサービスを構築し続けます。あなたが望むのは、利益を
1:07:02投資にリサイクルすることです。そのため、一種のサービスを作成する必要があります
。 :07:09ケラチン ケラチン スティック ご存知ですか
1:07:16彼らが実際にそうするなら、税制は
政府によってそのように使用されるべきです.したがって、税は
政府や行動のための予算ではありません.税は経済を制御する方法です.そして
1:07:34 インダストリアルは資金を調達しない ええ そうではありません ええ 現時点では税金を使用して 1:07:42 ご存知のようにリソースの割り当てに影響を与え、行動を修正または変更することができます
ええ
1:07 :49 問題の 1 つは、事業会社が投資を行わず、1:07:55保有資金の大きな 1:07:55 プールに座っていることである場合、それらを1
にする方法を考え出す必要があります。
08:00それらのええ投資を費やして、ええと、ええと、あなたは賢くなければなりません
1:08:08あなたの方針について ええ はい そして再び売上税についての議論です
1:08:16税金または品種税は昨年に組み込まれまし
た販売
1:08:34 税金が組み込まれたのはおそらく第二次世界大戦後
1:08:40 彼らは 20 世紀を注文した 主な理由は
1:08:48 輸入会社を宣伝するためだと聞いた
1:08:55 ええと日本のエコノミストがこれについて言ったので
1:09:01日本の消費税を知っているので、この
シミュレーションはオーストラリアでも同じだと思います
。ええと
1:09:20補助金 政府による補助金 さまざまなインセンティブ
ええええええええ1:09:40輸出を
拡大すると、彼らは多くの補助金を受け取ることができるため、虚栄心または1:09:49売上税は輸出を促進するために組み込まれたため、これが1:09:58にvitがインストールされた1つの大きな理由です世界 はい、あなたはこれに同意しますか ええと1:10:04 日本に戻った歴史は知りません 1980 年を知っているからです:10:23エクスポート、生成、動作の変更、およびええと







1:10:28機能する場合もあれば機能しない場合もありますが、設計が不十分な場合もある
ため、すべての企業が行うことはすべて、設計が不十分な場合があり、企業はただ 1:10:41
利点を利用するだけですそのうちの
1:10:48 インセンティブ システムの設計には 1:10:48 細心の注意を払う必要がありますが、私
には 1:10:55ええと、今の日本では、1:11:00 の巨額の黒字を抱えている企業があり、
銀行に座っているのではなく、1:11:08 の経済に参加させたいと考えています。これには、
何らかのインセンティブ システムをシフトする必要があり、税を通じてそれを行うことができます
1 :11:16ターゲット税はいターゲット税イニシアチブはい
1:11:22とにかく、輸出会社は非常に満足しています 付加価値税と売上税と
1:11:31 法人税も
1:11:36 経済学にとって良いことです 1:11:43
給料が上がったからですまた、投資も非公開企業への投資ですが、企業への1:11:51
攻撃は、私が隠しているものに対する資本家にとって本当に悪いものです
。
法人税が減り、消費税が増える
1:12:08体重増加は、
1:12:15資本家と
輸出企業によって促進されているようです 1:12:21多くの例
1:12:27
企業のような人口の特定のセグメントに利益をシフトするタイプの政策なので、消費税は1:12:39
世帯、特に低所得世帯を罰し、
1:12:45企業の削減を罰します税金は、あなたの株主と所有者が資本の所有者を知るのに役立ちます。つまり、それが
1:12:53a であることを知っています
。ええと、最も貧しい市民
1:13:05 それは私にはまったく望ましくないことではありません はい はい そして、私が
見ているかどうかを確認してください
1:13:17企業が投資の増加または1:13:28または確実に給与の賃金と労働者への賃金の増加という形で社会に利益を与えることを
主張することなく、それらを削減します。ええ1:13 :35 社会が利益を得ることなく、彼らに利益を与えることはできません。また、世界経済の将来についてのあなたの見解を尋ねてください.







1:14:13私はアメリカ人や日本を除く世界中の多くの人々を見たので、すべての国が非常
に高い金利を上げようとしました。1:14:35 各国の中央中央銀行
によるタイタニック政策ええと、お金は 1:14:44主要銀行に吸収されます。ある程度は1:14:58 しかし、彼らがこの高金利政策を続ければ1:15:05 枯渇世界恐慌が起こる可能性があります これは私の友人の 1:15:12 予測の 1 つですが、私も彼の予測に同意します。この1:15:18 について、また、その高さをどのように評価しますか







1:15:23どの国の高金利政策も
1:15:29 必ずしも同意するわけではありません 1:15:29 はい はい お願いします
1:15:35ええと
1:15:40理解する必要があります解決策を考え出す前に、何がインフレを
引き起こしているのかを考えてみましょう。たとえば、1:15:46たとえば、それが支出によって引き起こされていた場合、
1:15:53これは金利に敏感なので、支出が多すぎるという場合は、
1:15:59と言うかもしれません。オーストラリアへの押し上げ はい はい
はい 私たちはその支出の一部を停止し、それによってインフレが減少し
ますはい、秘密のええと供給から
1:16:20制約 ええ 夕食は制約されています はい そして OPEC ええと1:16:25
それがそれを動かしているの
です
16:38これらの要因のいずれかを変更すると、答えはいいえ、はい、戦争への影響はあり
ませ
ん16:52アメリカは金利を上げているので、重要なのは、
使用されている政策は金利政策、金融政策は 1:17:08
推進している要因に影響を与えないということです。問題は
1:17:14 インフレーション これが最初のポイントです これが 2 番目のポイントです
1:17:20金利が上昇したときに何が起こるかを考えてみてください 1:17:27事業
には、労働などの未払いの負債がある事業にコストがかかり
ますもっとお金を払わなければならない1:17:47プロのコストを消費者に
転嫁できる能力があれば、彼らは何をするつもりなのか1:17:52事業コスト企業が価格を押し上げる1:17:58つまり、インフレ率が高い 1:18:04デフレではない 2番目のポイントは、ええと1:18:10資産





1:18:16 金利が彼らに何をもたらすのか 1:18:22 収入を
押し上げることがわかっているので、資産を持っている人は誰でも
1:18:28金利が上がると収入が増える今は
1:18:33大きなボーナスをもらった 説明したいですか? 
1:18:38彼らは使うお金が増えたので、時々もっと使うかもしれません. 1:18:45
短期的には何の富も持たない世帯がいる 1:18:54
場合によっては、支出を維持するためだけにさらに借りることがあるので、
1 :19 の可能性が非常に高い:02ええ、短期的にはそうです 金利の上昇は
インフレです
1:19:16さらに長期的な中期的な道のりについて
1:19:22最終的に金利を押し上げ続けると
1:19:27多くの世帯が支払い不能になり
1:19: 33 住宅ローン 彼らは家を失い、そして
1:19:40 彼らは支出をやめます そして彼らが支出をやめると 事業会社は
1:19:45 突然売り上げが落ちていることに気付き、彼らはやめます そして
1: 19:51雇用を削減すれば景気後退に陥るだろう不確実性は
1:19:57であり、これらすべての要因のバランスを実際に把握しているわけではないということです
。ええと、金利関連
1:20:11
1:20:18銀行にお金を持ってきて、そうすると、これが一部になります 一部の人はそう
し
ます正味の効果 ああ 何が起こるかは誰にもわからない 実際には1:20:40 所得の高い人が可処分所得の低い人よりも
多かれ少なかれ支出するかどうかを1:20:40確信できる人はいない20:52 中央銀行はビジネスコストへの影響について決して口にしませんが、金利が上がるとビジネスの1:20:59コストが上がり、企業が市場支配力を持っている場合、言い換えれば、それらのコストを1:21:05 消費者に転嫁することができますそうすれば彼らはそうするだろうし、中央銀行は決して話さない




1:21:11その可能性は非常に高く、現在のデータでそれを見ることができます
。
あなたが意味する数字は、金利が大幅に上昇した後の
1:21:30 で、先週オーストラリアで
1:21:38 クレジット カードの申し込みが 1:21:43 という
ニュースがありました。人々はこう言っています 金利が上がる
1:21:51 私たちが何をしようとしているかを消費する能力が低下する
1:21:56 クレジットカードを手に入れて借りる ああ ああ そしてこれらすべては
1:22:04確かなことは誰にもわからない
1:22:09 財政政策は結果のはしごです ええと、はるかに正確に予測するのは簡単です
1:22:17 直接的には正しいです はい はい 政府は何年も費やしているので はい はい はい 日本経済に直接影響を与えます
1:22:24乗数効果は誰もが見ることができ、比較的予測可能です1:22:30
非常に不確実な金融政策では、非常に不確実です
経済
1:22:43別の言い方をすれば ええええ そして私たちは何を知りません ネットが何であるか
1:22:50日本の銀行の政策法についてどう思いますか かなり低金利です
1:22:58金利 正しい政策だと思います 正しい政策だと思います 1:23:03
現在、財政政策と金融政策が 1: 
23:08日本経済を支えています私たちが話したこれらのエラーですが、
1:23:15現在、低金利環境が日本
経済を支えている一方で、他の政府は
1:23:27経済を弱体化させようとしています。彼の予測は正しかった
1:23:33 これは、私が見ている財政の反応によるものであり、
政府は 1:23:39 と言うでしょう。
1:23:46 先週、予算に関する財政報告書を提出したばかりであり、オーストラリアの首相は、
低所得層に現金を提供できないことを残念に思っていると述べました
1:23 :59家族が彼らを助けるからです。さもなければ、中央銀行である準備銀行が
1:24:06経済を刺激すれば、1: 
24:06金利をさらに引き上げるでしょう。 1:24:24
金融政策よりもはるかに多くの不況を引き起こし、政府が私たちが支出を削減していると言い始めたら、それは非常に急速に起こります。 ]


1:24:39金融政策の効果はあまりにも不確実であり、私たちはまだ確信が持てず、危険なのは
アメリカのような中央銀行の支出が増加し続けていることです.1:24 
:53連邦準備制度はロジックは、金利をさらに引き上げる必要があり、最終的に金利が
非常に高くなった場合、景気後退に陥ることはほぼ確実です。なぜなら、
1:25:05破産 mm-hmm そうですね コピー取引の後
1:25:12 米国と EU 諸国は非常に大きな財政拡大を行いました
1:25:20 私はそうしました [音楽] 
1:25:25削減します世界的な不況のリスク 私はそうしたと思い
ます
1:25:40まだシステムに少し残っています.なぜなら何が起こったのかという
と. 
. その刺激策は家計を守るために使われました
1:26:00収入はい はい はい はい でも問題は家計が制限のために ええと私がよく知っていることでし
た
1:26:15たとえば、私たちが今見始めていることは、家計が
貯蓄を減らすことでインフレ圧力に対応していることです
。有限だから無くなる
1:26:34したがって、世界的な不況が近い将来に発生した場合、これは
1:26:40買い手のグラインダーや戦争の原因、またはスティルコーヒーの原因で
ある可能性があります3 つの問題は
1:26:56 財政拡大または物理的な投資によって管理できます ある人はターゲットを
絞った 1:27:01 ある人は医者をターゲットにしたので
1:27:07コストを削減するために 1:27:07生活費を克服するために はい はい はい
1:27 :16 そして容量 サプライチェーン容量の問題など
1:27:23 これらのインフレ圧力が大部分一時的なものであることを
考える
とそれからええと
1:27:42 賃金と物価が争った結果、労働組合ははるかに強力に
なり
、あなたは原材料を持っていました 原油価格の上昇 その後、より基本的な
1:28:03 インフレを促進する要因がもたらされました。これは 1970 年代に起こったことです
。
1:28:16そのような賃金圧力はまったくありません ええええええ 弱くなることは世界のどこにもありません 1:28:22現在
、賃金が価格を押し上げています ここで何が起きているか 実質賃金は
1:28:27かなり大幅に低下しています 購買力外国人なので完全に
1:28:33別の状況 はい はい 1970年よりも深刻な状況
です
財政支援 特に低所得者向け
1:28:52 家族向け [音楽] と
1:28:59 ええと 1:29:05
中国やカナダなどの場所でのミンスキー モーメントについて心配があります。財政拡大の
1:29:13 お金が各家庭の銀行に積み上げられ、その後
1:29:22 の何人かは多くの投資をしようとするので、多くの人が
1:29:28 言い始めます。切望中の拡大
1:29:35その後、いくらかのお金がバブルのようにどこかの土地に投機されました
1:29:42日本の経済では、ミンスキーモーメントのリスクが発生します
1:29:50最近増加するかもしれませ
ん:56 多くの国が
1:30:02 不動産バブル 不動産バブルを経験したことは明らかです
1:30:08 世界的な金融危機で学んだこと
は
:19 政府は中央銀行を通じて
1:30:27 深刻な金融危機を食い止める能力を常に持っているので、
銀行預金を常に保護することができます 彼らには 1:30:40
通貨能力があるので現代の貨幣理論が教えてくれることの一つは、そうです
1:30:48政府が望んでいれば、いつでも大規模な金融崩壊を防ぐことができます.1 : 
30:55実際には、世界的な金融危機で、リーマンが崩壊したときのことを考えてみませんでしたか.
これは世界が崩壊するだろうと思った 金融システムは
1:31:08崩壊するだろう その後、大きな中央銀行が介入を開始
し
たその教訓から私たちが
1:31:27学んだことは、中央銀行と政府が望めば、主要なミンスキー事件をいつでも止めることができるということでした。
1:31:35 発生した瞬間に損失が発生しないわけではありません バブルが崩壊する可能性があるという意味ではありませ
ん大企業は問題を抱えている
1:31:50どうやら、記者が私にしばらく質問したことは知っているだろう 1:31:57中国政府
は崩壊を許すのか？1:32:07
不動産セクター全体が崩壊するのを決して許してはいけません1:32:07 そして、1930 年の世界大恐慌では政府の対応が最初は悪かったことを学びました。20 はい はい、銀行が崩壊し、残りの部分と GFC 2009 mm-hmm 完全に



1:32:27 政府による結果の違い 政府はその能力を利用している はい はい そして私は思うのですが 1:32:36 いくつかの不動産
を持っているかもしれません
:43伝染が広がったり、金融システム全体を弱体化させたりすることはないので、
1:32:50私はそう思います。1: 
32:57のような多くの理論のおかげです
。 33:04私たちのために設定されているので、[音楽] のミスキーな動きのマイナスの影響は
1:33:11 バブルの衝突はある程度緩和されますが、
1:33:17 しかし、女性のショックで何が起こるかというと、米国政府がそうしなければ
1:33:26なんでもやってリマショック
1:33:31もっとばかげたものになる可能性がありますが、マイナスの影響は 1:33:40米国政府連邦政府によって推定または制限されていましたが
、それでも
1:33:45アショカの夢は非常にマイナスの影響を持っています。 :33:52彼らは
管理しようとしたので、その瞬間を逃したのかもしれません. 14 政府はわずか半日か 1 日遅れただけで、この1:34:21 最も愚かな結果が起こる金融危機中の政府の 1:34:27 対応の問題は、彼らが銀行を保護したことだったと思います





1:34:34銀行預金は銀行の株主を保護しましたが、
1:34:40低所得世帯も保護しなかったため、大きな分配上の問題がありました
。
1:34:54 合計 財政破綻を防いだそれは私が言っていたことですが、彼らは
1:35:00 普通の労働者を保護するのに十分ではありませんでし
た 1:35:06 オーストラリアでは、例えば ビッグ 4 銀行
1:35:13オーストラリアの銀行は崩壊まであと数日でした
1:35:19世界から大量のホールセール資金を調達していたからです 資本市場はその市場を10月に枯渇させました
1:35:25彼らの借金と
1:35:33そこでオーストラリア政府は
1:35:38これらの銀行の負債を保証することを決定し すぐに借り換えを行いました 1:35:44もし
これらの銀行が破綻していたら 1:35:44大規模な金融崩壊を防いだのです預金者は
1:35:52 お金を失い、それがシステムに反響するので、
それが 1:35:59 私が言いたいのは、政府は大きな金融崩壊を防いだのに、それでも防げなかったということです 1:36 
: 07 多くの人々の大きな損失を最小限に抑える ええええ
1:36:14彼らがある程度行うことはすべてですが、その政策は健康にとって十分で
はありません 1:36:19特に低所得の生徒にとっては、パンデミックの間も同じです
. 
_ 
_そして
1:36:46 は壊滅的なものでした ええ、あなたと私は両方ともバンドを演奏していることを知っています
。
1:37:03ほとんどの人を保護したとしても
1:37:03深刻な不利な立場に置かれた人口のかなりの部分だった 1:37:09だから、切望の間の低所得の生徒
のための 1:37:17政府のええとハーブの行動に
多くの国では、
1:37:23例えばイギリスや
フランスでは 1:37:30健康政策が実施されました 政府は全員の所得損失を補償しようとします
1:37:37例えばイギリスでは数ヶ月間1:37:45すべての人は、収入の 1:37:50% を 1:37:55切望する前に、
少なくとも 80 を受け取ることができるので、すべての収入を失った場合、政府は 80 を受け取ります。サイモンは 1:38:03 考えますオーストラリア議会 オーストラリア 同様 同様 同様 わかりますが、時折のワークアウトは除外されました1:38:11一部の労働者は一部のセグメントが爆発しました。





1:38:22 政府は私たちをロックダウンに追い込み、私たちは仕事に行くことができませんでした
。1:38:38
労働力の一部のセグメントにとっては、それは非常に悪いことでした.政策は本当に悪く、世界で最悪です1:38:58少なくとも先進国ではそうだと思います。たとえば、ええと1:39:05政府、つまり政府またはユーザーへの補助金 1:39:10データベースを1:39:10 10万円は一度だけなので、この3年間で





1:39:19彼らは人々に補助金を配布することは決してないので、彼ら
は収入を提供しませんでした1:39:38
お店の開店を妨げたので、労働者は働けなかった1:39:43 つまり、この 10 万円の収入は1:39:55食品の状態について考えるのはかなり気が進まないので1:40:03うーん、日本の政府関係者は時々1:40:08この種のことには気が進まないまたはそれを回避するために批判される







1:40:23批判を批判するので、全員に 1 回だけ配布するだけ
です彼らが助けを必要としているのなら、私たちは助けなければなりませんが、日本政府の行動は常に批判を最小限に抑えています。:00パンデミック中のオーストラリア政府の批判は、彼らが特定のグループを除外し、彼らは全員の収入を1:41:07保証すべきであり、それは公正だったはずであり、彼らは確かにそうではなかったというものでした.






1:41:15 財政的に制約されている 彼らは十分なお金を持っています つまり、彼らは誰にでも小切手を送ることができるということです
。
1:41:31別のグローブに、政府の
1:41:37ヘルプアクションの結果について 1:41:37
マクロ経済学の観点から 1:41:43切望されている問題を緩和することを示したい
と思います。:52 2019 年から 2021 年までの成長率
1:41:58 コーヒーの前に切望されたので、実際には 2 年間の成長率
1:42:05 GDP の
成長率 1:42:11 中国 これは中国です ええ、成長率は 12.3% アメリカ
1 :42:206.8% そしてドイツ これはドイツ ドイツ 1.9
1:42:25プラスですが、日本は 3% のマイナスなので、これは
1:42:32最低の成長率の 1 つだと思います。部分的には 2019 年の消費税増税です
1:42:38そうですねええ、これは印象です1:42:46
ええと
2000 年 12 月 2021 年 12 月 1:42:51 のタイミングで 1 年 10 か月前 10 か月前
1:42:58見てください
:43:04ええと、日本は唯一のマイナスのインフレ率なので、これは
1:43:13日本政府の敵対的な態度の結果だと思います
。彼らは 1:43:20消費税減税について決して議論しません
1:43:20 43:26たとえば、Gathering税の減税についての議論を開始したことはありません
1:43:32米国の収集税は、今では 1:43:39インフレ期間中は 0% だったと思い
ます
。
:52かなり限定的です はい、もちろん今日の日本政府は多くの
支援を行っています 1:43:58支援の規模はかなり限定
的
です:10 政治的要因 財政的要因は
1:44:17 オーストラリア 独自の通貨を発行するすべての政府は同じ能力を持っています
1:44:25 政策に違いがある場合、それは政治的なものです はい はい そう思います
1:44:31あなたが指摘したのは、文化的な意味で、日本の政治家は批判を恐れているということ
です
私たちは保守的な政府を持っていました
1:44:51 当時の政府は財政緊縮に陥っていました わかりました でも 1:44:59
政治的圧力によって ケインジアンになることを余儀なくされました 1:45:06 つまり完全に
完全に逆転しました彼らは知っていたので
1:45:13彼らが切望している間に変化した なぜならもし彼らが人々の収入を支えていなかったら 1:45:20
通りで暴動が起こっていたでしょう
1:45:25不安定さ 彼らは職を追われたので 彼らは変わった 彼らは私になっ
た
彼らは 1 か月以内に
1:45:45 話していました 1 か月以内に黒字になると話していました 彼らは非常に大きな赤字を抱えていまし
た
1:45:57 までに政治的要因により、おそらく日本国民は
1:46:02 政府に対して攻撃的または要求的ではないので、
1:46:11 リーマン ショックと、彼らが私をクールなクラスと呼んでいる切望が、の
1:46:19 もちろん世界経済とここの人々のやり方に悪い影響を与えますが
1:46:24 この種の非常に大きな不況が
1:46:32 変化をもたらすという 1 つの非常に良い結果があります 権威からの変化多くの
1:46:39国で反緊縮財政に反対しているので、これは非常に良いことだと思いますもちろん
、1:46:47コースでは遅すぎるので、危機の前に変更する必要がありますが、
1:46:53ある場合は1:46:53 
1:46:59私が言う理由は、政府が巨額の赤字を抱えていても、空は落ちないことが1:47:04実証されているからです
。
主流の理論の主要な要素はすべて、
1:47:20間違っています 政府は
1:47:27 債券利回りが高くなくても 大きな赤字を維持できること、 中央銀行は
1:47:33 高いインフレがなくても 金利を低く抑えることができ、 債券市場は国債の購入を止めないことが実証されています
1:47:41もっと欲しがる 彼らはもっともっと欲しがる それこそがこれらの極端な出来事が政策を比較的極端
な限界まで押し上げたものであり、私たちは世界が崩壊しないことを見てきた
。 :57a 教育学的な観点からも、レッスンの観点からも、それは
1:48:02 これらの危機の結果だった はい はい はい はい
1:48:08 これは良いことです はい 危機は悪かったですが、それは文字通りの教訓ですの
1:48:13 ケインジアン哲学は 1929 年の世界不況により拡大されました 1:48:21 たとえば
ポール クラッグマンでさえ、
日本を緊縮させるための 1:48:28 敵意を抱くよう圧力をかけられました19 日の間でしたが、1:48:37 のリマ ショックの後、彼らはワイルド
ライフ チャレンジを変更しました。1:48:57だから彼らは話していることをゆっくりと変えた変わる そうだと思う





1:49:16 良いことですが、普通の市民が普通のシリーズを見て
ください
。政府は赤字を増やします 悪いことになるでしょう
1:49:33 しかし、一般市民は、パンデミックの間に赤字が増加したのを見ました
1:49:39 政府が彼らに所得支援を与えたので、悪いことは何も起こりませんでした
1:49:45そうではありません何が起こっても彼らの収入は保護されているので、一般市民は
政府の能力について [音楽] を 1:49:51 理解し始め、
財政政策のどこが良いか悪いかについて 1:49:59 彼らが言われてきたことについて理解を深めています。年
1:50:04 悪いけど、彼らは今、彼らがそれをあまりよく理解していないかもしれないことに気づき始めていると
思う
。 . 
_ 
_非常に多くの人々が自分の意見を決して変えたことはありません
1:50:37 そして世界が考える見解と哲学は、
この時期の 1:50:45 でさえ非常に強い影響を与えます 特に首相の内閣 1 
:50:51um シェーダー内閣彼らは非常に敵対的であり、コヴナントです。
. 
_ 
_ 
_悲しい話です 実際には
1:51:23 そうですね でも 1:51:29 話をしようとしました
日本での失業率が低いという問題についてお話ししたいと思います いわゆる失われた
1:51:35私たちの経済は非常に悪化し、
1:51:42 給料はトイレを減らしましたが、無職では
1:51:47 それほど高くないので、生徒たちが
1:51:55 この手袋を作るように 1 つの手袋をお見せします今日、これはインフレ率と
1:52:02 の失業率なので、通常は
1:52:08 他のアクセスでそれらをオンにします はい はい 通常は家にあります はい はい はい はい はい そうです フィリップ フィリップ クラーク フィリップス 1:52:16 曲線赤い
方は日本です1:52:27 他の国では、たとえばインフレ リストはマイナスなので、実際には1:52:33マイナスのインフレ率は実際には日本でのみ発生しています。 :52:44情報遅れ ええと、失業率はわずか 5% です。これは 1:52:51% ですが、これは最も低いレベルの 1 つです。もし私たちがええと







1:53:04 日本の曲線は非常にフラットです。非常にフラットです。一方、
他の国の 1:53:10 曲線はより急な症状です。そして
1:53:16 それは他の国について何を示しているかを示しています。
1:53:22 インフレ率のわずかな変化に対するかなりの実質的な影響が得られます
1:53:29はい 失業率ですが、日本ではそうする必要があります
。
1:53:41インフレ率を少しでも変化させるには、1:53:41失業者の権利を大幅に変化させる必要があります。これ
は好都合な状況です。
1:53:55もし仕事がギリシャに置かれているなら デフレの場合は 3 つのロビーに
行きましょう 1:54:02仕事を始めましょう 仕事を失ったので仕事が必要
です政府の財政的エクスポージャが必要であるという事実を 1:54:20
容易に理解できるかもしれませんが、日本では1:54:27 非常に深刻なデフレがありますが、それでもなお仕事が遅い1:54:34 はそれほど高くないので、売り上げが非常に高いにもかかわらず何とか働くことができます. 50 彼らは政府への圧力に非常に大きな圧力をかけている 彼らは雇用を確保している 彼らの賃金は下がっていない





1:54:57でも、オーストラリアでは物価が上昇して
いないので、それほど悪い問題ではなかったというのが私の見解ではありません1:55:18彼らがここにいたように、抗議が起こるでしょうが、あなたはこの 1:55:24非常にデフレの期間を持っていたので、
すべての名目変数の賃金と物価は1:55:31すべてかなり低い成長でした落ちていないので、昨日 1:55:40 アンケートを読みました。そして、ええと、日本人は 1:55:45世界の幸福度の幸福度に関する調査でした。雇用保障1:55:58日本で高く評価されている







1:56:07提案は、彼らがまだ仕事の保証を得ているように、1:56:17賃金抑制を容認することをいとわないということです
。56:30 私は仕事の安定をとても大切にしています ええええええ そしてそれは1:56:35 の話かもしれません これについてもっと研究をする必要がある話です 1:56:41フィリップスの車1 の法律だと思います: 56:46日本の物件の特徴はもちろん悪くはないのですが、こういうものがありますこれはネガティブな影響もネガティブな面もあるからそうそう1:57:02もし価格圧力がなければ企業は、賢明に支払う理由に抵抗するでしょう







1:57:09雇用の安定を再び重視する労働者は、広範な抑圧を容認するだろうし、
1:57:17このような悪循環に陥り、それからこれが
1:57:24その理由についての正しい説明となる1:57:30日本人は大したことをしない
1:57:30物理的な拡張について政府に喜ばれるのは、日本では 1:57:36寛容
が非常に高い相関関係にある
1:57:41はい、寛容は非常に倫理的に評価されている
1:57:49日本では非常に寛容な人は非常に道徳的な人とみなされる
ので

1:58:10多くの国で見られるかもしれませんが、この種の出席率は
日本では非常に高いので、私は日本では例外かもしれませんが、私はあまり気にしません
.しかし
1:58:31 そうです 多くのことで不平を言う人は
1:58:39 彼は非常に悪い男だと見なされているので 彼は急流ではなく 彼は元気ではありません 私は
1:58:45 私たちと話していました今日は何人かの訪問中のアメリカ人と昼食をとりました
1:58:52そして、ええと、私たちは交差点に立ち寄りました
1:59:00そして私は彼らにオーストラリアには車がないと言いましたが、それは
1:59:06 赤信号だったので、私は言ったオーストラリア私はただ歩いて渡るだろうけど、私は
1:59:11 敬意を表してここで言った 嘘を待つつもりはないと言った いいえ、あなたはただ文句を言ったのです なぜなら誰もが 1:59:19 日本では誰もが青信号を待っているから はい 車がなくても 私はいつも
横切る
1 :59:26しかし、これは私が彼らにそうしないようにアドバイスしているわけではないかもしれませ
ん
。これは非常に大きな
1:59:43 理由であり、我々が長期にわたってデフレから逃れることができない理由です。これは
1:59:49a スリラーがデフレに寛容であることです
。私はあなたにどのように尋ねたいですか？
2:00:07日本経済が将来どうなっていくかあなたの視点から見ると
2:00:13日本の将来について
2:00:18a 今、特にここで働いて皆さん、
2:00:26 の世界には共通の未来があると思います。私たちは皆、同じ種類の課題を抱えています。私はここで
2:00:31 の健康システムと、ええとええと気候気候と健康について考えています。行く
2:00:38 これらの課題に対応する必要がありますが、日本の
2:00:44 いくつかの特定の問題があります ええと、私はこの 2:00:50
地震の問題、そして非常に集中している都市
2: 00:59どういうわけか、政府は分散化戦略を追求しなければならなくなり、私は
2:01:06あなたがそのようなことに取り組んでいて、彼らがそれをどのように行っているかを考えてみてください.2:01:12ここ
京都では大きな問題です. :01:24非常に古いものに見えます.2:01:31かなりの公共投資が必要になると思います.2 :01:38中小企業のデータを調べて2:01:38 01:44これが日本の特徴の1つであることは明らかです2:01:49 経済は中小企業の割合が高いです 割合が高い2:01:57 他の国よりもはるかに高い はい、非常に多くの大企業が非常に小さな地位にありますはい、彼らは







2:02:03大企業ですが、その割合はごくわずかです はい はい はい そして中小企業の所有権を見てみると2:02:10
彼らは非常に年をとっていて
02:16日本政府がこれらの後継者計画を進めていることは知ってい
ます
。現時点で成功している
2:02:34ええと、日本が直面している彼らの主要な特定の課題と 2:02:42 もちろん、
非常に高齢化した社会 依存率は
2:02:49 最高年齢先進国の西側諸国の依存度
2:02:55これはどういう意味ですか 2:03:01今日この部屋に座っている若い人たちはより多くの高齢
者をサポートすることになるでしょう近い将来、彼らは2:03:14 十分な教育を
受け、学校開発の訓練を受け、 2:03:21 である必要があります。私たちは2:03:26 働いている人が増えているので 働いている人は減り、高齢者と働いていない人が増える2:03:32 そして、この問題に対する従来の主流の 2:03:38 の対応はすべての政府は緊縮財政を運営しなければならない





2:03:44将来のためにお金を貯めますが、それは
2:03:50まったく間違ったアプローチです政府がすべきことは、スキル開発に投資することであり、
2:03:56教育機関により良い資金を提供し、本当に
2:04:04この次世代の若者に高度なスキルと才能を提供する
2:04:12つまり、この政策アプローチは完全に間違っていると思います
2:04:18お金を貯めなければなりませんしかし、MMT からわかるように、政府は一度にすべてのお金を手に入れました
2:04:25 高齢化社会の問題は、生産性の課題です それがそれです
2:04:33 問題は、日本がどのように対処するかです私にはわかりませんが、それは
2:04:39 挑戦して、ええ、私はそうではありません 彼らは正しい方法でそれに取り組んでいないと思います 私が見ると、それはそうなるでしょ
う2:04:53
労働者を持たないため、生産量が減る 日本の将来は
2:05:01政府や財政拡大に対する態度次第
だと思います。全体的に日本語 日本での私たちの未来は
2:05:17 とても明るくなる それはそうかもしれませんが そうでなければ 日本政府のように
2:05:24 内閣は敵対的な態度に固執します その時または未来は非常に
2:05:31 暗いものになるので、必要なのは私が言及したこと それが必要とするもの
2:05:38公共投資においては重要な意味を持つため、
2:05:44化石燃料から移行する必要があるため、市場はそれほど迅速に移行する必要はありません
2:05:49必要とされるため、政府は介入について言及している 住宅と
2:05:56建物の在庫に対処しなければならない どういうわけか人々を東京から地方へと連れ出さなければなら
ない
2:06:08人々はこれらの地域に引っ越すように勧められるだろ
う 2:06:13主要都市の外の公共交通システムはここではあまりよくない
2:06:18より良いインフラと若い世代が必要だと思うから人々は多額の投資を必要とする
2:06:24彼らがより多くの高齢者をサポートできるようにするためのスキル開発 2:06:30
英語で言えば、それは
簡単なことだと言います強力な公共投資が必要だということ
2:06:43 緊縮財政はそれと正反対 ええええええええ それで 2:06:49
もし政府が責任を取らないなら 日本の未来は
2:06:57 正しくない 2:06:57はい、そう思います
2:07:02 未来の明るさは人々の心にとって非常に重要です
2:07:08明るいほど、言い換えれば
2:07:13 インフレは簡単に希望を生み出すことができますが、2 
: 07:20デフレは常に負の負の希望と失望を生み出す
2:07:29 1930 年代に
2:07:35 アルタミンの後にアメリカの福祉国家を設立した人物のモットーは、恐怖よりも希望を持って人々をやる気にさせることでした
。
政府がお金を使い果たしてしまうか、それとも私たちが使いすぎるか
2:07:54それはすべて恐ろしい恐怖ですが、政府が
そうあるべきなら 2:07:59若者に希望に満ちたメッセージを与えるあなたの後に
2:08:05 ここには良い学校や大学、技術学校があります または
2:08:10 訓練や見習いの場合、彼らに希望と将来を与えるスキル開発を知っています はい
2:08:18 だから私は消費に非常に固執しています販売
2:08:24税率の問題は、これはもちろん人々の 2:08:31消費 消費の総量への呼びかけに関連しているということです
。
それらを減らして
2:08:45 今の人々の幸せを
2:08:52 減らすのはいいけど それよりも 2:08:58
強く考えて人々の希望が 2 であることを
願う:09:05 すべての人間活動の起源
2:09:12[音楽] 哲学者としての活動ですが、いずれにせよ殺害
2:09:18 19 18 世紀の有名な哲学者の 1 人として、彼は
次のように書いています。 09:28彼がクリスチャンであることを示す本
2:09:35 失望は死に至る精神的な病気なので
2:09:44 希望は常に精神に必要なので
2:09:49 希望がなければその人はただの死んだ人です はい、これは 2:09 です
: 55 ええと、ええと、哲学に行くので、私は
2:10:04 私が若い頃に感じました 私は少年でした デフレはなかったので
2:10:11 
2:10:19希望を持って多くのことを行っているので、私たちの未来はそれほど悪くないと期待
しているので、2:10:27日本をもっと幸せにするために、そして
2:10:36日本人を少しでも幸せになれるように 希望だけを集めて
2:10:42私の活動ですが、うつ病や
2:10:50 人々が何かをするのをやめるという希望はありません。これは非常に悪いことであり、緊縮は非常に否定的です ええと、非常に
否定的な社会環境を作り出します つまり
2:11:03今のオーストラリアの学生は就職に夢中になっているので、
2:11:10大学での時間を就職の準備として考えているのを覚えています.2:11 : 
16私は 18 歳でし
た 2:11:23 歳の若い若者でした
2 時間 11 分 30 秒の仕事に就くことさえ
考えていませんでした。 :36 バンドで演奏したり、サーフィンをしたり、楽しんだり、私たちが誰であるかを調べたりすること
2:11:44 人生とは何かを考えてみると
2:11:50 しばらくの間、それを楽しむことができれば、今まで経験していなかった仕事に就くことができたので、私たちの研究は違ったものになりました
2:11:55私たちは経理や私たちがしたことを気にしませんでした
2:12:01 哲学と歴史 そして世界が変わったのは 私たちが環境を作ったからです
2:12:07 仕事と将来が非常に制約されている2:12:13考えてみてください
。一方、私が若かった頃は何の制約もありませんでした
。
これは大きな違いであり、その差が
2:12 であることも一因です。33 この緊縮メンタリティーに駆り立てられて うーん、チャンスをカット
2:12:40 学校への支出と 削減 削減 削減 はい はい はい はい そして
2:12:46 それは欠乏と否定的な環境を作り出しています はい 私も同意し
ます理論または
2:12:58 もう 1 つ ええと ええと 学習者 機能的な金融 金融
2:13:04ええと 機能的な金融の理論には、政府が
2:13:12 倫理的に正しいはずであるという前提があります 2:13:12 私たちが光を運ぶ必要がある場合
2:13: 17その上で人々を助ける能力を持っています
2:13:23そして 国と国をある程度助ける
能力を持ってい
ます倫理的には正しいが、
2:13:42リストまたは主流のエコノミストは
2:13:48この前提を持っていません これは最も重要な問題だと思い
ます政府
2:14:05これらの財務比率によって、赤字の大きさ 政府が得た負債
2:14:10ご存知のように、財政
政策の目的について考え始めます 2:14:17私たちはこれらすべての緊縮財政を持っていますこの緊縮
財政政策の目的は明らかに黒字を確保することであるという考え方2:14:28
アバ学習者とmmtはその種の考え方から導き出された
2:14:35機能的財政はそれです財政政策の目的の考え方は
2:14:40特定の数を記録するためではありません いいえ いいえ いいえ それは進歩することです 2:14:47
幸福を促進するために機能的なことをすること
です私たちが政府を必要とする理由
は 2:15:00私たちの幸福を促進するために政府機関の力を利用するかどうかです素敵な学校と病院を建設し
てください 2:15:06はい 公園は十分な仕事があることを確認してください
2:15:12十分な数の病院があり、政府に機能的なことを求めています。そうです。ですから、財政状態が 2% の赤字であるか 6% であるかに
かかわらず、2:15:26 ではなく、2:15:20 政府がそれをどの程度うまく行っているかを評価する必要があります。
または、8 か 10 です。それ自体の一種です
2:15:34無関係なので、私たちは会計年度の目的が何であるかを完全に見失ったと思い
ます
良いこと 良いこととは
何か 2:15:54政府 人々が人々のために行うことは良いこと はい、政府は私たちの
2:15:59エージェントです はい はい 人々の幸福をサポートし、助けるアジア人
です07ええ、主流の経済学者はこの種の哲学を失いましたが、
2:16:15たとえば、アダムソンが最も重要だと思います
2:16:25哲学理論はより感情的です ええ、したがって道徳的感情はすべて一時停止します 2:16:30常に
、幸せな人々 にもかかわらず、彼
2:16:36同情や共感を評価することは
2:16:41重要ですが、それ以上のものは常に何らかの形で 2:16:46
幸福と幸福に関連しています もちろん、主流の経済学者がアダム・スミスを使用することは非常に興味深いことです 2:16:53
ええええ、でも彼らは国富
論を見ています 彼は 2 番目に大きいです ええ
はい はい
2:17:12 道徳理論の文脈で国富論を見る必要がありますはい はい はい はい なぜなら、単に国富論を取り上げて
2:17:18 スミスが言っていたことを解釈しようとすると、最終的にははい、ポイントを逃し、falseを思いつきます
2:17:25命題はイエスであり、それは彼らが彼が書いた最初の本を無視するという本当に大きな問題でし
た
。 40 右に変更 変更 はい はい このコンテキストはすべて
2:17:49 アダムソンが考える理由と経済学とは何かを理解するために
常に必要です彼は信じていなかった
2:18:02あなたが信じていることはすべて自由市場に任せるべきだ 2:18:08私たちは
社会として、すべての人に機会を与え、
2:18:14貧しい人々を保護する責任があると信じている起きていて、病んでいて、それらすべてが
2:18:20そして、それはすべて失われました、そして彼は彼がちょうどそうであると見られているということです 2:18:26自由市場
があり、それを忘れてください
はい、人々がすでに固執している限り
2:18:39 神は人々を救うでしょう 私は考えていません これはそうだと思います
2:18:46 彼は宗教的でした はい はい はい はい はい そう
2 :18:53ええと、ええと、私たちがやったかもしれませんが、
2:19:01教授の法案または私たちにいくつかの質問がある場合は、若い学生から、または彼らは2:19:08
質問がある場合、または何らかの理由を受け取ります。 
2:19:15あなたの主張 [音楽] 重要
2:19:21pause kill the problem わかりました。伝統的に食べ物は
2:19:29日本ではかなり高いですが、最近では 2:19:35
新自由主義の哲学のために、次の世俗主義が侵略されているため、絆
2:19: 43 断ったので、なぜ日本で
サークル全体について何が起こっているのかという
と日本
政府に
2:20:08アメリカのものを買うように要求する たとえば、ええと、私はすべてのものであり、私たちはそれを断った非常に強力な農薬ですが、


2:20:31米国政府は購入したいのですが、それでお願いしたくないので
2:20:40ルールを変更しますが、そのため、日本ではこの 20 年間で食品が
2:20:47 セキュリティ トイレが減少していると思います
2 :20:53かなりの数の小さな種類の都会の農場なので、私は田んぼが短い自転車であるのを見てきました
2:20:58京都の中心部から離れて乗ると、稲作やその他のものを育てる人々になります
2:21:05小さな市場 庭園
2: 21:15ですから、京都北部に出かけると、ガーフィールドが見えますええ
2:21:22田んぼ はい はい だから、私たちは多くの場所で多くの田んぼに乗っているので、実際には
2:21:28日本人社会の日本文化非常に持続可能です
2:21:36 常に地産地消を行うので、これは典型的な
2:21:41 日本の文化ですが、第二次世界大戦後、社会全体が急速に変化し、
2:21:49 西洋化または近代化など、アメリカからの圧力を受けました
2 :21:55アメリカからの圧力はあるけど、
2:22:02アメリカの圧力があったとしても日本の伝統的なものは残っているので、
2:22:10日本の文化を守り、
2:22:17 ナロー リハビリテーションまたは米国政府の影響を受けて、すべての国
が 2:22:24 環境上の理由からローカル主義を奨励する必要があることを見てみましょう。
2:22:30私たちは皆、より地元の生産に戻らなければなりません.2 
:22:36オーストラリアの問題の1つは、不動産が歴史的に開発されていることです
.2:22:41庭園は街の端にありました. 
2:22:46 野菜から市場までの距離が短かったため
2:22:53 ますます不動産開発業者が入植地を追い出し、市場の庭園が姿を消したため
2:22:59 食料を輸入しなければなりません私たちはそれをすべて自分たちで育てることができたとしても、それを日本に持っていく必要があります
。
英語圏の西部は
2:23:20それを失い、物を輸入するだけで食料の安全性を失うことになりますが、
2:23:29西側諸国の食料の十分性は非常に高く、2 
:23:35アメリカでは100以上、フランス・イタリアではそれ以上です
2:23:41 100 パーセントだけど、日本人は自分自身
2:23:47- 食料はすべて約 37 ですので、63 パーセントを輸入する必要があります
。だから
2:24:01 日本人にとって米は一番大事な食べ物だから米は
ほぼ
100実際、彼らはパンを好み、
2:24:24じゃがいもとマクドナルドはいまだに 2:24:32もっと
若い日本人はご飯を食べます でも食べる量の合計は
2:24:38かなり少ないので日本人は完全に自給自足ですすべての食物
2:24:47かなり低い これは非常に問題だと思うので、特に戦後の
2:24:52 ロシアとのガラナ はい​​ 花 小麦
2:24:57 これはウクライナのせいです はい はい はい 犯罪が減り、 2:25:05
近い将来、世界で何が起こったのかはわかりません
2:25:11 ご存知のように、あー、北朝鮮 ミサイル
2:25:19 ミサイル 双子 今日 たった今日20 ミスハウス
2:25:26 彼らは今日の日本の新聞で読みましたか
2:25:31 私たちがここに来る前の午後の光
2:25:36 [音楽] 警告メッセージが書かれていました はい2:25:43 ルイーザ あのトラックは
そうだったと思います
警告メッセージのようなメッセージで私たちの街中を通り抜けると思います
2:25:56 それがそうだったと思います ええええ 今日私のサイトが行方不明になりました ええ だからこれは日本政府です 2:26:03
市民にカバーするよう正式に警告しました [音楽] 2:26:14 [音楽]は 2:26:23 の
一部の県で発行されました。未来なので2:26:37 その状況では 食糧の自給自足が必要です



2:26:43これらのより良いものの中のいくつかの他のもののエネルギー状況の
物質
mmt は
2:27:03 物理的な拡張と 2:27:11 物理的な拡張の内容について検討している
ので2:27:23 多くの問題
を処理するはい2:27:30 したがって、この種の思考は、私たちが議論したように2:27:36 表面の不在 すべてのエネルギーまたは2:27:41 食物が非常に重要なので、すべての国で起こります




2:27:46[音楽] それを探してください
2:27:52uh グローバル サプライ チェーンの概念は、私が
2:28:00オーストラリアで最初に発見したことを意味しますパンデミック
2:28:06 できなかった 2:28:13
中国から入手するのを待たなければならなかった 保護具を製造することすらできなかった
2:28:21 多くの面で完全に依存していたすべてを外部委託していたからです2:28:27保護具のように、
私たちは輸入に完全に依存していました.2:28:32オーストラリア政府は、
2:28:32オーストラリア政府が大幅な変更を行ったことを知っていると思います
. :28:39 ワクチンに関しては、私たちは完全に依存していたからです
. 
_ 
_ 
_ :29:06会社は民営化され、私たちは自給自足の能力を失いました
.2:29:14そして今、それを復元することについて話しているのです
. :24ここ数年は危機の時代だと考えてください
2:29:31彼らはそれを呼び、プーチンは核爆弾を使用するかもしれません
2:29:39中国への爆弾は台湾を侵略するかもしれません 日本の小さな土地 そうそしてまた2 
:29:50um の世界的な不況が発生する可能性があるため、南部は非常に不安定です
2:29:56中国海域 ええと、中国が建設を始めているからです はい 2:30:04
軍事基地 はい はい はい そして、中国南部に影響を与えていることがわかります
2:30:09オーストラリアに影響を与えています フィリピン はい すべて
2:30:18本来、伝統的な経済学
は 2:30:24 投資の内容と財政政策の目的、そして
2:30:31 目標を気にしないと思います人間の幸福などについて
2:30:39 伝統的な経済学はもともと非常に大きな問題を抱えていましたが、この問題は
2:30:45 今ははるかに大きな問題になっています
2:30:54 非常に大きなリスク危機の時代だからです ポリクライシス私はそれを呼んでいます
2:30:59 さまざまな危機の数 2:31:04 経済
学についての哲学的な考え方を伝統的な経済学から、
より人間味のある 2:31:15 社会化された
現実的な経済学に変えるべきだと強く感じています
2:31:22 mmt 賞のような理論が私たちがここでやっていることです ええええ、それでは
2:31:31 日本の夕食を楽しむのに良い時期かもしれません ありがとうございます ええ、今日は別の
2:31をお願いします:39 レストラン 選択された理論について
2:31:45 修道士のために用意された菜食主義者 はい はい 菜食主義者のために
2:31:51 別のレストランに尋ねたのはこれが最後ですが、マイケルは別のレストランを見つけました
2:31:56社会保障など
2:32:03とても楽しみにしています とてもありがとうございます 2:32:08
長い長い議論 ありがとうございました

0:00foreign [Music]
0:16researching doing research about macroeconomics and also the some other
0:23issues public issues including the land planning and urban planning Etc so so
0:30actually the in the department of management at University and today we
0:36have a special guest I have a special guest from Australia Economist Bill Mitchell he's a famous
0:45economist in Newcastle University in Australia here is a famous as a
0:54promoter and a researcher about modern mentally Theory
1:00so he is now staying in Kyoto Japan
1:05for almost three months and checking these opportunities I'm thinking to have
1:13some discussions about the Japanese economics to economic situation and the world economic situation so as everybody
1:20knows the current Japanese economies and the world where the economy is very has
1:27a very serious problem so on the for example in Japan there is
1:34a world of lost decades so the we are now in the valley in the situation of a
1:42very long deflation for this 20 30 years uh in addition to that we have some
1:49Corona kovit problem on the inflation problem I'll answer also so
1:57today I'm I want to ask many things about
2:03economic situation in Japan also in the world world economics uh
2:10uh to the bill and um if I could have discussion on that
2:19situation and then we might have some solution of a description for this Holland situation economic bad situation
2:27so oh hello again thank you thanks for the invitation it's wonderful to be here
2:33yes so the today the um as a first uh
2:39topic uh as a first topic Japanese condition uh before calling to inflation
2:46and inflation so like uh the the again on
2:53those before the covet so the cop we Face the copied from 2020. before that
3:00and after that we had a very serious deflation and very depletion but even
3:07before the covet and the inflation on the Japanese economics is very bad
3:15situation so as I said we had uh loss of decade so-called
3:23how do you think about loss of Decades of Japan at the beginning it's very
3:28interesting [Music] talking to Japanese academics so and
3:35others that I interact with they have a
3:40quite a different perspective and viewpoint then
3:47people who look from the outside in so uh a lot a lot of mainstream economists
3:55and of course I'm not mainstream but a lot of the mainstream economists have
4:01any inverted commas talked relentlessly about the Lost decade as if it's
4:08you know a terrible outcome yeah and as if it's uh uh a clear indication of very
4:17poor government policy and you know going back either even to
4:22the 1990s you had American economists predicting Doom for Japan
4:29you know that there'd be all these negative consequences from the government running fairly large deficits
4:36and of course none of that happened but they still talk about the Lost decade as
4:42if that's something terrible relative to what say the English-speaking Western economies
4:48now the way I look at it is a little bit different because
4:54you know if you think about it in 1991 no you know the one yeah uh the the
5:00bubble burst here yes yes and you had one of the largest property crashes in history yes
5:07and it you know I I think about that in terms of Australia if we had a property
5:14crash like that uh when was it no we didn't oh you didn't yes conjecturing yes yes if if we had of
5:22that we would have had a deep recession now the uh Japan didn't have a deep
5:29recession afterwards it had a Slowdown but not a deep recession the
5:34unemployment rate hardly moved up whereas if it had happened in Australia
5:39the unemployment rate would have gone right up and when you when you study the
5:45data you you know Australia is held out as an
5:50economy that weathers storms I don't know you know do we know what this means uh you know that uh is
5:57resilient and is uh has relatively good growth prospects but if you look at the
6:03data the Japanese economy has had much lower unemployment but it but but you
6:10mean the law jobless lead you mean yeah Japanese economy has had very low unemployment we've had very high
6:16unemployment now but but the other important thing that comes out is that in terms of GDP per
6:24capita GDP per capita the since the 1990s Japan and Australia
6:33look very similar so even though you've had a lost decade
6:40allegedly your GDP per capita output per person
6:45um legally used to we it's flat it's flatter it's flatter but it's about the
6:51same as Australia so we didn't have a lost decade oh
6:56yeah GDP per capita is about the same which which is as you unders as you know
7:02as a is a indicator of standard of living now
7:09so for me the Lost decade problem is less of a problem now when I then dig
7:16deeper into the data I think that
7:21I think that the the thing that that comes out you know starkly to me is
7:30the wage problem here I assume so according to data I just checked there
7:36are also Lilian zdp so this is the
7:41Australian GDP and uh after the 2010 maybe after the women shock and the GDP
7:50do not change in total but from
7:561990 to 2010 it's increased it has but per capita but Capital do not change per
8:03capita it's similar to the way Japan so after 1990 up to 90. Australia had a very
8:10large recession like the rest of the world in 1991. it was the largest
8:15recession since the 1930s now after that we grew fairly slowly for
8:22a while and then started to accelerate again um but per capita per head
8:29GDP per popular per population yes yes very similar so so the point is uh
8:39to maintain material standards of living um oh yeah material standard Japan
8:44doesn't need to grow as fast because your population growth is much slower so the Australian population typically
8:53inclusion no 1.8 per annum now Japan's
8:58hardly anything so so to maintain standards of material standards of
9:04living we Australia has to grow much faster than Japan has to grow because
9:09your population growth slower okay and I think that's what is often overlooked we
9:15talk about Japan having very stagnant growth but but but in actual fact scaled
9:22against your population it looks like Australia I see it's all
9:28the Japanese people the population decreasing also therefore the per capita
9:34GDP per capita uh uh also do not change so much even
9:39though the total GDP decreasing that is their point that's that's the point but uh according to the GDP transition
9:48data so from 90 to 2010 so GDP increased
9:53so much so but I guess the population also increasing but the increasing rate
10:01uh seems to uh increase rate of GDP seems to be higher than the population
10:09includes a little bit a little bit not so much not so much and so so when you
10:15look so yeah Australia's GDP is growing faster than Japan No Doubt
10:21but our populations also growing much faster and when you then take the per
10:27capita estimate very similar let me see so the Harvard lanking of the GDP per
10:35capture all over the world so the ranking it was almost the top
10:41Japan ranking of GB per capture in 80s I think this is the second in the world so
10:49but now I'm so 30 40 it's slower yeah well much lower so 100 of Lilian lanking
10:56and also the Harvard transition of lanking yeah now it's lower
11:02that's true but it's still very high it's still very high and uh so what in
11:10other words the question is what does a lost decade yeah what is this what does
11:16it mean yeah what do we mean is it is it is it something that we should keep
11:22saying is a bad outcome I think so I'm gonna check the data the
11:29GDP capture of Japan ranking I think
11:35uh it's a dramatically down on Japan it's pretty flat uh not
11:44down it's flat [Music] so I should have brought I should have
11:49put my computer I guess I could share it okay okay so let's uh I wanna I'll show you tomorrow yes yeah
11:56okay so that that means that uh even though Australian people do not say it
12:05is there is a rust decade in Australia but uh the
12:11according to the GDP per capita are changing and transition uh the Japanese
12:17situation seems to be similar to the Australian situation even though the last decade is not used after explaining
12:24very similar I see so from look from an outside
12:30looking in Japan doesn't look to be a basket case
12:36you better do it like that yeah it doesn't it doesn't appear to me as if
12:43Japan is in crisis oh not prices I see okay so then so I'm
12:52going to show you the data you might also you might or already looked at
12:57these data just but for the uh audiences so I'm going to show the Japanese
13:03economic situations using some gloves so uh
13:11uh this is the transition of transition
13:17of the GDP uh nominal GDP so as you can see it's uh from it's the glove is from
13:241980 to 2014. and the the GDP increased
13:32laboratory until the 1990 so bubble Clash but even after the
13:39bubble clash it's English so but after the consumption tax rate
13:46increase in ipro 97 yeah l97 so then the
13:52Japanese they call me crash luxury so then the Japanese economy the GDP
13:58nominal GDP never includes a lot of decrease and this transition seems to be
14:04similar to the situation of Australian after 2010 after lemon shock yes so
14:12that's quite similar I think but the 97 uh that was 25 years uh before Oh the
14:20tax increase uh consumption tax increase and then the Japanese economy becomes a deflation this is the so-called lost
14:28decade for these 25 years and according to the salary this is the wage of the
14:36company employment so the up until 97 97
14:42the taxi increased that it's increased wage of company Improvement increased up
14:49to 29 1997 but after the tax increase they
14:55never increased yeah the latter is decreased again and again so the most
15:01high uh reduction the most big reduction was
15:07observed after the case of the tax increase from five percent to eight
15:12percent it was 2014 April so on the
15:192019 October uh they went to ten percent uh constitutional tax then the Saudi uh
15:26no uh wage of company employment degrees again
15:32so then the uh the people Japanese uh people lost a lot of uh wages wages so
15:42this is the second point and also the third Point uh just going back to the the the the uh GDP the sales tax issue
15:52what what is very noticeable is that when that sales tax
16:00the three increases since 1997. three integrated is that consumption drops
16:07very dramatically yes as you can see yes slightly this is yeah it drops very dramatically yes yes
16:17I said to myself okay um uh in Australia in 2001 the
16:25government introduced a sales tax for the first time oh it went from zero to ten percent oh zero to ten percent one
16:32hit I see and you look at growth in consumption spending household
16:38consumption spending it declined it slowed down it didn't decline in Japan
16:45those three increases yeah household consumption became very
16:51negative a lot went negative like significantly and and that really drove the decline in GDP whereas in Australia
16:59that didn't happen I see and then I said to myself well what explains that
17:06why didn't we why didn't household consumption collapse like Japan and so
17:12then you look at household debt and uh in Japan household debt to
17:18disposable income has been about 105 percent
17:24don't I see flatus not not decreasing or increasing I see in Australia
17:32in 1985 1995 household debt to disposable
17:39income was about 60 say around about 60 was around 60
17:45in now I said to the total now now it's
17:51200 percent I see and so the point I'm making is that Australian households
17:58coped uh uh reacted to constraints on
18:04their income growth and things like a sales tax increase by borrowing and that
18:12was able that that kept their consumption spending going now
18:17I can tell you that the since 1994 194 the average quarterly growth in
18:26household consumption in Japan is about point one seven percent
18:33in Australia it's 0.85 six times seven times larger
18:41yet you go back and think about well what is the proportion of total spending
18:46in the economy that is household consumption it's about
18:5152 in both countries about the size I see so the point is that the the
18:58negative impact of cells toxic lease is not so serious in Australia and it's
19:05offset because because Australian households are willing to borrow to keep
19:12their yeah to keep their spending spending yeah whereas in Japan never households won't do that and then so
19:19they the way they respond to the sales tax is by cutting their spending and
19:25that's that's the big that's a big problem yeah and that's why the Japanese government should have never
19:32contemplated increasing the sales tax yeah yeah it was an anti-growth policy I
19:39see now they you know you know better than me but they denied that didn't they
19:44they they denied that it would be anti-growth but it was yes I think there
19:50are many factors to have some have some influence on the Mercury congestration
19:57of course there are many factors but uh sales tax rate is uh very has a very big
20:05impact on the situation economic situation uh especially in Japan perhaps
20:10as you said so therefore I think there are many ways to
20:17save the Japanese economy or the end the loss of decades so-called with lots of
20:23decays the sales tax reduction is the most
20:31important and the most effective strategy I thought I think how do you
20:37think so if you look at the other Aggregates
20:42export spending is relatively strong you export Revenue in
20:49Japan's relatively strong business investment the investment ratio
20:57Has Fallen but it's still higher than in Australia it's about 715 or 16 to 17 around there
21:04so that that has doesn't explain the slow growth uh government uh investment
21:12Capital infrastructure is is relatively strong in Japan
21:18so that doesn't explain it the so it comes back to how do you stimulate
21:25household consumption yeah yeah and the answer is you you do not do it with a
21:31sales tax Yes actually the household consumption is around 60
21:38percent of the total GDP so I think it's less uh yeah 55 almost 56 percent yeah
21:47it's about that yeah so but that used to be around 60 percent right now yeah so
21:54anyway so the 55 or to the 60 is the household consumption so down the sales
22:01tax increase has a big impact to reduce this more
22:08than half GDP portion that's why they did it so consumption and so we're going
22:14to look at it from the outside the situation would have been much worse if
22:20the government had it hadn't offset some of the consumption loss with fiscal
22:26policy so government spending has as a proportion of GDP has risen a bit now if
22:32if you had have had both the sales tax increase and had it listened to
22:40mainstream economists telling you to cut the deficit it would have been a disaster
22:45so fiscal policy yeah the authority yeah yeah fiscal policy has offset some of
22:51the damage yes yes yes so yes so
22:58yes I agree actually the in the government some politicians insisted
23:05that the tax on the sales tax increase is necessary but the negative impact of
23:11the sales tax rate increase can be compensated by the expansion of the
23:18governmental fiscal expansion yeah theoretically I agree with them but in
23:27reality they never do that because we have some we have a very big strict
23:34counseling you know the uh primarily balanced constraint in Japan so the
23:42primary balance means that the balance of the government or expenditure balance
23:48um so the Japanese government always [Music] Hazard and Target to so the program runs
23:57should be positive they say so therefore that means that the
24:04national Bond never being issued uh the the zero
24:10um zero natural bond issuing is their target therefore they never do the uh
24:20fiscal expansion so therefore the negative impact by the sales tax
24:27increase uh never compensated by the physical not
24:33Spanish not fully not fully not fully I mean one of the
24:39one of the um
24:44fictions that mainstream economists talk about
24:50yeah they they they think that what the government has to do
24:55is cut the fiscal deficit and go to Surplus and so but what they don't understand
25:03is that typically like a sales tax increase to raise more Revenue in short
25:09term yeah what they don't understand though is because as your graph shows it damages GDP growth yes yes yes yes yes
25:16taxation Revenue overall actually falls yes yes because
25:22and so the deficit starts to rise yeah so for example
25:31so as you can see in this glove this is the financing Bond the the total total
25:40and Eerie so this is the yearly definite dancing Bond uh the transition so it
25:48goes up after the 97 that is because the economy slows down yes yes yes and also
25:55the before the tax increase it is in average in 10 years average is the three
26:00trillion before the tax list uh tax increase but
26:05after immediately after uh the ele average it becomes around 23 yeah 23 and
26:1422.93 on yum so the 20 trillion yen
26:2020 23 trillions include yeah increase in
26:26deficit yeah so a very foolish thing actually it's it's it's it's it's it's a
26:31it's a stupid policy yes and they always it always happens yes they they want to
26:39they want to reduce government spending in net terms but they actually end up
26:45increasing it yeah yeah so and also uh that this graph also that
26:52I showed you the people but again I'm gonna explain so in order to understand
26:58though the negative impact of the
27:04tax lace the cell stack increase so let me see
27:10yeah and this is the Japanese micro economic situations graph so from 1981
27:16to 19 2016. so on the solid line means the
27:25private sectors that yeah to the GDP the rate of private
27:32sectors that to Total GDP and the dot line
27:38dotted line is the radio to the uh
27:45Governors Governor sectors that uh these lines are the changes yes yes yes
27:52and they have clearly the negative uh relationship yeah in the reasons because
28:01excluding the uh International effect there are two players economic players
28:08government and the private we have all the private debt uh private sectors
28:13Surplus is a governmental sectors [Music]
28:21it's a mirror image yeah it's a mirror image yes which is one of the things that mmt talks about yes yes this is a
28:29very important point on the many mainstream economies do not consider so much so this is very important to Google
28:37up I think and the solid line uh uh as
28:42you can see in the glove the solid line uh was increased to up to
28:491990 that was the bubble economy the during the bubble economy private sector
28:54increase their debt but after the uh bubble Clash the private sectors that
29:01decrease rapidly yeah so on the because the private sectors that
29:09decrease governmental sectors uh the deficit English or the deficit
29:19no no no uh
29:25yeah yeah so this is clear Miller image and after 97 uh the rise up of sales tax
29:34increase then the private sectors that becomes negative that means they pile up
29:42the top their pile up the Surplus see this period where the government debt is
29:49rising yes yes yes that was the period where the Japanese government changed its policy strategy to support the
29:57economy after the bubble crash now by by
30:031995-96 uh the economy was starting to stabilize again Japanese economy and a lot of uh a
30:13lot of Western economists started to put pressure on the Japanese government to
30:19do something about their fiscal deficit I see I see it because the deficit at that stage was about 10 of GDP which was
30:26relatively High by historical standards and you had Paul Krugman and others
30:32telling and telling the Japanese government that things were bad yeah and they had to cut their deficit I see and
30:39and at that that's that that pressure the political pressure that was led to
30:45the sales tax rise yes yes and then you saw what happens the uh I see you you
30:52think that pressure is from outside of Japan there was there was really strong outside pressure yeah so
30:58English-speaking Western economists on the Japanese Capital yes like uh
31:04uh Klugman insisters
31:11was coming across here and writing articles and uh and predicting uh uh bad
31:19outcomes if the if the government didn't reign in uh you know reduce its spending
31:28now you know because I was reading that from you know I was following that
31:36debate and the Japanese government came under immense pressure in 95 and
31:4396. so foreign thinking we better do something increase
31:51the sales tax what went up initially four to five or three to five or something
31:57from three to five yeah and and that was a in my view I don't know what was
32:03happening at the time within Japan but outside Japan
32:09yeah yeah so that's really the Japanese and the imfs I am as well thank you I
32:15see in Japan there was a long debate uh Direct Tax and indirect tax
32:21ratio is a very different from the outside like a U.S or the uh EU
32:30countries so therefore that there are a long debate in late to 20th century so
32:36Japanese economies always insists that the indirect indirect tax should be
32:44particularly higher than before but that was a that was a debate across the world
32:50yes yes yes because the the mainstream economists were saying that income taxes
32:57or direct taxes were creating disincentives to people to work yes yes
33:04that's right they discussed always yeah it was a it was a global debate but
33:09interestingly the day always ignore the negative impact of the consumption yeah
33:15itself uh yeah but anyway so there was a same discussion as all over the world
33:22inside even Japan and also then two is uh the 19 after 1990 so the
33:32Japanese government did a very big fiscal expansion so in order to
33:39offset the negative impact of bubble Clash yeah so after that so for three
33:49four years they do that but um and after that the finance ministry
33:58insisted that this is very dangerous yeah so fiscal expansion is very bad for
34:04the uh Japan country I understand we understand the available culture has a
34:09very negative impact on the Japan economic Japanese economy but uh this kind of a rapid increase of the Japanese
34:16governmental debt has a much more worse worse or the worst consequence so
34:24therefore we should stop the fiscal expansion so this is the typical
34:29hostility people's discussion after the bubble Clash so these two discussions
34:36saw the increasing uh the indirect tax is necessary in Japan and also the two
34:44uh we have to stop Financial classes so these two discussions inside Japan um
34:53make the tax increase yeah yeah and also that that was supported by the
35:00international discussion yeah like a political women's discussion and the IMF and but in general the economics
35:07profession in the academy were all leaning in that direction or
35:14telling governments that they had to introduce austerity and they had to
35:20reduce their debt and all of those uh neoliberal type arguments it was
35:25happening everywhere now for example in Australia a conservative government was
35:32elected in 1996 1906 and they went they started running uh cutting cutting the
35:40deficit and they turned they create started running surpluses now the only
35:46reason that the Australian economy didn't collapse was because household debt yeah as you
35:54said dramatically yeah yeah yeah and that's the that's a
36:02fundamental difference so the Australian country houses stabilizer well that's
36:09not it's not it's not desirable because yeah because now household debts too high yeah yeah yeah but but that's that
36:16was the big difference um whereas in Japan the same pressures were on the government
36:23and but it was a different situation because the households were never going to increase their debt yeah we're never
36:31going to do that so then the Japanese government uh
36:36implement the tax raise uh sales tax increase then after that the economic
36:44situation becomes bad it's a so-called the deflation situation in that case the
36:50private companies has expectation that we have never increased of income in
36:58future therefore they stop investment instead of the increasing investment day
37:05start to pile up the Surplus private companies increase their retained
37:12earnings so this was expressed in the
37:18gulab that the private sector's debt decrease the latter uh sub uh no no no
37:25no private sectors deficit deficit and that uh declined so in other words they
37:36you start to increase the Surplus so and and because
37:43of the Miller image of apply the sector that the governmental sectors so as a
37:49consequence of private companies Surplus increased uh
37:55governmental deficit increase yeah so some memory it's a mirror image
38:03so that's why the uh sales tax increase promote the increase
38:11the governmental sectors deficit it's Canada it was a Canada yeah it was
38:17counterproductive yes counterproductive so this is and the very clear explanation about the how the
38:25governmental sectors adapt to inclusion degrees so in order to decrease the governmental sectors that they have to
38:33finish the deflation and they have to increase the GDP in GDP English right
38:41yeah yeah right so the difference government have to Target their growth rate increase yeah in order
38:49to decrease the government or deficit but they never do that they just do the
38:54English the consumption task increase the consumption tax so just
39:00yeah it's kind of productive yeah yeah very foolish I mean the better the better strategy was in this period here
39:06that upper to Mid 1990s once once the economy had stabilized after the bubble
39:12mm-hmm the better strategy was was to provide
39:17uh a optimistic environment to the business firms to encourage them to
39:23continue investing and to not hold their retained earnings but to
39:29re-recycle their profits in New Capital and uh that that would have created an
39:37optimistic environment but what the Japanese government did was to create a
39:42pessimistic you know very pessimistic and so that that that the expectation of
39:47the business firms was that you know this is a bad situation we're not going
39:53to invest yes yes and you it it it's it it feeds on itself it becomes it becomes
40:00a self-fulfilling type of uh spiral downwards and that and that's that was
40:06the big policy mistake yes so on the for me I just struggly resume view of the
40:14view of the governmental sector's debt and the expectation of
40:20private companies so on the I think this explanation is quite clear and I think
40:27no everybody can understand easily there's a causal relationships but
40:34many governmental people never understand this and also the mainstream
40:42Economist many of them never understand this like why
40:48why they do not understand this how do you think about that which is people are
40:54always reluctant to admit to mistakes and these uh people like the senior
41:02professors who were giving this advice
41:08they they have built their reputations on this advice now what are they going to do yeah when
41:15when they it proves to be wrong are they going to say oh we're sorry we were wrong well they're not going to do that
41:21they never do that they just they just come up with another excuse because it's a very big it's like always
41:28going to get formation yeah yeah they've got their reputations at
41:34stake yeah and they're not going to admit to mistakes and they so they look
41:39for other explanations you know oh it's this or that that's what should have
41:44done that and you didn't do it enough I mean I remember when Margaret Thatcher
41:50was prime minister in Britain and um you know she inflicted austerity onto
41:57the economy 80s yeah like early 80s and the economy
42:03yes yes and uh everyone said looking over that said oh well monetarism
42:09doesn't work and then people like Milton Friedman would respond and said we just didn't do
42:16it properly you didn't didn't go hard enough
42:22yeah yeah so they'll never admit to the mistake yeah Isis
42:27they just accelerate the wrong policy yes so in order to
42:35improve the situation and in the Japanese case yeah you've made the mistake three times yes yes
42:44so the on the two of them uh two of three it was implemented by
42:50the Prime Minister Avi so they seems to do uh the fiscal expansion policy so the
42:58Aveeno mix so so-called venomics include uh clearly the fiscal expansion to
43:05ending deflation but still he did the sales tax increase that's
43:12right so very sad uh history I think oh yeah it was a big mistake I mean the
43:17economy before the global financial crisis the Japanese economy was starting to improve
43:25and uh if Wendy Darby come to be come from in 2012 yes uh 2002
43:41kept that uh response going it would have been a much better outcome
43:48whereas they got scared again they were under pressure and they fell into this
43:53trap of more sales tax increases yeah yeah yeah now you know
44:00one and one makes two every Everybody anybody who understands
44:07anything would have known that the economy would go back down with the
44:12sales tax increase it was obvious one and one is two is obvious it was obvious now why did the the the question I have
44:21for you is given that you were inside some of that
44:27why didn't why so the one point is that the the I I assure you there's some
44:34glass of GDP Transitions and the wage of a company employment and the throttle
44:43consumption um transition data I've never seen such a kind of glove in
44:50the government or meetings so they always show the shoulder Tom gloves so
44:57these two three years gloves so then they create their narratives uh that the
45:05consumption tax rate has never bad impact on economics so this is a kind of
45:12the consequence of the cognitive dissonance dissonance theory so well this is one
45:19thing we call that group think that yes group think yes yeah that is a typical
45:25group thing yeah so this is one thing so then they have some very big strong
45:32motivation uh to say I'm sorry I'm wrong
45:38so as you said this is one thing and also I I think this is perhaps this
45:45is the biggest reasons but uh this kind of motivation their motivation to they
45:52ignore the truth uh was supported by many things like uh
45:59mainstream Economist uh mainstream Economist in Japan the like 90 more than
46:0690 of economists uh believed that the tax place the sales tax increase is
46:13necessary so they they don't never see their gloves
46:20actually they just read some textbook so therefore the economist
46:26don't know the real economic situations as uh as I ex
46:35administributions shown in my gloves so I think but the economists in the
46:40cabinet office how did they explain the Fallen gdpr
46:45yeah sex how did they explain that um
46:52um yeah so what was it what was their explanation yeah
46:59um but immediately after the taxi English
47:06they understand oh economics goes down but
47:12meanwhile ah no no no no no after a while uh there are many bad situations
47:19like covet on the EM gpn problem Etc
47:25then so The Economist government or economists
47:30started to explain this but economic situation is because of uh gpn this that
47:40the economics is because of the covid-19 etc etc so they just uh deep less
47:48deepness the truth uh just just yeah yeah yeah they hide the truth so under
47:57this kind of higher explanation is hiding explanation is very comfortable for the governor people oh oh this is
48:05the because of The Hobbit uh therefore we have to do something about coffee 19. so then they just ignore the negative
48:12impact of the sales tax increase so actually so I always these days I'm always use this
48:20glove so this is just a GDP transition this is the GDP transition after
48:27pay as you go uh uh GDP transition of from 90 and 2080 to
48:36the latest one so the the most recent sales
48:42tax was in October 2009 yes yes yes just before the pandemic yes yes just before
48:49pandemic a clear gap before the pandemic yeah so there are so the point is that
48:55here so the 19th October tax rate
49:00increase then the from 9 to 10 uh 10 first 10 yeah the first time uh the
49:08around 16 trillion yen decreased this is
49:13the real real GDP in terms of real GDP 16th reunion reduced
49:19so after that uh The Cove is coming then the GDP decreases rapidly of course but
49:26now the GDP level uh uh real GDP level
49:31is just the same as the emitter people and the topic just after
49:37this so they jumped after themselves asking please so at this this point here yeah which is before the before covert
49:45hit yeah yeah yeah yeah that that that's directly related to the following
49:51consumption yeah yes yes yes because if you look at household consumption the quarterly change in December quarter big
49:59drop yeah yeah yeah yeah yeah yeah yeah sure so this is very clear glove
50:05therefore the now the the damage by the covet disappeared at least in terms of
50:12the real GDP yeah so but the the current Japanese
50:17uh damage economic damage is generally due to the due to the sales tax increase
50:25but they never discuss about this even though this is very clear glove and also
50:32this is not so long enough this is long-term glove it's just for five years glove therefore the this is pretty easy
50:38to look at but in the government room meeting they never show this love so
50:43it's an econometrician and I if I did statistical analysis here we would do
50:49what with what is called Intervention analysis where you have an intervention and then you model the shop yes yes yes
50:57well this this this sales tax intervention would be highly highly
51:02significant yes yes yes yes highly significant you could you could isolate all the other factors and that sales tax
51:09increase would be highly statistically significant big negative coefficient yes
51:15so luxury the I was asked by the uh a
51:20government Journal of the tax issues uh
51:25that that's there was a special issue about the sales tax so I think five six
51:33seven Economist writes article yeah so I'm only one uh I got the mission who
51:39insists that the tax consumption tax should reduce reduce but
51:46the other uh Scholars all insisted that the tax should increase
51:52so on the the negative impact there's no so serious daily but
52:00this gravity it's quite let's say that's that's what group think does yes there's a group thing yeah I all start it's yeah
52:06uh one person described it as a mob rule
52:12do you know a mob rule like a like the mafia that everybody abides the rooms
52:21nobody wants to nobody wants to step outside yes yes
52:28so because then we lost a lot of lens x-rays but but we always necessary need
52:37their truth of course yeah we should approaching truth even though there was just some Pleasures about Globes
52:44yeah so therefore it is hard to explain what why this kind of things happens in
52:51Japan if we do not use the concept of group think so in other words the gluten
52:57is the most straightforward explanation way of the this condition in Japan you
53:04know I often say that uh mainstream economic thinking is an ideology it's
53:10not a science they pretend it's a sorry yeah but it's it's it's it's it's it's a
53:16they all support each other and and they won't dare admit their mistakes and and
53:22that's the outcomes that you're talking about here are an example of that
53:28um that they that you know this is data this is the real world yeah this is what happened yes this is fact yes yes and
53:35also this is issued by the government actually so we can look at the this data
53:42in the governmental homepage but I you know that's a that's a fundamental aspect of groupthink denial yeah you
53:48start to become insulated insulated from The Real World
53:55We deny the real world yes yes you start to talk only have a conversation on your
54:02own within your own terms which denies the real world this is the real world yes yes yes
54:08yes I think so although also the if the Japanese household uh try to maintain
54:16their level of consumption even after the consumption tax raise but they never
54:22do so well the only way that I could do that would be for because income growth's low the only way they could do
54:29it was the Australian way did and that's bad with that that has negative
54:35consequences as well [Music] so this is the situation uh that this is
54:43a discussion about until they are covered but after uh
54:50this uh this year's spring on the early summer
54:56so we had a situation of the inflation so even though in Japan everything which
55:04goes down the deflation uh on stages but because of the
55:11English of the importing Goods
55:16place so the we are now the we are
55:21around two percent or three percent cpis increase so this is the highest
55:31CPI English for these 30 years
55:37about the situation so therefore that they are in the usual people's
55:42discussions so there are some confusions so for example I always say Japan's
55:49economic situation is a deflation but now the CPL is inclusive and this is in
55:54inflation what's happened is Satoshi so or it is good for you so this is some of
56:01them said so but I think this is a situation of a stag ovulation so
56:06Japanese economic situation is now the stabilization because of the deflation and uh importing plants increase so this
56:15is the the one the most terrible situation um how do you think about Japanese
56:22situations what the why I would respond
56:28would be to say that uh to to separate
56:33temporary factors from structural factors uh-huh structural factors
56:41fundamental factors yes yes yes and I would I would say that the fundamental
56:47factors in Japan the very low wages growth yeah
56:52because of a sales tax inclusion the uh reluctance of business firms to invest
57:00to accelerate investment their structural factors they're
57:07fundamentals yes yes they're embedded now in your system whereas the factors
57:13that are driving the current inflation repressures they're temporary
57:19now they're driven by things that mostly are
57:25beyond your beyond the control of the policy makers I mean the war in yeah in
57:32Ukraine OPEC uh restraining Supply to push-up profits and the supply problems
57:40are still relating yes and trade and covert yes yes they're they're what I
57:45call temporary factors temporary factors now that that doesn't mean they're not
57:51significant and they're pushing your inflation rate up like everywhere now Japan's inflation
57:59rates much lower than it is I think this is the lowest in the world one of the
58:04lowest yeah yeah and that's that's there's reasons for that but so I would
58:10say that the long-term fundamentals are still deflation yes yes yes yes but but
58:17they're they're just being smothered yeah or canceled by these
58:22temporary factors and so let's say suddenly OPEC increased supply
58:30of oil price drops let's say that the covert problems start to reduce and
58:38Supply starts to return the weekend phase again
58:43yes that's how you feel actually there's no contradiction in other words
58:52so but uh some Scholars and some politicians have some confusions uh they
58:59cannot distinguish the temporal factors and the structural factors so therefore
59:05the some people say that now it's inflation therefore Satoshi
59:12we don't have to do the fiscal expansion as you said because we are inflation but
59:18I don't think so of course the the fundamental factors
59:25fundamental situation of Japanese economies it is still deflation therefore we need the fiscal expansion
59:32to increase the salarys and increase the consumption consumptions yeah I mean
59:39it's a far at the moment it's a fine balance because
59:47um when you have a supply constraint
59:52then you could you can easily say there's excess demand too much spending
59:58you can easily say that and what you don't want to have is
1:00:04so these temporary factors will hopefully go away
1:00:09and you're back in time some some we don't know when but they will go away
1:00:15and so the best the best approach what
1:00:20we don't want to do is uh what's happening in the rest of the world of uh
1:00:27trying to create unemployment and recession that's what that's what policy makers are doing so they're pushing up
1:00:34interest rates and cutting back on spending thinking that's going to solve the
1:00:41inflationary problems but of course it doesn't they're not going to stop the war by doing that are they they're not
1:00:46going to stop covert and so the best thing to do it's a fine
1:00:51balance what the Japanese government should be doing and what all government should be doing is
1:00:58making sure that the lowest income people the poorest people in
1:01:05society have some protection against the temporary inflation and protect them
1:01:11and just wait it out be patient just let it
1:01:17let the temporary factors go you don't really need I don't think at
1:01:23the moment a large fiscal expansion is wise because even in Japan you think
1:01:30no not not not not at the moment because uh what you don't want to have is then
1:01:39the fundamentals you need to shift the fundamentals that's true but you don't
1:01:44want to shift them too quickly when you've got these temporary factors also driving up inflation
1:01:50that's the problem it's a fine balance so what you want to do in the short run
1:01:56is protect the poorest make sure that uh make sure that public
1:02:03infrastructure is maintained and and do it slowly you don't need it at the moment it's best to be cautious yeah
1:02:10yeah I think so too so and also the in order to help the poor pupils in these
1:02:19situations again the sales tax reduction that is is very effective so there are
1:02:27two reasons one is that the sales tax reduction uh produces the uh shorter
1:02:36term um place going up is mitigated of course
1:02:42the the inflation is a short in short term inflation is mitigated so this is
1:02:49good for the so low income peoples and of course or over every people in Japan
1:02:57and also uh the same stack reduction produced uh
1:03:03the pledge produce impact to mitigate the Japanese
1:03:11deflation um component so therefore that in Long Run sales tax
1:03:19reduction is good for the ending deflation and in short term it's very good for the temple uh inflation
1:03:28offsetting yeah therefore that I think this is the best timing to do the sales
1:03:33tax reduction that's my theory yeah that's one thing you could do and it's uh certainly would
1:03:39um I I mean households can only protect themselves at the moment oh protect okay
1:03:46okay either by borrowing and they're not going to do that um
1:03:51uh by getting higher wages and that's not going to happen in the short run
1:03:56so the best thing to do the government can immediately help support poor
1:04:02citizens yes by increasing their disposable income by reducing taxes yeah
1:04:08under also the I'm thinking that again
1:04:13the sales tax deduction isn't necessary and also corporate tax should increase what is the corporate tax rate and so
1:04:22it's around 22 something 22 22 something other it
1:04:29was it used to be around 45 in 20 years before yeah but it's going down
1:04:36or it's all it happens all over the world but I think corporate tax uh has a
1:04:44good impact to uh and to 23 points between 23.2 is
1:04:52current corporate tax so corporate tax has a very good impact
1:04:58to increase the salary and to increase the company investment because uh the if
1:05:06the corporate tax High the company people try to deduce the
1:05:14corporate attacks uh the buy reducing the profit to by reducing for
1:05:23tax advice yeah yeah ah tax evasion yeah to reduce the profit so the unit to
1:05:31reduce the profit the increase uh the wage is very good way under includes the
1:05:38in private companies the investment is very good way so therefore the corporate
1:05:44attacks increased many companies started to increase the salary and many
1:05:51companies started to the private sectors investment but what Japanese government
1:05:59and the other countries government have done uh is inverse that they just reduce
1:06:06the corporate tax that's why this is the one big reason that the salary do not
1:06:14increase on the investment do not increase is what I would do would be to
1:06:21tie in tax cuts to reward as rewards for increasing
1:06:29wages so you say to us you say to a company if you've increased your wages
1:06:35X percent you'll get a tax tax advantage that's
1:06:42what I would do yeah sure because see if you just give tax cuts mm-hmm
1:06:48the companies and are already retained earn not invested so they'll just keep
1:06:56building those Services up you what what you want is for those is for profits to
1:07:02be recycled through into investment and so you need to create a sort of uh
1:07:09keratin keratin stick do you know this oh yeah yeah yeah it gives them a reward
1:07:16if they do actually the tax system should be uh
1:07:22used by the government something like that so the tax is not the budget for
1:07:27the governments or behavior the tax is the method to control the economics and
1:07:34the Industrials not to raise money yeah not right yeah at this point it's to it's you can use taxes to influence the
1:07:42allocation of resources as you know and to to modify or change Behavior yeah and
1:07:49if one of the problems is that business firms won't invest and they're they're sitting on these big
1:07:55pools of retained funds well then you've got to work out a way to get them to
1:08:00spend those yeah investment and uh the uh so you've got to be smart
1:08:08about your policy yeah yes and again the discussion about the sales tax so sales
1:08:16tax or the variety tax was incorporated in last uh Century maybe maybe
1:08:28uh 90s maybe vit the element the variety or the sales
1:08:34tax was incorporated maybe the after World War II maybe so
1:08:40they ordered 20 centuries um the main reason is to promote the
1:08:48importing company I heard I arrest some books about
1:08:55uh by the Japanese Economist about this so
1:09:01you know the consumption tax the in in Japan so I think this
1:09:08simulation is same in Australia and in order World perhaps so the in Japan uh
1:09:15in exporting company the receive uh
1:09:20subsidy yeah subsidy by the government various incentives yeah yeah yeah yeah
1:09:26so actually this is a uh this is a uh
1:09:31this works as a incentive for the exporting a company if a company started to over expand uh
1:09:40the exporting then they can receive a much uh subsidy therefore the vanity or
1:09:49sales tax was incorporated to promote the exporting so this is the the
1:09:58one big reason that vit was installed in the world yes do you agree with this uh
1:10:04I don't know the history back back in Japan for you know 1980
1:10:11but governments all governments have used
1:10:17um tax structures and subsidies as incentives to
1:10:23export or produce or change behavior and uh
1:10:28sometimes they work sometimes they don't but um uh sometimes they're poorly
1:10:34designed and so that all all the companies do is sometimes they're poorly designed and so companies just take
1:10:41advantage of them make more profits and don't change their behaviors so I think you've got to be
1:10:48very careful in the way you design those sort of incentive systems but to me you
1:10:55see you've got uh in Japan now you've got companies sitting on big big
1:11:00surpluses and you want them into the economy not sitting in their Banks and
1:11:08that requires some shift some incentive system and you could do it through taxes
1:11:16targeted tax yeah targeted tax initiatives yeah
1:11:22so anyways exporting company is very happy uh the vat and the sales tax and
1:11:31also um corporate tax uh
1:11:36uh is is good for the economics economic macroeconomics because it's increased
1:11:43the salary and also the investment private companies investment but corporate
1:11:51attacks is really bad for the capitalist toward what I hide it yeah yeah yeah
1:11:56yeah so they hate it actually so therefore the uh corporate tax increase
1:12:03now the corporate tax is decreasing and those consumption taxes increasing
1:12:08weight increasing is seems to be promoted by the
1:12:15capitalist and who is exporting who is
1:12:21in their exporting company yeah so yeah I mean it's a it's an example of many
1:12:27types of policies that um that that shift advantages to a certain
1:12:34segment of the population like the corporations so consumption tax punishes
1:12:39households particularly low-income households and
1:12:45the cutting in corporate taxes helps the shareholders and the owners of you know owners of capital and so you know that's
1:12:53a that's to me a negative distributional effect you're helping a sector that's
1:13:00already probably well off and you're punishing uh the most poor citizens
1:13:05that's that's not to me that's not desirable at all yes yes and see if I
1:13:11was to whether you want to cut corporate taxes as one question but you you shouldn't
1:13:17cut them without it insisting that the corporations give a return on that to
1:13:23society in the form of increasing investment or
1:13:28or definitely increased wages for their salaries and wages to their workers yeah
1:13:35you can't just give them a benefit without Society getting a benefit because otherwise they're just going to
1:13:41pocket it put it in their pockets and get and become even wealthier yeah
1:13:47and I I'm also ask your view about the future of the world economy so under
1:13:54calling to economic worldwide economic condition now the future prediction
1:14:01so my friend uh non mainstream Economist
1:14:07uh insists said that the because
1:14:13I saw the American or the many all over the world uh except for Japan so every
1:14:21country tried to increase the uh interest rate uh very high so this of
1:14:29course the uh so because of monetary Titanic policy by
1:14:35the Central Central Bank in each countries uh the money would be absorbed
1:14:44to the main Banks so this is they said
1:14:51that this is necessary for and the bad inflation yeah so I agree to some extent
1:14:58but if they continue this High interest rate policy
1:15:05so depletion worldwide depression could happen this is one prediction of my
1:15:12friend although also I agree with him as a prediction how do you think about this
1:15:18and also how do you evaluate the high
1:15:23high interest rate policies in every country well I mean I I don't
1:15:29necessarily agree and let me explain that yes yes please
1:15:35um first of all you've got to
1:15:40understand what's driving the inflation before you come up with a solution so if
1:15:46for example uh it was a being driven by expenditure
1:15:53that is interest rate sensitive so there's too much spending that then
1:15:59you might say pushing up into Australia yes yes yes we'll stop some of that spending and that will reduce inflation
1:16:06yeah yeah but as we said earlier uh we we know that the inflationary pressures
1:16:13are coming from the war in Ukraine yes yes from covert yeah and Supply
1:16:20constraints yeah supper constrained yes and OPEC um
1:16:25that's what's driving it I'm back yeah all big yes yes and so so
1:16:31the question you have to ask uh will will increasing interest rates
1:16:38change any of those factors and the answer is no yes no effect to the war
1:16:46it's not going to stop it's not going to kill a covet it's not going to you know what are opic going to do oh well
1:16:52America's putting up interest rates who cares so so the question the point is that the
1:17:01policies that are being used the interest rate policy the monetary policy is
1:17:08is not going to influence the the factors that are driving the problem the
1:17:14inflation that's the first point this the second point is
1:17:20that think think about what happens when the interest rate goes up
1:17:27business costs any business that's uh got outstanding debt like for working
1:17:34capital on overdraft their costs immediately rise because
1:17:39they've got to pay more yeah yeah yeah now what are they going to do if they've got any ability to pass those
1:17:47Pro costs onto consumers they will oh okay okay yeah yeah so in other words
1:17:52business costs rise businesses push prices
1:17:58so in other words it's like it could be yeah inflationary inflation rate yeah
1:18:04not deflationary then the second point is that uh
1:18:10the second point is that anybody who's got is holding Financial assets
1:18:16what do the interest rates do for them well we know that they give them an
1:18:22income boost so anybody who's sitting on on assets
1:18:28that are that that get higher income when interest rates go up they've now
1:18:33got a big bonus do you want to explain that and so
1:18:38they've got they've got more money to spend so they might even spend more now and then you've got at the then you've
1:18:45got uh households that don't have any wealth in the short run they they're going to
1:18:54in some cases borrow more just to keep keep their spending so it's quite likely
1:19:02yeah in the short run that they're Rising interest rates are inflationary
1:19:08not deflationary it's highly likely now then you think
1:19:16about further down the track longer longer medium term
1:19:22the eventually if they keep pushing interest rates up
1:19:27then many households are going to become insolvent they won't be able to pay
1:19:33their house mortgage they'll lose their houses and and then
1:19:40they will stop spending yeah and when they stop spending yeah business firms
1:19:45will suddenly realize their sales are falling and they will then stop they will then
1:19:51cut employment and then you'll have recession now the the uncertainty is
1:19:57that we really don't know the balance of all of those factors I see so what about
1:20:04the narrative by the mainstream Economist that uh interest related
1:20:11English people stop spending under to
1:20:18bring money to the bank yeah so then this becomes some some people will yeah
1:20:24will reduce their spending others will increase yes yes yes at this point and and nobody really has modeled uh
1:20:32properly I see the net effect ah nobody knows what happens actually nobody really can be
1:20:40certain whether the ones with higher income are going to spend more or less
1:20:46than the ones with lower disposable income yeah and nobody nobody has the
1:20:52the central banks never talk about the impact on business costs when when interest rates go up business
1:20:59costs go up and if business businesses have Market power in other words they can pass those
1:21:05costs on to the consumers then they will and the central banks never talk about
1:21:11that so it's highly likely and and you can see it in the data at the moment if
1:21:16you if you study American dado at the moment spending's going up yeah yeah not
1:21:22Town they've had a number you mean the after the highly increase of interest rates
1:21:30and and in Australia last week there was a news story
1:21:38that uh applications for credit cards is
1:21:43now at record highs what does that mean well people are saying oh the interest rate Rises up
1:21:51reducing our ability to spend what are we going to do we're going to get a
1:21:56credit card and borrow oh oh and and so all of these things are
1:22:04uncertain nobody really knows for sure I see so uh
1:22:09the fiscal policy is the consequences ladder uh easily to predict much better
1:22:17it's correct directly yes because the government spends the years yes yes yes goes straight into the Japanese economy
1:22:24yeah yeah and then you get the multiplier effects everybody can see that and it's relatively predictable
1:22:30whereas with monetary policy which is very uncertain it's uncertain there's lag very in indirect quite indirect
1:22:37policy and and all of the the it impacts upon different groups within the economy
1:22:43differently yeah yeah and we don't know what the what those what the net is we
1:22:50just don't know so on the how do you think about the Japanese Banks policy law quite low interest
1:22:58rates I think in the right policy right policy you see I think I think that it's
1:23:03uh it's supporting currently fiscal policy and monetary policy are
1:23:08supporting the economy in Japan now you know there's obviously been these errors that we've talked about but
1:23:15currently the low interest rate environment is uh supporting the
1:23:21Japanese economy whereas the the other governments are trying to undermine the
1:23:27economy now that why your friend might be correct his prediction
1:23:33is is going to be because of the fiscal reaction I see and uh because
1:23:39governments will say you know uh the Australian government has said they're
1:23:46not going to give any in that we just had a fiscal statement a budget last week and the Australian
1:23:53prime minister said we we're sorry we can't give any cash to low-income
1:23:59families to help them because otherwise The Reserve Bank the central bank will
1:24:06put up interest rates even more if we if we stimulate the economy
1:24:12so the problem's going to be governments
1:24:19pursuing austerity that'll cause the recession much more than the monetary
1:24:24policy will and that'll happen very quickly if governments start to say we're cutting our spending yes sir
1:24:33then you'll get a recession very quickly [Music]
1:24:39the the monetary policy effects are too uncertain we're just not sure yet and the and the danger is that the central
1:24:47banks like in America spending continuing to rise so what's
1:24:53the Federal Reserve their logic will be oh we've got to push interest rates up even higher and eventually if interest
1:25:00rates become very high then it's almost certain you'll get a recession because
1:25:05because you'll get a lot of bankruptcy mm-hmm I see so the after a copy deal
1:25:12U.S and the EU countries uh did the high a big very big fiscal
1:25:20expansion I did so this [Music]
1:25:25reduce the risk of a worldwide recession I think I did so
1:25:34but uh I and that's stimulus yeah is
1:25:40still in the system a little bit because what happened was that uh
1:25:47uh this this stimulus during covert and we can't say the kind of attended but
1:25:54the in the early days 220 and 221. that stimulus went to protect household
1:26:00income yes yes yes yes but the problem was that households uh because of restrictions uh you know on well I
1:26:09cannot spend you cannot spit they built up savings yes and so when I
1:26:15say and so what what we're starting to see now is that households are responding to the inflation pressures by
1:26:23reducing their savings and so that stimulus is still sort of working in the
1:26:28system yes now that that's finite it'll run out
1:26:34so the if the worldwide recession happens in the near future this could be
1:26:40the cause of the buyer Grinders or Wars or on the still coffee the negative
1:26:48impact around the OPEC oil increase so on these three problems could be managed
1:26:56by their fiscal expansion or the physical some investment some targeted
1:27:01some targeted Physicians so to reduce some
1:27:07cost uh to overcome the the cost of living yes yes yes
1:27:16and capacity supply chain capacity problems Etc
1:27:23given that those inflationary pressures are largely temporary
1:27:29people say oh what about the 1970s well if you go back to the 1970s there was an
1:27:36oil price rise but then uh
1:27:42wages and prices went into a battle so trade unions were much stronger and
1:27:49and wages growth oh yeah and and so it was wrong yeah and so what effectively
1:27:55happened was you had a sort of once you had the raw material the the oil price rise you then got more fundamental
1:28:03factors coming in driving the inflation that's what happened in the 1970s and
1:28:09that's why he had high inflation for a long period whereas in the now you don't
1:28:16have that wage pressure at all yeah yeah yeah it becomes weak no nowhere in the
1:28:22world are wages pushing the prices now What's Happening Here real wages are
1:28:27falling quite significantly purchasing power is foreign and so it's a totally
1:28:33different situation yes yes it's a more serious situation than 1970. so in the
1:28:381970s a fiscal expansion was not appropriate but in now to increase the
1:28:45salary the physical response is necessary now you need some fiscal support it's particularly for low-income
1:28:52families for a family I see [Music] and
1:28:59um I have some worry about Minsky moment in
1:29:05some places like China or the maybe Canada so the because of the fiscal
1:29:13expansion on the money was piled up in the bank in each household then some of
1:29:22them try to invest much so there's many people start
1:29:28to speak Legion so because of the huge physical expansion during covet
1:29:35then some money was speculated to some land like a bubble
1:29:42economy in Japan so the the risk of Minsky moment happens
1:29:50might increase these days how do you think about that yeah look um
1:29:56it's quite clear that we've many countries have have experienced a
1:30:02real estate bubble property bubble yeah
1:30:08I think I think what we learned during the global
1:30:13financial crisis was that um
1:30:19the the government through the central bank has always the capacity
1:30:27to stop a deep financial crisis so yeah yeah yeah they can they can
1:30:35always protect Bank deposits they've got the
1:30:40currency capacity so one of the things that modern monetary Theory tells you yeah is that
1:30:48if the government wants to it can always prevent a major Financial collapse and
1:30:55in effect we saw that in the global financial crisis didn't we we were you know think about when Lehman's collapsed
1:31:02everybody thought this the world's going to fall apart the financial system would
1:31:08collapse well then the big central banks started to intervene
1:31:14there were swap agreements there was a huge bailouts the private
1:31:22Banks were nationalized brought back into public ownership and so what we
1:31:27learned from that lesson was that the central bank and the government if they want to can always stop a major Minsky
1:31:35moment from happening that doesn't mean that there won't be losses it doesn't mean that the bubble might burst and you
1:31:43know there's a lot of speculation about the Chinese property Market at the moment that big company is in trouble
1:31:50apparently but that you know a reporter asked me a while about well will the
1:31:57Chinese government allow there to be a collapse and my response was no way
1:32:02the Chinese government will never allow its whole property sector to collapse
1:32:07and we've learned that so the 1930 Great Depression the government response was bad
1:32:15initially in the beginning and that's why the depression became very nice yes
1:32:20yes yes and the bank collapses and the rest of it and GFC 2009 mm-hmm totally
1:32:27different outcome because of government governments use their capacity yes yes and I think I think that uh while we
1:32:36might have some property Market adjustments some quite strong adjustments it won't lead to so-called
1:32:43you know contagion it won't spread and undermine the whole financial system so
1:32:50I I think so so thanks to many theories like uh
1:32:57okay domain of the case and the Monumental theories and the main skill
1:33:04set for us so the [Music] the negative impact of misky movement is
1:33:11a bubble Clash uh becomes mitigated to some extent but
1:33:17but what happens in women shock is that if the United States government do not
1:33:26do anything then there are Lima shock
1:33:31could become more more silliest thing so but the negative impact was
1:33:40deduced or limited by the United States Government Federal Government but but
1:33:45still the dream Ashoka has a very negative impact even though they have
1:33:52they have tried to manage so therefore missing moment it could be
1:34:00controlled or managed and mitigated by the government uh to some extent but the
1:34:07timing late if the timing start do something by
1:34:14government is delayed just a half day or one day then this
1:34:21silliest consequence happens yeah look I think the problem with the government's
1:34:27response during the financial crisis was that they they protected the banks
1:34:34the bank deposits they protected shareholders in the banks but they
1:34:40didn't protect the low-income families as well so there were major distributional problems yeah and that's
1:34:48the problem now um but what they did do was present prevent
1:34:54a total Financial collapse that's what I was saying but they didn't do enough
1:35:00to protect ordinary workers
1:35:06so in Australia for example uh the the big four Banks the large
1:35:13banks in Australia were within days of collapse because they had a lot of
1:35:19wholesale funding from the world Capital markets back that market dried up in
1:35:25October when Lehman's crashed and they couldn't roll over their their debt and
1:35:33so the Australian government uh made a decision that they would
1:35:38guarantee any debt that those Banks had and immediately they were refinanced so
1:35:44they prevented a major Financial collapse because if those Banks had have collapsed then the depositors would have
1:35:52lost their money and then echoing through the system so that's
1:35:59what I S that's the point I was making that the government did prevent a major Financial collapse but they still didn't
1:36:07minimize the major losses for many people yeah yeah it's all the they do to
1:36:14some extent but that policy is not enough for health
1:36:19especially for the low-income pupils and it's the same during the pandemic with
1:36:27covert the Australian government protected most people's income but for
1:36:32example they exclude with the income support but they excluded all casual workers
1:36:40um uh casual workers who hadn't been working for 12 months I see and so that
1:36:46was devastating yeah and and you know you and I are both playing bands so they
1:36:51refused to give support to musicians and artists because they hadn't been with
1:36:57one employer for 12 months so even though they protected most people there
1:37:03were significant segments of the population that were severely disadvantaged
1:37:09so the of all to the governmental uh herb action for the
1:37:17low-income pupils during the covet in many countries I feel that the level of
1:37:23the health policy was up for example in United Kingdom or
1:37:30the France the government try to compensate the income loss for everybody
1:37:37so for example in the United Kingdom for few months the three four months so that
1:37:45every uh people can receive uh at least 80
1:37:50percent of their income uh before the
1:37:55covet so if they lost every income then they received 80 by the government I
1:38:03think Simon Australia assembly Australia similar similar similar I see but the occasional workout was excluded some
1:38:11workers some segments were exploded and that was the problem the the policy was
1:38:17fine that it protected most people's income and it meant that because the
1:38:22government forced us into lockdown we couldn't go to work yeah yeah we had to stay at home
1:38:29and so for some workers that was really bad that they had their income protected not fully but substantially I see but
1:38:38for some segments of the workforce no and uh that was that was uh very bad for
1:38:45them yeah so about the fiscal policy to help the low-income people and the usual
1:38:52people the Japanese government policy is really bad and the worst in the world I
1:38:58think at least in the developed countries so for example the um
1:39:05the government so the government or subsidy to user people just once the
1:39:10database a hundred thousand yen just once so during these three years so the
1:39:19they never distribute any subsidies to people so they didn't provide Income
1:39:24Support well income yeah so Income Support just once off yes but they didn't prevent them
1:39:31from working see in Australia they prevented uh shops
1:39:38from opening so the workers couldn't work oh
1:39:43so uh that this 100 000 Yen Income
1:39:49Support is distributed to everybody right the regardless of the situation right so the Japanese government is
1:39:55quite reluctant to think about the conditions the food so
1:40:03um Japanese government people sometimes
1:40:08reluctant about this kind of things because there is no or that any
1:40:15Criterion any Criterion is uh accused or criticized therefore in order to avoid
1:40:23criticizing criticism so they just distribute to everybody just once right
1:40:29so but I think we should distribute the
1:40:34those who are in need uh those who are long income so for in
1:40:40need the very that they who need help then we have to help but the Japanese
1:40:46government the governmental behavior is always minimizing the criticisms yeah so
1:40:54not maximizing on people's web here actually yeah I think I think my
1:41:00criticism of the Australian government during the pandemic was that they excluded certain groups and that they
1:41:07should have guaranteed everybody's income and that that would have been fair and they they've certainly not
1:41:15fiscally constrained they've got enough money I mean they can send checks out to anybody so you know I think that was the
1:41:23problem in Australia in Japan it's a different problem but yeah so under then the other though I'd like
1:41:31to show the another glove that about the consequence of the governmental
1:41:37help action to mitigate the covet problem in terms
1:41:43of the macroeconomics so um this would have shows the
1:41:52growth rate from 2019 to 2021 so before
1:41:58coveted during coffee actually so two years uh growth rate
1:42:05growth rate of um
1:42:11GDP so China this is China yeah the growth rate is 12.3 percent America
1:42:206.8 percent and the Germany this is Germany Germany 1.9
1:42:25plus but Japan the three percent negative so I think this is the one of
1:42:32the lowest uh growth rate and partly that's the the 2019 sales tax increase
1:42:38yeah so this is yes this is like probably yeah and this is the impression
1:42:46late uh at the timing time of uh
1:42:51December 2000 2021 so one year 10 months before 10 month before and as you can
1:42:58see so whatever isn't it
1:43:04um the Japan is the only one negative inflation rate so I think this is the
1:43:13consequence of the hostility attitude of Japan's government and they
1:43:20never discuss about the sales tax reduction they never discussion they
1:43:26never started the discussion about the Gathering tax reduction for example in
1:43:32the United States Gathering tax was now I think zero percent during the uh
1:43:39inflation period the behind him decided that but the
1:43:46Japanese government never decided that and also the income support is just
1:43:52quite limited yeah and the many of course today Japanese government to do
1:43:58some support but the size of the support is quite Limited um
1:44:04well I mean how do you explain that you explain it obviously by
1:44:10political factors because because the the the financial factors are
1:44:17Australia every everyone government that issues its own currency um has the same capacity
1:44:25so if they have differences in policies that's political so yes yes so I think
1:44:31the point you made is that in a cultural sense Japanese uh politicians are scared
1:44:38of criticism yeah so they take a very cautious path that might explain it
1:44:45I mean during the early days of the pandemic we had a conservative
1:44:51government then who was into fiscal austerity I see I see but but but even
1:44:59they were forced by political pressures to become Keynesian okay
1:45:06in other words completely completely reverse their I see because they knew
1:45:13they changed during the covet they had to because because if they hadn't have supported people's incomes there would
1:45:20have been riots in the street you know there would have been so much so social
1:45:25instability that they would have been driven out of office and so they they changed they became I
1:45:33think you said to me once that you're a pragmatist um well they became very
1:45:39pragmatic within a month they were talking one month they're
1:45:45talking about we're going to have surpluses within a month they were running very large deficits mm-hmm
1:45:52so they became very pragmatic because because because they were forced to by
1:45:57political factors now maybe the maybe the Japanese citizens um
1:46:02and not as aggressive or demanding of their government yeah so I
1:46:11feel that the Riemann shock and also the covet they call me cool classes has a of
1:46:19course a bad impact on the world economy and the people's way of here but
1:46:24there is a one very good consequence that these kind of a very big recession
1:46:32produce a change the change from the authority to the anti-austerity in many
1:46:39countries so I think this is a very good one thing of course it's too late of
1:46:47course so they have to change before the crisis but
1:46:53if there is one good consequence of the recessions is this kind of things the
1:46:59the why I say it is that it it is demonstrated
1:47:04that the sky doesn't fall in when governments run large deficits it's
1:47:11demonstrated that all of the main elements of mainstream Theory are
1:47:20incorrect it's demonstrated that governments can run large deficits without high high
1:47:27bond yields and that central banks can keep interest rates low without high
1:47:33inflation and that Bond markets don't stop buying government bonds no they
1:47:41want a more they want more and more that's what these extreme these extreme events have pushed policy to relatively
1:47:50extreme limits and we've seen that the world doesn't collapse and I think from
1:47:57a from a pedagogical point of view as as from a lesson point of view that that's
1:48:02been the outcome of these crises yes yes yes yes
1:48:08which is a good thing yeah crises were bad but it's the lessons literally the
1:48:13Keynesian philosophy was expanded due to the world recession in 1929 yeah so on
1:48:21the even the Paul Klugman for example the he has uh had the pressure to be
1:48:28hostility attitude to to make the Japan austerity during the 19th but after the
1:48:37Rima shock they changed their Wildlife challenge yeah yeah but uh
1:48:44there's this expression the emperor has no clothes do you know this expression
1:48:50yeah yeah the mainstream economics was really was really exposed
1:48:57so they slowly changed you what they are talking
1:49:02yes yes regardless of what they said so they have the I don't know what kind of
1:49:10excuse they will make but so they slowly change I think yeah yeah I think that's
1:49:16a good thing but see the ordinary citizen the the ordinary Series yeah yeah older
1:49:22and sisters they've observed these events yeah so they've been told by
1:49:27mainstream economists for years that if the government increases its deficit it will be bad
1:49:33but the ordinary citizens saw the during the pandemic the deficit went up why
1:49:39because the government gave them Income Support so and nothing bad happened yeah
1:49:45it doesn't matter what happens it's Protected Their incomes and so the ordinary citizen is starting to
1:49:51understand better [Music] about about government capacity and
1:49:59about about where the fiscal policy is good or bad they've been told for years
1:50:04it's bad but I think they're now starting to see they might not understand it very well but they've at
1:50:11least seen that yeah yeah the sky doesn't move yeah they get to reach the
1:50:17truth the many people reach the truth that's a true experience yes from the experience and I think that's what these
1:50:24uh these these episodes have helped but unfortunately in Japan so though even
1:50:31though the sky falling down so many people never changed their opinions mind
1:50:37and View and philosophy the globe think is has a very strong uh impact on even
1:50:45in this period especially in the uh prime minister the cabinet
1:50:51um Shader cabinet they are very hostility and Covenant yeah so the many
1:50:57people are from the finance ministry is actually
1:51:04um then so on the day never look at the negative
1:51:10impact that all the sales tax increase as I show you yeah
1:51:15so it's very sad story actually
1:51:23yeah and but the one um and then I tried to I want to talk about
1:51:29the job low jobless lead problem in Japan so actually the so-called lost
1:51:35decade and after deflations so our economy becomes really bad and the
1:51:42salary decreased the lavatory but joblessly it
1:51:47is not so high so the I'm gonna to show you the one glove so my students to make
1:51:55this glove today and this is inflation rate and the
1:52:02employment unemployment rate so we normally put
1:52:08them on on the other access yeah yeah it's normally on the house yes yes yes yes yes so Philip Philip Clark Phillips
1:52:16curve so on the red one is Japan
1:52:21so previous copper is quite low compared
1:52:27to the other countries so for example inflation list is negative so actually
1:52:33the negative inflation rate is only happening in Japan actually because the
1:52:39other country is not the differential actually but even though the negative
1:52:44information late uh the unemployment is just five percent this is the one five
1:52:51percentage though this is the one of the most lowest level and you say if you
1:52:56look at this the if we drew Drew slopes if we um the
1:53:04the the the curve in Japan's very flat yeah it's very flat which uh whereas the
1:53:10curve for other countries is the symptoms is steeper yeah and and
1:53:16what what that tells you is for the other countries you get a fairly
1:53:22substantial impact of yeah on inflation for small changes in the inflation rate
1:53:29yes unemployment rate whereas for Japan you need to because and that's because
1:53:35of the underlying deflation you need to have you would need to have rather
1:53:41substantial changes in the unemployed right to get any shift in your inflation rate now that's a virtuous situation
1:53:48it's a flat Phillips curve is much better than a steep Phillips yeah yeah of course but
1:53:55if the job is laid in Greece Lobby three the in the case of deflation so people
1:54:02get to start oh I lost the job so I need a job the
1:54:08government prime minister uh president give me job so the people get to
1:54:15perhaps of people get to easily understand the
1:54:20that the fact that the governmental uh fiscal exposure is necessary but in
1:54:27Japan even though there is a very serious deflation but still job is late
1:54:34is not so high so they can work somehow even though the sales is very uh that uh
1:54:43um with law so this might be the one reason that the Japanese people do not insist
1:54:50so much pressure on the pressure to the government they've got they've got job security no their wages are falling
1:54:57but see see that hasn't been in my view that hasn't been
1:55:05as bad a problem as it might be because prices haven't
1:55:10been rising in Australia if if wages were falling as
1:55:18as they have been here there'd be protests because but you've had this
1:55:24very deflationary period so it so all the nominal variables wages and prices
1:55:31have all been fairly low growth if not falling and and uh so so I read a survey
1:55:40yesterday and uh Japanese people uh
1:55:45it was a survey about happiness in in World happiness and Japanese people
1:55:52responded to the survey saying that they value job security
1:55:58it's a highly valued in Japan General the
1:56:07suggestion is that they are willing to tolerate tolerate
1:56:17tolerate wage suppression because like they still got job security
1:56:23I see as it did then therapy so even though yeah they're willing yeah because
1:56:30I really value job security yeah yeah yeah and so that might be the story of
1:56:35the story we've need to do more research on this oh sure sure
1:56:41so I think the law Phillips car
1:56:46property in Japan is characteristic is not bad of course but has this kind of
1:56:54thing this has a negative impact as well the negative aspects as well so yeah so
1:57:02if there's no if there's no price pressure then firms are going to resist why just paying wise
1:57:09workers valuing job security again are going to tolerate wide suppression yeah yeah and you get a
1:57:17sort of this this uh vicious cycle of nothing and and also then this is the
1:57:24correctional explanation about the why Japanese people do not make a big
1:57:30pleasure to the government to about the physical expansion is that in Japan the
1:57:36torielance is highly the correlations
1:57:41yeah tolerance is a highly ethically evaluated tolerance is very good virtue
1:57:49in Japan yeah so the the those who are very tolerant is regarded as a very a
1:57:58moralistic person so the people who never
1:58:04complained is regarded as a very good person but you know a similar thing
1:58:10might observed in many countries but this kind of attendance is extremely
1:58:17high in Japan so the I might be an exception in Japan but I don't care so
1:58:24much about that criticized because we're the scholars because but
1:58:31yeah so the those who complains in many things is regarded
1:58:39that he is very bad guy so the he is not a torrent he's not well I was talking to
1:58:45us I had lunch today with with some visiting Americans
1:58:52and um we we stopped at a uh intersection
1:59:00and I said to them in Australia there were no cars but it
1:59:06was a red light and I said in Australia I would just walk across yeah yeah but I
1:59:11said here out of respect I won't I'll wait for the lie no you just complained because everybody because everybody in
1:59:19Japan waits for the green light yes even if there's no cars I always walk across
1:59:26but this might be this not that I advise them not to do that because because they
1:59:32might be seen as being rude yeah yeah but it's quite a difference in
1:59:37you know quite a cultural difference yeah so I think this is a very big
1:59:43reason why we cannot escape from the deflation for longer years this is just
1:59:49a Thrillers tolerant about the deflation yeah they've just accepted it yeah yeah
2:00:00so I'm I want to ask you the how oh that
2:00:07from your perspective how Japanese economies becomes in the future so I
2:00:13want to ask you the prediction the future of Japan has been on my mind for
2:00:18a while now and uh especially working here now with you guys so look there's a common future in the
2:00:26world we've all got the same sort of challenges and I'm thinking here about
2:00:31health systems and uh and uh climate climate and health all of us are going
2:00:38to have to uh respond to these challenges but Japan's
2:00:44Got Some particular ones um you know I've been looking at this
2:00:50problem of the earthquake uh the and and very concentrated cities
2:00:59some somehow the government is going to have to pursue a decentralization strategy and I
2:01:06think you're working on those sort of things and how they do that that's a
2:01:12major issue around in Kyoto here
2:01:17it seems to me that uh buildings that were built maybe in the 1960s
2:01:24are looking very old one and uh that's going to require a very
2:01:31substantial public investment in my view the other thing that that I I've been
2:01:38looking into a small business data and uh
2:01:44it's quite clear that uh this the one of the features of Japanese
2:01:49economy is the high proportion of small and medium businesses High proportions
2:01:57much higher than other countries yes there's quite many large corporations are very small positions yes yes they're
2:02:03big but they're small percent of the time yes yes yes and you look at the ownership of those small medium
2:02:10businesses and they're very old people now they're becoming old much older and
2:02:16I know that the Japanese government is uh uh pursuing these succession plans to
2:02:23try to get those businesses to stay open but hand over the management to younger people
2:02:29and I and I don't think that's very successful at the moment
2:02:34um and so their their major specific challenges that Japan is facing and of
2:02:42course you've got uh a very aging Society the dependency ratios you've got
2:02:49the highest age dependency ratio of the Western countries of the advanced countries
2:02:55now what does that mean well that means that in the future the younger people who are sitting in
2:03:01this room today are going to be supporting a much higher number of older
2:03:07people yeah yeah in the near future yeah and so they're going to have to be uh
2:03:14very well educated very well trained with school development and uh that
2:03:21means that to me they're going to have to be more productive than than we were
2:03:26because there are more of us working there's going to be less of them working and more of us not working older people
2:03:32and and so the the conventional the mainstream
2:03:38response to that problem is all the government's got to be run austerity
2:03:44save up money to pay for the future whereas that's
2:03:50exactly the wrong way of approaching it what what the government should be doing is investing in skill development and
2:03:56yeah and funding our educational institutions better and really
2:04:04providing this next generation of young people with Advanced skills and talents
2:04:12now so we've got we've got that policy approach completely wrong we think we've
2:04:18got to save up money but as you know from mmt the government's got all the money at once what the problem of an
2:04:25aging Society is is uh a productivity challenge that's what that's that's it
2:04:33so the question is how's Japan going to cope with that I don't know but that's a
2:04:39challenge and uh yeah I I'm not I I think they're not approaching it in the right way I see I see and that that'll
2:04:47alternately ultimately Japan is going to have to have less firms and less
2:04:53production because you're not going to have the workers so uh I think the Japanese future is
2:05:01depending on the government or attitude about the fiscal expansion so if they
2:05:08quit the authority then the overall Japanese our future in Japan becomes
2:05:17very bright it could be yeah yeah but otherwise if so Japanese government like
2:05:24the cabinet stick to their hostility attitude then or future becomes very
2:05:31dark so what's required is the things I mentioned what it requires
2:05:38significant in public investment you're going to have to transition away
2:05:44from fossil fuels so that requires the market isn't going to do that as quickly
2:05:49as is required so that's got to have government mention intervention you've got to deal with your housing and
2:05:56building stock you've got to somehow get people out of Tokyo into the regional
2:06:01areas that requires investment presumably in public better public transport systems so that people will be
2:06:08encouraged to move out to those areas because it seems to me that public
2:06:13transport systems in the outside the main cities isn't very good here it
2:06:18needs better infrastructure and the younger people need a heavy investment
2:06:24in skill development to make them able to support a larger number of older
2:06:30people so it's in English we say it's a no-brainer
2:06:36do you know this impression it's a no-brainer it's obvious that there needs to be strong public investment
2:06:43and austerity is exactly the opposite to that yeah yeah yeah yeah and and so
2:06:49if if the government doesn't take responsibility then Japan's future
2:06:57is less right yes yes I think so so on
2:07:02the the brightness of future is very important for people's mind
2:07:08so the brighter so in in other words
2:07:13inflation is uh can easily produce a hope but the
2:07:20deflation always produce a negative negative hope so and a disappointment
2:07:29the person who founded the American welfare state in the 1930s after
2:07:35altamine his motto was I prefer to motivate
2:07:42people with hope rather than fear and all this austerity talk is about
2:07:49fear of the government's going to run out of money or will we're spending too
2:07:54much it's all scare fear whereas if the government the government should be
2:07:59giving hopeful messages to the young people yes that we're looking after you
2:08:05here's good good schools and universities and uh technical schools or
2:08:10for training and apprentices you know skill development that gives them hope and some future yes
2:08:18so I'm very stick to the consumption sales
2:08:24tax rate problem is that this is of course connected to the call into people's
2:08:31consumption total amount of consumption that could be the produce some utility or current
2:08:38people so and uh yeah gap of the people they should be reduced and the the
2:08:45current people's happiness is good increased by the sales tax
2:08:52reduction but rather than that I'm more
2:08:58think more strongly think and hope that people's hope is a
2:09:05the origin of every human being activities so as
2:09:12[Music] philosopher but anyway so the the kill
2:09:18gold so that he one of the uh the famous philosophers 19 18 centuries so he wrote
2:09:28a book that so he is a Christian actually he wrote a book about the
2:09:35disappointment is the spiritual disease to death so the
2:09:44hope is always necessary for spirit so
2:09:49the if there is no hope so that person is just a dead person yeah this is the
2:09:55main point of the uh goes uh philosophy so therefore the I
2:10:04feel when I was a young I was young boy there was no deflations so that like uh
2:10:11teenagers and doing band in rap house and studying economics and uh doing many
2:10:19things with hope so we expect that our future would be not so bad so therefore
2:10:27the we have to educate myself in order to make Japan more happier and in order to
2:10:36make Japanese people little more happier so the hope is the only one Gathering of
2:10:42my activities but there is no hope that in depression and
2:10:50the people stop to do any things so this is very bad so austerity is a very
2:10:57negative uh creates a very negative social environment I mean I remember
2:11:03um students in Australia now are are obsessed with getting a job so they
2:11:10think about their time at University as preparing them to get a job
2:11:16now I think I say to them well when I was uh you know 18
2:11:23um years of age a young young person we we didn't even think about getting a
2:11:30job because there were plenty of jobs we thought about having fun and reading and
2:11:36playing in bands and surfing and and enjoying and working out who we were
2:11:44and working out what life was about and then we knew that if we sort of had fun
2:11:50for a while we'd have it we'd get a job we didn't and so our study was different
2:11:55we we we didn't care about doing accounting or anything we did philosophy
2:12:01and history and so the world's changed because we've created an environment
2:12:07where where jobs and future is very constrained for people in the way they
2:12:13think about it whereas to me when I was young there were no constraints you were
2:12:21just going to have you you've had fun and it would all fall
2:12:27in place now that's a big difference and that's in part driven that difference has been
2:12:33driven by this austerity mentality mm-hmm cut opportunities
2:12:40spending on schools and and you know Cuts Cuts Cuts yes yes yes yes and
2:12:46that's created an environment of scarcity and uh negativity yeah I agree
2:12:52yeah so actually the uh the first example the modern monetary Theory or
2:12:58the other uh uh Learners functional Finance Finance
2:13:04uh the theory of functional Finance uh has a premise that the government
2:13:12should be ethically right should we have to carry a light
2:13:17so on the has the ability to help people
2:13:23and to help the nation and the country to some
2:13:28extent of course they are not perfect of course but still their mobility and and
2:13:35also they have to be the right ethically so but the
2:13:42the list or the mainstream Economist has
2:13:48do not have this premise I think this is a most important problem of that I mean
2:13:54why I express it is to say that at the moment we we evaluate governments
2:14:05by these financial ratios how big is the deficit how much debts the government
2:14:10got and the you know and so we start to think in terms of what's the purpose of
2:14:17fiscal policy well you know we have all of these austerity this austerity
2:14:22mindset that apparently the purpose of fiscal policy is to have a surplus
2:14:28whereas Abba learner and and and mmt derived from that sort of thinking
2:14:35functional Finance is that the way to think of the purpose of fiscal policy is
2:14:40not to record a certain number no no no it's to advance it's to do things that
2:14:47are functional to advance well-being yes performing yes that's what we want
2:14:53otherwise other governments and nuisances the only reason we want a government is if they're going to use
2:15:00their agency power to advance our well-being build nice schools hospitals
2:15:06yes Parks make sure there's enough work protect
2:15:12the environment make sure there's enough hospitals that's what we want government for functional things yes yes and so we
2:15:20should be uh evaluating our government on how well they do on that rather than
2:15:26whether this the fiscal position is two percent deficit or six or eight or ten that's that's sort of on its own
2:15:34irrelevant so I think that that we've completely lost track of what the purpose of fiscal
2:15:41problems yes yes that's the point yes so therefore the mmt or the functional
2:15:47um Finance financing is always connecting to the good what is the good
2:15:54government what's good for people to do for people yes the government is our
2:15:59agent yeah yes just Asian to support and help people well-being yeah and the true
2:16:07yeah so mainstream economists lost this kind of philosophy but
2:16:15I think for example The Adamson is the most important
2:16:25philosophy theories are more sentiment yeah so the moral sentiment is All Pause
2:16:30always the connected to the happiness peoples to even though he
2:16:36evaluate the sympathy or empathy is
2:16:41important but more is always connected somehow to the
2:16:46happiness and well-being of course well it's very interesting that the mainstream economists use Adam Smith
2:16:53yeah yeah but they they look at Wealth of Nations he's second big yeah yes yes
2:16:58but I never I never say theory of modern sentiments but that is much important to
2:17:04them well that was written 30 years or something before and you you have to see The Wealth of Nations in the context of
2:17:12the theory of morals yes yes yes yes because if you just just take The Wealth of Nations and try to interpret what
2:17:18Smith was saying you end up missing the point yes and coming up with false
2:17:25propositions yes and that's been a real really big problem that they ignore that first book he wrote yes yes yes and he
2:17:35changed the very moral sentiment through the life on the right on the right and
2:17:40right on the modify modify yeah so yeah this context is all always necessary to
2:17:49understand why the adamsons think and what is economics is should we uh understood in terms of
2:17:56the more our sentiment context or the well-being context he didn't believe
2:18:02that you should allow a free market to determine everything you believe that we
2:18:08had a responsibility as a society for to make sure everybody had opportunity and
2:18:14to protect the poor and awake and the sick and all of those things that and
2:18:20and that's all got lost and it and he's that he's seen as just being oh we just
2:18:26have free market and forget about it no government no government intervention well that's that's not historically
2:18:34accurate yes yes yes so as far as people are already sticking
2:18:39off then the God will save the people I don't think about that this is I think
2:18:46yeah so he was he was religious yes yes yes yes yes so
2:18:53um maybe we we did a uh could be but if some questions to
2:19:01Professor bill or uh to us so the from Young students or the then they will
2:19:08receive some reason if you have some questions or
2:19:15your insisted [Music] important
2:19:21pause kill the problem I see uh okay so traditionally the food is quite high in
2:19:29Japan but these years because of the
2:19:35neoliberalism philosophy the following secularities is now invaded so the bond
2:19:43declined so why what happens in Japan about the whole circle is that
2:19:50Japanese government is somehow is obedience with the United
2:19:57States government actually so the um so therefore the United States
2:20:03government always claim and always demand the Japanese government to buy
2:20:08United States things so for example the uh yeah I'm all thing and we declined it
2:20:16so diffused but now Japanese government receive
2:20:24on the pesticides so we never use the very strong pesticides but
2:20:31United States government want to buy that won't want to ask by that yeah so
2:20:40though we change the rules so therefore the in Japan these 20 years the food
2:20:47security lavatory declines I think
2:20:53quite a few little kind of urban Farms so I've seen rice paddies a short bike
2:20:58ride away from the center of Kyoto would be people growing rice and other things
2:21:05and little market Gardens
2:21:15so if you go out to Northern Kyoto oh yeah yeah you can see the Garfield yeah
2:21:22Rice Field yes yes so we hover on many rice fields in many places so actually
2:21:28the Japanese culture of the Japanese Society is quite sustainable that we
2:21:36always do the locally produced locally consuming so this is the typical
2:21:41Japanese culture but after World War II the overall Society rapidly changed into
2:21:49the westernized or the modernized so on the under pressure from America
2:21:55yeah the pressure from America so the but I hope still is
2:22:02the Japanese traditional things remains even though the uh United States pressure so therefore we have to some
2:22:10some conflict uh the protect the Japanese culture and the influenced by
2:22:17the narrow rehabilities or the United States government let's see every every nation is going to have to encourage
2:22:24localism for environmental reasons you can't be transporting further yeah so
2:22:30we're all going to have to go back to more local production and one of the
2:22:36problems in Australia has been that property develop uh historically Market
2:22:41the gardens were around the edges of the city because it was a short distance
2:22:46from the vegetables into the markets whereas what were the property developers of increasingly
2:22:53pushed the settlements out and the market Gardens have disappeared so then
2:22:59we we have to import food even though we could grow it all ourselves so that that's going to have to Japan I
2:23:07think is better placed because you do have a culture of localism of local
2:23:12production local consumption whereas we we've we the the English-speaking West has has been
2:23:20losing that and just importing stuff and losing food security oh yeah so but the
2:23:29Western countries service sufficiency of food is quite
2:23:35high so in the United States more than 100 and France Italy there are more
2:23:41hundred percent but Japanese uh self
2:23:47-sufficients see all the food is about 37 so you have to import 63 percent uh
2:23:56yeah yeah important 63 percent in terms of colorly in terms of colorly yeah so
2:24:01the rice is the most important food for Japanese so the rice is almost 100 but
2:24:08the ground here in here yes yes but the recent Japanese stop eating rice so
2:24:18young people do not eat rice so much actually that they prefer the bread and
2:24:24the potatoes and McDonald's still the of course it's still they the
2:24:32younger even younger Japanese eat rice but the total amount of eating amount is
2:24:38quite small so therefore then totally uh the Japanese is self substancy all food
2:24:47quite low I think this is very problem so especially in the after the war in
2:24:52gullana with Russia yeah flower wheat
2:24:57this is because of Ukraine yes yes yes of crime so the reduced and we expect
2:25:05in in near future we don't know what happened in the world
2:25:11so you know the uh North Korea you know so the the missile
2:25:19missile the twin today just today 20 missiles well 20 Miss house
2:25:26they did I read in the Japanese newspaper today
2:25:31light in the afternoon before we came here that uh
2:25:36[Music] warning messages were being wrote yes
2:25:43Louisa I think that's what that truck was
2:25:49no a truck a truck came through our streets with a message like a warning message and I think
2:25:56that's what it was yeah yeah there's been missing my sites today yeah so this is the Japanese government
2:26:03warned it formally wanted citizens to take cover [Music]
2:26:14[Music] was issued uh the in some prefectures of
2:26:23uh something around here not here not here
2:26:29oh so this is an example that we don't know at all what happens in the future so in
2:26:37that situation we need self-sufficiency of food except
2:26:43substance of energy circumstances of some other things in these better things
2:26:50but mainstream economists do not care about this no no risk that's a problem
2:26:56but as you discuss the as you insisted today that for example mmt is
2:27:03considering uh about the physical expansion and also the content of a
2:27:11physical expansion so because uh the how to what we should do about covet what
2:27:18you do about an oil problem what should you do do with about the
2:27:23the many problems yes
2:27:30so these kind of thinking with the necessary for the where beings as we discussed
2:27:36so surface absence all the energy or the
2:27:41food is very important so all nations are going to happen
2:27:46[Music] look for that yeah they the concept of
2:27:52uh Global Supply chains is we're now going to reduce those I
2:28:00mean we found out in Australia during the early days of the pandemic
2:28:06that we could we don't we didn't even produce protective equipment we had to
2:28:13wait get it from China because we had outsourced everything we were just totally dependent on uh
2:28:21many aspects of the pan to you know like protective
2:28:27equipment we were totally dependent on Imports and I think you know the
2:28:32Australian government has made substantial changes now that we're going to get some more self-sufficiency in
2:28:39areas because uh and in terms of the vaccine we were totally dependent yeah
2:28:45yeah on uh you know Pfizer and moderna and the you know whereas
2:28:53historically hmm the Australian government owned one of the best vaccine
2:29:00producers in the world it was a public company and under neoliberalism that
2:29:06company was privatized and we lost the capacity that's self-sufficiency I see
2:29:14and so now we're talking about uh restoring that because you've got to have it yeah all right so yeah so I
2:29:24think this is the these years is the era of the crisis
2:29:31they call it and the the Putin might do some nuclear bomb might use nuclear
2:29:39bomb on China May invade the Taiwan the Japanese small lands so and also the
2:29:50um worldwide recession might happen so there's huge instability in the South
2:29:56China Sea area ah you know because of the uh China is starting to build yes
2:30:04military bases yes yes yes and so you know that's affecting south of China see
2:30:09yeah that's affecting Australia Philippines yes all of these yes yes huge uncertainty yes so they've all done
2:30:18I think the in originally the traditional economics do not care about
2:30:24the content of the investment and objective of the fiscal policies and
2:30:31Target about about the human beings happiness etc etc
2:30:39traditional economics has a very big problem originally but this problem
2:30:45becomes becomes much much bigger now because this is the era of
2:30:54very big risk crisis yeah the polycrisis I'm calling it apologize there's a
2:30:59number of different crises I think strongly feel that we should
2:31:04change the philosophical way of thinking about the economics from traditional
2:31:10economics to the other more uh humanized
2:31:15socialized uh more realistic economic theories such
2:31:22like a mmt award that's what we're doing here yeah yeah all right so then this
2:31:31might be a good time to enjoy Japanese dinner thanks very much yeah so today that we ask another
2:31:39restaurant about the chosen theory that is the food
2:31:45prepared for the monk vegetarian yes yes for the vegetarians so the
2:31:51that's the last time we asked another restaurant but Michael found another
2:31:56restaurant uh about the social security and so
2:32:03very happy to have that looking forward to that so thank you very much so for
2:32:08long long discussion thank you oh thank you so much