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Figure 1-Plotting feasible values of c, and c₂ produces a line similar to an intertemporal budget constraint. The line must be
truncated on each side because consumption in the period cannot exceed the endowment.
図1-実現可能なc、c₂の値をプロットすると、時間間予算制約のような線ができる。この線は、各辺を切り捨てなければならない。
を超えることはできないので、線は両側で切り捨てられなければならない。
Figure 2- Adding an indifference curve to the plot from Figure 1, so as to maximize utility. Displayed here is an interior
solution, and therefore the equilibrium prices are p = p = p.
図2-図1のプロットに無差別曲線を追加し、効用を最大化する。ここに表示されているのは内
したがって、均衡価格はp = p = pとなる。
Figure 3- In a corner solution, agents choose to sell zero goods and services to the government in one of the periods, instead
consuming their entire endowment. Prices may have to rise in that period to keep consumption demand in line with the limited
resources available. However in the other period, p = p9.
図3- 隅解では、エージェントは、ある期間において、政府に対して財やサービスをゼロで売ることを選択し、その代わりに、全財産を消費する。
消費する。その期間には、限られた資源に見合った消費需要を維持するために、物価が上昇する可能性がある。
を消費する。しかし、もう一方の期間では、p = p9である。
Figure 4-The set of all allowed prices in the two-period model.
Figure 5-The shaded region corresponds to the set of price pairs where the resource constraint is met in every period.
Figure 5-The shaded region corresponds to the set of price pairs where the resource constraint is met in every period.
図5-網掛け部分は、すべての期間で資源制約が満たされる価格ペアの集合に相当する。
Figure 6- Because the resource constraints must be met, the shaded region can drag the price point away from its corner value
in which both period prices equal the government's price. Decreasing ß will swivel the shaded region clockwise.
Figure 6- Because the resource constraints must be met, the shaded region can drag the price point away from its corner value
in which both period prices equal the government's price. Decreasing ß will swivel the shaded region clockwise.
図6-資源制約を満たす必要があるため、斜線領域は価格点をコーナー値から引き離すことができる。
は、両期間価格が政府価格と等しくなる。ßを小さくすると、斜線領域は時計回りに回転する。
図6-資源制約を満たす必要があるため、斜線領域は価格点をコーナー値から引き離すことができる。
は、両期間価格が政府価格と等しくなる。ßを小さくすると、斜線領域は時計回りに回転する。
Figure 7-The intertemporal material constraint, with a government spending limit that is too large too bind.
図7-時間間物質制約、政府支出の上限が大きすぎて縛りがある。
Figure 7-The intertemporal material constraint, with a government spending limit that is too large too bind.
図7-時間間物質制約、政府支出の上限が大きすぎて縛りがある。
Figure 8-A government spending limit that could bind, because it is more restrictive than the resource limit.
Figure 8-A government spending limit that could bind, because it is more restrictive than the resource limit.
図8-資源制約よりも厳しいため、拘束される可能性のある政府支出制限。
Figure 9- The shaded region corresponds to the set of price pairs where the government's spending limit is slack in everyperiod.
図8-資源制約よりも厳しいため、拘束される可能性のある政府支出制限。
period.
図9-網掛け領域は、政府の支出制限がすべての期間で緩んでいる価格対の集合に相当する。
を示す。
図9-網掛け領域は、政府の支出制限がすべての期間で緩んでいる価格対の集合に相当する。
を示す。
Figure 10- Because the government's spending is limited, the shaded region can drag the price point away from its corner value
in which both period prices equal the government's price. Decreasing ß will swivel the shaded region clockwise.
in which both period prices equal the government's price. Decreasing ß will swivel the shaded region clockwise.
図10- 影付きの領域は、政府の支出が制限されているため、物価をコーナー値から引き離すことができる。
は、両期間とも政府価格と等しくなる。ßを小さくすると、斜線領域は時計回りに回転する。
図10- 影付きの領域は、政府の支出が制限されているため、物価をコーナー値から引き離すことができる。
は、両期間とも政府価格と等しくなる。ßを小さくすると、斜線領域は時計回りに回転する。
Figure 1-Plotting feasible values of c, and c₂ produces a line similar to an intertemporal budget constraint. The line must be
truncated on each side because consumption in the period cannot exceed the endowment.
Figure 2- Adding an indifference curve to the plot from Figure 1, so as to maximize utility. Displayed here is an interior
solution, and therefore the equilibrium prices are p = p = p.
Figure 3- In a corner solution, agents choose to sell zero goods and services to the government in one of the periods, instead
consuming their entire endowment. Prices may have to rise in that period to keep consumption demand in line with the limited
resources available. However in the other period, p = p9.
Figure 4-The set of all allowed prices in the two-period model.
Figure 5-The shaded region corresponds to the set of price pairs where the resource constraint is met in every period.
Figure 6- Because the resource constraints must be met, the shaded region can drag the price point away from its corner value
in which both period prices equal the government's price. Decreasing ß will swivel the shaded region clockwise.
Figure 7-The intertemporal material constraint, with a government spending limit that is too large too bind.
Figure 8-A government spending limit that could bind, because it is more restrictive than the resource limit.
Figure 9- The shaded region corresponds to the set of price pairs where the government's spending limit is slack in every
period.
Figure 10- Because the government's spending is limited, the shaded region can drag the price point away from its corner value
in which both period prices equal the government's price. Decreasing ß will swivel the shaded region clockwise.
図1-実現可能なc、c₂の値をプロットすると、時間間予算制約のような線ができる。この線は、各辺を切り捨てなければならない。
を超えることはできないので、線は両側で切り捨てられなければならない。
図2-図1のプロットに無差別曲線を追加し、効用を最大化する。ここに表示されているのは内
したがって、均衡価格はp = p = pとなる。
図3- 隅解では、エージェントは、ある期間において、政府に対して財やサービスをゼロで売ることを選択し、その代わりに、全財産を消費する。
消費する。その期間には、限られた資源に見合った消費需要を維持するために、物価が上昇する可能性がある。
を消費する。しかし、もう一方の期間では、p = p9である。
図4-2期間モデルにおけるすべての許容価格の集合。
図5-網掛け部分は、すべての期間で資源制約が満たされる価格ペアの集合に相当する。
図6-資源制約を満たす必要があるため、斜線領域は価格点をコーナー値から引き離すことができる。
は、両期間価格が政府価格と等しくなる。ßを小さくすると、斜線領域は時計回りに回転する。
図7-時間間物質制約、政府支出の上限が大きすぎて縛りがある。
図8-資源制約よりも厳しいため、拘束される可能性のある政府支出制限。
図9-網掛け領域は、政府の支出制限がすべての期間で緩んでいる価格対の集合に相当する。
を示す。
図10- 影付きの領域は、政府の支出が制限されているため、物価をコーナー値から引き離すことができる。
は、両期間とも政府価格と等しくなる。ßを小さくすると、斜線領域は時計回りに回転する。
Figure 1-Plotting feasible values of c, and c₂ produces a line similar to an intertemporal budget constraint. The line must be
truncated on each side because consumption in the period cannot exceed the endowment.
Figure 2- Adding an indifference curve to the plot from Figure 1, so as to maximize utility. Displayed here is an interior
solution, and therefore the equilibrium prices are p = p = p.
Figure 3- In a corner solution, agents choose to sell zero goods and services to the government in one of the periods, instead
consuming their entire endowment. Prices may have to rise in that period to keep consumption demand in line with the limited
resources available. However in the other period, p = p9.
Figure 4-The set of all allowed prices in the two-period model.
Figure 5-The shaded region corresponds to the set of price pairs where the resource constraint is met in every period.
Figure 6- Because the resource constraints must be met, the shaded region can drag the price point away from its corner value
in which both period prices equal the government's price. Decreasing ß will swivel the shaded region clockwise.
Figure 7-The intertemporal material constraint, with a government spending limit that is too large too bind.
Figure 8-A government spending limit that could bind, because it is more restrictive than the resource limit.
Figure 9- The shaded region corresponds to the set of price pairs where the government's spending limit is slack in every
period.
Figure 10- Because the government's spending is limited, the shaded region can drag the price point away from its corner value
in which both period prices equal the government's price. Decreasing ß will swivel the shaded region clockwise.
図1-実現可能なc、c₂の値をプロットすると、時間間予算制約のような線ができる。この線は、各辺を切り捨てなければならない。
を超えることはできないので、線は両側で切り捨てられなければならない。
図2-図1のプロットに無差別曲線を追加し、効用を最大化する。ここに表示されているのは内
したがって、均衡価格はp = p = pとなる。
図3- 隅解では、エージェントは、ある期間において、政府に対して財やサービスをゼロで売ることを選択し、その代わりに、全財産を消費する。
消費する。その期間には、限られた資源に見合った消費需要を維持するために、物価が上昇する可能性がある。
を消費する。しかし、もう一方の期間では、p = p9である。
図4-2期間モデルにおけるすべての許容価格の集合。
図5-網掛け部分は、すべての期間で資源制約が満たされる価格ペアの集合に相当する。
図6-資源制約を満たす必要があるため、斜線領域は価格点をコーナー値から引き離すことができる。
は、両期間価格が政府価格と等しくなる。ßを小さくすると、斜線領域は時計回りに回転する。
図7-時間間物質制約、政府支出の上限が大きすぎて縛りがある。
図8-資源制約よりも厳しいため、拘束される可能性のある政府支出制限。
図9-網掛け領域は、政府の支出制限がすべての期間で緩んでいる価格対の集合に相当する。
を示す。
図10- 影付きの領域は、政府の支出が制限されているため、物価をコーナー値から引き離すことができる。
は、両期間とも政府価格と等しくなる。ßを小さくすると、斜線領域は時計回りに回転する。
価格レベルの決定のネオチャートモデルの最適化
26ページ投稿日: 2022年10月3日
作成日: 2022年9月30日
要約
この論文は、個々の最適化行動を追加することによって、現代通貨理論(MMT)によって提唱された価格水準の決定の理論を示す「二重価格独占マネー」モデル(レビー、2021年)に基づいています。この数学化は、それ自体のためではなく、翻訳行為として行われ、正統派の経済理論家がより快適に感じるかもしれない言語にヘテロドックスの概念を入れますが、主流理論内の主要な理論的な穴も埋めます。この論文では、固定価格/浮動数量ルールに対する政府の支出と、政府が購入金額に制限を課す場合の2つの形態の財政政策を検討しています。各カテゴリでは、グラフィカルな例を含む単一の期間モデルと複数の期間モデルを見ていきます。
キーワード：価格水準、インフレ、現代金融理論、最適化
JEL分類：E31、E42、B52
Optimization in a Neo-chartalist Model of the Determination of the Price Level
26 Pages Posted: 3 Oct 2022
Sam Levey
University of Missouri at Kansas City - Economics
Date Written: September 30, 2022
Abstract
This paper builds on the "dual-price monopoly money" model (Levey, 2021) which demonstrates the theory of the determination of the price level put forward by Modern Monetary Theory (MMT), by adding individual optimizing behavior. This mathematization is done not for its own sake, but as an act of translation, putting heterodox concepts into a language that orthodox economic theorists might find more agreeable, though it also fills a major theoretical hole within mainstream theory. The paper looks at two forms of fiscal policy: government spending on a fixed-price/floating-quantity rule, and when the government imposes a limit on the amount it purchases. Within each category, we look at a single period and multiple period models, including graphical examples.
Keywords: the price level, inflation, Modern Monetary Theory, optimization
JEL Classification: E31, E42, B52
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