貨幣理論の基礎1987フランク・H・ハーン
ドン・パティンキン (Don Patinkin), 1922-1995.
シカゴ大学でオスカール・ランゲの指導を受け、お隣のコウルズ委員会での出来事にも半分首をつっこんでいたドン・パティンキンは、戦後期の金融理論について最高の権威として頭角をあらわした。その驚異の博士論文 Money, Interest and Prices (1956) は比肩するもののない力作で、経済学の深みをさらい、後に各種の分野で関心の的となる論点を引き出した――たとえばマクロ経済学の不均衡記述、ストックとフローの区別から生じる問題、均衡の安定性と経路依存性等々。その 1956 年論文は、新ケインズ派最高の成果として独特な力を持っている。
パティンキンの 1956 年論文における中心的な主張は (すでに1948 年から1954 年の一連の論文で発表されていたが) 金融理論と ワルラス派 の価値理論との融合だった。この作業は 新ケインズ派 の中心となっただけでなく、各種の ポストワルラス派 理論の支流を生み出すにあたっても重要な役目を果たした。この融合は、限界主義者たちを長いこと悩ませてきたもだが、セイの法則 の放棄と、効用関数の中にお金を含めることで実現されていた――つまり需要の均質性の原理も放棄されたわけだ。パティンキンの主張だと、貨幣数量説 はこれを放棄しないと成立しないのだ。
「パティンキン論争」 は、新古典派理論がお金を満足に扱えないという無力ぶりをあらわにしてしまったため、1960年代から1970年代にかけて、ポストワルラス派 によるミクロとマクロの結びつきの再検討を招くとともに、お金と信用に関する現代史論を再構築しようという無数の試みのきっかけともなった。
パティンキンはまた、ケインズの「硬直性 (rigidity)」解釈を構築するのに重要な役割を果たした (1948, 1949)。これは新ケインズ派総合の中心となる。自分で始めた金融論争に何度も参加しつつ、ドン・パティンキンは晩年には J.M. ケインズ の名研究者となり、すばらし本を二冊 (1976, 1982) 著すとともに、ポストケインズ派による独占的な解釈に異議を唱える論文をいくつか書いた。それと並行する シカゴ学派 の研究 (1981) はまた、自分はシカゴ学派の「"口承伝統」にしたがって研究してきたという フリードマン の主張を疑問視するものだった。ドン・パティンキンは、シカゴ大学を退官してからのほとんどの生涯を、エルサレムのヘブライ大学で過ごした。
ドン・パティンキンの主要著作
- "Mercantilism and the Readmission of Jews in England", 1946, Jewish Social Studies.
- "Multiple-Plant Firms, Cartels and Imperfect Competition", 1947, QJE.
- "Relative Prices, Say's Law, and the Demand for Money", 1948, Econometrica.
- "Price Flexibility and Full Employment", 1948, AER.
- "The Indeterminacy of Absolute Prices in Classical Economic Theory", 1949, Econometrica.
- "Involuntary Unemployment and the Keynesian Supply Function", 1949, EJ.
- "A Reconsideration of the General Equilibrium Theory of Money", 1950, RES.
- "The Invalidity of Classical Monetary Theory", 1951, Econometrica.
- "Further Considerations of the General Equilibrium Theory of Money", 1951, RES.
- "The Limitations of Samuelson's `Correspondence Principle'", 1952, Metroeconomica.
- "Wicksell's `Cumulative Process'", 1952, EJ.
- "Dichotomies of the Pricing Process in Economic Theory", 1954, Economica.
- "Keynesian Economics and the Quantity Theory", 1954, in Kurihara, editor, Post-Keynesian Economics.
- "Monetary and Price Developments in Israel", 1955, Scripta Hierosolymitana.
- Money, Interest and Prices: An integration of monetary and value theory., 1956.
- "Liquidity Preference and Loanable Funds: Stock and flow analysis", 1958, Economica.
- "Secular Price Movements and Economic Development: Some theoretical aspects", in Bonne, editor, The Challenge of Development.
- The Israel Economy: The first decade, 1959.
- "Financial Intermediaries and the Logical Structure of Monetary Theory", 1961, AER.
- "On the Economic Theory of Price Indices", 1961, Economic Development and Cultural Change.
- "Demand Curves and the Consumer's Surplus", 1963, in Christ et al., Measurement in Economics.
- "An Indirect-Utility Approach to the Theory of Money, Assets nad Savings", 1965, in Hahn and Brechling, editors, Theory of Interest Rates.
- "The Role of Money in a Simple Growth Model", with D. Levhari, 1968, AER.
- "Money and Wealth: A review article", 1969, JEL.
- "The Chicago Tradition, the Quantity Theory of Money and Friedman", 1969, JMCB.
- "On the Short-Run Non-Neutrality of Money in the Quantity Theory", 1972, BNLQR.
- "Friedman as a Quantity Theorist and Keynesian Economics", 1972, JPE.
- "Reflections on the Neoclassical Dichotomy", 1972, Canadian JE.
- Studies in Monetary Economics, 1972.
- "On the Monetary Economics of Chicagoans and Non-Chicagoans", 1973, Southern EJ.
- "Frank Knight as Teacher", 1973, AER.
- "In Search of the Wheel of Wealth", 1973, AER.
- "Keynesian Monetary Theory and the Cambridge School", 1974, in Johnson and Nobay, editors, Issues in Monetary Theory.
- "The Role of the Liquidity Trap in Keynesian Economics", 1974, BNLQR.
- "The Collected Writings of John Maynard Keynes: From the Tract to the General Theory", 1975, EJ.
- Keynes's Monetary Thought: A study of its development, 1976.
- "Keynes and Econometrics: On the interaction between the macroeconomic revolutions of the interwar period", 1976, Econometrica.
- "The Process of Writing the General Theory: A critical survey", 1977, in Patinkin and Leith, editors, Keynes, Cambridge and the General Theory.
- "Relation Between Keynesian Economics and the Stockholm School", 1978, Swedish JE.
- "Some Observations on Ohlin's 1933 Article", 1978, HOPE.
- "Keynes's Aggregate Supply Function: A plea for common sense", 1978, HOPE.
- Keynes, Cambridge and the General Theory, 1978.
- "Keynes and Chicago", 1979, JLawE.
- "A Study of Keynes's Theory of Effective Demand", 1979, Economic Inquiry.
- "The Development of Keynes's Policy Thinking", 1979, in Greenfield et al., Economic Theory for Economic Efficiency.
- "New Materials on the Development of Keynes's Monetary Thought", 1980, HOPE.
- Essays On and In the Chicago Tradition, 1981.
- Anticipations of the General Theory? And other essays on Keynes, 1982.
- "On Different Interpretations of the General Theory", 1989, Proceedings of the British Academy
- "The Keynesian Heritage of Economics", 1993, in Walters, editor, Critique of Keynesian Economics
- Quantity Theory of Money from Locke to Keynes and Friedman, 1995, with M. Blaug, D.P. O'Brien, W. Eltis.
ドン・パティンキンに関するリソース
- HET ページ: パティンキン論争; リアルバランス論争 (Real Balances Debate)
- The Don Patinkin Papers at Duke.
- The Patinkin-Hicks Correspondece by Stephen Meardon at Duke.
- "Early Patinkin-Friedman Correspondence" by Robert Leeson.
- "Patinkin, Johnson and 'The Shadow of Friedman'" by Robert Leeson.
- Extract from Chicago Tribune, 1995.
- Announcement in Chicago magazine
- New Economic School in Moscow. - US Mirror
Stanley Fischer: (Money), interest and prices – Patinkin and Woodford
Speech by Mr Stanley Fischer, Vice Chair of the Board of Governors of the Federal Reserve System, at “A Conference in Honor of Michael Woodford’s Contributions to Economics”, cosponsored by the Federal Reserve Bank of New York, Columbia University Program for Economic Research, and Columbia University Department of Economics, New York City, 19 May 2016.
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https://www.bis.org/review/r160608a.pdf
II. Patinkin’s money, interest, and prices (first edition, 1956; second edition, 1965)6
In discussing Patinkin’s work, I need to mention that I was his research assistant when he visited MIT in about 1967-8, and that I was an admirer of his work and of his reputation as the founder of modern Israeli economics, and that later I became his friend, albeit a junior among friends. Now I turn to his major work.
1. The goal of MIP. The subtitle of MIP is An Integration of Monetary and Value Theory. Its goal was thus more theoretical than the goals of either of the Interest and Prices volumes. The need for such an integration was based on the view, frequently expressed by graduate students, that the field of macroeconomics was based on ad hoc assumptions rather than being derived from first principles, as is done in value theory – that is, microeconomics.
The first paragraph of the introduction to both editions of MIP is
Money buys goods, and goods do not buy money. The natural place, then, to study the workings of monetary forces is directly in the market for goods. This will be our central theme.
2. The real balance effect. MIP builds the integration of monetary and value theory around the real balance effect, often known as the Pigou effect, the presence of a wealth effect in aggregate demand, which produces stable price dynamics at the level of the aggregate economy. The first edition was published in 1956 and became very well known, but was also criticized, particularly about the dynamics of prices in response to changes in the money stock. The second edition, published in 1965, responded to this and other critiques, and achieved the goal set out in the book’s subtitle.
In Note M of MIP (pp. 651-664) Patinkin reviews empirical investigations of the real-balance effect, noting that most of the studies are in effect estimates of the impact of liquid wealth holdings, rather than just real balances, on consumption.
3. Reviews of the book. In an article published in 1993 in a festschrift for Patinkin7, I reviewed both editions of MIP.The book had been reviewed by at least twelve reviewers, whose verdicts were largely favorable, with almost all recognizing that they were dealing with a major work.
4. Supplementary Notes. MIP includes excellent “Supplementary Notes and Studies in the Literature” including on the work of Walras (Notes B and C), Wicksell (Note E), of whom like almost all who studied him became admirers, on Newcomb, Fisher and the Transactions Approach to the Quantity Theory (Note F), Marshall, Pigou and the Cambridge Cash-Balance Approach (Note G), Monetary Aspects of the Casselian System (Note H), The Classical and Neoclassical Theory of Money and Interest (Note J), and Keynes’ General Theory (Note K). In his review of MIP, Kenneth Arrow8 described the literature notes as “sparkling” – not a word frequently used in such a context.
5. Harry Johnson’s comments. In his 1962 review article on recent work on monetary theory and policy,9 Harry Johnson devoted almost a quarter of the review to MIP, which he described as “monumentally scholarly”, but argued that its analysis of the real balance effect was “conceptually inadequate and crucially incomplete”.10
Johnson (1962) argued further that
... the more elegant approach to monetary theory lies along inside-money rather than outside-money lines, and that the foundation of the theory of monetary equilibrium and stability should be the substitution effect rather than the ... wealth effect of a change in real balances.
Possibly Johnson was thinking of the central bank having to operate via open- market operations, through exchanges of assets, which would induce substitution effects, rather than through the printing of money, which in the first instance produced increases in real balances, which would produce wealth effects, but which are typically fiscal rather than monetary actions.
6. Involuntary unemployment. Chapters 13 and 14 of MIP deal with the consumption function when unemployment takes the household off its labor supply curve, and with other interactions between markets. They are based on research by Leijonhufvud and Clower, and do an excellent job of clarifying the implications of disequilibrium in one market for behavior in other markets. This approach was developed further by Robert Barro and Herschel Grossman in their 1976 volume, Money, Employment, and Inflation, but began to go out of use and fashion in the 1980s.11
7. Surprising omissions. MIP definitely achieves its goal of integrating monetary and value theory, but shows signs of its age in two omissions: first, that expectations are not emphasized and indeed barely discussed; and second, there is no analysis in MIP of ongoing inflation – the latter omission being particularly striking given Israel’s inflationary history.
スタンレー・フィッシャー 貨幣）、利子、物価 - パティンキンとウッドフォード
2016年5月19日、ニューヨーク連邦準備銀行、コロンビア大学経済研究プログラム、コロンビア大学経済学部共催の「A Conference in Honor of Michael Woodford's Contributions to Economics」での、スタンレー・フィッシャー連邦準備制度理事会副議長による講演。
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https://www.bis.org/review/r160608a.pdf
II. パティンキンの『貨幣・利子・価格』（第1版、1956年、第2版、1965年）6
パティンキンの仕事を語る上で、私は彼が1967年から8年頃にMITを訪れた際に研究助手をしていたこと、彼の仕事と現代イスラエル経済学の創始者としての彼の評価を賞賛していたこと、そして後に友人の中の後輩ではあるが彼の友人になったことを述べておく必要があります。さて、ここで彼の主要な著作に目を向けてみよう。
1. MIPの目的 MIPの副題はAn Integration of Monetary and Value Theoryである。その目的は、「利子と価格」の各巻の目的よりも、より理論的なものでした。このような統合の必要性は、大学院生がよく口にする、マクロ経済学の分野は価値理論、すなわちミクロ経済学のように第一原理から導かれるのではなく、その場しのぎの仮定に基づいているという見解に基づいていた。
MIPの両版の序文の最初の段落は次のようになっている。
貨幣は財を買うが、財は貨幣を買わない。したがって、貨幣の力の働きを研究するには、直接、財の市場で行うのが自然です。これが私たちの中心的なテーマとなります。
2. 2.リアルバランス効果 MIPでは、貨幣理論と価値理論の統合を、ピグー効果としてよく知られているリアル・バランス効果（総需要における富の効果の存在）を中心に構築しており、これにより、総経済のレベルで安定した価格力学が生み出されています。初版は1956年に出版され、非常に有名になりましたが、特にマネーストックの変化に対する物価の動きについては批判されていました。1965年に出版された第2版は、こうした批判に応えて、本書の副題に掲げられた目標を達成した。
MIPのノートM（651-664頁）でPatinkinは、実質残高効果に関する実証研究をレビューし、そのほとんどが実質残高だけでなく、流動性のある富の保有が消費に与える影響を実質的に推定したものであることを指摘している。
3. 3.本のレビュー 1993年にPatinkinの記念誌に掲載された記事の中で、私は『MIP』の両版をレビューしている。この本は少なくとも12人のレビュアーによってレビューされており、その評価は大部分が好意的で、ほとんど全員が大作を扱っていることを認識していた。
4. 4.補足説明 MIPには、Walras（注B、C）、Wicksell（注E）、Newcomb、Fisher、 Transactions Approach to the Quantity Theory（注F）などの優れた「Supplementary Notes and Study in the Literature」が掲載されているが、その中には、Walrasを研究したほとんどすべての人が賞賛したWicksellの研究も含まれている。マーシャル、ピグーとケンブリッジ・キャッシュ・バランス・アプローチ（注G）、カッセル・システムの貨幣的側面（注H）、貨幣と利子の古典的および新古典的理論（注J）、ケインズの一般理論（注K）について。ケネス・アロー（Kenneth Arrow）8は、MIPのレビューの中で、文献ノートを「スパークリング（sparkling）」と表現しているが、これはこのような文脈で頻繁に使われる言葉ではない。
5. ハリー・ジョンソンのコメント。ハリー・ジョンソンは、1962 年に発表した金融理論・政策に関するレビュー記事9 の中で、レビューのほぼ 4 分の 1 を MIP に割いており、「記念碑的な学術論文」と評しているが、実質収支効果の分析については「概念的に 不十分であり、決定的に不完全である」と論じている10 。
Johnson (1962) はさらに次のように論じています。
貨幣理論へのよりエレガントなアプローチは、アウトサイド・マネーではなくインサイド・マネーに沿ったものであり、貨幣の均衡と安定の理論の基礎は、実質残高の変化による...富の効果ではなく、置換効果であるべきである。
ジョンソンは、中央銀行が、第一に富の効果をもたらす実質残高の増加をもたらす貨幣の印刷ではなく、代替効果をもたらす資産の交換を通じた公開市場操作によって活動しなければならないことを考えていたのかもしれませんが、これは典型的な金融行動ではなく財政行動です。
6. 6. 非自発的失業。MIPの第13章と第14章では、失業によって家計が労働供給曲線から外れた場合の消費関数や、市場間のその他の相互作用について扱っています。この章は、LeijonhufvudとClowerの研究に基づいており、ある市場での不均衡が他の市場での行動に与える影響を明確にしている点で優れています。このアプローチは、ロバート・バロとハーシェル・グロスマンが1976年に出版した『貨幣、雇用、インフレ』でさらに発展させましたが、1980年代には使われなくなり、流行しませんでした11。
7. 意外な脱落点 MIPは、貨幣理論と価値理論を統合するという目標を確実に達成しているが、2つの省略事項に古さを感じさせる。1つ目は、期待が強調されておらず、実際にほとんど議論されていないこと、2つ目は、MIPには継続的なインフレの分析がないことである。
https://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%83%89%E3%83%B3%E3%83%BB%E3%83%91%E3%83%86%E3%82%A3%E3%83%B3%E3%82%AD%E3%83%B3
ドン・パティンキン
| ネオケインジアン経済学 | |
|---|---|
| 生誕 | 1922年1月8日 イリノイ州シカゴ |
| 死没 | イスラエル、エルサレム |
| 国籍 |  アメリカ合衆国 イスラエル |
| 研究機関 | ヘブライ大学(エルサレム) |
| 研究分野 | 貨幣経済学 |
| 母校 | シカゴ大学 |
| 影響を 受けた人物 | オスカー・ランゲ フランク・ナイト ジョン・メイナード・ケインズ クヌート・ウィクセル |
| 受賞 | イスラエル賞(1970) |
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ドン・パティンキン（Don Patinkin、1922年1月8日 - 1995年8月7日）は、アメリカのイリノイ州シカゴで生まれた経済学者。のちにイスラエルに移住し、イスラエルの経済学の水準を高めるのに貢献した。
略歴
- 1922年 東欧のベラルーシから移住していたユダヤ系家族のなか、シカゴで生まれる。
- シカゴ大学に通うとともに、ヘブライ神学カレッジにも通いユダヤ教の法典・伝説集（Talmud）を勉強した。
- 1922年 シカゴ大学でBAを取得して卒業。
- 1945年 シカゴ大学でMAを取得。
- 1947年 シカゴ大学でPh.Dを取得（オスカー・ランゲの指導を受けた。それとともにフランク・ナイトやジェイコブ・ヴァイナーの講義をも受けた）。
- 1947年 シカゴ大学とイリノイ大学で講師となる（以前から、パレスチナにユダヤ人国家を建設しイスラエルの発展をはかる民族運動に力を入れていた）。
- 1949年 イスラエルに移住し、エルサレムにある新しいヘブライ大学（Hebrew University in Jerusalem）の経済学教授になる。
- イスラエル経済学会の会長を務める。
- 1975年 アメリカ経済学会の名誉会員に選ばれる。
- 1982年 ヘブライ大学の学長を務める（～1986年）。
- 1989年 ヘブライ大学を退職する。
- 1995年 エルサレムで死去（73歳）。
研究・人物
- 「1956年に出版された『貨幣・利子および価格』は、1960年代と1970年代に展開された貨幣経済学ならびにマクロ経済学のほとんど全ての源泉が見いだせる」（マーク・ブローグ）。例えば、価格理論と貨幣理論は「実質残高効果」によって効果的に統合された。
- 『貨幣・利子および価格』が、ケインズ主義経済学が価格調整よりも数量調整であると考える、クラウワー、レイヨンフーヴッド、マランヴォー、オーカンらの起源となったといえる。
- パティンキンによると、ケインズの中心要素は価格の変化ではなく産出または所得の変化に収斂するという着想であり、この着想をもっていた経済学者はおらず、ケインズはオリジナリティに富んでいたということができる。
主な著作
- 『貨幣・利子および価格――貨幣理論と価値理論の統合』、貞木展生訳、勁草書房、1971年（原書1956年）
- （J・クラーク・リース共編）『ケインズ、ケムブリッジおよび『一般理論』』、保坂直達・菊本義治共訳、マグロウヒル好学社、1979年
- 『ケインズ貨幣経済論――その展開過程』、川口弘・吉川俊雄・福田川洋二共訳、マグロウヒル好学社、1979年
外部リンク
- Inventory of the Don Patinkin Papers, 1870-1995, David M. Rubenstein Rare Book & Manuscript Library, Duke University. Also includes life chronology.
- References to Patinkin's 'classic' work (on dust jacket of Woodford textbook)
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